Введення

У попередній статті про Aave було більше уваги порівнянню бізнес-даних з Compound. Ця стаття в основному вводить статус розвитку Compound, фон проекту, токенові стимули тощо, з відносно меншим наголосом на аналіз даних. Сам Compound досить цікавий.

Ця стаття містить обговорення команди E2M щодо простору децентралізованого кредитування.

Написання окремої статті – це також спосіб продемонструвати повагу до інновацій, зроблених Compound.

Які інновації внесла Compound? (Подібно до економіки токенів Ve Curve, незалежно від їхніх переваг)

• Архітектура cToken

• Пул ліквідності (від точки до пулу) кредитування

• Динамічні процентні ставки

• Розділення активів

• Ключовий просувальник ліквідність майнінгу

• Концепція токенів управління

З розвитком Web 3.0, чи призводить його відкритий характер до того, що кожна інновація швидко стає вигодою для інших, що в кінцевому підсумку користується капіталовкладенням? І чи циклічний характер у кінцевому підсумку призводить до зниження оригінальних ідей?

Наприклад:

Нещодавно друг, який працює над проєктом з оплати та гаманця, зазначив, що багато проєктів використовують той самий відкритий код. Однак проєкти гаманців із корінням у Силіконовій Долині вдається забезпечити інвестиції від a16z та отримати доступ до кращих ресурсів, навіть якщо їхні технології не мають проривів. Те ж саме стосується апаратних гаманців; після того, як Trezor став відкритим, більшість апаратних гаманців могли безпосередньо використовувати його вихідний код у комерційних цілях без будь-яких витрат. Їм лише потрібно було вирішити відсутність захисного чіпа у Trezor. Децентралізовані похідні біржі, в основному, спрямовані на схожу групу користувачів, але MYX, під керівництвом Sequoia China, може досягти високого збору коштів та оцінок.

При становленні Web 3.0, чи призводить його відкритий характер до ситуації, коли кожна інновація легко стає каменем на шляху для інших, що в кінцевому підсумку найбільш вигідно для інвесторів? Чи призводить цей зацикленість на спіраль до зменшення креативності?

Кращі рішення з кредитування з'являться, але невідомо, як. Крім чекання на ці рішення, які довгострокові дії ми можемо вжити? Наприклад, які елементи повинна включати хороша децентралізована платформа для кредитування? Висока капіталовкладеність, кредитування без застави; низькі пороги ліквідації, захист активів користувачів навіть в умовах високої волатильності ринку чи екстремальних ринкових умов (наприклад, алгоритм Llama для CrvUSD).

Дончжен: Чи схожі ігри? Геймплей можна легко скопіювати. У категоріях, які стосуються карт і ранніх простих ігор, Tencent, завдяки своєму контролю над соціальними мережами та монополією на трафік, може здобувати значні прибутки. Однак це не повністю виключає можливість компаніям, таким як Blizzard, miHoYo та NetEase, прорватися з продуктами та IP. Насправді кількість цікавих та креативних ігор не зменшується; ігри, такі як Genshin Impact та PUBG, є контрприкладами, що спростовують поняття застою в галузі геймінгу.

Як ми дивимося на децентралізоване управління?

CM-Marco: The Curve framework is quite good; its governance is centralized around functionality and is on-chain decentralized. The advantage is its simplicity at the base level, which reduces the likelihood of security risks. Vitalik advocates for minimal governance, avoiding governance wherever possible. Centralized governance in the early stages of a project is acceptable. Regardless of decentralization, the ultimate goal is minimal governance, with no governance module or tokens, and the protocol operating independently. This is not investor-friendly but is an ideal concept.

Dongzhen: Перший принцип, базова лінія протоколу: Compound має погану базову лінію, для вирішення проблем потрібно сім днів, не вистачає достатньо стратегій хеджування. Другий принцип, здатність виправляти помилки. Створення рамок вимагає підтримки основних свобод, і, на другому місці, здатність коригувати. Підхід Віталіка дуже цікавий.

1. Вступ

1.1 Історія розвитку

Compound є одним з перших проектів DeFi, який вніс значний внесок у початковий розвиток децентралізованого кредитування. Він впередив багато популярних бізнес-моделей, токеноміки та практик DeFi.

