تجريدي

مع ترسيخ بيتكوين (BTC) موقعه في الأسواق المالية، فإن مجال BTCFi (تمويل بيتكوين) يصبح بسرعة جبهة للابتكار في عالم العملات الرقمية. يشمل BTCFi مجموعة من الخدمات المالية المستندة إلى بيتكوين، بما في ذلك الإقراض، والتخزين، والتداول، والمشتقات. يتناول هذا التقرير شرائح حرجة مختلفة من BTCFi، ويفحص العملات المستقرة، وخدمات الإقراض، وخدمات الحفظ، وإعادة الحفظ، وتقاطع التمويل المركزي والمفوّض.

يبدأ التقرير بمقدمة حول حجم وإمكانية النمو لسوق بيتكوين الرأسمالي، مؤكداً كيفية مساهمة المستثمرين المؤسسين في استقرار السوق ونضجه. ثم يقدم مناقشة مفصلة حول آليات العملة المستقرة، بما في ذلك أنواع مختلفة من العملات المستقرة المركزية واللامركزية وأدوارها داخل نظام بيتكوين الرأسمالي. في قطاع الإقراض، يركز التحليل على كيفية يمكن للمستخدمين الحصول على سيولة من خلال إقراض البيتكوين مع تقييم البنى التحتية الرئيسية والمنتجات للإقراض.

في مجال خدمات التخزين، يؤكد التقرير على مشاريع حاسمة مثل بابلون، التي تستخدم أمان بيتكوين لتوفير خدمات التخزين لسلاسل الإثبات الأخرى (PoS)، مما يخلق فرصًا لحاملي بيتكوين. يفتح إعادة التخزين المزيد من سيولة الأصول المخزنة، مما يوفر مصادر دخل إضافية للمستخدمين.

بالإضافة إلى ذلك ، يستكشف التقرير نموذج CeDeFi ، الذي يجمع بين أمان التمويل المركزي ومرونة التمويل اللامركزي ، مما يوفر للمستخدمين تجربة خدمة مالية أكثر ملاءمة.

وأخيرًا، يقارن التقرير بين الأمان والعائد والثراء البيئي لفئات الأصول المختلفة، كاشفًا عن المزايا الفريدة والمخاطر المحتملة لـ BTCFi مقارنةً بمجالات أخرى في تمويل العملات المشفرة. مع استمرار تطور قطاع BTCFi، من المتوقع أن يجذب المزيد من الابتكارات وتدفقات الرأسمال، مما يعزز بشكل أكبر قيادة بيتكوين في المجال المالي.

الكلمات الرئيسية: BTCFi، العملات المستقرة، الإقراض، التخزين، إعادة التخزين، CeDeFi، تمويل البيتكوين

نظرة عامة على قطاع بيتكوين المالي

السناجب جمع الجوز قبل السبات ، وتخزينها في مكان مخفي وآمن. يدفن القراصنة كنوزهم المنهوبة في تربة لا يعرفونها إلا بأنفسهم ؛ وفي مجتمع اليوم ، يودع الناس النقود في حسابات محددة الأجل ، ولا يسعون فقط إلى عائد أقل من 3٪ سنويا ولكن أيضا إلى الشعور بالأمان. تخيل الآن أن لديك مبلغا نقديا ، وأنك متفائل بشأن سوق العملات المشفرة ولكنك ترغب في تجنب المخاطر الكبيرة أثناء البحث عن أصول ذات عائد استثمار أعلى ، مما يقودك إلى اختيار BTC ، التي يطلق عليها اسم "الذهب الرقمي". أنت تهدف إلى الاحتفاظ ب BTC على المدى الطويل بدلا من الانخراط في تداول غير ضروري قد يؤدي إلى خسائر بسبب تقلبات الأسعار. في هذه المرحلة ، تحتاج إلى آلية تسمح لك باستخدام BTC الخاص بك ، وفتح سيولتها وقيمتها ، على غرار DeFi على Ethereum. لا يمكنك هذا من الاحتفاظ بأصولك على المدى الطويل فحسب ، بل يولد أيضا دخلا إضافيا من خلال الاستفادة من سيولة أصولك عدة مرات ، مما يجعل من المفيد استكشاف عدد لا يحصى من الاستراتيجيات والمشاريع المتاحة.

يعمل BTCFi (Bitcoin Finance) كبنك Bitcoin متنقل ، ويشمل مجموعة من الأنشطة المالية التي تتمحور حول Bitcoin ، بما في ذلك الإقراض والتخزين والتداول والعقود الآجلة والمشتقات. وفقا لبيانات من CryptoCompare و CoinGecko ، وصل سوق BTCFi إلى ما يقرب من 10 مليارات دولار في عام 2023. تقدر التوقعات من Defilama أنه بحلول عام 2030 ، سيتوسع سوق BTCFi إلى 1.2 تريليون دولار ، بما في ذلك القيمة الإجمالية للبيتكوين المقفلة (TVL) داخل النظام البيئي للتمويل اللامركزي (DeFi) بالإضافة إلى حجم سوق المنتجات والخدمات المالية المتعلقة بالبيتكوين. على مدى العقد الماضي ، أظهر سوق BTCFi إمكانات نمو كبيرة ، حيث اجتذب مشاركة متزايدة من مؤسسات مثل Grayscale و BlackRock و JPMorgan ، وجميعهم بدأوا في استكشاف أسواق Bitcoin و BTCFi. إن مشاركة المستثمرين المؤسسيين لا تجلب تدفقات رأسمالية كبيرة فحسب ، بل تعزز سيولة السوق واستقراره فحسب ، بل تزيد أيضا من نضج السوق وتنظيمه ، مما يوفر ل BTCFi اعترافا وثقة أعلى.

سيقوم هذا المقال بالتناول عدة مجالات رائجة ضمن سوق العملات المشفرة الحالي، بما في ذلك إقراض البيتكوين (BTC Lending)، العملات المستقرة، خدمات التخزين، خدمات إعادة التخزين، ودمج التمويل المركزي واللامركزي، المعروف باسم CeDeFi. من خلال مقدمات وتحليلات مفصلة لهذه القطاعات، سنستكشف آليات تشغيلها، وتطورات السوق، والمنصات والمنتجات الرئيسية، واستراتيجيات إدارة المخاطر، واتجاهات المستقبل.

الجزء الثاني: تقسيم قطاع بيتكوين المالي

1. قطاع العملات المستقرة

مقدمة

• العملات المستقرة هي عملات رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة. وعادة ما تكون مرتبطة بالعملات الورقية أو الأصول القيمة الأخرى لتقليل تقلب الأسعار. تحقق العملات المستقرة استقرار السعر من خلال دعم الأصول أو تعديلات إمدادات خوارزمية وتستخدم على نطاق واسع في التداول والمدفوعات والتحويلات عبر الحدود، مما يتيح للمستخدمين الاستفادة من تكنولوجيا البلوكشين مع تجنب التقلبات الشديدة للعملات الرقمية التقليدية.
• في الاقتصاد، هناك مفهوم يعرف بـ "الثالوث المستحيل": لا يمكن لدولة ذات سيادة تحقيق سعر صرف ثابت، وحركة رأس المال الحرة، وسياسة نقدية مستقلة في نفس الوقت. بالمثل، ضمن سياق العملات المستقرة الرقمية، هناك ثالوث مستحيل مماثل: لا يمكن تحقيق استقرار السعر، واللامركزية، وكفاءة رأس المال في نفس الوقت.
• العملات الثابتة تصنف بناءً على درجة تمركزها وأنواع الضمانات، وهما بُعدين نسبياً سهلان. بين العملات الثابتة الرئيسية حالياً، يمكن تقسيمها إلى عملات ثابتة مركزية (مثل USDT و USDC و FDUSD) وعملات ثابتة لامركزية (مثل DAI و FRAX و USDe) بناءً على درجة تمركزها. عند الفصل بواسطة نوع الضمانات، يمكن تقسيمها إلى ضمانات نقدية/مادية، ضمانات أصول مشفرة، وضمانات غير مكفولة بما يكفي.
• وفقًا للبيانات من DefiLlama في 14 يوليو، يُقدر إجمالي رأسمالية السوق للعملات المستقرة بنحو 162.37 مليار دولار. من حيث رأسمالية السوق، تهيمن USDT و USDC على السوق، مع تفوق USDT بشكل كبير، حيث تمثل 69.23% من إجمالي سوق العملات المستقرة. يتبعها DAI و USDe و FDUSD عن كثب بتصنيفها من الثالث إلى الخامس من حيث رأسمالية السوق. تمثل العملات المستقرة المتبقية حاليًا أقل من 0.5% من إجمالي رأسمالية السوق.
• العملات المستقرة المركزية هي في الغالب مضمونة فيات / مادية ، وتمثل بشكل أساسي أصول العالم الحقيقي (RWA) المدعومة بالعملات الورقية أو الأصول الملموسة الأخرى. على سبيل المثال ، يتم ربط USDT و USDC بنسبة 1: 1 بالدولار الأمريكي ، بينما يتم ربط PAXG و XAUT بأسعار الذهب. في المقابل ، يتم دعم العملات المستقرة اللامركزية بشكل عام بأصول التشفير أو تكون غير مضمونة (أو غير مضمونة). يتم دعم DAI و USDe بأصول التشفير ، والتي يمكن تقسيمها إلى فئات مضمونة بالكامل أو مفرطة الضمان. يشار عادة إلى العملات المستقرة غير المضمونة (أو غير المضمونة) على أنها عملات مستقرة خوارزمية ، ممثلة ب FRAX و UST السابق. بالمقارنة مع العملات المستقرة المركزية ، تتمتع العملات المستقرة اللامركزية بقيمة سوقية أصغر وتصميم أكثر تعقيدا قليلا ، ومع ذلك ظهرت العديد من المشاريع البارزة. ضمن النظام البيئي BTC ، من المهم الانتباه إلى مشاريع العملات المستقرة اللامركزية ، لذلك ستتم مناقشة آليات هذه العملات المستقرة أدناه.

أفضل 10 عملات مستقرة من حيث رأس المال السوقي في 14 يوليو 2024، المصدر: Coingecko

حصة السوق لأفضل 10 عملات مستقرة من حيث رأس المال السوقي في 14 يوليو 2024، المصدر: DefiLlama

آليات العملة المستقرة اللامركزية

• المرة القادمة، سنناقش آلية الموقف المدين المرتبطة بالضمان (CDP) الممثلة بـ DAI (أكثر من الضمان) وآلية التحوط بالعقد الممثلة بـ Ethena (تساوي الضمان). بالإضافة إلى ذلك، هناك آليات stablecoin الخوارزمية، التي لن يتم التفصيل فيها هنا.
• CDP (موقف الديون المرتبطة) يمثل آلية في التمويل اللامركزي لإنتاج عملات مستقرة من خلال رهن الأصول الرقمية. وقد قامت MakerDAO بتقديمه لأول مرة، ومنذ ذلك الحين تم تطبيقه في مشاريع DeFi وNFTFi المختلفة عبر فئات مختلفة.
  • DAI هي عملة مستقرة غير مركزية، مضمونة بفائض الضمان التي تم إنشاؤها بواسطة MakerDAO، بهدف الحفاظ على تثبيت 1:1 مع الدولار الأمريكي. تعتمد عمليتها على العقود الذكية ومنظمة ذاتية مستقلة (DAO) لضمان استقرارها. تشمل الآليات الأساسية فوق الضمان، مواقع الديون المضمونة (CDPs)، آليات التصفية، ودور رمز الحوكمة MKR.
  • CDP هو آلية رئيسية داخل نظام MakerDAO لإدارة والتحكم في إنشاء DAI. في MakerDAO، يُشار الآن إلى CDPs بأنها Vaults، ولكن وظيفتها الأساسية وآلية تشغيلها تظل كما هي. تشترك Vaults/CDPs في التشغيل التفصيلي كما يلي:
    i. إنشاء DAI: يقوم المستخدمون بإيداع أصولهم الرقمية (على سبيل المثال، ETH) في عقد MakerDAO الذكي لإنشاء CDP/Vault جديد، الذي بدوره يولد DAI استنادًا إلى الأصول المرهونة. يمثل DAI الذي تم إنشاؤه جزءًا من دين المستخدم، مع الضمان المقدم كضمان للدين.
    ii. الزيادة في الضمان: لمنع التصفية، يجب على المستخدمين الحفاظ على نسبة ضمان أعلى من الحد الأدنى للنظام (مثلاً، 150٪). وهذا يعني أنه إذا اقترض المستخدم 100 داي، فيجب أن يقوم بإقفال ضمان قيمته على الأقل 150 داي.
    iii. سداد / تصفية: يحتاج المستخدمون إلى سداد DAI المُنشأ مع رسوم استقرار (بالسعر المُقدر بال MKR) لاسترداد ضماناتهم. إذا فشل المستخدمون في الحفاظ على كفاية الضمانات، سيتم تصفية ضماناتهم.
• الدلتا تمثل التغير في النسبة المئوية في سعر الاشتقاقي مقارنة بسعر الأصل الأساسي. على سبيل المثال، إذا كان لدى خيار معين دلتا يبلغ 0.5، عندما يرتفع سعر الأصل الأساسي بمقدار دولار واحد، من المتوقع أن يزيد سعر الخيار بمقدار 0.50 دولار. الموقف الذي يكون فيه الدلتا محايدًا هو استراتيجية استثمارية تعوض مخاطر السعر عن طريق الاحتفاظ بكمية معينة من الأصل الأساسي والمشتقات. الهدف هو تحقيق قيمة دلتا إجمالية تبلغ صفر في المحفظة، مما يحافظ على قيمة الموقف خلال تقلبات سعر الأصل الأساسي. على سبيل المثال، بالنسبة لمبلغ معين من العملات الرقمية الأساسية، يمكن للشخص شراء كمية مكافئة من عقود ETH الآجلة القصيرة.
  يقوم اثينا بتوكينة المعاملات المحايدة من حيث الدلتا المتعلقة بالتحكيم التجاري للإثيريوم عن طريق إصدار العملات المستقرة USDe، التي تمثل قيمة المواقف المحايدة من حيث الدلتا. لذلك، تحتوي العملة المستقرة USDe على مصدري دخل الآتيين:
  • مكافآت التخزين
  • انتشارات الأساس ومعدلات التمويل
  • تحقق إيثينا تكافؤ التأمين وعوائد إضافية من خلال التحوط.

