Sui ve Aptos ekosisteminin merkezi Likidite protokolü: Derinlemesine analiz
Sui ve Aptos ekosisteminde, Move diline dayanan yenilikçi bir merkeziyetsiz borsa (DEX) ve Likidite protokolü ortaya çıktı. Bu protokol, Uniswap V3'e benzer bir algoritma kullanarak, merkezi likidite protokolü ve bir dizi ilgili işlev geliştirdi; amacı DeFi kullanıcılarına kaliteli bir ticaret deneyimi ve daha yüksek fon verimliliği sunmaktır. Aynı zamanda, bu protokol Sui'nin benzersiz ekosistem özelliklerini kullanarak, Uniswap'tan farklı bazı birleştirilebilir işlevleri geliştirmiştir.
DEX'in hizmet verdiği kişiler
On-chain kripto ticaret pazarı, ölçek olarak nispeten küçük olmasına rağmen hızlı bir şekilde büyüyor. Bu pazarın belirgin bir özelliği, çoğu varlığın düşük Likidite, düşük piyasa değeri kategorisine ait olması ve her gün birçok yeni varlığın ortaya çıkmasıdır; bu da fiyat keşif talebinin yüksek olmasına neden olmaktadır. Bu piyasa ortamında, fiyat keşfini daha iyi yaparak likiditeyi çekmenin yolları, zincir üstü ticaretin gelişimi için kritik bir ön koşul haline gelmiştir. Bu nedenle, DEX'in öncelikli hizmet vermesi gereken hedef, likidite sağlayıcıları (LP) olmalıdır.
LP'nin farklı ticaret senaryolarındaki talebi aynı değildir. Zincir üzerindeki varlıkları iki ana kategoriye ayırabiliriz: Ana akım varlıklar (başlıca kamu zincirleri ticaret hacminde ilk on varlık) ve uzun kuyruk varlıklar. Bu iki varlık kategorisinin LP talebinde farklılıklar vardır:
Ana Akım Varlık LP: Daha yüksek işlem ücreti geliri elde etmeyi hedefliyor, sürekli kaybı azaltmayı umuyor (Uniswap V3 daha uygun)
Uzun kuyruklu varlık LP: Daha ekonomik, kontrol edilebilir ve esnek bir piyasa yapıcı stratejisine ihtiyaç vardır (Uniswap V2 daha kolaydır, Likidite yönetim maliyetleri daha düşüktür)
Uzun vadede, sermaye verimliliği daha yüksek olan V3 modeli kaçınılmaz bir eğilimdir. Ancak, yukarıda belirtilen taleplerin farklılıkları nedeniyle, Uniswap V2 ve V3 pratikte hala var olmaktadır. Pazar mutlaka her iki talebi karşılayabilen yeni yetenekleri doğuracaktır. Sui gibi yeni bir ekosistemde, belirli bir protokol daha rekabetçi bir aday haline gelebilir.
Move ekosisteminin ilk merkezi Likidite protokolü DEX
Bu DEX şu anda Swap, izinsiz Likidite havuzları, ve çapraz zincir köprüler dahil olmak üzere tam bir ürün yelpazesi sunmaktadır.
merkezleşmiş Likidite
Bu DEX, Uniswap V3'e benzer merkezi likidite piyasa yapım algoritması kullanmaktadır. LP'ler, aynı havuzda birden fazla pozisyon oluşturabilir, farklı fiyat aralıkları belirleyerek özelleştirilmiş stratejiler gerçekleştirebilir ve çeşitli fiyat eğrilerini simüle edebilir. Yeni işlemlerin gerçekleştirilmesiyle fiyat değiştikçe, akıllı sözleşme mevcut teklif aralığındaki tüm mevcut likiditeyi tüketir, bir sonraki fiyat Tick'ine ulaşana kadar. Bu aşamada sözleşme hemen yeni Tick'e geçer ve yeni Tick aralığında herhangi bir uyku halindeki likiditeyi etkinleştirir. Tick'in aralığı, işlem ücretleri seviyeleriyle ilişkilidir; ücretler ne kadar yüksekse, Tick'in nokta aralığı o kadar küçüktür.