У 2017 році Compound був заснований двома випускниками Університету Пенсільванії, Робертом Лешнером і Джеффрі Хейсом, і запущений у вересні 2018 року. Роберт Лешнер, випускник економічного факультету, працював веб-дизайнером і у сфері фінансових послуг. Він був продакт-менеджером у Postmates (служба доставки їжі, орієнтована на зв'язок місцевих жителів із магазинами для доставки «останньої милі», по суті, компанія з доставки їжі на винос), перш ніж заснувати Robot Ventures. Джеффрі Хейс також працював інженером у Postmates і був засновником Safe Shepherd. Вони залучили багатьох приєднатися, включаючи старших розробників, таких як Антоніна Нораір, директор з дизайну Джейсон Хоббі, стратегічний керівник Келвін Лю, юридичний радник Джейк Червінський та інші.

У 2019 році була офіційно запущена відома протокол віддачі Ethereum Compound Finance v2, введена концепція cToken - процентні активи.

У червні 2020 року Compound офіційно запустив токен COMP, передаючи управління протоколом Compound організації DAO та використовуючи монету COMP як основний токен управління. Основною метою введення токена COMP було заохочення як позичальників, так і кредиторів до використання протоколу Compound, що було надзвичайно популярним на той момент. Багато користувачів взяли участь у протоколі, щоб заробити токени COMP. Модель "заробляй, як ти позичаєш" розпочала тренд "майнінгу ліквідності".

Токени COMP були першими «токенами управління», що дозволяли будь-кому володіти часткою в Compound та мати право голосу щодо пропозицій протоколу. За своєю концепцією, токени COMP були розподілені безпосередньо найважливішим зацікавленим сторонам, таким як користувачі протоколу. Ця розподіл давав спільноті можливість та стимулював її для колективного управління майбутнім протоколу через добре управління. Основною причиною, з якої користувачі почали використовувати Compound, було майнінг, що популяризував термін «майнінг ліквідності».

Compound також зазнав кількох інцидентів безпеки під час своєї роботи. Наприклад, 26 листопада 2020 року ціна DAI на Coinbase Pro зросла до $1,34, що призвело до аномальних коливань в ціні оракула Compound та спричинило понад $80 мільйонів криптовалютних ліквідацій. 30 вересня 2021 року, після того, як було прийнято та виконано Пропозицію 62, помилка в контракті призвела до того, що токени COMP, які мали поширюватися повільно, були неправильно видані, що вплинуло на близько 280 000 COMP, що оцінювалися тоді в $80 мільйонів.

Ці події поклали основу для майбутнього стратегічного розвитку Compound. 25 серпня 2022 року Compound Labs запустив Compound III, видаливши концепцію процентнодоходних активів. Навіть застава для кожного кредиту зберігалася в відповідному смарт-контракті і більше не могла бути віддана в позику або нараховувати відсотки.

1.2 Ситуація з командою

Згідно з числом працівників, які відображені на офіційному веб-сайті, наразі працює 17 працівників. Багато працівників пішли з Лянчуан на роботу в Суперстат.

Джерело зображення: https://compoundlabs.xyz/#hiring

1.3 Фінансова ситуація

2. Бізнес-ситуація

2.1 Загальний TVL

Після того, як Compound TVL вперше застосував концепцію «майнінгу ліквідності», її коливання значно зросли, і це в основному збіглося з періодом часу Defi Summer. Потім великий інцидент з безпекою, що стався наприкінці 21 вересня і супроводжувався прибуттям Шеньсюна, призвів до того, що Комплекс продовжив занепадати, а також змінив свій стратегічний напрямок.

Джерело даних: https://defillama.com/protocol/compound-finance

2.2 Compound V2

TVL

Після запуску видобутку ліквідності загальна вартість заблокована (TVL) в Compound різко піднялася, співпадаючи з літом DeFi та биковим ринком криптовалют, досягнувши свого піку.