المشروع 1: بروتوكول بتسمايلي
نظرة عامة على المشروع

• أول مشروع للعملة المستقرة الأصلية في نظام بيتكوين.
• في 14 ديسمبر 2023، أعلنت OKX Ventures عن استثمار استراتيجي في بروتوكول العملة المستقرة بيتسميلي على شبكة بيتكوين، الذي يتيح للمستخدمين ضرب العملة المستقرة باستخدام عملات بيتكوين الأصلية. في الوقت نفسه، يضم بيتسميلي بروتوكولات للإقراض والمشتقات، بهدف توفير نظام مالي جديد لبيتكوين. سبق لبيتسميلي أن تم اختياره كمشروع ممتاز في هاكاثون بيتكوين الذي نظمته ABCDE وOKX Ventures في نوفمبر 2023.
• في 28 يناير 2024، تم الإعلان عن اكتمال الجولة الأولى من التمويل بالرموز المميزة، بقيادة شركة OKX Ventures وشركة ABCDE، مع مشاركة شركة CMS Holdings، وSatoshi Lab، وForesight Ventures، وLK Venture، وشركة Silvermine Capital، وأفراد من Delphi Digital وParticle Network. في 2 فبراير، أعلنت شركة LK Venture، وهي شركة مدرجة في هونغ كونغ تابعة لشركة Blueport Interactive، على منصة X أنها شاركت في الجولة الأولى من التمويل لـ bitSmiley من خلال صندوق إدارة استثمارات البيتكوين في البيتكوين BTC NEXT. في 4 مارس، قامت شركة KuCoin Ventures بالتغريد للإعلان عن استثمار استراتيجي في مشروع بيتسمايلي في نظام البيتكوين المالي اللامركزي.

آلية التشغيل

• بِتسمايلي هو مشروع لعملة مستقرة مدعومة بالبيتكوين يعتمد على إطار فنتيغرا. يتكون من العملة المستقرة اللامركزية المرصوفة بالضمان الزائدة بِتUSD وبروتوكول الاقراض اللامركزي الأصلي (بِتالاقراض). تعتمد بِتUSD على بِتRC-20، النسخة المعدلة من BRC-20، وهي متوافقة مع BRC-20، مع إضافة عمليات الإنتاج والحرق لتلبية الاحتياجات لإنتاج وحرق العملات المستقرة.
• في يناير، أطلقت bitSmiley بروتوكول تسجيل DeFi جديد يُسمى bitRC-20. الأصل الأول، OG PASS NFT، معروف أيضًا باسم bitDisc. يتم تقسيم bitDisc إلى مستويين: البطاقة الذهبية والبطاقة السوداء، حيث يتم تخصيص البطاقات الذهبية لـ OGs Bitcoin وقادة الصناعة، بإجمالي أقل من 40 حاملًا. ابتداءً من 4 فبراير، ستتاح البطاقات السوداء للجمهور من خلال أنشطة القائمة البيضاء وأنشطة الإصدار العام في تنسيق تسجيل BRC-20، مما تسبب مؤقتًا في ازدحام على البلوكشين. وبعد ذلك، أعلن فريق المشروع أنه سيعوض عن التسجيلات الفاشلة.
• آلية التشغيلية لعملة $bitUSD المستقرة: تشبه تلك لعملة $DAI. يقوم المستخدمون أولاً بإرسال ودائع زائدة، ثم يصدر bitSmileyDAO على L2 رسالة Mint bitRC-20 إلى شبكة BTC الرئيسية بعد استلام معلومات الأوراق المالية والتحقق من التوافق.

مصدر الصورة: https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

• منطق التصفية والاسترداد مشابه لـ MakerDAO، ويأخذ التصفية شكل مزاد هولندي.

المصدر: https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

تقدم المشروع وفرص المشاركة

• أطلقت BitSmiley شبكة Alphanet الخاصة بها على BitLayer في 1 مايو 2024. تم تعيين نسبة القرض إلى القيمة (LTV) القصوى عند 50%، وهو مستوى منخفض نسبيًا لمنع تصفية المستخدم. مع زيادة اعتماد bitUSD، سترفع فريق المشروع تدريجيا نسبة LTV.
• سيقوم BitSmiley ومجتمع Merlin بتقديم منحة حافز سيولة حصرية تبدأ في 15 مايو 2024، لتعزيز سيولة bitUSD. والقواعد المفصلة كما يلي:
  • سيقدم BitSmiley ما يصل إلى 3،150،000 عملات $BIT كمكافآت لأعضاء مجتمع Merlin. سيتم فتح المكافآت استنادًا إلى نشاط المستخدم داخل مجتمع Merlin. تمتد الموسم الأول من 15 مايو 2024 إلى 15 أغسطس 2024.
  • آلية الجوائز: سيتم منح حوافز لتحقيق أهداف الإنتاج لـ bitUSD ولإضافة السيولة إلى بركة bitUSD على bitCow. تفاصيل نظام الحوافز للسيولة موضحة في الصورة أدناه. ستتم توزيع الحوافز للسيولة استنادًا إلى النقاط التي يكسبها المستخدمون على سلسلة Merlin - سيتلقى المستخدمون الذين يمتلكون مزيدًا من النقاط مكافآت رموزية أكبر.

المصدر:https://medium.com/@bitsmiley/exclusive-liquidity-incentive-grant-details-bitsmiley-x-bitcow-alpha-net-on-merlin-chain-3f88c4ddb32d

المشروع 2: Bamk.fi (NUSD)
نظرة عامة على المشروع

• بروتوكول Bamk.fi هو الجهة المصدرة لـ NUSD (الدولار ناكاموتو)، وهو دولار اصطناعي على شبكة بيتكوين L1. يتم تداول NUSD على كل من بروتوكولات BRC 20-5 بايت وRunes (مكافئة حاليًا).

آلية التشغيل

• تم تصميم المشروع على مرحلتين. في المرحلة الأولى ، يتم دعم NUSD بنسبة 1: 1 بواسطة USDe ، مما يسمح لحاملي NUSD بتجميع BAMK في كل كتلة (كلما احتفظت ب NUSD مبكرا ، زاد BAMK الذي يمكنك كسبه). في المرحلة 2 ، سيتم دعم NUSD بالكامل من خلال مراكز Bitcoin المحايدة دلتا ، مما يؤدي إلى عوائد أصلية ، يشار إليها باسم "سندات البيتكوين" ، مع تمكين السك والاسترداد على أساس BTC. ومع ذلك ، فإن طريقة السك الحالية المتاحة على الموقع الرسمي هي سك 1: 1 مع USDT.
• تم إصدار رمز المشروع المذكور، BAMK، في شكل رون مع كود الرون BAMK•OF•NAKAMOTO•DOLLAR، وقد تم ضربه في 21 أبريل 2024. لديه عرض أقصى يبلغ 21،000،000،000 (21 مليار). من هذا، تم تخصيص 6.25% من العرض كمكافآت لجميع حاملي NUSD. ما عليك سوى شراء NUSD وتخزينه في محفظتك لتبدأ في تراكم رموز BAMK. سيتم تراكم 31،250 BAMK في كل كتلة بين 844،492 و 886،454 - ما مجموعه 41،972 كتلة - ويتم توزيعها بنسبة مئوية استنادًا إلى حصص مالكي NUSD مقسمة على إجمالي NUSD TVL في تلك الارتفاع.

المشروع 3: مختبرات يالا
نظرة عامة على المشروع

• تستخدم Yala البنية التحتية القائمة ذاتيًا لتيسير تدفق العملة المستقرة لها، $YU، عبر مختلف النظم البيئية، مما يفتح سيولة BTC ويضخ رأسمالية كبيرة في النظام البيئي الكريبتوغرافي بأكمله.

المنتجات الأساسية:

• ستيبلكوين مضمونة بزيادة الضمان $YU: يتم إنشاء هذه العملة المستقرة من خلال زيادة الضمان للبيتكوين، والبنية التحتية تعتمد ليس فقط على بروتوكول البيتكوين الأصلي ولكن يمكن نشرها بحرية وبأمان عبر تقنية EVM والبيئات البيئية الأخرى.
• ميتامينت: عنصر رئيسي في $YU يتيح للمستخدمين صياغة $YU بسهولة باستخدام بيتكوين الأصلي عبر بيئات مختلفة، مما يدخل سيولة بيتكوين في هذه البيئات.
• تأمين المشتقات: تقديم حلول تأمين شاملة داخل النظام البيئي للتمويل اللامركزي، وخلق فرص للتحكم للمستخدمين.

آلية التشغيل

• لتسهيل استخدام المستخدمين $YU عبر النظم البيئية المختلفة ، تم إطلاق حل Metamint. يمكن للمستخدمين بسهولة سك $YU على أي سلسلة مستهدفة باستخدام إما Bitcoin الأصلي أو BTC ملفوف على EVM كضمان. لخفض حاجز الدخول ، لا يحتاج المستخدمون إلى لف Bitcoin يدويا ؛ سيؤدي تعهد BTC ببساطة إلى إنشاء BTC المغلف المطلوب تلقائيا لسك $YU على السلسلة المستهدفة في الخلفية.
• من خلال هذا الحل السلس لتحويل الأصول، يمكن للمستخدمين المشاركة في بروتوكولات الديفي المتعددة عبر النظم البيئية، بما في ذلك زراعة العائد عبر السلاسل، والتخزين، وأنشطة الديفي الأخرى، مما يفتح آفاقًا جديدة لفرص الكسب. يعزز هذا الحل متعدد السلاسل بشكل كبير إمكانات المستخدمين لتحقيق عوائد أكبر. على عكس الشركات التقليدية للعملات المستقرة التي تركز الأرباح، يعيد نظام العوائد Yala الرسوم التي يتم توليدها إلى حاملي العملة الأساسية $YU، مما يضمن للمستخدمين الاستفادة المباشرة من نمو النظام البيئي.

الميزات والمزايا

• استخدام بيتكوين كضمان أساسي مع الاستمتاع بأمان ومرونة شبكة بيتكوين.
• يمكن للمستخدمين الاشتراك في أنشطة DeFi المختلفة مع $YU لكسب عوائد.
• يالا تلتزم ببنية حاكمية لامركزية تركز على المستخدم، حيث يتم إعادة الإيرادات إلى المستخدمين الأساسيين.

