2024 Yılı DeFi Sektörü Beklentileri: Ana Trendler ve Gelişim Yönleri

Son yıllarda, merkezi olmayan finans (DeFi) hızlı bir gelişim ve dönüşüm yaşadı. İlk olarak deneysel projelerden, DeFi artık kripto para alanında vazgeçilmez bir temel haline geldi. Bu süreçte, bazı projeler öne çıkarken rekabet de giderek artıyor. Çeşitli protokoller, kullanıcıları çekmek için maliyetleri düşürme, verimliliği artırma gibi yollarla ve sürekli olarak yeni ürünler geliştirerek pazar paylarını genişletmeye çalışıyor. 2024'e bakıldığında, DeFi alanında aşağıdaki birkaç anahtar trendin ortaya çıkması muhtemel:

Protokol Platformlaşması

DeFi'nin olgunlaşmasıyla birlikte, ana protokoller tek işlevden entegre hizmet platformlarına geçiş yapmaya başladı. Geçtiğimiz yıl, bazı tanınmış DeFi protokollerinin iş alanlarını genişletmeye başladığını gördük:

• Bir borç verme protokolünün alt DAO'su faaliyete geçti ve hızla Ethereum üzerindeki ana borç verme platformlarından biri haline geldi.
• Bir DEX ve bir borç verme protokolü kendi stabil coin'lerini piyasaya sürdü.
• Bir DEX cüzdan uygulaması başlattı ve NFT platformunu satın aldı
• Yeni bir halka açık blok zincirinde bir protokol, stablecoin, DEX, Launchpad, likit staking gibi birçok işlevi bir arada geliştirdi.

Bu platformlaşma eğiliminin gelecekte daha da güçlenmesi bekleniyor; bu, Merkezi Olmayan Finans'ın gelişiminin olgunlaşmasını ve rekabetin artmasını yansıtıyor.

Başlıca Protokol Avantajları Süregeldi

Bazı DEX'ler, bazı borç verme protokolleri gibi önde gelen Merkezi Olmayan Finans projeleri, bir önceki boğa piyasasından önce ortaya çıkmıştır. Pazar evrimi içinde kendilerini sürekli güçlendirerek, güçlü ağ etkileri ve marka etkisi sergilemişlerdir. Bu projeler sürekli güncellenmekte ve iterasyon geçirmektedir:

• Bir DEX, "kanca" aracılığıyla özel işlevler eklemeye izin veren v4 sürümünü duyurdu.
• Bir DEX, dışarıda imzalanan siparişler ve zincir üzerinde hesaplama için yeni bir çözüm önerdi.
• Bir borç verme protokolü v3 sürümü, sermaye verimliliğini artırır ve çok zincirli genişlemeyi sağlar.

Kısa vadede, bu başlıca projeler hâlâ ana pazar payını elinde tutacak ve yerlerinden edilmesi zor olacaktır.

Likidite madenciliği azalıyor, fonlar verimli projeleri takip ediyor

Ethereum, Solana gibi olgun kamu zinciri ekosistemlerinde, likidite madenciliği giderek geçmişte kalıyor. Projeler daha fazla "gerçek kazanç" ile fon çekmeye çalışırken, fonlar da daha verimli yerlere yöneliyor.

Son zamanlarda Solana ekosisteminin gelişimi, Ethereum'a yönelik bazı soru işaretleri ortaya çıkardı. MEME coinlerinin sıkça işlem gördüğü bir ortamda, Solana üzerindeki DEX'ler oldukça yüksek bir sermaye verimliliği sergiledi. Şu anda bu projelerin likidite sağlayıcıları, esasen gerçek işlem ücretlerinden elde edilen gelirle hareket ediyor, bu da kısa vadede daha fazla fon çekebilir.

