2025'te, gerçek varlık tokenizasyonu (RWA), küresel düzenleyici çerçevenin gelişimi bağlamında patlayıcı bir büyüme yaşayacak. ABD SEC, "Dijital Varlık Securitization Yasası"nı kabul ederken, Avrupa Birliği sınır ötesi RWA likidite merkezi kuruyor, Çin ise "Dijital Ekonomi On Dördüncü Beş Yıllık Planı" çerçevesinde blok zinciri teknolojisi ile gerçek ekonomi arasında derinlemesine entegrasyonu teşvik ederek RWA yerel pilot projelerini hızlandırıyor. Stabil coinlerin tekil senaryosunun ötesinde, RWA, devlet tahvili varlıkları, gayrimenkul, alternatif finansal varlıklar gibi alanlarda şirketler için finansman kanalları açmak, operasyonel verimliliği artırmak ve risk yönetimini optimize etmek için yeni yollar sunuyor - bu çığır açan uygulamalar, küresel sermaye akış kurallarını yeniden şekillendiriyor ve bunların işleyiş mekanizmasını anlamak, şirket karar vericileri için stratejik bir zorunluluk haline geliyor. Bu makale, 2025'teki beş büyük RWA projesini derinlemesine analiz edecek, öncülerin düzenleyici çerçeveyi nasıl rekabet avantajına dönüştürdüğünü çözecek, alt yapı mantığını ve uyum yollarını ortaya koyacak, yatırımcılara öngörücü bir yerleşim kılavuzu sunacaktır.
Bir. RWA potansiyel projeleri büyük ifşa
Proje 1: Ondo Finance ABD Hazine Tahvili Tokenizasyonu
Proje Açıklaması: Ondo Finance, Amerika Birleşik Devletleri kısa vadeli hazine tahvillerini zincir üzerinde güvenlik protokolleri aracılığıyla tokenize ederek, OUSG token'ını çıkarıyor ve kazanç haklarını bölüştürüyor. Yatırımcılar, ABD tahvillerine bağlı istikrarlı getiriler elde edebiliyor.
Uyumluluk: ABD SEC Reg D muafiyet kaydı, BlackRock BUIDL fonu ile iş birliği içinde ihraç
Şirket kazancı: Yatırım eşiği 5 milyon dolardan 5.000 dolara düştü, likidite %300 arttı.
Çıktı: Yönetim ölçeği 1,2 milyar doları aştı ve ABD tahvili RWA alanında lider konumuna geldi.
Proje İki: Prypco Mint Dubai Gayrimenkul Tokenizasyon Platformu
Proje Açıklaması: Dubai Tapu Dairesi, Prypco ile Ctrl Alt'ı bir araya getirerek Orta Doğu'nun ilk gayrimenkul tokenizasyon platformu "Prypco Mint"i başlattı ve XRP Ledger zincirinde apartman varlıklarının tam finansmanını gerçekleştirerek tek günde fonlama tamamladı.
Uyumluluk Atılımı: Birleşik Arap Emirlikleri hükümetinin blockchain stratejisinin ana projesi, 2033 yılına kadar Dubai'deki gayrimenkul işlemlerinin %7'sini (16 milyar dolar büyüklüğünde) kapsama hedefi.
Şirket Değeri: Zincir üzerindeki mülkiyet kaydını basitleştirerek işlem süreçlerini kolaylaştırmak, mülkiyet kaydı maliyetini %4'ten %2'ye düşürmek ve sınır ötesi yatırım verimliliğini artırmak.
İhraç sonuçları: İlk Palm Adası lüks konut projesi 8 saatte 27 milyon dolar topladı.
Proje Üç: MANTRA x DAMAC gayrimenkul tokenizasyonu
Proje Tanımı: RWA platformu MANTRA, Orta Doğu'nun emlak devi DAMAC Grubu ile iş birliği yaparak, Cosmos ekosisteminde Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki 1 milyar doların üzerindeki gayrimenkul, otel ve veri merkezi varlıklarını tokenlaştırma işlemi gerçekleştirmektedir.
Uyum Atılımı: Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme Ofisi (VARA) uyum çerçevesinin desteğiyle, BAE Merkez Bankası tarafından yetkilendirilmiş dijital banka Zand Bank ile birlikte risk yönetimi modeli geliştirildi.
Şirket Değeri: Parçalanmış mülkiyet, yatırım eşiğini düşürerek, varlık likiditesinin serbest bırakılmasını hızlandırır ve Orta Doğu gayrimenkulünün küresel sermaye ile entegrasyonunu teşvik eder.