تحديثات المشروع وفرص المشاركة

من خلال شراكات مع مشاريع متميزة، توفر يالا للمستخدمين فرص كسب متنوعة مع ضمان الأمان. على سبيل المثال، من خلال التعاون مع بابليون، يمكن لمستخدمي يالا استغلال BTC بزيادة الضمان وطباعة عملة مستقرة $YU، ثم يمكنهم مضاعفة العوائد عن طريق رهن هذه الأصول المرهونة على منصة بابليون لتحقيق عوائد متعددة. نظرًا لأن بروتوكول رهن بابليون لا يتطلب وصاية من الأطراف الثالثة، يضمن هذا التكامل أمان أصول المستخدم بينما يعزز العوائد.

تركز خريطة طريق Yala على بناء طبقة سيولة قوية تربط بيتكوين بالنظم البيئية المتميزة في الطبقة 1 والطبقة 2 في السوق. لضمان الأمان وتجربة مستخدم مثلى، ستطلق Yala mainnet و testnet تدريجيًا في مراحل مختلفة:

• Testnet V0: إصدار عملة مستقرة $YU، وضع Pro، والآلهة.
• Testnet V1: وضع خفيف لعملة $YU stablecoin مع عوائد ميتا.
• إصدار V1: وحدة التأمين وترقيات الأمان.
• إطلاق V2: بدء إطار الحوكمة.

مع اقتراب إطلاق شبكة الاختبار، نجحت يالا في تأمين دعم من أبرز الصناديق؛ سيتم الإعلان عن المؤسسات الخاصة وتفاصيل التقييم في الأخبار القادمة عن التمويل.

المشروع 4: بروتوكول ساتوشي
نظرة عامة على المشروع

• بروتوكول ساتوشي هو أول بروتوكول للعملة المستقرة CDP في نظام بيتكوين، استنادًا إلى نظام BEVM.
• أعلن بروتوكول ساتوشي عن اكتمال جولة تمويل البذور في 26 مارس 2024، بقيادة مؤسسة ويب3بورت ووتردريب كابيتال، مع مشاركة من مؤسسة بيفم، شركة كوجيتينت فينتشر، مختبر ستاتوشي، وآخرين. في 9 يوليو 2024، أعلن عن اكتمال تمويل بقيمة 2 مليون دولار.

آلية التشغيل

• يسمح البروتوكول لحاملي البيتكوين بإطلاق سيولة من أصولهم من خلال أسعار فائدة منخفضة. بروتوكول ساتوشي هو بروتوكول متعدد السلاسل، مع استقراره سات المميز بآلية متعددة الرمز المتوافقة للغاية. حاليًا يحتوي على عملتين: عملة الاستقرار المرتبطة بالدولار الأمريكي سات وعملة الأداة أوشي التي تحفز مشاركي النظام البيئي. يمكن للمستخدمين ضرب العملة الاستقرار الدولارية $SAT عن طريق إيداع بيتكوين وأصول توليد عائد أخرى معتمدة على بيتكوين بمعدل كفالة أدنى يبلغ 110%، مما يتيح المشاركة في التداول وحمامات السيولة والإقراض وسيناريوهات أخرى لكسب العوائد.
• في بروتوكول ساتوشي، يجب على المستخدمين الحفاظ على نسبة تغطية لا تقل عن 110٪ عند بناء المراكز لتجنب التصفية. على سبيل المثال، عند اقتراض 100 سات، يجب على المستخدمين قفل بيتكوين بقيمة تزيد عن 110 سات كضمان. إذا انخفض سعر بيتكوين، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة الضمان دون نسبة التغطية بنسبة 110٪، سيقوم البروتوكول ببدء عملية التصفية.
• يعد حمام الاستقرار آلية النظام الأساسي لبروتوكول ساتوشي، مصممًا لتسوية الديون من المراكز المسيولة من خلال توفير السيولة، مما يضمن استقرار النظام. عند تصفية المراكز التي لا تتوافق مع المتطلبات (تحت نسبة الرهن 110٪)، يستخدم SP SAT لتسوية الديون ويحصل على الرهون البيتكوين المصفية. يمكن للمستخدمين المشاركين في حمام الاستقرار شراء هذه الرهون البيتكوين بخصم، بينما يستخدم البروتوكول SAT المحصلة من التصفيات لسداد الديون.

تحديثات المشروع وفرص المشاركة

• يشير الإعلان الأخير إلى أن بروتوكول ساتوشي يقوم بتطوير عملة مستقرة قائمة على الأحرف الرونية على شبكة بيتكوين الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك ، من خلال التعاون مع مشاريع مثل Omini Network ، تهدف إلى ربط النظم الإيكولوجية Bitcoin و Ethereum لتحقيق رؤية حل "عملة مستقرة كاملة السلسلة".
• حاليًا، جارٍ تنفيذ حملة إسقاط نقاط لـ $OSHI، حيث يمكن للمستخدمين كسب النقاط عن طريق التصويت للمشروع في خطة BVB، وإيداع الضمان لاقتراض $SAT، وتوفير السيولة، والإحالة للآخرين. سيتم توزيع $OSHI لاحقًا استنادًا إلى النقاط.

المشروع 5: BTU
نظرة عامة على المشروع

• BTU هو أول مشروع للعملة المستقرة اللامركزية في نظام البيتكوين، يستخدم نموذج الوضع المدين المرتبط بضمانات (CDP) الذي يسمح للمستخدمين بإصدار عملات مستقرة بناءً على أصول BTC. يقدم BTU حلاً للعملة المستقرة أكثر أمانًا ولا يمكن الوثوق به، يعالج مشاكل السيولة التي يواجهها أصحاب البيتكوين في نظام البنية التحتية المالية اللامركزية الحالية من خلال تصميم لامركزي سلس.

آلية التشغيل

1. عملة مستقرة مدعومة بالبيتكوين: BTU هي عملة مستقرة لامركزية مدعومة بالكامل بالبيتكوين. يمكن للمستخدمين إصدار عملات مستقرة مباشرة عن طريق قفل BTC داخل بروتوكول BTU دون نقل أصولهم خارج السلسلة أو التخلي عن السيطرة على BTC الخاص بهم. يضمن هذا التصميم اللامركزية مع تجنب المخاطر المرتبطة بالتبادلات المركزية التقليدية أو الوصيون.
2. لا حاجة لجسور السلسلة الصلبة: على عكس الحلول الأخرى التي تعتمد على جسور السلسلة الصلبة، يكمل بيتكوين يونيت (BTU) جميع العمليات داخل شبكة البيتكوين، مما يقضي على الحاجة لنقل BTC عبر سلاسل مختلفة. يزيل هذا التصميم المخاطر الطرفية الناتجة قد تنشأ أثناء عمليات السلسلة الصلبة، مما يعزز بشكل إضافي أمان وسيطرة أصول المستخدمين.
3. برهان الأصول بدون معاملات: تقدم بيتيو آلية لإثبات حيازة بيتكوين دون الحاجة إلى معاملات، مما يتيح للمستخدمين التحقق من أصولهم دون نقل بيتكويناتهم. يوفر هذا التصميم الذي لا يتطلب الثقة والسلس مستوى جديدًا من الأمان للمستخدمين في نظام تمويل غير مركزي.
4. النموذج اللامركزي للتخزين الرهني المقترض: تعتمد BTU نموذجًا للتخزين الرهني المقترض لامركزي، مما يتيح للمستخدمين الحصول الكامل على متى يُصدر أو يُخلص عملات BTU المستقرة. يضمن تصميم البروتوكول أن يتم استخدام BTC الخاص بالمستخدمين فقط بموافقتهم، مما يحافظ على مستوى عالٍ من عمليات اللامركزية والتحكم.
5. تعزيز السيولة والرافعة المالية: BTU هو أول بروتوكول يقوم بتعيين BTC على شبكة البيتكوين، مما يزيد من سيولته ورافعته المالية. من خلال هذا الآلية، يمكن لحائزي BTC إدخال أصولهم إلى نظام الديفي دون التضحية باللامركزية، مما يوفر مرونة أكبر وفرص استثمارية.
   • تقوم BTU بإطلاق سيولة البيتكوين، مما يوفر لحاملي BTC طريقة غير مركزية وغير موثوقة للمشاركة في نظام الأمان المالي اللامركزي. تواجه حاملو BTC تحديات تقليدية عند محاولة المشاركة في نظام الأمان المالي اللامركزي أو الأنشطة المالية على السلسلة دون الاعتماد على التبادلات المركزية أو الودائع. تفتح BTU إمكانيات جديدة لحاملي بيتكوين، مما يتيح لهم إصدار العملات المستقرة بأمان، وتعزيز السيولة، والحفاظ على السيطرة على BTC الخاصة بهم.
   • هذا الحل المبتكر لعملة مستقرة مركزية غير مقيدة لا يقدم خيارات مالية أكثر فحسب لحاملي بيتكوين، بل يدفع أيضًا بإمكانية نمو جديدة لنظام البيئة المالية اللامركزية. من خلال فتح سيولة البيتكوين، يمكن أن يسهل BTU ظهور جيل جديد من تطبيقات وبروتوكولات نظام البيئة المالية اللامركزية، مما يوسع قاعدة المستخدمين وحالات استخدام سوق نظام البيئة المالية اللامركزية.
   • تم تصميم البنية التحتية لـ BTU بتركيز على اللامركزية والأمان. نظرًا لأنها تعمل بالكامل داخل شبكة بيتكوين، فإن BTU تقضي على الحاجة إلى الجسور عبر السلاسل أو الودائع للأطراف الثالثة، مما يقلل بشكل كبير من المخاطر المركزية. يضمن النموذج اللامركزي لـ BTU التكامل السلس مع النظام البيتكوين الموجود دون إدخال مخاطر تقنية أو أمان إضافية.

تقدم المشروع وفرص المشاركة

• تلقى المشروع دعم استثماري من Waterdrip Capital، Founder Fund، وRadiance Ventures.

2. قطاع الإقراض

نظرة عامة

• تقديم البيتكوين (تمويل بيتكوين) هو خدمة مالية تتيح للمستخدمين الحصول على قروض عن طريق استخدام البيتكوين كضمان أو كسب الفائدة من خلال إقراض البيتكوين. يقوم المقترضون بإيداع بيتكوينهم في منصة تمويل تقدم القروض بناءً على قيمة البيتكوين. يدفع المقترضون فائدة، بينما يحقق القرضاء عوائد. يوفر هذا النموذج سيولة لحائزي البيتكوين ويقدم مصادر دخل جديدة للمستثمرين.
• القروض المرصوفة في تمويل بِتسي مماثلة للرهونات التقليدية. إذا تخلف المقترض، يمكن للمنصة طرح بِتكوين المرصوفة في مزاد لاستعادة القرض. تقوم منصات تمويل بِتسي عادةً بتنفيذ التدابير التالية لإدارة المخاطر:
  1. نسبة الترهين ونسبة القيمة إلى القرض (LTV): تحدد المنصات عتبة LTV. على سبيل المثال، إذا كان سعر بيتكوين 10.000 دولار، فإن قرضًا لا يزيد عن 5.000 دولار سيتوافق مع نسبة LTV تبلغ 50٪. يخلق ذلك وسادة لتقلبات أسعار بيتكوين.
  2. الضمانات الإضافية ونداءات الهامش: إذا انخفض سعر البيتكوين ، يجب على المقترضين تقديم ضمانات إضافية لخفض نسبة القيمة إلى القيمة. إذا فشلوا في ذلك ، قد تفرض المنصة التصفية.
  3. آلية التصفية: عندما لا يتمكن المقترضون من تلبية نداءات الهامش ، ستبيع المنصة جزءا أو كل البيتكوين المضمون لسداد القرض.
  4. إدارة المخاطر والتأمين: تقوم بعض المنصات بإنشاء صناديق تأمين أو شراكة مع شركات التأمين لتوفير حماية إضافية.
• بين عامي 2013 و 2017، اكتسبت البيتكوين تدريجيًا قبولًا كفئة جديدة من الأصول. ظهرت منصات الإقراض المبكرة مثل Bitbond و BTCJam وقرضت في الأساس عبر نموذج P2P. من عام 2018 إلى 2019، شهد سوق العملات الرقمية نموًا سريعًا، مما أدى إلى ظهور مزيد من المنصات مثل BlockFi و Celsius Network و Nexo. ساعد مفهوم DeFi في تيسير ظهور منصات الإقراض اللامركزية.
• من عام 2020 حتى الوقت الحاضر، تسببت جائحة COVID-19 في اضطرابات في الأسواق المالية العالمية، مما جذب الانتباه إلى العملات المشفرة كأصول ملاذ آمن. ارتفع الطلب على إعارة بيتكوين بشكل كبير، واتسعت مقياسات الإقراض بسرعة. لقد قامت العديد من المنصات الكبرى بابتكارات مستمرة، مقدمة منتجات وخدمات مالية مختلفة، مثل القروض الفلاش، تعدين السيولة، وبطاقات الائتمان لمكافأة العملات المشفرة، مما جذب المزيد من المستخدمين.
• أصبح قطاع إقراض البيتكوين جزءًا هامًا من سوق العملات المشفرة، يخدم العملات المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، ومنتجات الإقراض التي تشمل القروض المرفوعة التي تحتوي على ضمانات، وحسابات الودائع، والقروض غير المؤمنة. تربح المنصات من خلال انتشار أسعار الفائدة والرسوم. تقدم منصات شهيرة مثل Aave قروضًا فلاشية ومكافآت تعدين السيولة، بينما يوفر MakerDAO معدل الادخار في DAI (DSR)، وتقدم Yala عوائد DeFi استنادًا إلى العملات المستقرة. ستقدم القسم التالي منتجات شهيرة في قطاع إقراض البيتكوين.