Merkezi likidite aracılığıyla, LP daha fazla işlem ücreti elde edebilir ve daha yüksek sermaye verimliliği sağlayabilir.
izinsiz havuz kurma
Bu DEX'te kullanıcılar, izin almadan likidite havuzları oluşturabilir ve proje sahipleri de platformda yeni tokenler piyasaya sürebilir. Bu, daha fazla erken aşama projeyi çekmeye yardımcı olur ve uzun kuyruklu varlıkların fiyatlandırma yeteneğinin hızlı bir şekilde oluşmasını sağlar.
Esnek işlem ücretleri
Bu DEX, ekiplerin ve kullanıcıların özel ticaret ücret seviyelerini seçmelerine olanak tanır. Aynı token için birden fazla farklı ücret seviyesine sahip havuzlar ayarlanabilir; şu anda %0.01, %0.05, %0.25 ve %1 olmak üzere dört seviye sunulmaktadır. Bu tasarım, piyasanın en iyi Likidite dağıtım çözümünü bulmasını teşvik eder ve LP ile ticaret kullanıcılarına daha fazla esneklik sağlar. Düşük volatiliteye sahip varlıklar (örneğin, stabilcoin ticaret çiftleri) düşük ücret havuzlarında yoğunlaşabilirken, yüksek volatiliteye sahip veya düşük işlem hacmine sahip varlıklar daha çok yüksek ücret havuzlarında yoğunlaşarak riski dengelemektedir.
Pozisyon otomatik yönetimi
Kullanıcılar, aralık emirleri temelinde kar alma emirleri ve limit emirleri gibi işlemleri gerçekleştirebilir. Fiyat sıfırlama durumuna geldiğinde, kullanıcılar genellikle spot fiyatın tekrar fiyat aralığına girmesini önlemek için pozisyon varlıklarını zamanında çıkarmalıdır. Kullanıcılar ayrıca bu DEX'i entegre eden üçüncü taraf pozisyon yöneticisini kullanarak yönetim yapabilir, böylece likidite yönetim zorluğunu azaltır ve uzun kuyruk varlık LP'lerini kolaylaştırır.
Birleştirilebilirlik
Bu DEX, yüksek derecede birleştirilebilirlik desteklemektedir. Diğer proje ekipleri, SDK'larını entegre ederek kendi ön yüzlerinde kolayca değişim arayüzleri oluşturabilir ve platformun Likidite'sine hızlıca erişebilirler. Örneğin, ekosistemdeki opsiyon projeleri, bu DEX'e bağlanarak uzun kuyruk varlıklarını tek tuşla hedge ederken, kendi opsiyonlarının Likidite'sini ve kapsamını da artırmışlardır.
Güvenli Çok Zincirli Köprü
Bu DEX, geçen yıl Kasım ayında lansmanı yapılan bir çapraz zincir protokolüne dayanan çapraz zincir köprüsünü kullanıyor. Kullanıcılar, yaklaşık 20 kamu zincirinin varlıklarını güvenli ve kolay bir şekilde çapraz zincir yapabilir.
Güçlü ilişkili token ekonomik modeli
Bu DEX, xToken'un ekonomik modelini benimsemektedir. Platform token'larını ve x token'larını tutarak, kullanıcılar protokol gelir paylaşımından faydalanabilir, bu da topluluk ile protokolün çıkarlarının uyumunu sağlar.
Merkezi Likidite Protokolünün Getirdiği DeFi Yenilikleri
LP otomatik Likidite yönetim protokolü
Merkezi Likidite protokolünde, LP genellikle piyasa fiyatına yakın likidite sağlamayı tercih eder. Ancak, piyasa fiyatı strateji aralığını aştığında, LP yalnızca kalıcı kayıplarla karşılaşmakla kalmaz, aynı zamanda LP ücretlerini kazanma fırsatını da kaybeder. LP'nin yeniden aktif bir şekilde piyasa yapıcı stratejisi uygulaması gerekir. Bu sorunu çözmek için, otomatik likidite yönetim protokolleri ortaya çıkmıştır; bu, LP'ye piyasa yapıcı stratejilerini otomatik olarak uygulama konusunda yardımcı olabilir.