İhraç sonuçları: İlk etap Dubai veri merkezi projesi için 120 milyon dolar fon toplandı.
Proje Dört: Plume Network Gayrimenkul Tokenizasyonu
Proje Açıklaması: Plume Network, Los Angeles ticari gayrimenkulünü ERC-3643 token'larına böler ve Chainlink oracle'ı ile kira gelirlerini otomatik olarak dağıtır.
Uyum Atılımı: ABD SEC Reg A+ muafiyeti ile uyumlu temettü dağıtımı sağlandı.
Şirket değeri: Yıllık getiri %9.8, işlem maliyetleri %60 azaldı.
İhraç Sonuçları: İlk ayda 50 milyon dolar fonlama tamamlandı ve mülk parçalama sahipliği için yeni bir paradigma oluşturuldu.
Proje Beş: MakerDAO ABD Hazine Rezerv Dağılımı
Proje Tanımı: MakerDAO, DAI stabil coin'in zincir üzerindeki rezerv varlığı olarak 12 milyar dolar değerinde ABD tahvili satın almak ve tokenleştirmek için Monetalis platformunu kullanıyor.
Uyumluluk: ABD Yatırım Şirketleri Yasası'na uygun, rezerv kanıtlarını düzenli olarak açıklama.
Şirket Kazancı: Yıllık getiri %4.5'ten fazla, stabilize para birimi kredi sistemini geliştirme
İhraç sonuçları: Toplamda 35 milyar dolar değerinde RWA varlığı tahsis edildi, DAI rezervinin %48'ini oluşturuyor.
İkincisi, gelecek geldi: RWA'nın altın fırsat penceresi
2025'in ilk çeyreğinde Fed'in RWA'yı likidite tamamlayıcı teminat olarak kabul etmesiyle birlikte, geleneksel finans ile blockchain'in entegrasyonu somut bir hızlanma aşamasına girdi. Bu beş vaka, üç anahtar eğilimi birlikte ortaya koyuyor: Uyum, piyasa erişiminin temel engeli haline geliyor (örneğin Ondo Finance SEC Reg D muafiyetini aldı), fiziksel varlıkların likiditesi önemli ölçüde artıyor (Prypco Mint 8 saat içinde 27 milyon dolar fon topladı) ve gelir dağıtım mekanizmasının verimliliği yenilikçi bir şekilde değişiyor (Plume Network, Chainlink ile dağıtım verimliliğini geleneksel modele göre 90 kat artırdı).
Morgan Stanley, 2027 yılına kadar RWA pazarının 16 trilyon doları aşmasını bekliyor. B tarafındaki işletmeler için bu, rekabet ortamının hızla yeniden şekillendiği anlamına geliyor - finansman kanalları, varlık yönetim modelleri ve gelir yaratma mekanizmaları eş zamanlı olarak evrim geçiriyor. Örneğin, MANTRA x DAMAC ilk projelerinde 120 milyon dolarlık bir fonlama gerçekleştirdi, Prypco Mint mülkiyet kaydı maliyetini %4'ten %2'ye düşürdü, MakerDAO ise ABD tahvil rezervleri aracılığıyla stabilcoin'lerden aşırı getiri elde etti. Düzenleyici çerçevenin kademeli olarak hayata geçmesi sadece fırsatlar getirmekle kalmıyor, aynı zamanda "pencere dönemini kaçırmanın" maliyetini daha da doğrudan ve yüksek hale getiriyor.