Джерело даних: DeFi Llama - Протокол Compound

Аналіз кредитів

Значні оновлення в V2 досить схожі на Aave V2, з основними функціями, такими як cToken та Comptroller (Auditor).

Подібно до Aave, кожний актив інтегрований через контракт cToken, який представляє баланс протоколу у форматі, що відповідає EIP-20. За допомогою видобуття cToken користувачі (1) заробляють відсотки через обмінний курс cToken, який збільшується вартістю в порівнянні з базовим активом; (2) отримують можливість використовувати cToken як заставу.

Розділ ринку Compound V2 дещо вводить в оману, створюючи враження, що кожний актив - окремий пул. На перший погляд здалося, що багато людей внесли велику кількість Eth у протокол, але лише кілька позичають.

Розглядаючи розподіл заробітку, окрім DAI, всі інші на 0%. Це свідчить про те, що стимули токенів Compound для збільшення TVL тепер повністю змінили свою увагу на Compound III.

Активи, такі як Eth, WBTC, Chainlink, включаючи деякі лідируючі DeFi, показують високий загальний дохід, але дуже низьке загальне позичання. Низьке використання активів вказує на переважання користувачів на Compound, які тримають BTC, ETH та схожі активи.

https://app.compound.finance/markets/v2

З іншого боку, можна вважати до певної міри, що рівень використання UDSC, USDT та DAI близький до оптимального. Користувачі обмінюють Eth, BTC та інші заставні монети на стабільні монети.

https://app.compound.finance/markets/v2

2.3 Сполука III

Для користувачів великих кредитів є попит на абсолютну безпеку. Крім того, застава в основному є довгостроковими активами.

TVL

TVL Compound III знаходиться в стані зростаючого TVL з моменту запуску, прориваючи позначку в $1 млрд близько листопада.

Джерело даних: https://defillama.com/protocol/compound-v3

Загальна ситуація з кредитуванням

Через особливість Compound III відокремлені поняття кредитора (Кредитування / Заробіток) та застави (Застава).

Загальний обсяг = Позики/Заробіток + Застава

Заробіток = $554.37M

Позичання = $456.88M

Застава = $993.66M

Джерело даних: https://app.compound.finance/markets

Ситуація стимулювання

Монетний стимул становить 2,150. Компанія Compound в цілому є досить традиційною та консервативною. Вона розпочала видобуток ліквідності у 20 році, щоб стимулювати V2 TVL. Зараз поступово перенесла стимул з V2 на III. Можна побачити, що команда не має великого бажання до інновацій. Відпочиваючи на лаврах, приходьте і стабілізуйте TVL.

Джерело даних: https://compound.finance/governance/comp

Статус позики

Заохочений токенами COMP, Net Earn APR є дуже популярним.

USDC V3

Наприклад, у випадку з одним пулом USDC V3 ставка повернення становить до 8.34% за стимулами. У той же час, через те, що найбільша частина стимулів розподіляється, пул кредиторів наразі найвищий і складає $850 млн.

2.4 v2 VS III

COMP V2 повернув ліквідність процентних активів користувачам, і III забрав її. Початковою функцією було створення пула однорідних активів для досягнення капіталовитратності, але III в кінцевому підсумку ізолював активи і обрав безпеку в першу чергу. Пригадуючи те, що сказав брат Мо про децентралізоване кредитування, книга замовлень все ще може бути одним з потенційних оптимальних рішень.

3. Економіка токенів

COMP сам по собі фактично не має великої корисності, крім своєї ролі управління.

3.1 Розподіл токенів

Випущено 15 червня 2020 року. Максимальний обсяг цього токену обмежений 1 000 000 000, і очікується, що всі вони будуть випущені у липні 2024 року. Первинний розподіл токенів виглядає наступним чином:

1. 42.15% призначено для видобутку ліквідності
2. 23.95% розподілено акціонерам
3. 22.46% виділено засновникам та команді
4. 7.73% виділено спільноті
5. 3,71% виділено на майбутніх членів команди

Джерело даних: https://www.coingecko.com/uk/coins/compound/tokenomics

3.2 Утримання токенів

Загальний розподіл є відносно здоровим, з 210 000 власників, і найбільший власник володіє менш ніж 4%.

