PoL v2: Berachain'ın Temel Atılımları ve Sektörel İpuçları
Ana Ağ Varlık Değer Modelinin Paradigma Değişimi
Berachain, PoL (Likidite Kanıtı) mekanizması aracılığıyla, kamu blok zincirlerinin uzun süredir var olan "ana ağ varlık sıkıntısı" sorununu çözmeye çalışıyor. PoL v2 sürümündeki önemli değişiklik, %33'lük DApp teşvikinin BGT stake edenlerden, BERA stake edenlere aktarılmasıdır. Bu görünüşte küçük değişiklik, aslında ana ağ varlık değer modeli açısından önemli bir dönüşümü temsil ediyor.
PoL v1.0 ekosistem TVL'sinin büyümesini başarılı bir şekilde teşvik etse de, teşvikler esas olarak BGT ve onun türevlerine yöneldi. v2 sürümü, "çift kanal dağıtımı" (yüzde 67 BGT/yüzde 33 BERA) oluşturarak, ana coin sahiplerinin karmaşık DeFi stratejilerine katılmadan protokol katmanı gelirleri elde etmelerini sağladı ve esasen "Gas tokeni → gelir varlığı" yükseltmesini tamamladı.
Mekanizma tasarımının incelikleri
Enflasyona Tabi Olmayan Gelir: v2, token ihraç miktarını artırmamıştır, aksine mevcut teşvik akışını yeniden yapılandırarak BERA'nın zincir düzeyinde nakit akışı elde etmesini sağlamıştır. Şu anda haftada yaklaşık 50.000 ile 120.000 ABD Doları arasında teşvik doğrudan BERA staking havuzuna enjekte edilmekte ve sürekli alım baskısı oluşturmaktadır.
BGT ekosistem koruması: BGT staker'larına %67 teşvik ayırarak "1 dolar → 1.x dolar" teşvik kaldıraç etkisini sürdürmekte ve aynı zamanda yönetişim tokeni sahiplerinin likidite sıkışmasını önlemekte.
Üçlü pozitif geri bildirim döngüsü:
Daha fazla BERA stake'i zincir güvenliğini artırır
Daha yüksek staking oranı dolaşımdaki token miktarını azaltır
Daha az dolaşım miktarı BERA'nın teşvik getirilerini artırır.
Pazar Yapısının Potansiyel Etkisi
Normal kullanıcılar için: Düşük eşik getirisi yakalama
Normal kullanıcılar sadece BERA teminat göstererek iki tür gelir elde edebilir:
Direkt gelir: %33 teşvik dağıtımı (tahmini APY yaklaşık %9-15)
Dolaylı gelir: Yerel DEX protokolü gelir payı
Geliştiricilere: Ana para ekonomisinde yeni bir oyun biçimi
Proje ekibi, BERA'nın kazanç özelliklerini yeni mekanizmalar tasarlamak için kullanabilir, örneğin:
Protokol gelirini otomatik olarak BERA'ya dönüştürerek geri alım yapılır
BERA bazlı veToken modeli geliştirmek
BERA teminatlı türev sözleşmesi oluştur
Yatırımcılar için: Değerleme modelinin yeniden yapılandırılması
Berachain'in piyasa değeri/TVL oranı şu anda 0.31'dir, bu da diğer yeni halka açık blok zincirlerinden çok daha düşüktür. BERA'nın zincir düzeyinde gelir elde etme yeteneği ile birlikte, değerleme mantığı "nakit akışı indirgeme"ye geçebilir:
Teorik piyasa değeri = ( zincir yıllık geliri × Fiyat/kazanç oranı ) + ( Gaz talebi × Dolaşım hızı ters oranı )
Mevcut haftalık 100.000 ABD doları teşviğine göre hesaplandığında, yıllık 5.2 milyon ABD doları gelir, 20 kat PE'ye karşılık geliyor ve dolaylı olarak 104 milyon ABD doları değerleme anlamına geliyor, henüz Gas tüketimi ve gelecekteki gelir artışı hesaplanmamıştır.
Riskler ve Zorluklar
Kısa vadeli oyun riski: Bazı BGT stake edenler, teşviklerin seyreltmesi nedeniyle diğer ekosistemlere yönelebilir.
Mekanizma karmaşıklığı: Sıradan kullanıcıların PoL/BGT/BERA'nın etkileşim ilişkisini anlaması gerekiyor.
Düzenleyici belirsizlik: Teşvik mekanizmalarının uyumluluğu henüz test edilmedi
Sektör İpuçları: L1 Rekabeti Değer Dağıtımının Derin Sularına Girdi
Berachain'in keşfi, bir eğilimi ortaya koyuyor: gelecek nesil kamu blok zincirlerinin rekabet odak noktası, performans ve Gas ücretlerinden değer dağıtım verimliliğine kayıyor. Diğer kamu blok zincirleri kazançları farklı şekillerde dağıtmayı veya fiyatları desteklemeyi denerken, PoL v2, ekosistem değerini ana coin'e doğrudan protokol katmanı tasarımı yoluyla enjekte eden daha yerel bir çözüm sunuyor.
Bu model sürekli doğrulanabilirse, diğer L1 projelerinin taklit etmesine yol açabilir. Likidite madenciliği ödüllerinin azaldığı şu dönemde, "blok zinciri kendisi için gerçek bir talep nasıl yaratır" sorusu projenin yaşamı ve ölümü için kritik bir mesele haline geldi. Berachain'in verdiği cevap ise: ana para birimini ekosistemin refahından ilk faydalanan yapmaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
5
Share
Comment
0/400
GasGasGasBro
· 12h ago
platform kazançları kripto dünyası eski enayilere yöneldi.