Bu tür protokoller ayrıca şunları gerçekleştirebilir:
Tek taraflı varlık LP madenciliği: LP, yalnızca proje tarafı tokenlerini dağıtarak ilk likiditeyi eğimleyerek dağıtabilir, protokol temel varlıkları (örneğin USDT veya ETH) emerek likidite kombinasyonunu dengelemeye yardımcı olabilir. İşlemler ilerledikçe, projenin yerel varlıkları yavaş yavaş temel varlıklara dönüşecektir. Bu, LP'nin kendi tokenlerini satmadan veya dış sermayeyi teşvik etmeden likidite sağlayabileceği anlamına gelir.
LP sağlayıcıları için ERC20 LP token'ları ihraç edilmesi: Bu LP token'ları sadece likit değil, aynı zamanda yeniden teminatlandırılabilir, bu da LP varlıklarının finansman verimliliğini artırır.
Yeni tür makineli tüfek havuzu ve kaldıraç madenciliği
Merkezi Likidite Piyasa Yapıcı algoritması altında, finansal avantajlar büyütülür, profesyonel niceliksel kurumlar ve piyasa yapıcı ekipler daha fazla parçalı özelleştirilmiş stratejiler oluşturabilir. Makine tüfeği havuzu, protokol kullanıcılarından veya kredi protokolünden fon alabilir, aktif ve sağlam stratejiler benimseyerek gelir elde edebilir, bu da yatırım ihtiyacı olan büyük ölçekli kullanıcılar için büyük bir değer taşır.
Yeni türev ürün sistemi
Merkezi Likidite sisteminde, LP gelirleri artarken daha yüksek bir kalıcı riskle de karşı karşıya kalmaktadır. Aşırı piyasa koşullarında, LP'nin belirlediği aralığın likiditesi arbitrajcılar tarafından çekilebilir. LP'nin piyasa yapma riskini hedge edebilecek türev ürünlerin nasıl oluşturulacağı, projelerin kötü niyetli satışlarının LP çıkarlarına zarar vermesini hafifletmek için dikkate değer bir alan olarak öne çıkmaktadır.
Merkezi likidite algoritmasına dayanan bileşebilirlik avantajı ile keşfedilmeyi bekleyen daha birçok potansiyele sahip DeFi protokolleri bulunmaktadır. Özellikle son zamanlarda bazı önemli olaylardan sonra, DeFi'nin önemi daha da belirgin hale geldi. Yukarıda bahsedilen üç DeFi ürünü sadece buzdağının görünen kısmıdır.
Özet
Sui gibi benzersiz bir ekosistem yolunda, bazı yeni DEX projelerinin lider olma potansiyeline sahip olabileceğini düşünüyoruz. DeFi alanındaki sürekli yenilik ve gelişmelerle birlikte, merkezileşmiş likidite protokollerine dayanan yenilikçi uygulamaların ortaya çıkmasını dört gözle bekliyoruz.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Sui ekosisteminin ilk merkezi likidite DEX derinlik analizi: Yenilikçi özellikler ve Merkezi Olmayan Finans yeni fırsatlar
Sui ve Aptos ekosisteminin merkezi Likidite protokolü: Derinlemesine analiz
Sui ve Aptos ekosisteminde, Move diline dayanan yenilikçi bir merkeziyetsiz borsa (DEX) ve Likidite protokolü ortaya çıktı. Bu protokol, Uniswap V3'e benzer bir algoritma kullanarak, merkezi likidite protokolü ve bir dizi ilgili işlev geliştirdi; amacı DeFi kullanıcılarına kaliteli bir ticaret deneyimi ve daha yüksek fon verimliliği sunmaktır. Aynı zamanda, bu protokol Sui'nin benzersiz ekosistem özelliklerini kullanarak, Uniswap'tan farklı bazı birleştirilebilir işlevleri geliştirmiştir.