Джерело даних: https://etherscan.io/token/tokenholderchart/0xc00e94cb662c3520282e6f5717214004a7f26888

3.3 Управління

Щодо управління, утримання токенів Polychain Capital не має монополії, але з великою кількістю довір'я, Влада голосування в основному є єдиною, навіть трохи схожою на "право вето" традиційних інвестиційних установ Web2.0.

Дуже цікаво, що в основному делегування права голосу іншим не схоже на Convex або на те, що може приносити більше прибутків, але це передача права голосу.

1. Процес управління

Звертайтеся до офіційного релізу:документи.compound.finance

Власники токенів COMP використовують три різні компоненти для управління та оновлень; токен COMP, модуль управління Губернатор Браво ) таТаймлок. Разом ці контракти дозволяють спільноті запропонувати, проголосувати та впровадити зміни через функції управління cTokens або аудиторів. Пропозиції можуть змінювати параметри системи, підтримувати нові ринки або додавати цілком новий функціонал в протокол.

Власники токенів COMP можуть делегувати право голосування собі або адресі за своїм вибором. Адреси, які делегували принаймні 25 000 COMP, можуть створювати пропозиції щодо управління; будь-яка адреса може заблокувати 100 COMP, щоб створити автономну пропозицію, яка стає пропозицією щодо управління після делегування 25 000 COMP. Після створення пропозиції щодо управління вона переходить в дводенний період перегляду, після чого записуються ваги голосів, і розпочинається голосування. Голосування триває 3 дні; якщо пропозиція отримує більшість з принаймні 400 000 голосів, вона буде поставлена в чергу в Timelock і може бути реалізована через 2 дні. Загалом, будь-які зміни в протоколі займуть принаймні тиждень.

2.Децентралізоване управління: Брат Мо згадав Будду під час попередньої дискусії. Насправді, якщо подумати про це навпаки, сильна команда може стати ще сильнішою та більшою завдяки централізації. Подивившись на децентралізоване управління Compound та Aave, виявляється, що воно не тільки неефективне, але й пропозиції суттєво обмежуються невеликими змінами, які можуть покращити протокол лише в дуже обмеженому обсязі.

4. Обмеження Defi - Представлені засновником компанії Compound, який знову запускає бізнес

Defi більше схожий на похідну криптовалюти. На попередніх бичачих ринках він був тісно пов'язаний з тенденцією крипторинку, і ще не дійшов до стадії фактичного вирішення певного сценарію застосування.

4.1 Переломний момент - 30 вересня 2021 року - Помилкова дистрибуція Compound

Цей вміст адаптований з: «Помилка оновлення Compound: перевищення обсягів на 4 мільярди для користувачів, слабкі місця у децентралізованому управлінні».

Aave ще не зазнав значних випадків безпеки, але значний випадок безпеки, який стався з Compound 30 вересня 2021 року, підкреслив крихке бік децентралізованого управління. Цей випадок, здається, також був однією з мотивацій відхід Роберта Лешнера з його посади.

Початок майнінгу ліквідності в липні 2020 року

У липні 2020 року Compound взяв лід у випуску управлінських токенів COMP, які символізують виборчі права. Користувачі, які позичали або видали в позику за допомогою Compound, отримували додаткові винагороди у вигляді токенів COMP. Коли ціна різко зросла, винагороди у вигляді токенів COMP, зароблені від позики, могли перевищувати відсотки, які було сплачено, що фактично означало, що користувачі могли заробляти гроші, беручи їх у позику.

Пропозиція 62 - 22 вересня 2021

Згідно з експлуатаційними правилами протоколу, Compound щоденно розподіляє 2,880 токенів COMP всім постачальникам ліквідності, пів на пів між позичальниками та кредиторами. Однак це рівномірне розподіл не повністю враховував умови попиту на ринку, що призвело до ринкових спотворень, таких як від'ємні відсоткові ставки.