المشروع 1: ليكويديوم

نظرة عامة

• ليكويديوم هو بروتوكول للإقراض بين الأفراد يعمل على بيتكوين، مما يتيح للمستخدمين استخدام أصول الأوردنالز والرونز الأصلية كضمان للاقتراض والإقراض الأصلي لبيتكوين.
• في 11 ديسمبر 2023، أكملت Liquidium جولة تمويل مبكرة بقيمة 1.25 مليون دولار، بمشاركة Bitcoin Frontier Fund، Side Door Ventures، Actai Ventures، Sora Ventures، Spicy Capital، و UTXO Management.
• في 18 يوليو 2024، جمعت Liquidium 2.75 مليون دولار في جولة تمويل البذور، بقيادة Wise 3 Ventures، مع مشاركة من Portal Ventures، Asymmetric Capital، AGE Fund، و Newman Capital.

آلية التشغيل

• تكمل المنصة إقراض Bitcoin بطريقة آمنة وغير احتجازية باستخدام معاملات Bitcoin الموقعة جزئيا (PSBT) وعقود السجل السرية (DLC) على Bitcoin L1. حاليا ، يدعم الإقراض للأصول الترتيبية والرونية (BRC-20 قيد الاختبار).
• Tokenomics: تم إطلاق رمز LIQUIDIUM TOKEN بتنسيق رون في 22 يوليو 2024، بإجمالي عرض متداول قدره 100 مليون. تم الانتهاء من توزيع الهبوط الجوي الأولي. بحلول 3 سبتمبر، كان سعر سوق رمز LIQUIDIUM TOKEN حوالي 0.168 دولار، بقيمة سوقية قدرها 2 مليون دولار.
• وفقًا لـ Geniidata، حتى 3 سبتمبر، بلغ إجمالي حجم التداول على البروتوكول حوالي 2،400 بيتكوين، مع غالبيتها من Ordinals ونسبة صغيرة من أصول Runes. وقد حدث أقصى حجم تداول في أبريل-مايو، مع متوسط حجم تداول يومي حوالي 15-20 بيتكوين لأصول Ordinals. مع إطلاق Runes، حدثت ذروة جديدة في عدد المستخدمين النشطين يوميًا (DAU) وحجم التداول، تلتها انخفاض تدريجي. في أغسطس وسبتمبر، انخفض حجم التداول إلى متوسط 5-10 بيتكوين يوميًا.

مشروع 2: شل فاينانس

نظرة عامة

• شل فاينانس هو بروتوكول stablecoin مبني على شبكة BTC L1 التي تدعم استخدام BTC و NFTs الترتيبية والرموز والأصول BRC-20 و ARC-20 كضمان للحصول على $bitUSD.

آلية التشغيل

• على غرار Liquidium ، فإنه يستخدم تقنية PSBT و DLC لإقراض Bitcoin الأصلي. يسمح PSBT بتوقيع المعاملات بشكل آمن وتعاوني ، بينما يتيح DLC تنفيذ العقد المشروط وغير الموثوق به بناء على البيانات الخارجية التي تم التحقق منها.
• على عكس نموذج P2P الخاص ب Liquidium، تتبنى Shell Finance نهج نظير إلى مجمع لتحقيق أقصى قدر من الاستخدام.
• لم يتم إطلاق الشبكة التجريبية بعد.

3. قطاع التخزين

نظرة عامة

• يُعترف عادةً بالتخزين بخصائصه الآمنة والمستقرة لتوليد العوائد. عندما يقوم المستخدمون بالتخزين، غالبًا ما يتلقون امتيازات ومزايا وحصصًا مكافأة معينة مقابل قفل عملاتهم، والتي يمكن سحبها في أي وقت وأي مكان. يحدث التخزين على مستوى الشبكة ويهدف تمامًا إلى تأمين الشبكة. آلية البرهان على الحصة (PoS) في Ethereum هي أكثر الأمثلة اعتيادًا على التخزين، حيث يمتلك أكثر من 565،000 مدقق الحسابات المعيارية 32 ETH، والتي تعادل اليوم أكثر من 32 مليار دولار. ترتبط الأصول المرهونة عادةً بسيولة DeFi ومكافآت العائد وحقوق الحوكمة. الرموز المقفلة في شبكة بلوكشين أو بروتوكول تولد عوائد، تُستخدم لتوفير خدمات حيوية للمستخدمين.
• حاليًا، يضيف مفهوم الأمان المشترك الذي يوفره التخزين بعدًا جديدًا إلى قطاع الوحدات، استغلال إمكانيات "الذهب والفضة الرقميين". من الناحية السردية، يُطلق سراح سيولة تبلغ قيمتها تريليونات السوق ويعتبر نواة رئيسية في طريق التوسع المستقبلي. بروتوكول التخزين الأخير لبيتكوين Babylon وبروتوكول إعادة التخزين لإيثيريوم EigenLayer اللذان حصلا على تمويل كبير بقيمة 70 مليون دولار و100 مليون دولار على التوالي، يشيران بوضوح إلى أن أفضل شركات رأس المال الاستثماري يدركون قيمة هذا القطاع.
• في هذه المرحلة ، ينقسم القطاع بشكل أساسي إلى فصيلين: 1. سلاسل الطبقة 1 مع أمان كاف يعمل كطبقات تراكمية ؛ 2. إنشاء بديل بأمان مماثل ل Bitcoin / Ethereum ولكن بأداء أفضل. على سبيل المثال ، تهدف Celestia إلى إنشاء طبقة توفر بيانات (DA) آمنة ولامركزية وعالية الأداء من خلال بنية وظيفية DA خالصة وتكاليف غاز منخفضة. عيب هذا النهج هو أنه يتطلب وقتا لتحقيق مستوى معين من اللامركزية ويفتقر إلى الشرعية. في المقابل ، تمثل المشاريع الناشئة حديثا مثل Babylon و EigenLayer موقفا أكثر حيادية. تكمن ميزتها في وراثة الشرعية والأمان مع منح أصول السلسلة الرئيسية قيمة تطبيق أكبر - إنشاء خدمات أمنية مشتركة من خلال PoS ، والاستفادة من قيمة أصول Bitcoin أو Ethereum.

المشروع 1: بابل

نظرة عامة

• بابل هو بلوكشين من الطبقة 1 تأسست من قبل البروفيسور في جامعة ستانفورد ديفيد تسي. مهمة المشروع هي جلب الأمان الفريد لبيتكوين إلى جميع بلوكشينات PoS دون تكبد أي تكاليف إضافية للطاقة. يتكون الفريق من باحثين من جامعة ستانفورد، ومطورين ذوي خبرة، ومستشارين تجاريين ذوي خبرة.
• بابل هو بروتوكول تخزين بيتكوين، والذي يتميز بمكونه الأساسي كونه سلسلة عامة Proof of Stake متوافقة مع Cosmos IBC. يسمح بتأمين بيتكوين على شبكة البيتكوين لتوفير الأمان لسلاسل التخزين الأخرى Proof of Stake بينما يكسب مكافآت تخزين على شبكة بابل أو سلاسل التخزين Proof of Stake الأخرى. يمكن لبابل تمكين بيتكوين من الاستفادة من ميزاته الفريدة في الأمان واللامركزية لتأمين اقتصادي لسلاسل التخزين Proof of Stake الأخرى، مما يسهل بدء مشاريع أخرى بسرعة.

المصدر: https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Babylon?k=MjgwNQ%3D%3D

• يتكون فريق بابلون من 32 فردًا فنيًا ومستشارًا، مما يبرز القدرات التقنية القوية. من بين المستشارين سوني أغاروال، المؤسس المشارك لـ Osmosis Lab، وسريرام كانان، مؤسس EigenLayer، الذي يعمل كمستشار استراتيجي. حتى 1 يونيو 2024، كشفت بابلون عن جولات تمويل متعددة، بإجمالي يفوق 96.8 مليون دولار. توضح الجدول التالي أنه مقارنة بمشاريع بيتكوين الطبقة الثانية الأخرى، فإن مبلغ تمويل بابلون مرتفع نسبيًا، مع عدد كبير من الداعمين المؤسسيين.

آلية التشغيل

• من حيث العملية، يتم محاذاة آلية بابلون مع بروتوكول إعادة الرهن الخاص بإيثريوم، إيغين لاير. يمكن اعتبار "بيتكوين + بابلون" مشابهًا لـ "إيثريوم + إيغين لاير". ومع ذلك، نظرًا لعدم دعم بيتكوين للعقود الذكية، فإن بابلون يحتوي على خطوة إضافية مقارنة بإيغين لاير، وهي أيضًا الخطوة الأكثر تحديًا: جعل بيتكوين غير قابل للرهن قابلًا للرهن قبل المضي قدمًا في إعادة الرهن.
• تستفيد بابلون من UTXOs لتنفيذ عقود الرهن، وهو عملية تعرف باسم الرهن عن بعد. وهذا يعني أن أمان BTC يتم نقله إلى سلسلة PoS من خلال طبقة وسيطة، مع دمج تعليمات التشغيل القائمة بذكاء. يمكن تقسيم الخطوات الخاصة بتنفيذ العقد كما يلي:
  a. قفل الأموال
  يُرسل المستخدمون الأموال إلى عنوان يتحكم فيه نظام توقيع متعدد. باستخدام OP_CTV (OP_CHECKTEMPLATEVERIFY)، الذي يسمح بإنشاء قوالب معاملات محددة مسبقًا تضمن أن يتم تنفيذ المعاملات فقط تحت هياكل وشروط محددة، يحدد العقد أنه يمكن إنفاق هذه الأموال فقط إذا تم تلبية شروط معينة. بمجرد قفل الأموال، يتم إنشاء UTXO جديد للإشارة إلى أن تم رهن هذه الأموال.
  b. التحقق من الحالة
  من خلال استدعاء OP_CSV (OP_CHECKSEQUENCEVERIFY) ، والذي يسمح بتعيين قفل زمني نسبي بناء على رقم تسلسل المعاملة ، فإنه يضمن عدم إمكانية سحب الأموال لفترة محددة. عند دمجه مع OP_CTV المذكور أعلاه ، فإنه يتيح التخزين وإلغاء التخزين (حيث يمكن للمخزن إنفاق UTXO المقفل بمجرد استيفاء فترة التخزين) ، بالإضافة إلى القطع (حيث ، في حالة السلوك الضار من قبل المخزن ، يتم إنفاق UTXO بالقوة إلى عنوان مغلق ويصبح غير قابل للإنفاق ، على غرار عنوان الثقب الأسود).

Source: https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

تحديثات الدولة
عندما يشارك المستخدمون أو يسحبون أموالهم المخزنة ، فإن إنشاء وإنفاق UTXOs يدخل حيز التنفيذ. تؤدي مخرجات المعاملات الجديدة إلى إنشاء UTXOs جديدة ، بينما يتم وضع علامة على UTXOs القديمة على أنها منفقة. هذا يضمن أن يتم تسجيل كل معاملة وتدفق الأموال بدقة على blockchain ، مما يضمن الشفافية والأمان.

توزيع المكافأة
بناءً على المبلغ المقامر ومدة الرهان، يقوم العقد بحساب الأرباح المستحقة وتوزيعها عن طريق إنشاء UTXOs جديدة. يمكن فتح هذه الأرباح وإنفاقها بعد تحقيق شروط محددة موضوعة في النص.

