Kripto Varlıklar projesi değerlemesi ve ilk yayımlama platformu analizi

Son dönemde, birçok Kripto Varlıklar projesi ilk çıkış platformunda kötü performans sergileyerek birçok yatırımcının zarar etmesine neden oldu. Bu makalede, Kripto Varlıklar projelerinin temel değerleme mantığını inceleyecek ve farklı ilk çıkış platformlarının tarihsel performanslarını karşılaştırarak yatırımcılara referans sağlayacağız.

Proje Değerleme Mantığı

Sadece saf yönetim tokenleri veya popüler coinler dışında, çoğu Kripto Varlıklar projesi, token sahiplerine sunduğu haklar aracılığıyla karşılaştırılabilir. Ancak, Kripto Varlıklar piyasası anlatılara büyük ölçüde bağlı olduğundan, temel analiz genellikle göz ardı edilmektedir. Bu nedenle, değerleme genellikle benzer projelere referans alınarak yapılmaktadır.

Merkeziyetsiz borsa (DEX) örneğinde, yaygın olarak kullanılan değerlendirme göstergeleri şunlardır:

• Toplam Kilitli Değer (TVL)
• Toplam Ücret Geliri
• Protokol Geliri
• İşlem Hacmi

Tokenlerin kendisi için, ana odak:

• Mevcut piyasa değeri (mcap)
• Tam dolaşım piyasa değeri ( FDV )

Proje değerlemesi yaparken, verilerin anormal olabileceğine dikkat etmek gerekir. Örneğin, bazı projeler airdrop veya tanınmış borsa listelenmesi ile ticaret hacmini yapay olarak artırabilir. Bu nedenle, veri karşılaştırmasının yanı sıra, proje arka planı ve piyasa ortamını da dikkate alarak kapsamlı bir değerlendirme yapmak önemlidir.

Açık kaynak projeleri için, kullanıcı etkinlik verilerinin kolayca manipüle edilebilmesi nedeniyle, değerlendirme esas olarak TVL ve proje arka planına dayanır. Yeni ortaya çıkan alanlardaki projeler için ise, karşılaştırılabilir nesnelerin eksikliği nedeniyle, değerleme esas olarak piyasa hayal gücüne dayanır.

Tam Dolaşım Piyasa Değeri ( FDV )'in Önemi

FDV = Token toplam dolaşım miktarı * coin fiyatı

Çoğu insan mevcut piyasa değeri (mcap) ile karşılaştırmayı tercih etse de, FDV aslında projelerin uzun vadeli değerini daha iyi yansıtır. Yeni projeler genellikle düşük dolaşım nedeniyle mcap'ı düşük gösterir, ancak token'lar aşamalı olarak kilit açıldıkça, mcap FDV'ye yavaş yavaş yaklaşacaktır.

Yatırımcılar dikkat etmelidir ki, eğer projenin FDV'si gerçek değerinin çok üzerinde ise, token'ların kilidinin açılmasıyla birlikte fiyatın düşmesi muhtemeldir. Bu nedenle, projeyi değerlendirirken yalnızca mevcut piyasa değerine değil, aynı zamanda gelecekteki token kilit açma planlarına da dikkat edilmelidir.

İlk Yayın Platformları Karşılaştırması: Launchpool vs Launchpad

Bir işlem platformunun Launchpool ve Launchpad, iki farklı proje lansman yöntemidir:

• Launchpool: Platform kullanıcılarına ücretsiz token dağıtımı
• Launchpad: Platform token sahiplerinin ücretli satın alması gerekmektedir.

Tarihsel verilere göre, Launchpad projelerinin performansı genellikle Launchpool projelerinden daha iyidir:

• Launchpad projelerinin açılış alımları ve ATH satışlarının medyan getiri oranı 2,9 kat.
• Launchpool projelerinin açılış alımında ve ATH satışında ortalama getiri oranı 1.9 katıdır.

Bu farkın başlıca nedeni şudur:

1. Launchpool projelerinin ilk gün tam dolaşım piyasa değeri (FDV) genellikle yüksektir, medyanı 780M iken, Launchpad 460M'dir.
2. Launchpool projelerinin başlangıçta dolaşım miktarı genellikle %2'den azdır, oysa Launchpad projeleri yaklaşık %5'tir.

Bu, Launchpool projelerinin açılış fiyatının genellikle abartılı olmasına neden olurken, sonrasında tokenlerin kilidinin açılmasıyla birlikte fiyatların düşmesi kolaylaşır.

Yatırım Önerileri

1. Launchpool projeleri için, yatırımcıların daha dikkatli olmaları, değerleme analizi ve risk kontrolü yapmaları gerekmektedir.
2. Eğer proje değerlemesi üzerine derinlemesine çalışmak istemiyorsanız, Launchpad projelerinin medyan ilk gün FDV'sini (460M) referans alabilirsiniz. Launchpool projelerinin açılış FDV'si bu değeri aştığında, sonraki yüksek getiri olasılığı daha düşüktür.
3. Uzun vadede, Launchpad projelerinin yatırım değeri genellikle Launchpool projelerinden yüksektir.
4. Hangi platformun projesini seçerseniz seçin, yeterli araştırma ve risk değerlendirmesi yapmalısınız, körü körüne peşinden gitmekten kaçının.

Sonuç olarak, kripto varlıklar yatırımında, makul bir değerleme analizi ve risk kontrolü son derece önemlidir. Yatırımcılar, projelerin temel verileri, piyasa koşulları ve kişisel risk toleranslarını bir araya getirerek kendilerine uygun bir yatırım stratejisi oluşturmalıdır.