Пропозиція розробника № 62 спрямована на налаштування правил розподілу токенів COMP, що дозволяє гнучко налаштовувати винагороди. Наприклад, винагорода може бути спрямована лише на кредиторів для залучення більшої кількості депозитів, або навпаки - для залучення більшої кількості позик. Пропозиція стверджувала, що поточні винагороди токенів COMP, які ідентичні як для кредитування, так і для позики, можуть створювати негативні ринкові умови, такі як від'ємні процентні ставки. Прикладом був ринок кредитування WBTC, де планувалося запропонувати більше токенів COMP кредиторам, але існуючі правила вимагали однакової ставки як для кредитування, так і для позики, що в кінцевому підсумку призвело до від'ємних процентних ставок для позики WBTC.

Коротко кажучи, Пропозиція № 62 мала на меті дозволити майбутні винагороди за позику та запозичення в токенах COMP регулювати відповідно до ринкового попиту, переходячи від фіксованого співвідношення 50/50 до гнучкого співвідношення, наприклад 70/30 або 20/80.

Спільнота Compound розпочала обговорення цього пропозиції в липні і офіційно проголосувала за неї наприкінці вересня. Вона була прийнята одноголосно з майже 730 000 токенами COMP на користь і нулем проти, схвалюючи це функціональне оновлення. Після голосування 28 вересня був дводенний період очікування (тайм-лок), перш ніж функціональність смарт-контракту буде змінена.

Вразливість виявляється 30 вересня 2021 року

Неочікувано, щойно нова функція була запущена 30 вересня, з'явилися повідомлення про неправильний розподіл винагороди. Деякі користувачі навіть опублікували знімки екрана, на яких показано, що вони несподівано отримали десятки тисяч токенів COMP. За словами засновника Compound Роберта Лешнера, контракт “Compound: Comptroller” мав обмежену загальну кількість COMP, а додаткові токени COMP для розподілу в майнінгу фактично були в іншому контракті, “Compound: Reservoir” (0x2775b1c75658Be0F640272CCb8c72ac986009e38), який все ще розподілявся за нормальною швидкістю 0.5 COMP за блок. У найгіршому випадку, якщо токени контракту “Compound: Comptroller” були вичерпані, може бути зачеплено близько 280 000 токенів COMP, що вартістю приблизно 80 мільйонів доларів. Compound може бути видав 280 000 токенів COMP, що становить 2.8% від загальної кількості.

В теорії програмну помилку можна було б швидко виправити, але згідно з правилами управління Compound, на кожну нову пропозицію потрібно було дводенний період перегляду, триденний період голосування та додатковий дводенний період очікування, що в сумі складає сім днів. Це означало, що навіть якщо б новий розумний контракт було запропоновано негайно, на його введення в силу пішло б, як мінімум, сім днів.

Таким чином, розробницька спільнота почала, видаливши екран винагороди COMP з веб-сайту Compound. Хоча неправильні винагороди були видані і функціонал не міг бути оновлений негайно, принаймні без візуального інтерфейсу користувачам було складніше широко ділитися знімками екрана.

Протягом двох годин після події спільнота склала Пропозицію №63, терміново вимагаючи припинити розподіл нагород у формі токенів COMP. У пропозиції зазначалося, що тимчасово буде зупинено розподіл нагород у формі токенів COMP через помилку у механізмі розподілу Пропозиції №62, що дозволяв користувачам позичати певні активи та отримувати занадто велику кількість токенів COMP. Метою пропозиції було призупинити розподіл токенів COMP до відновлення правильного механізму.

Дванадцять представників проголосували за, а 17 проголосували проти. Однак у децентралізованому управлінні важливо не кількість людей, які голосують, а кількість 'голосів', яку представляють токени COMP. Пропозиція врешті-решт була прийнята з 1 мільйоном голосів за порівняно з 160 000 проти.

Яка причина голосування проти пропозиції?

Причина голосування проти пропозиції пояснюється в дискусіях на форумі Compound. Розробники автоматизованих фінансових ботів, таких як Yearn і idle.finance, висловилися, заявивши, що ця екстрена пропозиція порушить інтеграцію з іншими DeFi-сервісами. У зв'язку з цим вони рекомендують проголосувати проти.