• يمكن تقسيم البنية العامة لبابل إلى ثلاث طبقات: بيتكوين (الذي يعمل كخادم طابع زمني)، بابل (منطقة Cosmos) كطبقة وسيطة، وطبقة الطلب لسلاسل PoS. تشير بابل إلى الطبقتين الأخيرتين باسم الطائرة التحكم (بابل نفسها) والطائرة البيانات (مختلف سلاسل استهلاك PoS).

• يقوم المحققون على كل سلسلة PoS بتنزيل كتل بابل والتحقق مما إذا كانت نقاط التحقق الخاصة بهم في PoS مضمنة في كتل بابل التي تم التحقق منها من قبل بيتكوين. يتيح هذا لسلاسل PoS اكتشاف الاختلافات، مثل إذا قام محققو بابل بإنشاء كتلة غير متوفرة تم التحقق منها بواسطة بيتكوين وادعوا زوراً أن نقاط التحقق الخاصة بـ PoS تحتوي داخل تلك الكتلة غير المتوفرة.
• وبالتالي ، هناك قواعد مائلة ، مما يعني أنه إذا لم يسحب المدققون حصتهم عند اكتشاف هجوم ، فيمكن خفضهم لوجود كتل PoS متضاربة بتوقيعات مزدوجة. وبالتالي ، قد يقوم مدققو PoS الضارون بتقسيم سلسلة PoS أثناء تخصيص الطوابع الزمنية ل Bitcoin للكتل على سلسلة PoS القياسية. من وجهة نظر عملاء PoS اللاحقين ، سيؤدي ذلك إلى تحويل سلسلة PoS القياسية من السلسلة العليا إلى السلسلة السفلية. على الرغم من أن هذا يمثل هجوما أمنيا ناجحا ، إلا أنه يؤدي إلى خفض حصص مدققي نقاط البيع الخبيثة ، حيث أن لديهم كتلا متضاربة ذات توقيعات مزدوجة ولكنهم لم يسحبوا أصولهم المخزنة بعد.

المصدر: https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

تقدم المشروع وفرص المشاركة

• في فبراير 2023 ، أطلقت Babylon شبكة اختبار الطابع الزمني BTC. في يوليو ، حققت إثبات مفهوم تخزين BTC (PoC) وتخطط لإطلاق شبكة اختبار تخزين BTC في Q4.
• في الربع الثاني من عام 2024، ستبدأ Babylon على الشبكة الرئيسية، وخلال الربعين الثالث والرابع من عام 2024، ستقدم توافر البيانات، والتي توجد حاليًا في الشبكة التجريبية 4. سيحصل المستخدمون الذين يشاركون في الشبكة التجريبية على نقاط المشروع كحوافز، والتي يمكن تبادلها مقابل توزيعات توكن الحوكمة بمجرد إطلاق الشبكة الرئيسية.
• من المتوقع أن يتم إطلاق الشبكة الرئيسية قريبًا. اعتبارًا من 1 أغسطس 2024، بدأ بابلون شراكات مع مشاريع إعادة الرهان الشهيرة مثل Chakra و Bedrock و Solv Protocol و pStake لبدء عمليات الرهان الأولية. يمكن للمستخدمين المشاركة بالفعل في الرهان الأولي من خلال هذه المشاريع وتلقي الحصص المقابلة، مما يجعله وقتًا ممتازًا للمشاركة. بعد إطلاق الشبكة الرئيسية، سيكون بإمكان المستخدمين أيضًا الرهان على الشبكة الرئيسية وكسب رموز الحوكمة، متمتعين بعوائد سنوية من شبكة الرهان في أي وقت.

1. قطاع إعادة الرهن

مقدمة

• بناءً على التخزين، قدمت ETH مفهوم إعادة التخزين لأول مرة. يتيح إعادة التخزين للأصول السائلة المرهونة أن تُستخدم للتخزين مع المحققين على شبكات وبلوكشينات أخرى، مما يسمح بكسب عوائد إضافية بينما يعزز أمان ولامركزية الشبكات الجديدة. من خلال إعادة التخزين، يمكن للمستثمرين تحقيق عوائد مضاعفة من كل من الشبكة الأصلية وشبكة إعادة التخزين. على الرغم من أن إعادة التخزين تتيح للمخزنين تحقيق عوائد أعلى، إلا أنها تحمل أيضًا مخاطر تتعلق بالعقود الذكية وسلوكيات المحققين الاحتيالية.
• بالإضافة إلى قبول الأصول الأصلية، تقبل شبكات ReStaking أيضًا أصولًا أخرى مثل رموز LSD ورموز LP، مما يعزز أمان الشبكة. تطبيق هذا النهج يفتح مصادر سيولة غير محدودة لسوق الديفي بينما لا يزال يولد دخلًا حقيقيًا للبروتوكولات ومستخدميها. يأتي الدخل لكل من شبكات ReStaking والشبكات القياسية من أجارات الأمان والمحققين والرسوم التي تولدها التطبيقات اللامركزية والبروتوكولات والطبقات. سيتلقى المشاركون الذين يقيمون على الشبكة جزءًا من إيراد الشبكة وقد يكسبون أيضًا مكافآت تضخمية على شكل رموز أصلية.
• يشارك العديد من حاملي BTC في BTC في مشاريع مثل Babylon و Bedrock لتحقيق عوائد سنوية كبيرة ورموز الحوكمة. يمكن للمشاركين الأوائل تحقيق عوائد كبيرة وفوائد طويلة الأجل. ومع ذلك ، تفقد BTC الخاصة بهم قيمة التطبيقات الأخرى عند تخزينها. لذا ، كيف يمكن إطلاق سيولة جديدة لإضافة المزيد من القيمة إلى BTC الخاصة بهم؟ نظرا لأنه لا يمكن زيادة سيولة BTC ، يتحول التركيز إلى تحرير السيولة من LSD التي تم الحصول عليها من خلال التخزين. يمكن للمستخدمين المشاركة في استعادة إيصالات الأصول التي تم الحصول عليها من Staking BTC ، وكسب عوائد خمسة أضعاف: عوائد التخزين السنوية ، ورموز الحوكمة التي تم الحصول عليها من التخزين ، وعوائد الاستعادة السنوية ، ورموز الحوكمة التي تم الحصول عليها من إعادة التخزين.

المشروع 1: تشاكرا

نظرة عامة

• يعد Chakra بنية تسوية معمارية مبتكرة تستخدم تكنولوجيا البرهان الصفري لضمان الأمان والكفاءة الغير معتمدة على الثقة. من خلال دمج سيولة البيتكوين اللامركزية، يقدم Chakra تجربة تسوية أكثر أمانًا وسلاسة. يمكن للمستخدمين رهان البيتكوين بسهولة بنقرة واحدة، استغلال شبكة تسوية Chakra المتقدمة للمشاركة في فرص تدفق السيولة الأكبر، بما في ذلك مشاريع LST/LRT ضمن نظام بابلون.
• يدعم تشاكر بشكل كبير منظومة ستاركنت. في مارس 2024، تم الإعلان رسميًا أن تشاكر حصلت على استثمارات مبكرة من مؤسسات مثل ستاركوير وكوين سامر، بالإضافة إلى العديد من الحيتان الرقمية والمنقبين عن العملات الرقمية.

آلية التشغيل

• تسهل Chakra تدفق الأصول المشتقة من بيتكوين بحرية بين السلاسل العامة الرئيسية عن طريق توفير شبكة تسوية بيتكوين قابلة للتعديل للغاية، مما يضخ السيولة في بروتوكولات DeFi ويعالج قضايا السيولة والتوافقية لبيتكوين ضمن النظام البيئي الحالي للبلوكشين. في الوقت نفسه، تساعد Chakra في حلول الطبقة 2، وتبادلات العملات اللامركزية (DEXs)، وبروتوكولات DeFi على تجاوز تعقيدات بناء بنية تسوية بيتكوين، مما يتجنب هدر الموارد ومخاطر الأمان المرتبطة بتطوير نظام تسوية متكرر.
• من خلال الاستفادة من النهاية التي توفرها شبكة بابل ، تعزز شقرا الأمن الاقتصادي وتمنع أخطاء التسوية الناجمة عن هجمات الإجماع. تقوم شقرا بتجميع براهين المعرفة الصفرية بكفاءة لحالة الطبقة 2 وتسويات السيولة ، مما يضمن تداولا سلسلا بدون احتكاك لأصول البيتكوين. يعمل الجهاز الظاهري المتوازي الذي صممه ونفذه فريق شقرا على تحسين الأداء من خلال تعدد مؤشرات الترابط ، وتحقيق أكثر من 5000 معاملة في الثانية (TPS) مع 4 مؤشرات ترابط ، وحتى الوصول إلى 100000 TPS في بيئة عالية التكوين مع 64 مؤشر ترابط.

تقدم المشروع

• في مايو ، أطلقت شقرا Devnet الخاصة بها ، لتشجيع المطورين على المشاركة في بناء نظام بيئي للتطبيقات وإقامة اتصالات قوية مع مجتمعات محلية متعددة داخل Starknet. ستشمل المبادرات اللاحقة سلسلة من الأنشطة التعليمية للمطورين وحوافز Devnet ، بدعم من Starknet. في يونيو ، أثناء الإطلاق المتزامن لأنشطة شبكة الاختبار لشقرا وبابل ، صنفت شقرا باستمرار كأفضل مزود نهائي عبر نظام بابل البيئي ، حيث ساهمت بنسبة 41٪ من مستخدمي التخزين على الشبكة بأكملها.

• من 1 أغسطس إلى 7 أغسطس 2024، قامت Chakra بإطلاق حملة مسبقة للتخزين بالتعاون مع محفظة Binance Web3. تم تقديم مكافآت مزدوجة للمشاركين، بما في ذلك الارتفاع المحتمل من Babylon و ChakraPrana، مع فرص مستقبلية لكسب مكافآت في رموز بيئية أخرى ضمن نظام التسوية. انتهت الحملة، بمشاركة إجمالية تبلغ 48،767 مستخدمًا في التخزين.

المشروع 2: بيدروك

نظره عامه

• Bedrock هو بروتوكول لاستعادة السيولة متعدد الأصول مدعوم بحل غير احتجازي مصمم بالشراكة مع RockX. تستفيد Bedrock من معاييرها العالمية لإطلاق السيولة وزيادة قيمة رموز PoS (مثل ETH و IOTX) ورموز التخزين السائلة الحالية (المشار إليها باسم uniETH و uniIOTX).
• تقدم Bedrock للمستخدمين خدمات على مستوى المؤسسات، وتتجاوز قيمة التخزين الإجمالية 200 مليون دولار حتى 2 مايو، وقد بنت أول بيتكوين للتخزين السائل (uniBTC) على Babylon.

TVL حتى الآن:

مصدر: https://defillama.com/protocol/bedrock#information

• تجاوزت قيمة القرض إلى أكثر من 200 مليون دولار في ذروتها، وهناك علامات على الارتفاع مرة أخرى. بالإضافة إلى ذلك، نفذ المشروع أيضاً تعاوناً عميقاً مع بروتوكولات بيئية مثل Pendle، Karak، Celer، zkLink، إلخ، مما يسلط الضوء على تأثيره في نظام الاقتصاد المالي اللامركزي.

مصدر: https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Bedrock?k=MTI1OTM%3D

• نحجز قد حصلت على استثمارات من مؤسسات معروفة مثل OKX Ventures، Waterdrip Capital، وAmber Group. في 2 مايو 2024، أعلنت OKX Ventures أنها ستقود الاستثمار في Bedrock. صرحت مؤسسة OKX Ventures، دورا يو، ”مع التطور السريع لـ DeFi، فقد تجاوزت القيمة الإجمالية للتخزين على السلسلة البلوكية 93.4 مليار دولار، حيث يأتي 48٪ من قطاع إعادة التخزين السائل. يهدف استثمارنا في Bedrock إلى تسريع حلول إعادة التخزين السائلة. نحن نأمل في توفير خيارات إدارة الأصول المتنوعة والآمنة لمستخدمي المجتمع. نحن نتطلع إلى نضوج ونظمة تدريجية لحالات استخدام DeFi، وتعزيز التنمية المستدامة لصناعة Web3.