DEX'in hizmet verdiği kişiler
On-chain kripto ticaret pazarı, ölçek olarak nispeten küçük olmasına rağmen hızlı bir şekilde büyüyor. Bu pazarın belirgin bir özelliği, çoğu varlığın düşük Likidite, düşük piyasa değeri kategorisine ait olması ve her gün birçok yeni varlığın ortaya çıkmasıdır; bu da fiyat keşif talebinin yüksek olmasına neden olmaktadır. Bu piyasa ortamında, fiyat keşfini daha iyi yaparak likiditeyi çekmenin yolları, zincir üstü ticaretin gelişimi için kritik bir ön koşul haline gelmiştir. Bu nedenle, DEX'in öncelikli hizmet vermesi gereken hedef, likidite sağlayıcıları (LP) olmalıdır.
LP'nin farklı ticaret senaryolarındaki talebi aynı değildir. Zincir üzerindeki varlıkları iki ana kategoriye ayırabiliriz: Ana akım varlıklar (başlıca kamu zincirleri ticaret hacminde ilk on varlık) ve uzun kuyruk varlıklar. Bu iki varlık kategorisinin LP talebinde farklılıklar vardır:
Uzun vadede, sermaye verimliliği daha yüksek olan V3 modeli kaçınılmaz bir eğilimdir. Ancak, yukarıda belirtilen taleplerin farklılıkları nedeniyle, Uniswap V2 ve V3 pratikte hala var olmaktadır. Pazar mutlaka her iki talebi karşılayabilen yeni yetenekleri doğuracaktır. Sui gibi yeni bir ekosistemde, belirli bir protokol daha rekabetçi bir aday haline gelebilir.
Move ekosisteminin ilk merkezi Likidite protokolü DEX
Bu DEX şu anda Swap, izinsiz Likidite havuzları, ve çapraz zincir köprüler dahil olmak üzere tam bir ürün yelpazesi sunmaktadır.
merkezleşmiş Likidite
Bu DEX, Uniswap V3'e benzer merkezi likidite piyasa yapım algoritması kullanmaktadır. LP'ler, aynı havuzda birden fazla pozisyon oluşturabilir, farklı fiyat aralıkları belirleyerek özelleştirilmiş stratejiler gerçekleştirebilir ve çeşitli fiyat eğrilerini simüle edebilir. Yeni işlemlerin gerçekleştirilmesiyle fiyat değiştikçe, akıllı sözleşme mevcut teklif aralığındaki tüm mevcut likiditeyi tüketir, bir sonraki fiyat Tick'ine ulaşana kadar. Bu aşamada sözleşme hemen yeni Tick'e geçer ve yeni Tick aralığında herhangi bir uyku halindeki likiditeyi etkinleştirir. Tick'in aralığı, işlem ücretleri seviyeleriyle ilişkilidir; ücretler ne kadar yüksekse, Tick'in nokta aralığı o kadar küçüktür.
Merkezi likidite aracılığıyla, LP daha fazla işlem ücreti elde edebilir ve daha yüksek sermaye verimliliği sağlayabilir.
izinsiz havuz kurma
Bu DEX'te kullanıcılar, izin almadan likidite havuzları oluşturabilir ve proje sahipleri de platformda yeni tokenler piyasaya sürebilir. Bu, daha fazla erken aşama projeyi çekmeye yardımcı olur ve uzun kuyruklu varlıkların fiyatlandırma yeteneğinin hızlı bir şekilde oluşmasını sağlar.
Esnek işlem ücretleri
Bu DEX, ekiplerin ve kullanıcıların özel ticaret ücret seviyelerini seçmelerine olanak tanır. Aynı token için birden fazla farklı ücret seviyesine sahip havuzlar ayarlanabilir; şu anda %0.01, %0.05, %0.25 ve %1 olmak üzere dört seviye sunulmaktadır. Bu tasarım, piyasanın en iyi Likidite dağıtım çözümünü bulmasını teşvik eder ve LP ile ticaret kullanıcılarına daha fazla esneklik sağlar. Düşük volatiliteye sahip varlıklar (örneğin, stabilcoin ticaret çiftleri) düşük ücret havuzlarında yoğunlaşabilirken, yüksek volatiliteye sahip veya düşük işlem hacmine sahip varlıklar daha çok yüksek ücret havuzlarında yoğunlaşarak riski dengelemektedir.