View OriginalReply0
GasOptimizer
· 12h ago
Fon kullanımı %13.6 arttı, takip edilmeye değer veri deneyi.
View OriginalReply0
HorizonHunter
· 12h ago
Çöp optimizasyonunda ne değişiklik var?
View OriginalReply0
SmartContractPlumber
· 13h ago
Yine kötü kaliteli teşvik dağıtımı, yetki aşımı berbat durumda.
Berachain yeni PoL mekanizması: Ana Ağ Token değerinin yeniden yapılandırılması ve halka açık blok zinciri rekabetinde yeni trendler
PoL v2: Berachain'ın Temel Atılımları ve Sektörel İpuçları
Ana Ağ Varlık Değer Modelinin Paradigma Değişimi
Berachain, PoL (Likidite Kanıtı) mekanizması aracılığıyla, kamu blok zincirlerinin uzun süredir var olan "ana ağ varlık sıkıntısı" sorununu çözmeye çalışıyor. PoL v2 sürümündeki önemli değişiklik, %33'lük DApp teşvikinin BGT stake edenlerden, BERA stake edenlere aktarılmasıdır. Bu görünüşte küçük değişiklik, aslında ana ağ varlık değer modeli açısından önemli bir dönüşümü temsil ediyor.
PoL v1.0 ekosistem TVL'sinin büyümesini başarılı bir şekilde teşvik etse de, teşvikler esas olarak BGT ve onun türevlerine yöneldi. v2 sürümü, "çift kanal dağıtımı" (yüzde 67 BGT/yüzde 33 BERA) oluşturarak, ana coin sahiplerinin karmaşık DeFi stratejilerine katılmadan protokol katmanı gelirleri elde etmelerini sağladı ve esasen "Gas tokeni → gelir varlığı" yükseltmesini tamamladı.
Mekanizma tasarımının incelikleri
Enflasyona Tabi Olmayan Gelir: v2, token ihraç miktarını artırmamıştır, aksine mevcut teşvik akışını yeniden yapılandırarak BERA'nın zincir düzeyinde nakit akışı elde etmesini sağlamıştır. Şu anda haftada yaklaşık 50.000 ile 120.000 ABD Doları arasında teşvik doğrudan BERA staking havuzuna enjekte edilmekte ve sürekli alım baskısı oluşturmaktadır.
BGT ekosistem koruması: BGT staker'larına %67 teşvik ayırarak "1 dolar → 1.x dolar" teşvik kaldıraç etkisini sürdürmekte ve aynı zamanda yönetişim tokeni sahiplerinin likidite sıkışmasını önlemekte.
Üçlü pozitif geri bildirim döngüsü:
Pazar Yapısının Potansiyel Etkisi
Normal kullanıcılar için: Düşük eşik getirisi yakalama Normal kullanıcılar sadece BERA teminat göstererek iki tür gelir elde edebilir:
Geliştiricilere: Ana para ekonomisinde yeni bir oyun biçimi Proje ekibi, BERA'nın kazanç özelliklerini yeni mekanizmalar tasarlamak için kullanabilir, örneğin:
Yatırımcılar için: Değerleme modelinin yeniden yapılandırılması Berachain'in piyasa değeri/TVL oranı şu anda 0.31'dir, bu da diğer yeni halka açık blok zincirlerinden çok daha düşüktür. BERA'nın zincir düzeyinde gelir elde etme yeteneği ile birlikte, değerleme mantığı "nakit akışı indirgeme"ye geçebilir:
Teorik piyasa değeri = ( zincir yıllık geliri × Fiyat/kazanç oranı ) + ( Gaz talebi × Dolaşım hızı ters oranı )
Mevcut haftalık 100.000 ABD doları teşviğine göre hesaplandığında, yıllık 5.2 milyon ABD doları gelir, 20 kat PE'ye karşılık geliyor ve dolaylı olarak 104 milyon ABD doları değerleme anlamına geliyor, henüz Gas tüketimi ve gelecekteki gelir artışı hesaplanmamıştır.
Riskler ve Zorluklar
Sektör İpuçları: L1 Rekabeti Değer Dağıtımının Derin Sularına Girdi
Berachain'in keşfi, bir eğilimi ortaya koyuyor: gelecek nesil kamu blok zincirlerinin rekabet odak noktası, performans ve Gas ücretlerinden değer dağıtım verimliliğine kayıyor. Diğer kamu blok zincirleri kazançları farklı şekillerde dağıtmayı veya fiyatları desteklemeyi denerken, PoL v2, ekosistem değerini ana coin'e doğrudan protokol katmanı tasarımı yoluyla enjekte eden daha yerel bir çözüm sunuyor.
Bu model sürekli doğrulanabilirse, diğer L1 projelerinin taklit etmesine yol açabilir. Likidite madenciliği ödüllerinin azaldığı şu dönemde, "blok zinciri kendisi için gerçek bir talep nasıl yaratır" sorusu projenin yaşamı ve ölümü için kritik bir mesele haline geldi. Berachain'in verdiği cevap ise: ana para birimini ekosistemin refahından ilk faydalanan yapmaktır.