Bu, önde gelen projelerin avantajlarıyla çelişmez. Önde gelen Merkezi Olmayan Finans projelerinin temelleri daha iyi, daha güvenli ve stabildir, ancak büyüme hızı göreceli olarak daha yavaştır. Yeni projeler, bir fırsat anında daha hızlı bir büyüme sürdürebilir, ancak bunun sürdürülebilir olup olmadığı bir sorudur.

LST, yeni kamu zincirinin TVL büyümesine öncülük ediyor

Her ne kadar likit staking projeleri çoktan var olsa da, likit staking tokenı (LST) Ethereum Şanghay güncellemesinden önce geniş çapta tartışılmaya başlandı. Artık belirli bir LST projesi, TVL açısından en yüksek Merkezi Olmayan Finans protokolü haline geldi.

Solana'da da benzer bir eğilim ortaya çıktı, iki likidite teminat projesi ekosistemin TVL'sinde ilk iki sırayı aldı. Bu projeler, Solana'nın son zamanlardaki TVL artışını yönlendirdi; bir yandan airdrop beklentisi staking'i çekti, diğer yandan LST'nin Merkezi Olmayan Finans'taki kullanımını sürekli teşvik etti.

Diğer kamu blok zincirleri, LST'nin ekosistem gelişimini teşvik etme sırrını keşfetmiş gibi görünüyor. Örneğin, bir yeni blok zinciri ekosisteminde, bir DEX'teki LST ticaret çiftinin APR'si %49'a kadar çıkıyor ve bu, esas olarak resmi ödüllerden kaynaklanıyor. Bir blok zinciri ekosisteminde, borç verme lideri de LST işini geliştirdi ve şu anda LST'nin getirdiği TVL, borç verme miktarını aşmış durumda.

Perp DEX veya yeni rekabetçi projeler

Merkezi Olmayan Sürekli Sözleşme Borsa ( Perp DEX ) bir zamanlar umut verici olarak görülüyordu ve bazı tanınmış projelerin doğmasına neden oldu. Ancak mevcut ana akım Perp DEX'lerin hala bazı sorunları var:

• Bir projede tek taraflı piyasa koşullarında alım satım dengesizliği, likidite sağlayıcıları için dostça değildir.
• Bir projenin v2 sürümü kayma mekanizmasını tanıttı, ancak kullanıcılara belirsizlik getiriyor.
• Bir projenin fon maliyet oranı büyük dalgalanmalar gösteriyor ve sipariş verme gecikmeleri mevcut.

Son zamanlarda bazı yeni Perp DEX'ler, belirli bir projenin DLP havuzunun yüksek getiriler sunduğu gibi, çekici özellikler sergilemektedir. Diğer projeler ise daha yüksek sermaye verimliliği sağlayan çözümler önermektedir. Bu alanda yeni rekabetçi projelerin ortaya çıkması mümkün.

Gerçek Dünya Varlıkları

Gerçek dünya varlıkları ( RWA ) tartışmalı bir yön. Bu, zincir dışı kısımları içerir, tek bir varlığa bağımlı olabilir veya düzenlemelerle karşılaşabilir, bu da DeFi'nin merkeziyetsiz özellikleriyle tamamen örtüşmez.

Görünüşe göre, ABD tahvilleri şu anda büyük ölçekte uygulanabilir tek RWA yönü. Gayrimenkul, sanat eserleri gibi diğer varlıklar tokenleştirilebilir olsa da, hala likidite elde etmekte zorluk çekiyor.

ABD'nin faiz artırma beklentileriyle, 2024 yılı kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirisinin düşmesi bekleniyor ve bu, RWA ürünlerinin getirisini doğrudan etkiliyor. Öte yandan, kripto piyasası bir boğa piyasasına girebilir ve stabilcoin talebinin artması, RWA ürünlerinin cazibesinin azalmasına neden olabilir.

Buna rağmen, RWA hâlâ girişimcilerin keşfini çekiyor. Bu süreç, RWA'nın en azından bir işbirlikçisi olarak geleneksel finansal kurumları çekmesini sağlayabilir ve en azından çekici bir anlatı haline gelebilir.