Compound, як піонер у сфері кредитних послуг, має багато додатків DeFi, побудованих на базі його кредитного ринку. Ці додатки використовують кредитні ставки Compound та нагороди у монетах COMP, щоб створювати більш різноманітні фінансові інноваційні послуги.

Щоб скористатися метафорою, Compound - це, як фундаментальна цегла в основі, тоді як Yearn та idle.finance - це інші будівельні блоки, побудовані на ньому.

Пропозиція No 63 є заходом екстреного гальмування, який потенційно може зашкодити інтеграції таких сервісів, як Yearn і idle.finance з Compound, що вплине на нормальну роботу інших додатків DeFi. Отже, громада розділена. Деякі вважають, що спочатку необхідно «зупинити кровотечу» для Compound, щоб запобігти падінню вартості монети. Інші вважають, що важливо враховувати DeFi-додатки, побудовані на Compound.

Зазвичай DeFi порівнюють з LEGO-конструктором, але в критичні моменти воно, здається, більше схоже на будинок з карткових карт, побудований з карт.

Крім того, розробники Compound також закликали в Twitter користувачів, які отримали несподівані винагороди, повернути 90% зайвого на смарт-контракт, залишаючи 10% як винагороду для білого шапочного хакера.

Засновник Compound, Роберт Лешнер, погрожував на Twitter тим, хто отримав зайві монети COMP, попереджаючи, що якщо вони не повернуть кошти, їхню інформацію передадуть до IRS, що може призвести до податкових розслідувань та doxxing.

8 жовтня 2021 року

8 жовтня децентралізований протокол кредитування Compound Finance оголосив про прийняття Пропозиції 064 щодо «виправлення помилки COMP Accrual». Метою цієї пропозиції є виправлення попередньої помилки аномального розподілу COMP у ліквідному майнінгу. У пропозиції зазначається, що це оновлення спробує «виправити вразливість розподілу токенів, спричинену виконанням пропозиції 062». Доки проблема не буде повністю вирішена, курс обміну 6 порушених ринків торгівлі (cTUSD, cMKR, cSUSHI, cYFI, cAAVE та cSAI) буде змінений. Користувачі не зможуть отримувати винагороди за свої COMP, які вони ставлять.

Пропозиція, в основному розроблена членами спільноти, які спочатку запропонували оновлення, отримала 1 037 107 голосів за (виборці включали 27 ключових адрес, включаючи Генерального директора Compound Роберта Лешнера, a16z, Gauntlet та Pantera Capital) і 0 голосів проти.

4.2 Роберт Лешнер покидає Компаунд і знову розпочинає свій власний бізнес

28 червня 2023 року Blockworks повідомив, що отримав 4 мільйони доларів США у формі акційного фінансування. Інвестори, які взяли участь у цьому раунді фінансування, включають ParaFi Capital, 1kx, Cumberland Ventures, Coinfund та Distributed Global. 29 червня 2023 року засновник та CEO Compound Роберт Лешнер оголосив про створення нової компанії, Superstate. Компанія націлена на поточне гаряче напрямок RWA. Вони зобов'язалися купувати короткострокові облігації США та розміщувати їх на ланцюгу, роблячи вторинні записи через блокчейн та безпосередньо торгувати часткою власності обігового фонду на ланцюгу.

У той ж час Compound оголосив про призначення нового генерального директора - Джейсона Хоббі, який працює в таких відомих компаніях, як Coinbase та Uber. Порівняно з багатьма іншими проектами, стартап гендиректора вважається негативною поведінкою, але оптимістичний настрій ринку вважається повідомленням для Compound про дослідження RWA. Протягом шести днів з 25 червня по 30 червня максимальний приріст становив близько 100%.

Superstate зосереджений на розробці регульованих, відповідних інвестиційних продуктів, що використовують публічні блокчейни, доступні для інвесторів з США. Компанія, під керівництвом Роберта Лешнера, засновника платформи DeFi Compound, виділила кошти на розширення команди, створення фонду приватного капіталу для інституційних інвесторів та розроблення каркасу для токенізованого публічного фонду.