آلية التشغيل

• تستخدم Bedrock uniBTC ، بدعم من Babylon ، لإعادة التخزين. يمكن للمستخدمين مشاركة wBTC على Babylon عبر سلسلة ETH ، والحصول على شهادة 1: 1 - uniBTC - مقابل wBTC الخاص بهم. يمكن استبدال uniBTC الخاص بالمستخدمين مقابل wBTC في أي وقت. توفر بابل الدعم الفني الأساسي. من خلال تخزين wBTC والاحتفاظ ب uniBTC ، يمكن للمستخدمين كسب نقاط من كل من Bedrock و Babylon. من خلال التعاون مع Babylon باستخدام uniBTC ، تقدم Bedrock خدمات تخزين السيولة لدعم سلسلة PoS في Babylon. يضمن سك uniBTC استقرار وأمن سلسلة Babylon PoS مع زيادة توسيع منتجات Bedrock إلى سلسلة BTC.

مصدر: https://www.bedrock.technology/

• من 1 أغسطس إلى 7 أغسطس 2024، قامت Bedrock و Binance بإطلاق نشاط للتخزين بالتعاون. ابتداءً من 1 أغسطس، سيحصل المستخدمون على مكافأة 21 مرة من الألماس Bedrock لكل عملة في الساعة عن طريق الاحتفاظ بـ uniBTC في محفظتهم، مع زيادة بمعدل 3 مرات لمستخدمي Binance Web3 wallet.

المصدر: https://docs.bedrock.technology/bedrock-lrt/bedrock-diamonds

1. الوصاية اللامركزية

• مؤخرًا، أعلنت BitGO، الجهة الرائدة وراء wBTC، أنها ستتنازل عن التحكم في wBTC، مما أثار مناقشات في السوق حول أمان WBTC.

WBTC

• WBTC هو أقدم وأكثر أشكال البيتكوين الملفوفة استخدامًا، حيث يربط أصول البيتكوين بنظام الأيثريوم واستخدام سيناريوهات الديفي في الأيثريوم لإطلاق سراح سيولة البيتكوين. ومع ذلك، يطرح هذا الشكل من البيتكوين الملفوفة بصيغة رمز ERC-20 مشاكل إدارة مركزية، مما يؤدي إلى قلق المستخدمين بشأن أمان الأصول وشفافية. صوتت MakerDAO لوقف الإقراض الجديد ضد WBTC، مما أدى إلى حرق أكثر من 30 مليون دولار من قيمة WBTC خلال أسبوع. زاد الاهتمام في المنتجات النافسة مثل tBTC ومنتج كوين بيس الجديد، cbBTC.

TBTC

• يمكن إنتاج tBTC عند التبديل من BTC إلى ETH. يمكن للمستخدمين تبادل WBTC بـ tBTC ومن ثم استرداده مرة أخرى بالعملة الأساسية BTC، سواء لتأمينه أو الاستمرار في استخدام tBTC كضمان في DeFi. يحظى tBTC بمعدل اعتماد قوي في DeFi، مع حالات استخدام كبيرة في Curve Finance. بالإضافة إلى كونه يتم تداوله بنشاط في حمامات السيولة الرئيسية والمتقلبة، يمكن أيضًا إنتاج tBTC إلى stablecoin crvUSD.

FBTC

• FBTC هو نوع جديد من الأصول الاصطناعية التي ترتبط بنسبة 1: 1 ب BTC وتدعم تداول السلسلة الشاملة ل BTC. في البداية ، سيتم إطلاق FBTC على سلاسل ETH و Mantle و BNB ، مع خطط للتوسع إلى المزيد من الشبكات ، مما يسمح للمستخدمين بكسب العائد في سيناريوهات DeFi مع FBTC.
• مزايا مفتاح FBTC تشمل:
  1. سيستخدم FBTC الحوسبة متعددة الأطراف (MPC) لخدمات العهد.
  2. تتم إدارة سك العملة والحرق والجسور عبر السلاسل ل FBTC بواسطة شبكة TSS (مخطط توقيع العتبة) التي يديرها مجلس أمن FBTC وشركات الأمن.
  3. يمكن الاستعلام عن إثبات احتياطيات FBTC في الوقت الفعلي ويتم مراقبته والتحقق منه من قبل شركات الأمن.
  4. يمكن جدولة FBTC المقفلة للوصول إلى BTC الأساسية كضمان أو المشاركة في التخزين بابلون.
  5. تم بناؤها من قبل كيانات موثوقة ضمن نظام البلوكشين ومؤسسات البيتكوين المالية، مكتسبة ثقة العديد من المنقبين والبناة.
  6. يتم استخدام رموز الحوكمة كحوافز.

dlcBTC

• dlcBTC هو تمثيل غير احتجازي للبيتكوين على Ethereum ، مما يمكن حاملي Bitcoin من المشاركة في بروتوكولات DeFi مع الاحتفاظ بالملكية الكاملة لأصولهم. يستخدم عقود سجل سرية (DLCs) لقفل Bitcoin في UTXO متعدد التواقيع ، مع مفتاح واحد يحتفظ به المستخدم وآخر موزع عبر شبكة لامركزية. يمكن أن تكون رموز dlcBTC التي تم سكها بمثابة ضمان في منصات DeFi المختلفة (مثل Curve و AAVE).
• على عكس wBTC وأصول الجسر الأخرى (مثل tBTC و BTC.B)، يقوم dlcBTC بقفل البيتكوين على السلسلة بينما يقضي على الحاجة إلى الوسطاء أو الوديعين، مع التركيز على سيادة المستخدم. يتم حماية dlcBTC بقوة التجزئة الكلية لشبكة البيتكوين، مما يقضي على الحاجة للمستخدمين لإرسال بيتكويناتهم إلى عناوين إيداع تابعة لأطراف ثالثة.
• بالمقارنة مع wBTC، يتمتع dlcBTC بالمزايا التالية:
  1. التغليف الذاتي: يتم تغليف dlcBTC ذاتيًا من قبل المودع (تاجر dlcBTC)، مما يقفل BTC داخل عقد الدفع الضمني. يعني هذا التغليف الذاتي أن عقد الدفع الضمني يمكنه فقط دفع المودع الأصلي، مما يمنع سرقة BTC أثناء الاختراقات أو الاستيلاء عليها من قبل إجراءات الحكومة.
  2. مُؤتمت بالكامل: يمكن أن يستغرق إنتاج أو حرق wBTC 3-12 ساعة بسبب الخطوات اليدوية في عملية الاحتفاظ بالبيتكوين من بيتجو. وعلى النقيض من ذلك، يُعتمد dlcBTC بالكامل ويمكن أن يكتمل إنتاج أو حرق في 3-6 تأكيدات لكتلة BTC.
  3. رسوم مرنة: نظرا لأن DLC.Link ليس وصيا ، فإن dlcBTC تتحمل نفقات عامة أقل ، مما يسمح برسوم سك وحرق أكثر تنافسية.

1. CeDeFi

مقدمة

• سيديفي هو خدمة مالية تجمع بين خصائص التمويل المركزي (سيفي) والتمويل غير المركزي (ديفي). أدى ختام صيف ديفي إلى تأملات حول الحاجة الملحة لابتكار آليات للتخلص من عناء العمليات اليدوية والتفاعلات مع برك التعدين للسيولة، مع كسر القيود الخوارزمية للبرك الأساسية. بعد انتقال إيثريوم إلى نظام النسبة المئوية للحصة، قام نجاح ليدو بدفع نموذج إدارة الأصول النشط الذي يولد عوائد عن طريق الرهان على الإيثريوم الأصلي للحصول على ستيث، وبالتالي تحرير السيولة مع كسب الفائدة. خلال هذه العملية، قام المستخدمون بالانتقال من التفاعل المباشر مع برك السيولة إلى تكليف أصولهم للمؤسسات المهنية لإدارة الأصول (مركزية)، مما يجسد جوهر سيديفي.
• في نموذج CeDeFi ، يقوم المستخدمون بقفل Bitcoin في شبكة تسوية مستقلة خارج البورصة تابعة لجهة خارجية ، منفصلة عن البورصات. ثم يتم تعيين عملات البيتكوين هذه إلى الرموز المميزة في البورصة بنسبة 1: 1. يمكن للمستخدمين استخدام هذه الرموز المميزة لعمليات مختلفة على منصات CeDeFi ، مثل إجراء صفقات مراجحة أسعار الفائدة بين الأسواق المختلفة. يتم تخزين عملات البيتكوين الفعلية بشكل آمن في محفظة باردة معزولة عن البورصة. تحدث تدفقات الأموال الضرورية فقط بين منصة الحفظ وحسابات الصرف ، مما يضمن أمن أصول المستخدم.
• اعتبارًا من 13 يونيو 2024، تم تخزين حوالي 28% من إجمالي إمدادات الإيثريوم (33 مليون / 120 مليون)، مع حوالي 29% تم تخزينه من خلال ليدو (10 ملايين / 33 مليون). يشير ذلك إلى أن سيولة البيتكوين، المقدرة بالتريليونات، لا تزال غير متاحة، مما يشكل دافعًا واضحًا لظهور سيديفي.
• مصادر العائد في سيديفي عادة ما تشمل الاستغلال التحكيمي للرسوم، مكافآت التخزين، عوائد إعادة التخزين، والدخل الناتج عن البروتوكول (مثل الهبوطات الجوية المتوقعة). يشير التحكيم في الرسوم إلى استغلال الفروق في معدلات التمويل بين أنظمة سيفي وديفي للمشاركة في صفقات التحكيم بمعدلات الفائدة من أجل الربح. تجمع استراتيجيات التحكيم سيديفي بين أمان سيفي ومرونة ديفي، مما يتيح للمستخدمين التحكم في معدلات الفائدة دلتا-محايدة.

المشروع 1: بروتوكول سولف
نظرة عامة

• بروتوكول سولف هو مصفوفة سيولة موحدة لبيتكوين، تهدف إلى توحيد تجزئة تريليونات الدولارات في سيولة بيتكوين من خلال سولف بي تي سي.
• تم إطلاقه في عام 2021، وحصل على تمويل جولة بذور وأكمل منذ ذلك الحين أربع جولات تمويلية تبلغ قيمتها الإجمالية أكثر من 11 مليون دولار (بما في ذلك جولة استراتيجية من Binance Labs بمبالغ غير معلنة). تمت مراجعة عقود المشروع من قبل عدة شركات محترمة.

آلية التشغيل

• تعمل SolvBTC كطبقة سيولة للبيتكوين وهي موجودة حاليا على Ethereum و BNB Chain و Arbitrum و Merlin Chain. اعتبارا من 16 يوليو 2024 ، تبلغ القيمة الإجمالية للبروتوكول (TVL) 20,224 BTC ، أي ما يقرب من 1.22 مليار دولار.
• من خلال التخزين SolvBTC، يمكن للمستخدمين كسب إما SolvBTC Ethena (SolvBTC.ENA) أو SolvBTC Babylon (SolvBTC.BBN).
  • سولفBTC إثينا يستخدم بيتكوين كضمان لاقتراض العملات المستقرة، التي يتم استخدامها بعد ذلك لتقدير والرهان على USDe على إثينا. يولد هذا العملية في المقام الأول عوائد من مصدرين رئيسيين: التمويل الذي تم الحصول عليه من التخزين على الإيثيريوم ومواقع توريق مشتقات التحوط Delta. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين كسب حوافز رمزية من كل من سولف وإثينا.
  • سولفBTC.BBN لن تولد عوائد في البداية، ولكنها مصممة للتحضير لإطلاق شبكة بابليون الرئيسية، المتوقع في نهاية يوليو. تم الفعل بالفعل تخصيص 500 BTC لكل من الحقبتين الأولى والثانية.
• يتعاون بروتوكول سولف مع العهد الرقمية مثل كوبر وسيفو وكوبو وفايربلوكس. توفر هذه العهد "حلول التسوية خارج السوق"، مما يمكن سولف من تفويض الأصول إلى البورصات المركزية أو سحبها دون نقل الأصول الفعلية.
• الإطار الفني: تدور البنية التقنية ل Solv حول شبكة التحقق من السيولة (LVN) ، وهي إطار عمل مصمم لتوفير التحقق الآمن من السيولة للأصول الرقمية ، مع التركيز بشكل أساسي على رموز تخزين السوائل (LST). الأصل الأول الذي تدعمه LVN هو SolvBTC. حاليا ، تم إطلاق Solv Guard كوحدة أمان أساسية ل LVN ، مما يضمن سلامة وأمن جميع العمليات داخل الشبكة من خلال الإشراف على أذونات مديري الأصول وإدارتها.
  
