تقترب معركة "قواعد وسيط ديفي" من نهايتها، مما يثير تساؤلات حول الخطوات التالية لمؤسسات العملات المشفرة.

في 11 مارس بالتوقيت المحلي في الولايات المتحدة، وافق مجلس النواب بأغلبية 292 صوتًا مقابل 132 صوتًا على إلغاء قاعدة وسيط الخدمات الضريبية لكيانات ديفي. كانت هذه القاعدة تتطلب من منصات تمويل ديفي المركزية جمع معلومات ضريبية ومعلومات عن المعاملات من المستخدمين. في وقت سابق، في 4 مارس، رأى مجلس الشيوخ بالفعل 70 عضوًا يصوتون لصالح إلغاء القاعدة. ومع ذلك، بسبب اللوائح المالية، سيحتاج مجلس الشيوخ إلى التصويت مرة أخرى. إذا تمت الموافقة على القاعدة مرة أخرى وتم توقيعها من قبل الرئيس دونالد ترامب، سيتم منع القاعدة بشكل دائم من إعادة العرض.

إلغاء قاعدة "وسيط ديفي": مواجهة طويلة الأمد بين التنظيم واللامركزية

منذ عام 2014، عندما أصدرت دائرة الإيرادات الداخلية إشعار 2014-21 الصادر رسميًا الذي يصنف العملة المشفرة كممتلكات بدلاً من كعملة وينشئ الإطار الضريبي المقابل، لم تتوقف الصراع بين التموزع والرقابة الواقعية أبدًا. في عام 2021، جاء توقيع قانون الاستثمار في البنية التحتية ووظائف العمل (IIJA) الذي فرض تقرير جميع معاملات الأصول المشفرة وقدم استخدام نموذج 8300. هذا قام بتوسيع تقرير معاملات العملات المشفرة ضمن نطاق النموذج 1099، مما يشدد بشكل كبير على التنظيمات الضريبية على تداول الأصول المشفرة.

تتطلب النموذج 1099 من الوسطاء الكشف عن بيانات المعاملات التفصيلية، بما في ذلك تاريخ المعاملة، والنوع (مثل الشراء، البيع، أو التبادل)، ومبالغ المعاملات الدقيقة. يغطي النموذج العوائد الإجمالية، والأرباح أو الخسائر المحتملة، ومعلومات قاعدة التكلفة. بشكل حاسم، يجب على الوسطاء توفير معلومات شاملة حول المستثمر، بما في ذلك الاسم، والعنوان، والرقم الاجتماعي، وتفاصيل حول نوع وكمية الأصول الرقمية، جنبًا إلى جنب مع قيمتها السوقية العادلة.

TaXDAO:قواعد وسيط العملات المشفرة الأمريكية: دواء مرير أم سم قاتل؟ 》

ابتداءً من 1 يناير 2025، نفذت هيئة الإيرادات الداخلية قانون إبلاغ السمسار بمبيعات ومعاملات الأصول الرقمية رسميًا، المعروف باسم "قاعدة سمسار ديفي". تتضمن أحكامه الأساسية متطلبات مكافحة غسيل الأموال (AML)، ومعرفة العميل (KYC)، وفحوصات العقود الذكية، وأمان الصندوق، ومعايير الشفافية. يرمز هذا التشريع إلى أن الولايات المتحدة دخلت مرحلة صارمة بشكل لم يسبق لها مثيل من تنظيم الضرائب لأصول العملات المشفرة.

على الرغم من أنه وفقا لتفسير TaXDAO ، فإن هذه القاعدة لها آثار إيجابية معينة في مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب والتهرب الضريبي ، إلا أنها واجهت بالفعل انتقادات واسعة النطاق من صناعة التشفير. كان مركز أبحاث الأصول الرقمية Coin Center من أوائل الذين أعربوا عن معارضتهم ، مشيرين إلى أن الاقتراح "غير ممكن تقنيا". تختلف المنصات اللامركزية اختلافا جوهريا عن المؤسسات المالية التقليدية ، لأنها لا تحتفظ بالأموال أو تخزن بيانات العملاء بنفس الطريقة. يعتقد محللو الصناعة أن "قاعدة وسيط DeFi" تتبع نموذج إدارة التمويل التقليدي (TradFi) وتتجاهل الابتكارات الأساسية للامركزية وعدم الكشف عن هويتها في DeFi. وهذا يضع أعباء امتثال كبيرة على مؤسسات التشفير ويزيد بشكل كبير من تكاليف التشغيل.

