Son zamanlarda, şifreleme para piyasası yeni bir yapı sergiliyor, Bit ve Ethereum'un piyasa hareketleri geleneksel algıları kırdı. Mevcut piyasa üç ana özellik göstermektedir:

Öncelikle, ekosistem farklılaşması giderek artmaktadır. Şifreleme para toplamı 25.000'i geçtiğinde, fonların emme etkisi birçok küçük şifreleme parasının likidite krizi ile karşı karşıya kalmasına neden olmuştur. Bitcoin'in günlük işlem hacmi 30 milyar doların üzerinde iken, çoğu küçük şifreleme parasının işlem hacmi 500 milyon doların altındadır. Bu trend 2025'in ikinci çeyreğinde özellikle belirgin hale gelmektedir; Bitcoin'in piyasa değeri %55'i aştığında, %70'ten fazla küçük şifreleme parası projesinin günlük işlem hacminin önemli ölçüde düştüğü görülmektedir. Yalnızca kavramsal spekülasyona dayanan projeler, küçük şifreleme paralarının aktif olduğu dönemlerde bile likidite tükenmesi kaderinden kaçınmakta zorlanmaktadır.

İkincisi, piyasanın değer filtreleme mekanizması yükseliyor. ENA gibi projelerin başarılı çıkışları, yeni piyasa standartlarını kanıtladı: ya AI ile şifreleme teknolojilerinin birleşimine sahip olmalı (örneğin, TAO yılın ilk yarısında %300'lük bir artış sağladı), ya da gerçek bir kullanıcı ekosistemine sahip olmalı (örneğin, ZORA'nın bir günde 47,000'den fazla token basımı gerçekleştirmesi). Buna karşılık, yalnızca topluluk spekülasyonlarına dayanan projeler, 2018'de kalmış küçük şifreleme para birimleri gibi, AI teknolojisi dalgasını yakalayamadı ve DePIN (merkeziyetsiz fiziksel altyapı ağı) gelişim fırsatını kaçırdı ve sonunda piyasa tasfiyesinde sıfıra inebilir.

Son olarak, piyasa döngüsü kuralları yeniden yapılandırılıyor. Şu anda, küçük şifreleme para birimleri sezon endeksi 36 puanda (nötr aralık) kalıyor ve 50 puanlık başlatma eşiğine hala belli bir mesafe var. Tarihsel veriler, 2025'te küçük şifreleme para birimlerinin patlamasının genellikle Bitcoin fiyatının yatay seyrettiği ikinci ile üçüncü çeyrek arasında (örneğin, 2024 Ağustos'taki sıçrama) meydana geldiğini gösteriyor. Ancak bu döngüde öne çıkmak için projelerin aşağıdaki koşullara sahip olması gerekiyor: Günlük aktif adres sayısının 100 binden fazla olması (örneğin, Solana ekosistem projeleri) ve aylık toplam kilitli değer (TVL) artışının %15'ten fazla olması (örneğin, DePIN projeleri).

Bu değişiklikler, şifreleme para piyasasının derin bir dönüşüm döneminden geçtiğini gösteriyor. Yatırımcılar ve proje sahipleri, bu yeni piyasa ortamına uyum sağlamak, gerçek teknolojik yeniliklere ve kullanıcı değerine odaklanmak zorundalar, kısa vadeli spekülasyon davranışlarına değil. Gelecekte, bu yeni yapı içinde hayatta kalmayı ve gelişmeyi başarabilen projeler, muhtemelen bir sonraki şifreleme para piyasası büyüme dalgasını yönlendirecek.