  المصدر: https://docs.solv.finance/solv-documentation/getting-started-2/liquidity-validation-network

تقدم المشروع وفرص المشاركة

• يعمل نظام نقاط Solv حاليا وسيكون بمثابة مرجع لعمليات الإنزال الجوي المستقبلية.
  • إجمالي نقاط التجربة = نقاط القاعدة + نقاط التعزيز + نقاط الإحالة
  • يمكن للمستخدمين تحسين نقاطهم الأساسية عن طريق التخزين (Base XP = (XP المكتسب لكل دولار مودع) × (وقت الاحتفاظ)). بالإضافة إلى ذلك ، يمكنهم كسب مضاعفات ل Boost XP من خلال الوصول إلى عتبات معينة أو المشاركة في الأنشطة المجتمعية.
• في 16 يوليو، أعلنت المجتمع أن العصر الثالث من SolvBTC.BBN مجهز للإطلاق.

مشروع 2: Bouncebit
نظرة عامة

• باونسبت هو سلسلة إعادة تخزين BTC متوافقة تمامًا مع EVM، تتميز بتصميم منتج CeDeFi يستخدم رموز الحضانة السائلة (LCT) لإعادة التخزين والزراعة على السلسلة.
• في 29 فبراير 2024، أعلن Bouncebit عن اكتمال جولة تمويل بذري بقيمة 6 ملايين دولار، بقيادة Blockchain Capital و Breyer Capital، بمشاركة CMS Holdings، Bankless Ventures، NGC Ventures، Matrixport Ventures، DeFiance Capital، OKX Ventures، و HTX Ventures. في اليوم نفسه، أعلنت OKX Ventures و HTX Ventures عن استثمارات استراتيجية في Bouncebit. في 11 أبريل، أعلنت Binance Labs أيضًا عن استثمار في Bouncebit.

آلية التشغيل

• تستخدم Bouncebit تقنية MirrorX لـ Mainnet Digital و Ceffu لتنفيذ ضمانات الحضانة المنظمة، معتمدة على ربط الأصول بالبورصات وتمكين BTC من كسب العوائد داخل محافظ MPC. تستخدم السلسلة آلية PoS مختلطة تجمع بين BTC و Bouncebit للتحقق.
• يدعم Bouncebit التحويل السلس لـ BTC الخالص إلى أشكال أكثر مرونة، مثل BTCB على BNB Chain و Wrapped Bitcoin (WBTC). يمكن للمستخدمين إيداع BTC الخاص بهم في خدمات الحضانة الآمنة المتاحة عبر شبكات EVM، وبالتالي ربط هذه الأصول بمنصة Bouncebit. يتيح هذا العملية تراكم عوائد على السلسلة دون التفاعل المباشر مع سلسلة بيتكوين الرئيسية.
• تقدم نظام السي دي في للترجمة Bouncebit CeDeFi للمستخدمين ثلاثة أنواع من العوائد: عوائد CeFi الأصلية (التحكيم)، مكافآت تشغيل العقد للتخزين BTC على سلسلة Bouncebit، وعوائد الفرص من المشاركة في التطبيقات على السلسلة و Bounce Launchpad (عوائد ديفي ضمن النظام البيئي على السلسلة).
  • تتم إدارة مساهمات المستخدمين في TVL بشكل آمن من خلال خدمات الحفظ المنظمة من Mainnet Digital ، مما يضمن الامتثال والأمان. ثم يتم عكس هذه الأصول من خلال خدمة MirrorX من Ceffu ، مما يوفر للمستخدمين BBTC / BBUSD.

المصدر: https://docs.bouncebit.io/cedefi/bouncebit-cefi-+-defi/infrastructure

تقدم المشروع

• تم إطلاق الشبكة الرئيسية في مايو، وبحلول 16 يوليو، بلغت قيمة رأس المال السوقي لـ $BB 201 مليون دولار، مع تقدير القيمة الكاملة المخففة (FDV) بنحو 968 مليون دولار وقيمة قفل الشبكة الرئيسية (TVL) بنحو 310 مليون دولار.

المشروع 3: بروتوكول لورينزو
نظرة عامة

• Lorenzo هي طبقة تمويل سيولة BTC تعتمد على بابل.
• في 21 مايو، أعلن مشروع الطبقة المالية للسيولة BTC Lorenzo شراكة استراتيجية بيئية مع مشروع Bitcoin Layer 2 Bitlayer. سيطلق Lorenzo إصدار Beta على Bitlayer، مما يتيح للمستخدمين الرهان على BTC واستخدام رمز التخزين السائل stBTC الذي تم إنشاؤه من الرهان لكسب مكافآت إضافية على Bitlayer.

آلية التشغيل

• لورينزو يقوم بترميز بيتكوين المرهونة إلى رموز السيولة الرئيسية (LPT) ورموز تراكم العائد (YAT) لكل عملية تخزين. كما يوفر البنية التحتية لتبادل LPT و YAT، مما يتيح للمستخدمين تحقيق مكافآت تخزينهم.
• يطابق Lorenzo المستخدمين الذين يشاركون BTC مع Babylon ويحول BTC المربوطة في Babylon إلى رموز تخزين السيولة ، مما يؤدي إلى إطلاق السيولة إلى النظام البيئي DeFi النهائي. تتكون بنية Lorenzo من سلسلة تطبيقات Cosmos تم إنشاؤها باستخدام Cosmos Ethermint ، وهو نظام ترحيل يقوم بمزامنة BTC L1 مع سلسلة تطبيقات Lorenzo ، ونظام مسؤول عن إصدار وتسوية رموز تخزين سائل BTC.
• بحلول 16 يوليو 2024، يبلغ إجمالي قيمة القرض المقترض 70 مليون دولار.

1. DEX AMM تبديل
   مقدمة

• DEX AMM Swap (مقايضة صانع السوق الآلي للتبادل اللامركزي) هي آلية تداول لامركزية تعمل على blockchain. يستخدم الخوارزميات ومجمعات السيولة لتوفير السيولة تلقائيا لأزواج التداول دون الحاجة إلى دفتر أوامر مركزي. يمكن للمستخدمين مبادلة الرموز المميزة مباشرة على السلسلة ، والاستمتاع بتجربة تداول مع انزلاق منخفض ورسوم منخفضة. يعزز نموذج AMM بشكل كبير سيولة وسهولة استخدام DEXs وهو بنية تحتية حيوية داخل نظام DeFi البيئي.
• تأخر تطوير DEXs في نظام بيتكوين وراء تطوير سلاسل أخرى تدعم العقود الذكية، وذلك بشكل أساسي بسبب نية التصميم والقيود التقنية لشبكة بيتكوين.
• من الناحية التقنية، توفر AMM (صانع السوق الآلي)، PSBT (معاملات بيتكوين الموقعة جزئيًا)، والمبادلات الذرية الأساس التكنولوجي لتنفيذ DEXs على بيتكوين. تدير AMMs أحواض السيولة من خلال خوارزميات، مما يتيح التسعير التلقائي وتنفيذ التداول؛ يسمح PSBT ببناء المعاملات المعقدة خطوة بخطوة ومشاركة أطراف متعددة، مما يعزز المرونة والأمان؛ تسهل المبادلات الذرية التبادل غير المعتمد للأصول عبر السلاسل، حيث يكون آلية النواة الأساسية لها عقود الزمن المقفلة بالتشفير (HTLCs).

مشروع 1: Bitflow
نظرة عامة

• تركيز Bitflow على الحصاد المستدام للـ BTC، باستخدام تقنيات مثل PSBT، التبادلات الذرية، و AMM، بالإضافة إلى حلول الطبقة 2 مثل Stacks لتداول BTC والعملات المستقرة والمزيد.
• في 25 يناير 2024 ، أعلنت Bitflow عن الانتهاء من جولة تمويل ما قبل التأسيس بقيمة 1.3 مليون دولار ، بقيادة Portal Ventures ، بمشاركة من Bitcoin Frontier Fund و Bitcoin Startup Lab و Big Brain Holdings و Newman Capital و Genblock Capital و Tykhe Block Ventures وغيرها. يشغل المؤسس المشارك ديلان فلويد منصب الرئيس التنفيذي ، بعد أن عمل سابقا كمهندس برمجيات في AT&T وتخرج من Georgia Tech. مؤسس مشارك آخر ، دييغو مي ، هو CSO والشريك المؤسس لمجموعة Bussola Marketing Group ، مع خبرة سابقة في تطوير الأعمال في Wicked Studios.

آلية التشغيل

• تم وضع بيتفلو كمنصة تداول للاستقلالية (التبادل اللامركزي) المبنية على الشبكات. وفقًا لبيانات ديفيلاما، القيمة التلفيفة الإجمالية الحالية لبيتفلو هي 18.27 مليون دولار. يهدف المشروع إلى كسب عوائد بتكوين الأصلية دون إدخال مخاطر وصاية. يمكن للمستخدمين توفير سيولة في بركة السيولة لكسب العوائد، في المقام الأول في عملات مستقرة مثل الدولار الأمريكي، STX، stSTX، وBTC (مدعوم بعد الترقية ناكاموتو على الشبكات).
• آخر هدف لـ Bitflow هو بناء BTCFi. مع StableSwap الخاص بـ Bitflow، ليس فقط العملات المستقرة ولكن أيضًا xBTC، sBTC (كلتاهما عبارة عن BTC ملفوفة على Stacks)، وأصول بيتكوين الأصلية يمكن أن تدمج بسهولة في نظام Bitflow. يُمثل sBTC تعويضًا بنسبة 1:1 لبيتكوين على Stacks ويعمل في إطار مركزي بالكامل، تحت إشراف مجموعة من الأعضاء المفتوحين. أما xBTC فهي نسخة ملفوفة من بيتكوين صادرة على Stacks، مدعومة بنسبة 1:1 من بيتكوين محتجز في الاحتياطي، على غرار بيتكوين الملفوفة على شبكة Ethereum.

تقدم المشروع وفرص المشاركة

• أطلقت Bitflow شبكة السلامة الرئيسية الخاصة بها للتبادل الآلي AMM، التي تدعم حاليا التداول متعدد القفزات. بالإضافة إلى ذلك، يتم تطوير شبكة التبادل الآلي RUNES AMM الخاصة بـ Bitflow حاليًا، حيث يمكن للمستخدمين التسجيل في قائمة الانتظار على الموقع الرسمي. من المقرر إطلاق رمز $BFF قريبًا، مع التحديثات اللاحقة.

مشروع 2: دوتسواب
نظرة عامة

• دوتسواب هو بورصة AMM DEX الأصلية على شبكة بيتكوين الرئيسية، تدعم الأصول مثل الرون، BRC 20، ARC 20، وأحدث CAT 20. تم إطلاق الشبكة الرئيسية في سبتمبر 2023 وتم تحديثها منذ ذلك الحين إلى الإصدار 3. اعتبارًا من 25 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي حجم التداول 1,770 بيتكوين، مع قيمة إجمالية مقاربة لـ 60 بيتكوين.

آلية التشغيل

• التوقيع المتعدد المُحدّث: تُدعم حُقوق السيولة في دوتسواب من قِبل إم إم إم (المصفوفة المتعددة الطبقات للتوقيع المتعدد)، وهي إطار توقيع متعدد مُحدّث يدمج مزايا MPC والتوقيع المتعدد الأصلي لبيتكوين.
• التبادلات الذرية غير المُحتجزة وغير المشروطة: تستخدم تقنية PSBT.

تقدم المشروع

• في الربع الثالث من عام 2024، قدمت دوتسواب أدوات جديدة: آلة صك الرون ومسرع تداول بيتكوين متعدد الوظائف. يقوم المسرع، المعروف أصلاً باسم سرعة بيتكوين، بتحسين أوقات تحويل بيتكوين عن طريق استخدام أساليب الدفع للطفل (CPFP). تتميز ميزة صك الرون/نقش بعدم وجود رسوم وتقدم ثلاث طرق مختلفة للصك.