في 20 فبراير 2025 ، وقعت جمعية Blockchain ، جنبا إلى جنب مع 75 مشاركا من صناعة التشفير - بما في ذلك شركات معروفة مثل Coinbase و Kraken و Uniswap Labs - خطابا مفتوحا يدعو الكونجرس الأمريكي إلى إلغاء قاعدة وسيط DeFi الخاصة بمصلحة الضرائب. أشارت الرسالة إلى أن "قاعدة وسيط DeFi" ، التي تم الانتهاء منها في نهاية إدارة بايدن ، تمثل "تجاوزا تنظيميا" ، وتسيء فهم التكنولوجيا التي تسعى إلى تنظيمها بشكل أساسي ، وتتجاهل نوايا الكونغرس.

رئيس الشؤون التنظيمية في a16z Crypto، ميشيل كورفير، أشار أيضًا في تدوينة على X إلى أن قواعد الإبلاغ الجديدة التي أصدرها وزارة الخزانة الأمريكية تشكل تهديدًا مباشرًا لرؤية تطوير DeFi ويمكن أن تعيق مستقبل الابتكار في DeFi في الولايات المتحدة.

لا يمكن إنكار أنه منذ تولي ترامب منصبه ، على الرغم من رد فعل السوق المتشائم بشكل عام على سياساته المتوقعة ، فقد تم إحراز تقدم كبير في تنظيم العملات المشفرة. في 4 مارس 2025 ، بالتوقيت المحلي في الولايات المتحدة ، صرح "Crypto Czar" والمدير الحالي للبيت الأبيض الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة ، ديفيد ساكس ، في منشور على X ، "يسر البيت الأبيض أن يعلن دعمه لقانون مراجعة الكونجرس (CRA) الذي قدمه السناتور تيد كروز وعضو الكونجرس مايك كاري لإلغاء ما يسمى" قاعدة وسيط DeFi "- هجوم في اللحظة الأخيرة على مجتمع التشفير من قبل إدارة بايدن ".

عصر ما بعد مشروع القانون: ثلاثة متغيرات تنظيمية محتملة تظهر

في حين أن قرار مجلس النواب بإلغاء قاعدة وسيط DeFi رفع بعض القيود المعينة، فإن الصراع التنظيمي لصناعة العملات المشفرة لم ينته بعد. بناءً على ديناميات التشريع الحالية والأطر السياسية، قد تهيمن ثلاثة تركيزات تنظيمية محتملة على المرحلة القادمة:

1.تسريع تشريع العملات المستقرة

أوضحت إدارة ترامب بوضوح العملات المستقرة كـ "بنية الدفع." كلا من قانون SENATE'S GENIUS Act وقانون Stablecoin Act الذين يتقدمان بشكل متزامن، بهدف إنشاء إطار ترخيص اتحادي موحد. سيتعين على المرسلين الاحتفاظ بـ 100% من الاحتياطي والخضوع لتدقيقات على مستوى البنوك. سيؤدي ذلك بشكل كبير إلى رفع عتبة إصدار العملات المستقرة المدعومة بالدولار مثل USDC و BUSD، وقد يتم تصنيف العملات المستقرة الخوارزمية على أنها أوراق مالية. وفقًا لتحليل من جمعية البلوكتشين، إذا مرت، فإن الولايات المتحدة قد تصبح أول اقتصاد رئيسي يتم تنظيم العملات المستقرة النظامية فيه — لكنه قد يضطر أيضًا المرسلين الأصغر حجمًا للخروج من السوق.