Daha da önemlisi, RWA'nın uygulanması sadece teknoloji ve uyumlulukla ilgili değildir; aynı zamanda işletmelerin varlıkların zincir üzerinde yönetim mantığı, sınır ötesi düzenleyici uyum ve likidite yönetimi gibi sistematik bilgiye sahip olmasına da bağlıdır. Teorik birikim ve metodolojik bir çerçeveye sahip olmayan işletmeler, fırsatları gördüklerinde bile proje tasarımı, uyum bildirimleri veya ikinci el işlem süreçlerinde yapısal engellerle karşılaşabilirler. Bu pencere döneminde, teori ve pratiğin karşılıklı birikimi, işletmelerin RWA alanına sorunsuz bir şekilde girmeleri ve uzun vadeli bir konum elde etmeleri için kritik bir dönüm noktası haline gelmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
RWA trilyon dolarlık piyasa yakında başlayacak! 5 büyük kara at proje acil gözden geçirme
Giriş
2025'te, gerçek varlık tokenizasyonu (RWA), küresel düzenleyici çerçevenin gelişimi bağlamında patlayıcı bir büyüme yaşayacak. ABD SEC, "Dijital Varlık Securitization Yasası"nı kabul ederken, Avrupa Birliği sınır ötesi RWA likidite merkezi kuruyor, Çin ise "Dijital Ekonomi On Dördüncü Beş Yıllık Planı" çerçevesinde blok zinciri teknolojisi ile gerçek ekonomi arasında derinlemesine entegrasyonu teşvik ederek RWA yerel pilot projelerini hızlandırıyor. Stabil coinlerin tekil senaryosunun ötesinde, RWA, devlet tahvili varlıkları, gayrimenkul, alternatif finansal varlıklar gibi alanlarda şirketler için finansman kanalları açmak, operasyonel verimliliği artırmak ve risk yönetimini optimize etmek için yeni yollar sunuyor - bu çığır açan uygulamalar, küresel sermaye akış kurallarını yeniden şekillendiriyor ve bunların işleyiş mekanizmasını anlamak, şirket karar vericileri için stratejik bir zorunluluk haline geliyor. Bu makale, 2025'teki beş büyük RWA projesini derinlemesine analiz edecek, öncülerin düzenleyici çerçeveyi nasıl rekabet avantajına dönüştürdüğünü çözecek, alt yapı mantığını ve uyum yollarını ortaya koyacak, yatırımcılara öngörücü bir yerleşim kılavuzu sunacaktır.
Bir. RWA potansiyel projeleri büyük ifşa
Proje 1: Ondo Finance ABD Hazine Tahvili Tokenizasyonu
Proje Açıklaması: Ondo Finance, Amerika Birleşik Devletleri kısa vadeli hazine tahvillerini zincir üzerinde güvenlik protokolleri aracılığıyla tokenize ederek, OUSG token'ını çıkarıyor ve kazanç haklarını bölüştürüyor. Yatırımcılar, ABD tahvillerine bağlı istikrarlı getiriler elde edebiliyor.
Uyumluluk: ABD SEC Reg D muafiyet kaydı, BlackRock BUIDL fonu ile iş birliği içinde ihraç
Şirket kazancı: Yatırım eşiği 5 milyon dolardan 5.000 dolara düştü, likidite %300 arttı.
Çıktı: Yönetim ölçeği 1,2 milyar doları aştı ve ABD tahvili RWA alanında lider konumuna geldi.
Proje İki: Prypco Mint Dubai Gayrimenkul Tokenizasyon Platformu
Proje Açıklaması: Dubai Tapu Dairesi, Prypco ile Ctrl Alt'ı bir araya getirerek Orta Doğu'nun ilk gayrimenkul tokenizasyon platformu "Prypco Mint"i başlattı ve XRP Ledger zincirinde apartman varlıklarının tam finansmanını gerçekleştirerek tek günde fonlama tamamladı.
Uyumluluk Atılımı: Birleşik Arap Emirlikleri hükümetinin blockchain stratejisinin ana projesi, 2033 yılına kadar Dubai'deki gayrimenkul işlemlerinin %7'sini (16 milyar dolar büyüklüğünde) kapsama hedefi.
Şirket Değeri: Zincir üzerindeki mülkiyet kaydını basitleştirerek işlem süreçlerini kolaylaştırmak, mülkiyet kaydı maliyetini %4'ten %2'ye düşürmek ve sınır ötesi yatırım verimliliğini artırmak.
İhraç sonuçları: İlk Palm Adası lüks konut projesi 8 saatte 27 milyon dolar topladı.
Proje Üç: MANTRA x DAMAC gayrimenkul tokenizasyonu
Proje Tanımı: RWA platformu MANTRA, Orta Doğu'nun emlak devi DAMAC Grubu ile iş birliği yaparak, Cosmos ekosisteminde Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki 1 milyar doların üzerindeki gayrimenkul, otel ve veri merkezi varlıklarını tokenlaştırma işlemi gerçekleştirmektedir.
Uyum Atılımı: Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme Ofisi (VARA) uyum çerçevesinin desteğiyle, BAE Merkez Bankası tarafından yetkilendirilmiş dijital banka Zand Bank ile birlikte risk yönetimi modeli geliştirildi.
