1. PoL v2'nin Temel Yeniliği: Değer Dağıtım Modelinin Yeniden Yapılandırılması
Uzun zamandır, ana akım kamu zincirleri "ana ağ varlıkları sıkıntısı" ile karşı karşıya kalıyor - ETH, SOL gibi tokenler Gas ücretlerini ve mutabakat işlevlerini üstlenmesine rağmen, ekosistem büyümesinden doğan değeri doğrudan yakalamakta zorlanıyor. Berachain, PoL (Likidite Kanıtı) mekanizması aracılığıyla bu sorunu çözmeye çalışıyor ve v2 sürümündeki önemli iyileştirme, %33'lük DApp teşvikinin BGT teminat sahiplerinden BERA teminat sahiplerine kaydırılmasıdır. Bu görünüşte küçük değişiklik aslında ana ağ varlık değeri modelinde büyük bir dönüşümü temsil ediyor.
PoL v1.0, ekosistem TVL'sinin büyümesini başarıyla teşvik etti, ancak teşvikler esas olarak BGT ve onun türevlerine yönlendirildi. v2 sürümü, ana para sahiplerinin karmaşık DeFi stratejilerine katılmadan protokol katmanından gelir elde etmelerini sağlayan "çift kanallı dağıtım" (67% BGT/33% BERA) getirdi ve esasen Gas token'ını gelir varlığına dönüştürme yükseltmesini tamamladı.
İki, Zarif Mekanizma Tasarımı
Enflasyona bağlı olmayan gelir: v2, token ihraç etmemiştir; bunun yerine mevcut teşviklerin yeniden dağıtılmasıyla BERA'nın zincir düzeyinde nakit akışı elde etmesini sağlamıştır. Veriler, şu anda haftada yaklaşık 50.000 ile 120.000 ABD doları arasında teşviklerin doğrudan BERA staking havuzuna enjekte edildiğini ve sürekli alım baskısı oluşturduğunu göstermektedir.
BGT ekosistem koruması: BGT stake edenlere teşviklerin %67'sini koruyarak "1 dolar → 1.x dolar" teşvik kaldıraç etkisini sürdürmekte, aynı zamanda yönetim tokeni sahiplerinin likidite akışını tetikleme riskini de önlemektedir.
Üçlü Pozitif Geri Bildirim Döngüsü:
BERA staking artırarak zincir güvenliğini artırır
Stake oranı artışı dolaşımda olan madeni paraları azaltır
Dolaşım miktarının azalması, BERA biriminin teşvik etkisini artırır.
Üç, Pazar Yapısının Potansiyel Etkisi
Sıradan kullanıcılar için: Katılım engelini azaltmak
Normal kullanıcılar artık sadece BERA stake ederek iki tür gelir elde edebilir:
Doğrudan kazanç: %33 teşvik dağıtımı (tahmini APY yaklaşık %9-15)
Dolaylı Kazanç: Yerel DEX protokolü gelir payı
Geliştiriciler için: Ana para ekonomisindeki yeni fırsatlar
Proje ekipleri, BERA'nın kazanç özelliklerini kullanarak yenilikçi mekanizmalar tasarlayabilir, örneğin:
Protokol gelirini otomatik olarak BERA'ya dönüştürerek geri alım yapmak
BERA bazlı veToken modeli geliştirme
BERA teminatlı türev sözleşmesi oluştur
Yatırımcılar için: Değerleme modelinin yeniden yapılandırılması
Berachain'in mevcut piyasa değeri/TVL oranı 0,31 olup, diğer yeni halka açık blok zincirlerine kıyasla oldukça düşüktür. BERA'nın zincir düzeyinde gelir elde etme yeteneği ile birlikte, değerleme mantığının "nakit akışı indirgeme" modeline geçiş yapması muhtemeldir:
Teorik piyasa değeri = ( zincir yıllık geliri × Fiyat-kazanç oranı ) + ( Gas talebi × Dolaşım hızı ters oranı )
Mevcut haftalık 100.000 dolarlık teşviğe göre hesaplandığında, yıllık 5.2 milyon dolarlık gelir 20 kat PE'ye karşılık gelir, bu da 1.04 milyar dolarlık bir değerleme anlamına gelir, henüz Gas tüketimi ve gelecekteki gelir artışı hesaba katılmamıştır.
Dört, Potansiyel Riskler ve Zorluklar
Kısa vadeli oyun riski: Bazı BGT stake edenler, teşviklerin azalması nedeniyle diğer ekosistemlere yönelebilir.
Mekanizma karmaşıklığı: Sıradan kullanıcıların PoL, BGT ve BERA'nın etkileşim ilişkisini anlaması gerekiyor.
Düzenleyici belirsizlik: Teşvik mekanizmasının uyumluluğu henüz test edilmemiştir.
Beş, Sektör Çıkarımları: L1 Rekabeti Değer Dağıtımında Yeni Bir Aşamaya Girdi
Berachain'in yeniliği, yeni nesil kamu blok zincirlerinin rekabet odaklarının performans ve düşük Gas ücretlerinden değer dağıtım verimliliğine kaydığını göstermektedir. Diğer kamu blok zincirleri kazancı farklı şekillerde dağıtmaya veya fiyatı desteklemeye çalışırken, PoL v2, ekosistem değerini doğrudan ana paraya enjekte eden daha yerel bir çözüm sunmaktadır.