2. تصاعد الصراع القضائي بين هيئة الأوراق المالية والبورصات واللجنة القومية لتداول السلع

على الرغم من إلغاء قاعدة وسيط DeFi ، تواصل هيئة الأوراق المالية والبورصات استخدام "اختبار Howey" لتصنيف الرموز المميزة كأوراق مالية. إن الإغلاق الأخير للتحقيق في Uniswap Labs يرسل رسالة خفية - عندما يحقق البروتوكول مستوى عال من اللامركزية (بدون سيطرة مركزية للفريق) ، تميل لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى تصنيفه على أنه "سلعة". خلاف ذلك ، يمكن اعتباره "ورقة مالية غير مسجلة". هذا المنطق - "مستوى اللامركزية التقنية يحدد التصنيف التنظيمي" - يدفع المشاريع إلى تسريع تحولات التصميم غير المصرح بها. في الوقت نفسه ، تستفيد CFTC من قانون حماية مستهلك السلع الرقمية للقتال من أجل الإشراف على منصات التداول الفورية. تقدمت Coinbase والبورصات الأخرى بالفعل بطلب للحصول على تراخيص مزدوجة ، مما أدى إلى زيادة بنسبة 37٪ على أساس سنوي في تكاليف الامتثال.

3.الانتقال نحو الضريبة القائمة على التكنولوجيا على السلسلة وفرض قوانين مكافحة غسيل الأموال

على الرغم من أن مصلحة الضرائب الأمريكية قد فقدت تفويضها للإبلاغ القسري عن DeFi ، فقد دخلت في شراكة مع FinCEN لتعزيز استخدام أدوات التحليلات على السلسلة. تظهر البيانات من الربع الأول من عام 2025 أن مصلحة الضرائب تتبعت 1.2 مليار دولار من الأموال الإجرامية المتعلقة بالعملات المشفرة عبر منصات مثل Arkham و Elliptic - بزيادة قدرها 210٪ عن نفس الفترة من العام الماضي. والجدير بالذكر أنه في حين أن الأمر التنفيذي لإدارة ترامب يحظر تطوير العملة الرقمية للبنك المركزي، فقد وجه وزارة الخزانة لدراسة الحلول التكنولوجية ل "احتياطيات بيتكوين والشفافية الضريبية". في المستقبل ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى برامج تجريبية للخصومات الضريبية التلقائية على أرباح رأس المال عبر العقود الذكية. هذا الاتجاه المتمثل في "التكنولوجيا التنظيمية التي تحل محل القواعد القسرية" يدفع البورصات ومقدمي المحافظ إلى ترقية أنظمة KYT (اعرف تجارتك).

مع اقتراب معركة DeFi Broker Rule من نهايتها ، تقوم مؤسسات التشفير بتحويل موارد الامتثال نحو إيداعات العملات المستقرة ، وعمليات تدقيق سمات الرمز المميز ، وأنظمة إدارة المخاطر على السلسلة. على سبيل المثال ، كشف كبير مسؤولي الامتثال في Coinbase أن الشركة قد شكلت فريقا مكونا من 300 شخص مخصص لطلبات ترخيص العملات المستقرة وتتعاون مع AWS لتطوير أداة "شهادة اللامركزية".

وفي الوقت نفسه، وبعد إغلاق التحقيق الذي أجرته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، أعلنت شركة Uniswap Labs أنها ستخفض عتبة اقتراح المجتمع لرمز حكم UNI الخاص بها من 10,000 UNI إلى 5,000 UNI من أجل تسريع عملية التمويل غير المركزي.

تؤكد كل هذه الإجراءات توافق الصناعة: إن تنظيم الولايات المتحدة يتحرك بعيدًا عن نموذج "مقاس واحد يناسب الجميع" ويتجه نحو "تنظيم قائم على ميزات التكنولوجيا". ستصبح القدرة على تحقيق توازن بين الابتكار والامتثال من خلال الحلول التقنية العامل الرئيسي في المرحلة القادمة - وربما المحفز لدورة النمو الرئيسية التالية للسوق بمجرد تفريغ الفقاعة الحالية.

تنصل المسؤولية:

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [أخبار الرؤية]. The copyright belongs to the original author [أخبار مشرقة وبصيرة]. إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى التواصل مع بوابة تعلمالفريق، سيتولى الفريق ذلك في أقرب وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة عن آراء الكاتب فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تترجم النسخ الأخرى من المقال بفريق Gate Learn ولا تذكر فيهاGate.io) قد لا يُستنسخ، يُوزع أو يُسرق المقال المترجم.