Роберт Лешнер сказав про DeFi на конференції Permissionless в Остіні, Техас (11-13 вересня 2023 року): “У мене є тверде власне бачення з цього приводу, інституції не йдуть. Ці інституції не зацікавлені в торгівлі. Або позичанні Ethereum, чи токенах Chainlink, або якісь випадковій шиткоїн, який хтось зробив учора вночі о 2 годині, це не так захоплююче.. «Вони (у цьому випадку фінансові установи) подобається ідея DeFi - вони хочуть використовувати її як більш потужний, більш прозорий, ефективний, дешевший і кращий спосіб побудувати фінансові продукти»,але вони більш нахилені використовувати його для торгівлі традиційними активами, такими як акції, облігації та валюти, а не криптовалюти. Він вважає, що установи TradFi хочуть використовувати технологію DeFi, не входячи в економіку токенів, на якій ґрунтується екосистема. На його думку, традиційні фінансові компанії, які приєднуються до DeFi, будуть змушені токенізувати традиційні фінансові активи та відмовлятися від криптовалютних активів. Лешнер сказав: «Це великий розрив, який визначатиме наступне десятиліття DeFi».

Лешнер вважає, що перша хвиля протоколів DeFi показала інституційним інвесторам, що можливо з токенізованими активами, і що ці інструменти були ідеальними як доказові концепції того, що можуть робити смарт-контракти або розподілені технології.

посилання:https://www.dlnews.com/articles/defi/robert-leshner-says-institutional-investors-arent-coming-to-defi/?utm_source=onecryptofeed&utm_medium=social

15 листопада, за даними Coindesk, компанія з управління активами на основі блокчейн Superstate завершила залучення фінансування в розмірі 14 мільйонів доларів США. Цей раунд фінансування очолив CoinFund та Distributed Global, до якого також приєдналися Arrington Capital, Breyer Capital, CMT Digital, Department of XYZ, Folius Ventures, Galaxy Digital, HackVC, Modular Capital, Nascent та Road Capital Management.

Отже, оглядаючись назад, ринкове спотворення у червні було повністю пов'язане з підйомом наративів про RWA в той час, і FOMO-настрій ринку був очевидний. Чи це буде робити виходячи з виступу Роберта Лешнера і заголовку в Twitter, або виходячи з офіційних веб-сайтів Compound Labs і Superstate, як ядро членів Compound Labs повинні мати відмінності в стратегічному розвитку.

4.3 Думки

Насправді, невеликий випадок, згаданий вище, є мікрокосмом тенденції розвитку Web 3.0 — простіше кажучи, це те, що багато людей останнім часом обговорюють, кола монет і блокчейну. Одна школа думки вважає, що Web 3.0 втрачає свій сенс без токенів, тому вимагає хвилі за хвилею нових наративів, а потім інновацій поверх економічних моделей і схем Понці, таких як Friendtech і Blast. Інша школа думки вважає, що критично важливим процесом масового прийняття є відмова від токенів і безпосереднє впровадження технічних переваг блокчейна в традиційні галузі, наприклад, прихильники RWA (Real World Assets) (Звичайно, є й ті, хто вибирає баланс між ними, наприклад, MakerDAO, з майнінгом EndGame + скарбниця стає RWA).

Щодо надзвичайно повільної швидкості ітерацій команди Compound та активів, накопичених завдяки його переваги першовідкривача, Лешнер зрозумів, що у DeFi немає бар'єрів для входу, а децентралізація не може стати бар'єром. Він вважає, що справжні багаті люди можуть і не зацікавлені навіть у Chainlink або Ethereum, але цікавляться тим, як блокчейн може революціонізувати фінансову систему.

Після останньої дискусії я задумався над кількома питаннями: Яку проблему вирішує децентралізоване кредитування? Можливо, вибір Compound одного разу зможе легко інтегруватися з RWA, представивши «величезний насос»? Але якщо у Compound є така ідея, чи піде у відставку Роберт Лешнер? Чи не можна було б безпосередньо поєднати Compound IV з RWA?

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття є репринтом здзеркало]. Усі авторські права належать оригінальному авторові [Steven, Дослідник E2M]. Якщо є заперечення стосовно цього повторного видання, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони вирішать це негайно.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно власні автора і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонене.