Законопроєкт Genius Stablecoin: нова ера регулювання стейблкоїнів у Сполучених Штатах Америки

Передумови законодавства

Зображення: https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/394/text

18 липня 2025 року Президент Сполучених Штатів підписав Закон про сприяння й упровадження національних інновацій у сфері американських стейблкоїнів, який широко відомий як Закон про стейблкоїни Genius. Цей новаторський нормативний акт став першим фундаментальним регуляторним документом для цифрових активів у США. Сенатор Гагерті із колегами подав законопроєкт 4 лютого 2025 року, і після ретельного обговорення в обох палатах Конгресу документ було ухвалено із посиленими вимогами до комплаєнсу та нагляду. Закон про стейблкоїни Genius формує комплексну регуляторну структуру для динамічно зростаючого ринку стейблкоїнів, прагнучи досягти балансу між стимулюванням інновацій і контролем ризиків.

Ключові положення Закону про стейблкоїни Genius:

• Вимога щодо ліцензування: Випускати і здійснювати обіг стейблкоїнів на ринку США за Законом про стейблкоїни Genius можуть виключно авторизовані й ліцензовані емітенти стейблкоїнів із США або іноземні емітенти, що підпадають під регулювання за порівнюваними стандартами.
• Резервні вимоги: Стейблкоїни повинні бути повністю забезпечені за принципом «один до одного» або високоліквідними низькоризиковими активами еквівалентної вартості.
• Аудит та прозорість: Емітенти зобов’язані щонайменше раз на шість місяців публічно розкривати інформацію про резерви, використання коштів та основні аспекти діяльності.
• Порядок ліквідації та пріоритет у разі банкрутства: Власники стейблкоїнів отримують юридичний пріоритет під час ліквідації активів у разі банкрутства емітента, що допомагає зменшити втрати інвесторів.
• Регуляторний нагляд: Невеликі емітенти можуть обирати регулювання на рівні окремих штатів, а великі оператори підпадають під нагляд Федеральної резервної системи, Федеральної корпорації зі страхування депозитів (FDIC) чи Офісу контролера валюти (OCC).

Вплив на емітентів стейблкоїнів

Закон про стейблкоїни Genius встановлює значно жорсткіші стандарти комплаєнсу для емітентів стейблкоїнів, що, імовірно, спричинить консолідацію галузі. Водночас нормативний акт забезпечує чіткий правовий статус і прозору регуляторну траєкторію для добросовісних гравців, створюючи реальні можливості для розширення на американському ринку. Ліцензовані інституції зможуть використовувати державні облігації США та інші низькоризикові активи для більш ефективного управління активами й розробки інноваційних фінансових продуктів.

Захист інвесторів і користувачів

Для інвесторів і споживачів новий закон забезпечує підвищену надійність резервного покриття та захист розрахунків зі стейблкоїнами згідно із Законом про стейблкоїни Genius, знижуючи ризики, які раніше виникали через непрозорість резервів чи недостатнє забезпечення активами. Регулярні аудити й заходи з публічного розкриття інформації підвищують рівень прозорості для інвесторів і зміцнюють довіру до екосистеми.

Перспективи для галузі

У перспективі Закон про стейблкоїни Genius сприятиме масштабному й відповідальному зростанню ринку стейблкоїнів у США. Водночас галузь зіткнеться з важливими викликами — необхідністю знайти оптимальний баланс між посиленим регулюванням і високими витратами на комплаєнс, а також подолати труднощі, пов’язані з кроскордонною координацією регулювання та стрімкою еволюцією технологій.