Bu model sürdürülebilir bir şekilde doğrulanabilirse, diğer L1 projelerinin taklit etmesine neden olabilir. Likidite madenciliği teşviklerinin azaldığı günümüzde, "kamusal zincir için gerçek bir talep yaratma" projenin başarısını belirleyen anahtar haline geldi. Berachain'in verdiği cevap ise: ana paranın ekosistemin refahından en büyük faydayı sağlaması.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
2
Share
Comment
0/400
BearMarketGardener
· 13h ago
Politika çok sert, pozisyonlardan çıkın hızlı olun.
Berachain PoL v2: BERA Stake ile %33 DApp teşviki, Ana Ağ Token değer döngüsünü oluşturuyor.
PoL v2: Berachain'in değer kapalı döngü突破
1. PoL v2'nin Temel Yeniliği: Değer Dağıtım Modelinin Yeniden Yapılandırılması
Uzun zamandır, ana akım kamu zincirleri "ana ağ varlıkları sıkıntısı" ile karşı karşıya kalıyor - ETH, SOL gibi tokenler Gas ücretlerini ve mutabakat işlevlerini üstlenmesine rağmen, ekosistem büyümesinden doğan değeri doğrudan yakalamakta zorlanıyor. Berachain, PoL (Likidite Kanıtı) mekanizması aracılığıyla bu sorunu çözmeye çalışıyor ve v2 sürümündeki önemli iyileştirme, %33'lük DApp teşvikinin BGT teminat sahiplerinden BERA teminat sahiplerine kaydırılmasıdır. Bu görünüşte küçük değişiklik aslında ana ağ varlık değeri modelinde büyük bir dönüşümü temsil ediyor.
PoL v1.0, ekosistem TVL'sinin büyümesini başarıyla teşvik etti, ancak teşvikler esas olarak BGT ve onun türevlerine yönlendirildi. v2 sürümü, ana para sahiplerinin karmaşık DeFi stratejilerine katılmadan protokol katmanından gelir elde etmelerini sağlayan "çift kanallı dağıtım" (67% BGT/33% BERA) getirdi ve esasen Gas token'ını gelir varlığına dönüştürme yükseltmesini tamamladı.
İki, Zarif Mekanizma Tasarımı
Enflasyona bağlı olmayan gelir: v2, token ihraç etmemiştir; bunun yerine mevcut teşviklerin yeniden dağıtılmasıyla BERA'nın zincir düzeyinde nakit akışı elde etmesini sağlamıştır. Veriler, şu anda haftada yaklaşık 50.000 ile 120.000 ABD doları arasında teşviklerin doğrudan BERA staking havuzuna enjekte edildiğini ve sürekli alım baskısı oluşturduğunu göstermektedir.
BGT ekosistem koruması: BGT stake edenlere teşviklerin %67'sini koruyarak "1 dolar → 1.x dolar" teşvik kaldıraç etkisini sürdürmekte, aynı zamanda yönetim tokeni sahiplerinin likidite akışını tetikleme riskini de önlemektedir.
Üçlü Pozitif Geri Bildirim Döngüsü:
Üç, Pazar Yapısının Potansiyel Etkisi
Sıradan kullanıcılar için: Katılım engelini azaltmak Normal kullanıcılar artık sadece BERA stake ederek iki tür gelir elde edebilir:
Geliştiriciler için: Ana para ekonomisindeki yeni fırsatlar Proje ekipleri, BERA'nın kazanç özelliklerini kullanarak yenilikçi mekanizmalar tasarlayabilir, örneğin:
Yatırımcılar için: Değerleme modelinin yeniden yapılandırılması Berachain'in mevcut piyasa değeri/TVL oranı 0,31 olup, diğer yeni halka açık blok zincirlerine kıyasla oldukça düşüktür. BERA'nın zincir düzeyinde gelir elde etme yeteneği ile birlikte, değerleme mantığının "nakit akışı indirgeme" modeline geçiş yapması muhtemeldir:
Teorik piyasa değeri = ( zincir yıllık geliri × Fiyat-kazanç oranı ) + ( Gas talebi × Dolaşım hızı ters oranı )
Mevcut haftalık 100.000 dolarlık teşviğe göre hesaplandığında, yıllık 5.2 milyon dolarlık gelir 20 kat PE'ye karşılık gelir, bu da 1.04 milyar dolarlık bir değerleme anlamına gelir, henüz Gas tüketimi ve gelecekteki gelir artışı hesaba katılmamıştır.
Dört, Potansiyel Riskler ve Zorluklar
Beş, Sektör Çıkarımları: L1 Rekabeti Değer Dağıtımında Yeni Bir Aşamaya Girdi
Berachain'in yeniliği, yeni nesil kamu blok zincirlerinin rekabet odaklarının performans ve düşük Gas ücretlerinden değer dağıtım verimliliğine kaydığını göstermektedir. Diğer kamu blok zincirleri kazancı farklı şekillerde dağıtmaya veya fiyatı desteklemeye çalışırken, PoL v2, ekosistem değerini doğrudan ana paraya enjekte eden daha yerel bir çözüm sunmaktadır.
Bu model sürdürülebilir bir şekilde doğrulanabilirse, diğer L1 projelerinin taklit etmesine neden olabilir. Likidite madenciliği teşviklerinin azaldığı günümüzde, "kamusal zincir için gerçek bir talep yaratma" projenin başarısını belirleyen anahtar haline geldi. Berachain'in verdiği cevap ise: ana paranın ekosistemin refahından en büyük faydayı sağlaması.