المشروع 3: تبادل Unisat AMM
نظرة عامة

• يعد Unisat تطبيق محفظة مركز على Ordinals و brc-20، مستخدمًا كتاب الأوامر لتيسير التداول في سوق النقش (بما في ذلك Ordinals و brc-20 و Runes)، والذي يختلف عن بورصات DEXs القائمة على AMM النموذجية.
• أكملت Unisat جولة تمويل استراتيجية في فبراير 2024 وقامت بجولة Pre-A بقيادة Binance في مايو.
• في نهاية شهر مايو ، بدأت Unisat في إسقاط نقوش البيتزا جوا. في 9 سبتمبر ، تم إطلاق شبكة Fractal الرئيسية ، التي طورها فريق Unisat ، رسميا ، مما عزز مكانتها كلاعب رائد في مجال النقش.

الجزء الثالث: مقارنة بين فئات الأصول المختلفة

مقارنة الأمان

• يضع نظام بيتكوين BTC تركيزًا أعلى بشكل كبير على 'الأمان' مقارنة بالنظم الأخرى، والتي يتم تحديدها من خلال خصائص حاملي بيتكوين BTC. من تخزين الأموال في المحافظ إلى الخطوات الخاصة في المشاركة في البنية التحتية المالية (FI)، فإن الضمانات الأمنية ضرورية، مع التركيز الخاص على السيطرة الفعالة على 'ملكية الأصول'.
• Ethereum هو أكبر بلوكشين إثبات الحصة (PoS) من حيث إجمالي القيمة المرهونة. اعتبارا من أغسطس 2024 ، راهن حاملو ETH على أكثر من 111 مليار دولار من ETH ، وهو ما يمثل 28٪ من إجمالي إمدادات ETH. يشار إلى مبلغ ETH المرهون باسم ميزانية أمان Ethereum ، حيث يواجه المخزنون عقوبات على الشبكة لانتهاك قواعد البروتوكول. في حين أن ETHFi قد ولدت نظاما بيئيا واسعا ل ETH ، فقد أدخلت أيضا مخاطر نظامية على ETH نفسها ، بما في ذلك مخاطر المركزية المفرطة ومخاطر التشغيل. نظرا لأن أمان PoS يتم تحديده من خلال قيمة العملات المخزنة ، فإن أي مخاطر تشغيل أو خروج من المدقق يمكن أن يؤدي إلى دوامة هبوطية ، مما يقلل من أمان PoS. في السوق الهابطة ، قد يؤدي انخفاض أسعار الرمز المميز إلى تقليل رسوم الغاز ، مما قد يتسبب في تعرض ETH للتضخم والمزيد من الانخفاضات في الأسعار. أخيرا ، تشكل "هجمات 51٪" مشكلة أمنية أخرى ل ETH. إذا كان مدققو ETH يتحكمون في أكثر من 50٪ من حقوق الحوكمة ، فيمكنهم بسهولة التلاعب بالشبكة ومهاجمتها.
• بلغ إجمالي قيمة التلفزيون الإجمالية لنظام سولانا 4.86 مليار دولار في 17 يوليو 2024. على الرغم من أن هذا لا يزال يتأخر وراء 59 مليار دولار للإيثيريوم، إلا أن سولانا قد تجاوزت قليلاً بي.إس.سي وتحتل حاليًا المرتبة الثالثة، متبوعة فقط بترون. تعمل سولانا أيضًا كبلوكشين بنظام الحصة الإثباتي، ومنطق أمانها مشابه لتلك التي في الإيثيريوم. يجدر بالذكر أن سولانا تخضع لمزيد من العوامل الخارجية، مما يجعل سعر رمزها أكثر عرضة للتقلبات مقارنة بالإيثيريوم. على سبيل المثال، في أبريل من هذا العام، تعرضت سولانا لاختناق الشبكة بسبب نشاط تعدين ميمكوين وأوري.
• بالنظر إلى أن BTC تعمل على نظام إثبات العمل (PoW) ، فمن الناحية النظرية لا ينبغي أن تواجه هذه المشكلات. ومع ذلك ، إذا تراكمت المخاطر من البروتوكولات المالية المتعددة وخلقت مخاطر نظامية ، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض كبير في أسعار BTC ، مما يؤثر سلبا على اتجاهات السوق الصاعدة والهابطة. هذا السيناريو غير موات بشكل خاص ل BTCFi ، خاصة أنه لا يزال في مراحل التطوير المبكرة ويمكن أن "يفشل في الازدهار" ، مما يتطلب مزيدا من الوقت للقبول.

مقارنة العائد

• هناك مصادر مختلفة للعائد تم تصميمها وفقًا لسيناريوهات تطبيق المنتج المختلفة. عمومًا، تشمل هذه المكافآت عند التخزين، وعوائد منتجات الDeFi، والعوائد التي تولدها البروتوكول نفسه.
  • مكافآت التخزين: على سبيل المثال، تقترح بابلون استخدام بيتكوين كضمان لأمان سلاسل PoS، مما يولد مكافآت التخزين.
  • عوائد منتجات ديفي: مثل عوائد التحكم في الفرص المتاحة في منتجات Solv أو العوائد المُولَدة من بروتوكولات الإقراض.
  • العائدات البروتوكولية: في إشارة إلى المكاسب الناشئة عن تقدير سعر رمز البروتوكول أو الإصدار المتوقع لرمزه.
• التالي هي مقارنات العوائد ومصادر العائد بين المشاريع / البروتوكولات الرئيسية في ETHfi، SOLfi، و BTCfi.
  • العوائد الحالية ومصادر العائد لبروتوكولات ETHfi الشهيرة:

￮ العوائد الحالية لـ SOLfi ومصادر الدخل لمختلف البروتوكولات الشهيرة:

عائدات BTCfi الحالية ومصادر الدخل لمختلف البروتوكولات الشهيرة:

ملاحظة: يُشير مصطلح "الرجوع" في الجدول إلى أن نسبة العائد السنوي لـ بابلون لم يتم حسابها بعد، وتعتمد نسبة العائد السنوي للمشاريع الأخرى على بابلون، ولذلك لا يتم تقديم تقديرات هنا. بالإضافة إلى ذلك، قامت بورصة بينانس، OKX، HTX، وغيرها بالتعاون مع بابلون، تشاكرا، بيدروك، B²، بروتوكول سولف، ومشاريع أخرى بتنفيذ سلسلة من أنشطة الإيداع المسبق والزراعة، مما يتيح للمستخدمين تحقيق عوائد كبيرة، خاصة من الأنشطة المتعلقة بالتخزين المسبق لمحفظة بينانس Web3.

• من منظور شامل، يتمتع BTCFi بإمكانات أكبر مقارنة بـ ETHFi و SolFi، حيث أن الأخيرتين قد تجاوزتا بالفعل المرحلة الأولى من نمو قيمة التلفزيون الانفجاري، بينما يظل BTCFi سوقًا غير مستغل. من هذا المنظور، يُتوقع أن تقدم منتجات BTCFi إمكانات عائد أعلى.

تنوع البيئة

• تتضمن نظام الأيثيريوم الرياض المالية اللامركزية والعملات الرقمية غير القابلة للاستبدال والأصول المرتبطة بالعقود وإعادة الرهان. قد شهدت المشاريع الكبيرة التقليدية مثل يوني سواب، آيف، لينك، و إي إن إس نمواً إضافياً في اعتماد المستخدم الحقيقي وتكرارية الاستخدام الفعّالة. منذ عام 2023، جذبت العديد من بروتوكولات الرهان/إعادة الرهان السائلة للأيثيريوم مثل ليدو وإيجين لاير رؤوس أموال كبيرة.
• في Solana ، يقترب إجمالي TVL من DEX Raydium وحل السيولة Kamino Finance من 1 مليار دولار ، مما يجعلهما مشروعين رائدين في نظام Solana DeFi البيئي. يليهم من حيث TVL كوكب المشتري والانجراف و Marginfi و Solend. Solana هي أيضا blockchain PoS ، حيث تتركز معظم أموالها في Liquid Staking ، بقيادة مشاريع مثل Jito.
• من الضروري بالنسبة لـ BTCFi أن ننظر في فئات الأصول وقيمة الأصول المقفلة في مساحة البنية التحتية المالية (FI). وفقًا للبيانات من CryptoCompare و CoinGecko، بلغ حجم سوق BTCFi ما يقرب من 10 مليارات دولار في عام 2023. تتضمن هذه الأرقام القيمة المقفلة الإجمالية (TVL) لـ Bitcoin في نظام التمويل اللامركزي (DeFi)، بالإضافة إلى حجم السوق للمنتجات المالية والخدمات المتعلقة بـ Bitcoin. يشير العدد المتزايد من حاملي BTC إلى تدفق مجموعات مستخدمين جدد ورؤوس أموال جديدة، وقد دفعت موافقة صناديق ETF على دفع BTC إلى سوق ثوري فائق الارتفاع، مما زاد من عدد المحافظ الجديدة التي تحمل BTC على السلسلة.
• بالإضافة إلى بيتكوين نفسه، هناك بالفعل مجموعة متنوعة من أنواع الأصول التي تشارك في BTCFi. على سبيل المثال، الأصول من الطبقة الأولى القائمة على شبكة BTC، مثل النقوش والرموز؛ الأصول من الطبقة الثانية القائمة على شبكة BTC، مثل RGB++ وأصول Taproot؛ الأصول المُعبأة/المُراهن عليها مثل WBTC على سلسلة ETH ومختلف شهادات LST أو LRT تمثل BTC المُراهن عليه. هذه الأصول تعزز سيولة FI، وتوسع نطاقها وتثري سيناريوهات FI المستقبلية.
• من حيث البروتوكولات ومشاريع النظام البيئي، يعيش نظام بيتكوين حاليًا نموًا متفجرًا، مع ظهور العديد من المشاريع، بما في ذلك مبادرات الطبقة 2. تزداد تمويلات رأس المال الاستثماري، ما يجذب انتباه السوق. على سبيل المثال، تركز مشاريع مثل ميرلين وباونسبيت على شبكة BTC للطبقة 2. بروتوكولات الإقراض مثل بلوكفاي وشبكة سيلسيوس؛ بروتوكولات العملات المستقرة مثل بروتوكول ساتوشي وبيت سمايلي؛ بروتوكولات التخزين مثل بابيلون وبيستيك؛ وبروتوكولات إعادة الرهن مثل تشاكرا وبيدروك.

الاستنتاج

في العصر الرقمي سريع الخطى اليوم ، مع انضمام المؤسسات العالمية وعمالقة التكنولوجيا إلى سباق blockchain ، يستمر عدد السلاسل العامة وتعقيدها في النمو. ومع ذلك ، تحتفظ Bitcoin (BTC) بوضعها الفريد - 1 BTC يساوي دائما 1 BTC. لقد استمرت قيمتها ، مما يثبت إمكاناتها كأصل طويل الأجل للتقدير. بعيدا عن كونها مجرد أرقام أو رموز ، فإن BTC هي أصل عملي عالي السيولة مع مزايا مميزة ، سواء كانت تبسيط المعاملات عبر الحدود ، أو تمكين المدفوعات الإلكترونية ، أو دعم التطبيقات المالية المختلفة.

طلب المستثمرين على السيولة لدى بيتكوين في ازدياد، والمطورون يستكشفون إمكانياته البرمجية لإطلاق المزيد من إمكانياته. ظهرت بيتسافي لتلبية هذه الحاجة، معززةً السيولة وتضفي روحًا جديدة على شبكة بيتكوين عن طريق توسيع حالات استخدامه. مع تطور بيتسافي، نشهد تنافسًا صحيًا بين البروتوكولات، مما لا يقلل فقط من مخاطر التمركز المركزي ولكنه يدفع أيضًا بالنظام البيتكوين نحو نضوج وتنوع أوسع.

متطلعًا إلى المستقبل، سيظل BTCFi قوة دافعة للابتكار في المشهد اللامركزي المالي للعملات المشفرة، مدفوعًا الشبكة بيتكوين نحو تطبيقات مالية أكثر تطورًا وتبني عالميًا أكبر. مع التقدم التكنولوجي المستمر وسوق متنامٍ، يتوجب على BTCFi أن يصبح الجسر بين النظام المالي التقليدي وعالم العملات المشفرة، مقدمًا للمستخدمين العالميين خدمات مالية أكثر ثراءً وأمانًا وكفاءةً.

اخلاء المسؤوليه:

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [ووتردريب كابيتال]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [ينتمي إلى الكاتب الأصلي [ فريا، فارس، Ausdin، ZJUBCA؛ إلين، يويو، مختبر ساتوشي]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذه الإعادة طباعتها، يرجى التواصل معبوابة تعلمالفريق، وسيتولون بالأمر على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك الخاصة بالكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالات إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة غير مسموح به.