LSDFi beş temel formu analizi: LP'den teşvik projelerinin kazancı ve riski

LSDFi, LSD tabanlı bir DeFi ürünüdür. LSD aracılığıyla, stake yapanlar stake ettikleri ETH'yi işlem görebilen varlıklara dönüştürebilir ve böylece likiditeyi açığa çıkarabilirler. LSD, kullanıcıların ETH stake etme eşiğini düşürmekte, istedikleri miktarı stake edebilmektedirler ve stake sonrası LSD kazanarak, LSD'nin sağladığı çoklu kazançlardan faydalanabilirler.

LSDFi arkasında Merkezi Olmayan Finans Lego'su bulunuyor, ve Merkezi Olmayan Finans'ın kombinasyonunun arkasında ise gelir Lego'su var. Yeni katılımcılar, kullanıcıları ETH/LSD'yi kendi platformlarına Stake etmeye çekmek için rüşvet verme, üçüncü taraf tokenlerini edinme ya da kendi tokenlerini kullanarak teşvik sağlama yoluyla pazar payı ve LSD kontrolü elde edecekler. Bazı LSDFi projeleri, kullanıcıları daha merkeziyetsiz doğrulayıcılar elde etmek için küçük merkeziyetsiz Stake platformlarında LSD elde etmeye teşvik etmek amacıyla değişken teşvik çarpanları veya dinamik getiri oranları kullanıyor.

Aşağıda LSDFi'nin beş biçimi bulunmaktadır:

1. LP (kazanç 10%+)

Şanghay güncellemesinden önce, LSD doğrudan ETH'ye çevrilemez, bu yüzden birçok Merkezi Olmayan Finans, ilgili LSD-ETH likidite havuzları kurmuştur. stETH örneğinde olduğu gibi, temel getiri genellikle %5'i geçmez, ana olarak token sübvansiyonu ile APY artırılır. Bu durumda stake yapanlar, stake ettikleri ETH'nin ağ ödüllerinin yanı sıra LP ücret ödülleri de alabilirler. LSD tabanı arttıktan sonra, Şanghay güncellemesi tamamlandığında LP ölçeği azalmak yerine artabilir.

2. Döngüsel Borç Alma (Getiri %10+)

AAVE ve LIDO'nun STETH'si ile Ethereum birleşiminden sonraki ana ağ aktivasyonu için on milyarlarca kaldıraçlı bahis yapıldı. İşlem adımları şöyledir:

1. LIDO'da ETH Stake ederek STETH almak
2. STETH'i AAVE'ye yatırın ve ETH borç alın
3. Yukarıdaki işlemi tekrarlayın

Likidite riski yüksektir, APR döngü sayısına bağlıdır. Teorik olarak tüm borç verme protokolleri uygulanabilir, gelecekte otomatik döngü borç verme ürünleri ortaya çıkabilir.

3. Getiri（%10+）

Yearn Finance, Curve'da bir likidite havuzu oluşturdu ve LSD APY'sini %5.89'a çıkardı. Kullanıcılar doğrudan stETH stake etmeyi seçebilir, şu anda havuzun değeri 16.4 milyon dolar. Benzer eski projeler oldukça fazla olup, birden fazla platformun gelirlerini ve sübvansiyonlarını birleştirerek kazancı artırmayı amaçlamaktadır.

Yearn gibi eski DeFi projelerinin LSD sektörüne girmesi, bu alanın önemini yan bir şekilde yansıtıyor.

4. EigenLayer (kazanç bilinmiyor)

EigenLayer, Lido gibi çeşitli Stake yöntemleri sunmaktadır; bunlar arasında likit Stake ve süper likit Stake bulunmaktadır. Süper likit Stake, LP çiftlerinin Stake edilmesine izin verir; bu, şunları içerir:

• LSD Stake: Lido veya Rocket Pool'da stake edilmiş varlıklar EigenLayer'a tekrar stake ediliyor.
• LSD LP Stake: Curve'ün stETH-ETH LP Token'ını yeniden EigenLayer'a stake etmek

5. Teşvik Edici LSDFi Projesi

Kaldıraç, yapılandırılmış stratejiler, opsiyonlar, tahvil türevleri gibi araçlar aracılığıyla sermaye verimliliğini artırmak veya çok yüksek APY ile tasarrufları çekmek ya da diğer amaçlara ulaşmak.

Bazı temsili projeler şunlardır:

• Pendle: Merkezi Olmayan Finans getirisi protokolü, ETH, APE, LOOKs gibi Stake hizmetleri ve Likidite havuzları sunar.
• Ion Protocol: LSD tokenlerini ve stake edilebilir varlıkları allETH ve vaETH olarak tokenleştirir.
• unshETH: Doğal teşvik dağıtımı ile doğrulayıcıların merkeziyetsizliğini arttıran protokol
• LSDx Finance: Amaç, LSD varlık alt pazarının DEX'i olmaktır.
• Likidite Stake Etme Türevleri: LSD toplayıcısı, tokenleştirme ve türev tokenlerin çıkarılması ile likidite sorununu çözer
• Stader Ethereum: Yakında ETHx'i piyasaya sürecek ve birden fazla Merkezi Olmayan Finans protokolü ile işbirliği yaparak kombinlenebilirlik sağlayacak.
• Hord: Daha yüksek APR'ye ulaşan LSD projeleri için çeşitli yollar.
• Parallax Finance: L2 üzerinde likidite altyapısı sağlıyor
• bestLSD: Gerçek Getiri Agregatörü, toplanan getirileri kendi LSD'sini sübvanse etmek için kullanır.
• 0xAcid DAO：LSD varlık getirilerini maksimize etmek için bir yönetim protokolü
• Index Coop: dsETH ve icETH adında iki LSDFi ile ilgili ürün çıkardı.
• Gitcoin: Index Coop ile işbirliği yaparak Gitcoin Stake edilmiş ETH Endeksi'ni piyasaya sürdü (gtcETH)

Genel olarak, LSDFi alanı hızla gelişiyor, çeşitli projeler farklı stratejilerle pazar payı ve etki alanı için mücadele ediyor. Yüksek getiriler bir süreliğine norm haline gelebilir, ancak projelerin uzun vadeli sürdürülebilirliği hala dikkat gerektiriyor. LSDFi'nin doğrulayıcılar üzerindeki merkeziyetsizlik etkisi şu anda oldukça az, ancak sektör geliştikçe değişebilir. Gelecekte, LSDFi projeleri arasında işbirliği alanı geniş, farklı risk tercihlerini karşılamak için çeşitli getiri seviyelerine sahip ürünler oluşturulabilir.