Şirket Değeri: Parçalanmış mülkiyet, yatırım eşiğini düşürerek, varlık likiditesinin serbest bırakılmasını hızlandırır ve Orta Doğu gayrimenkulünün küresel sermaye ile entegrasyonunu teşvik eder.
İhraç sonuçları: İlk etap Dubai veri merkezi projesi için 120 milyon dolar fon toplandı.
Proje Dört: Plume Network Gayrimenkul Tokenizasyonu
Proje Açıklaması: Plume Network, Los Angeles ticari gayrimenkulünü ERC-3643 token'larına böler ve Chainlink oracle'ı ile kira gelirlerini otomatik olarak dağıtır.
Uyum Atılımı: ABD SEC Reg A+ muafiyeti ile uyumlu temettü dağıtımı sağlandı.
Şirket değeri: Yıllık getiri %9.8, işlem maliyetleri %60 azaldı.
İhraç Sonuçları: İlk ayda 50 milyon dolar fonlama tamamlandı ve mülk parçalama sahipliği için yeni bir paradigma oluşturuldu.
Proje Beş: MakerDAO ABD Hazine Rezerv Dağılımı
Proje Tanımı: MakerDAO, DAI stabil coin'in zincir üzerindeki rezerv varlığı olarak 12 milyar dolar değerinde ABD tahvili satın almak ve tokenleştirmek için Monetalis platformunu kullanıyor.
Uyumluluk: ABD Yatırım Şirketleri Yasası'na uygun, rezerv kanıtlarını düzenli olarak açıklama.
Şirket Kazancı: Yıllık getiri %4.5'ten fazla, stabilize para birimi kredi sistemini geliştirme
İhraç sonuçları: Toplamda 35 milyar dolar değerinde RWA varlığı tahsis edildi, DAI rezervinin %48'ini oluşturuyor.
İkincisi, gelecek geldi: RWA'nın altın fırsat penceresi
2025'in ilk çeyreğinde Fed'in RWA'yı likidite tamamlayıcı teminat olarak kabul etmesiyle birlikte, geleneksel finans ile blockchain'in entegrasyonu somut bir hızlanma aşamasına girdi. Bu beş vaka, üç anahtar eğilimi birlikte ortaya koyuyor: Uyum, piyasa erişiminin temel engeli haline geliyor (örneğin Ondo Finance SEC Reg D muafiyetini aldı), fiziksel varlıkların likiditesi önemli ölçüde artıyor (Prypco Mint 8 saat içinde 27 milyon dolar fon topladı) ve gelir dağıtım mekanizmasının verimliliği yenilikçi bir şekilde değişiyor (Plume Network, Chainlink ile dağıtım verimliliğini geleneksel modele göre 90 kat artırdı).
Morgan Stanley, 2027 yılına kadar RWA pazarının 16 trilyon doları aşmasını bekliyor. B tarafındaki işletmeler için bu, rekabet ortamının hızla yeniden şekillendiği anlamına geliyor - finansman kanalları, varlık yönetim modelleri ve gelir yaratma mekanizmaları eş zamanlı olarak evrim geçiriyor. Örneğin, MANTRA x DAMAC ilk projelerinde 120 milyon dolarlık bir fonlama gerçekleştirdi, Prypco Mint mülkiyet kaydı maliyetini %4'ten %2'ye düşürdü, MakerDAO ise ABD tahvil rezervleri aracılığıyla stabilcoin'lerden aşırı getiri elde etti. Düzenleyici çerçevenin kademeli olarak hayata geçmesi sadece fırsatlar getirmekle kalmıyor, aynı zamanda "pencere dönemini kaçırmanın" maliyetini daha da doğrudan ve yüksek hale getiriyor.
Daha da önemlisi, RWA'nın uygulanması sadece teknoloji ve uyumlulukla ilgili değildir; aynı zamanda işletmelerin varlıkların zincir üzerinde yönetim mantığı, sınır ötesi düzenleyici uyum ve likidite yönetimi gibi sistematik bilgiye sahip olmasına da bağlıdır. Teorik birikim ve metodolojik bir çerçeveye sahip olmayan işletmeler, fırsatları gördüklerinde bile proje tasarımı, uyum bildirimleri veya ikinci el işlem süreçlerinde yapısal engellerle karşılaşabilirler. Bu pencere döneminde, teori ve pratiğin karşılıklı birikimi, işletmelerin RWA alanına sorunsuz bir şekilde girmeleri ve uzun vadeli bir konum elde etmeleri için kritik bir dönüm noktası haline gelmektedir.