Profesyonel kuruluşlar, stablecoin'in gerçek para olarak statüsünü sorguluyor

Son günlerde, uluslararası bir finans kurumu, stabilcoinlerin para sistemindeki konumunu sorgulayan bir rapor yayınladı. Bu kurum, yasal para birimine bağlı dijital varlıkların, para sisteminin temel taşları olabilmesi için gereken üç kritik testi: tekil olma, esneklik ve bütünlük, geçemediğini düşünüyor.

Rapor, stablecoin'lerin programlanabilirlik, sahte anonimlik ve kullanıcı dostu erişim gibi bazı avantajları olmasına rağmen, küresel finansal sisteme riskler getirebileceğini belirtiyor. Bu riskler arasında hükümetlerin para egemenliğini zayıflatmak ve suç faaliyetlerini teşvik etmek yer alıyor.

Özellikle, stablecoin'lerin esneklik testleri açısından yapısal eksiklikleri vardır. Örnek olarak, tanınmış bir stablecoin'in çıkarılması, sahiplerinin tam ön ödeme yapmasını gerektirir; bu da "önceden nakit ödeme kısıtlaması" getirir. Ayrıca, stablecoin'ler para biriminin "tekil olma" gereksinimini karşılayamamaktadır çünkü genellikle merkezi otoriteler tarafından ihraç edilirler ve farklı standartlar belirleyebilirler, her zaman aynı ödeme garantisini sunmayabilirler.

Raporun yazarı şunu belirtiyor: "Stablecoin sahipleri, 19. yüzyıl Amerika'sındaki serbest bankacılık döneminde dolaşan özel banka tahvilleri gibi, ihraç edenin adını belirtir. Bu nedenle, stablecoin'ler genellikle farklı döviz kurlarıyla işlem görür ve paranın birliğini bozmuştur."

Para sistemi bütünlüğünü teşvik etme konusunda, stablecoin'lerin de önemli kusurları bulunmaktadır. Tüm ihraççıların standart KYC ve AML ilkelerine uymayacağı ve finansal suçları etkili bir şekilde önleyemeyeceği de söylenemez.

Stabilcoinler konusunda endişelere rağmen, kurum tokenleştirmenin potansiyeline olumlu bakıyor ve bunun sınır ötesi ödemelerden menkul kıymetler piyasasına kadar birçok alanda devrim niteliğinde bir yenilik olduğunu düşünüyor. Rapor şunu öneriyor: "Merkez bankası rezervleri, ticari bankaların parası ve devlet tahvilleri temelinde oluşturulacak bir tokenleştirme platformu, bir sonraki nesil para ve finansal sistemin temellerini atabilir."

Bu raporun yayımlanması piyasalarda bir tepki yarattı. Tanınmış bir stablecoin ihraççısının hisse senedi fiyatı raporun yayımlanmasının ardından %15'ten fazla düşüş gösterdi. Bir gün önce, bu şirketin hisse senedi tarihi bir zirveye ulaşmıştı ve ilk halka arz fiyatının %600'ünden fazla artış göstermişti.

Genel olarak, stablecoin'lerin kripto ekosisteminde ve belirli ekonomik ortamlarda önemli bir rol oynamasına rağmen, bu rapor, onların gerçek bir para olarak görülmemesi gerektiğini savunmaktadır. Gelecekteki para sisteminin gelişim yönü henüz gözlemlenmemiştir, ancak tokenizasyon teknolojisi bu süreçte önemli bir rol oynayabilir.