Makro baskı ve sermaye zayıflığı piyasanın savunma konsolidasyon aşamasına girmesine neden oldu.

Son dönemde makroekonomik ortamda belirsizlik artmış, piyasa risk iştahını baskılamıştır. Fed'in faiz indirim beklentileri ertelenmiş, artan tarifeler ve jeopolitik riskler de piyasaya baskı yapmaktadır. Fon akışı marjinal olarak iyileşmiş olsa da, yapısal farklılıklar belirginleşmiştir. Stabil coin arzı ılımlı, piyasa dışı USDT prim oranı düşmüş, bu da fon tutumunun temkinli olduğunu yansıtmaktadır.

Ana akım kripto para piyasası yapısında, Bitcoin nispeten güçlü kalmaya devam ediyor ancak ivme zayıflıyor, Ethereum ise zayıf bir taban oluşturma belirtisi gösteriyor, ETH/BTC oranı devam eden zayıflıkta. Altcoin piyasasında likidite kuruyor, risk sürekli olarak serbest bırakılıyor, TOTAL2 ve TVL göstergeleri senkronize bir şekilde düşüyor, OTHERS piyasa değeri oranı aşağı yönlü kırılma yaşıyor.

Mevcut durumda, savunma odaklı pozisyon dağılımını sürdürmek önerilmektedir. Ethereum'un güç zayıflığı dönüş noktası sinyalleri ve fon akışı ritmine dikkat edin, zamanlama uygun hale geldiğinde yüksek beta varlıklarını değerlendirmeyi düşünün.

Makro ve Pazar Ortamı Analizi

1. Gümrük vergilerinin neden olduğu enflasyon, faiz indirim sürecini geciktirebilir ve kısa vadede Bitcoin fiyatı üzerinde baskı oluşturabilir.

2. Yen'in değer kazanması küresel piyasalarda dalgalanmalara neden olabilir ve Bitcoin'in kısa vadeli bir düzeltme yaşamasına yol açabilir.

3. Eğer bazı kripto politikaları zamanında hayata geçmezse, Bitcoin de ayarlama riskiyle karşılaşabilir.

Fon Akışları ve Ana Para Piyasası Yapısı

Dış Fon Akışı:

• Bu hafta bir ETF'ye 2.8 milyar dolar girdi, akış miktarı önemli ölçüde arttı.
• Bu hafta stablecoin 2.3 milyar artırıldı, günlük ortalama 321 milyon artırıldı, yüksek bir seviyede.

Piyasa Duygu Göstergesi:

• Dışarıda Prim: Stabil coin primleri sürekli olarak hafif bir artış gösteriyor.

Bitcoin(BTC):

• Teknik açıdan: Pazar dalgalı bir yükseliş aralığında.
• Zincir üzerindeki chip dağılımı: 10.3 bin dolar üzerindeki chipler güçlendi

Ethereum ( ETH ):

• BTC'den daha zayıf bir seyir, ETH/BTC dalgalı kalmaya devam ediyor, fonlar sürekli olarak BTC'ye geri akıyor.
• Zincir üzerindeki hareket: Aktif adresler artıyor, bu da aşamalı dip oluşumunun tamamlandığını gösterebilir.

Makroekonomik Gözden Geçirme

1. ABD borcu ve bütçe açığı

• Mevcut durum: ABD'nin borç büyüklüğü 36 trilyon dolar, faiz ödemesi 880 milyar dolar, önümüzdeki 10 yılda 3 trilyon dolar ek açık. Moody's'in ABD notunu düşürmesi piyasalarda endişe yarattı.
• Etki: Yüksek borç, doların uzun vadeli güvenini zayıflatıyor, yatırımcılar Bitcoin gibi güvenli varlıklara yönelebilir. Nisan 2024'te, borç endişeleri Bitcoin fiyatını artırdı.

2. Fed'in faiz indirim beklentisi

• Piyasa beklentisi: 2025 yılının ikinci yarısında faiz indirim beklentileri artıyor. Faizlerin %1 indirilmesi, 100 milyar dolardan fazla faiz tasarrufu sağlayabilir.
• Etki: Faiz indirimleri likiditeyi artırır ve Bitcoin gibi riskli varlıkları olumlu etkiler. 2024 Eylül ayında 50 baz puan faiz indirimi sonrasında, Bitcoin'in uzun vadeli yükseliş trendi belirginleşiyor.

3. Dolar hareketi

• Mevcut Durum: Mayıs'ta dolar zayıf, ancak ikinci yarıda toparlanması bekleniyor. 2024 Aralık'ta dolar endeksi iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
• Etki: Dolar ile Bitcoin ters ilişkilidir, dolar zayıfladığında Bitcoin için olumlu bir durum oluşur. Eğer dolar istikrar kazanırsa, Bitcoin kısa vadede baskı altında kalır; eğer dolara olan güven azalırsa, Bitcoin uzun vadede yükselir.

Zincir Üstü Veri Analizi

1. Stabil coin fon akışı: Bu hafta 1.005 milyar artırıldı, bir önceki aya göre +%82, günlük ortalama artış 143 milyon. Fon geri dönüş trendi hafif bir iyileşme gösteriyor, ancak hâlâ temkinli bir ritimde.

2. ETF fon akışı: Bu hafta 697 milyon dolar net çıkış görüldü, bir önceki haftaya göre 1.368 milyar dolar azalarak, kurumsal yatırımcıların tutumunun temkinli bir hale geldiğini yansıtıyor.

3. Piyasa Dışı İskonto: USDT ve USDC'nin prim oranları %100'ün altına düştü ve iskontolu bölgeye girdi, son birkaç ayın en düşük seviyesi, piyasa fon akışının zayıf olduğunu gösteriyor.

4. Kurumsal Dinamikler: Bir büyük kurum son zamanlarda Bitcoin alım gücünü belirgin şekilde azalttı, önceki büyük alımlardan temkinli bir şekilde artırmaya geçti, bu da mevcut piyasa tutumunun daha temkinli hale geldiğini yansıtıyor.

5. Coin adresi analizi: Uzun vadeli yatırımcıların arzı sürekli artıyor, son altı ayın en yüksek seviyesine ulaştı, bu da uzun vadeli fonların güveninin arttığını gösteriyor. Kısa vadeli yatırımcıların arzı son günlerde hafif bir artış gösterdi, bu da bazı kısa vadeli traderların dipten alım yapmaya başladığını yansıtıyor.

Genel olarak, kısa vadede piyasanın dalgalı bir düzen içinde kalması muhtemeldir. Fon durumu ve piyasa duygusu zayıf, kurumsal alımların gücü ve alternatif coinlerin performansının piyasa heyecanını yeniden ateşleyip ateşlemeyeceğini izlemek gerekiyor. Yatırımcıların temkinli olmaları, toparlanma fırsatlarını takip ederken risk yönetimini iyi yapmaları önerilir.