Pozisyon otomatik yönetimi
Kullanıcılar, aralık emirleri temelinde kar alma emirleri ve limit emirleri gibi işlemleri gerçekleştirebilir. Fiyat sıfırlama durumuna geldiğinde, kullanıcılar genellikle spot fiyatın tekrar fiyat aralığına girmesini önlemek için pozisyon varlıklarını zamanında çıkarmalıdır. Kullanıcılar ayrıca bu DEX'i entegre eden üçüncü taraf pozisyon yöneticisini kullanarak yönetim yapabilir, böylece likidite yönetim zorluğunu azaltır ve uzun kuyruk varlık LP'lerini kolaylaştırır.
Birleştirilebilirlik
Bu DEX, yüksek derecede birleştirilebilirlik desteklemektedir. Diğer proje ekipleri, SDK'larını entegre ederek kendi ön yüzlerinde kolayca değişim arayüzleri oluşturabilir ve platformun Likidite'sine hızlıca erişebilirler. Örneğin, ekosistemdeki opsiyon projeleri, bu DEX'e bağlanarak uzun kuyruk varlıklarını tek tuşla hedge ederken, kendi opsiyonlarının Likidite'sini ve kapsamını da artırmışlardır.
Güvenli Çok Zincirli Köprü
Bu DEX, geçen yıl Kasım ayında lansmanı yapılan bir çapraz zincir protokolüne dayanan çapraz zincir köprüsünü kullanıyor. Kullanıcılar, yaklaşık 20 kamu zincirinin varlıklarını güvenli ve kolay bir şekilde çapraz zincir yapabilir.
Güçlü ilişkili token ekonomik modeli
Bu DEX, xToken'un ekonomik modelini benimsemektedir. Platform token'larını ve x token'larını tutarak, kullanıcılar protokol gelir paylaşımından faydalanabilir, bu da topluluk ile protokolün çıkarlarının uyumunu sağlar.
Merkezi Likidite Protokolünün Getirdiği DeFi Yenilikleri
LP otomatik Likidite yönetim protokolü
Merkezi Likidite protokolünde, LP genellikle piyasa fiyatına yakın likidite sağlamayı tercih eder. Ancak, piyasa fiyatı strateji aralığını aştığında, LP yalnızca kalıcı kayıplarla karşılaşmakla kalmaz, aynı zamanda LP ücretlerini kazanma fırsatını da kaybeder. LP'nin yeniden aktif bir şekilde piyasa yapıcı stratejisi uygulaması gerekir. Bu sorunu çözmek için, otomatik likidite yönetim protokolleri ortaya çıkmıştır; bu, LP'ye piyasa yapıcı stratejilerini otomatik olarak uygulama konusunda yardımcı olabilir.
Bu tür protokoller ayrıca şunları gerçekleştirebilir:
Tek taraflı varlık LP madenciliği: LP, yalnızca proje tarafı tokenlerini dağıtarak ilk likiditeyi eğimleyerek dağıtabilir, protokol temel varlıkları (örneğin USDT veya ETH) emerek likidite kombinasyonunu dengelemeye yardımcı olabilir. İşlemler ilerledikçe, projenin yerel varlıkları yavaş yavaş temel varlıklara dönüşecektir. Bu, LP'nin kendi tokenlerini satmadan veya dış sermayeyi teşvik etmeden likidite sağlayabileceği anlamına gelir.
LP sağlayıcıları için ERC20 LP token'ları ihraç edilmesi: Bu LP token'ları sadece likit değil, aynı zamanda yeniden teminatlandırılabilir, bu da LP varlıklarının finansman verimliliğini artırır.
Yeni tür makineli tüfek havuzu ve kaldıraç madenciliği
Merkezi Likidite Piyasa Yapıcı algoritması altında, finansal avantajlar büyütülür, profesyonel niceliksel kurumlar ve piyasa yapıcı ekipler daha fazla parçalı özelleştirilmiş stratejiler oluşturabilir. Makine tüfeği havuzu, protokol kullanıcılarından veya kredi protokolünden fon alabilir, aktif ve sağlam stratejiler benimseyerek gelir elde edebilir, bu da yatırım ihtiyacı olan büyük ölçekli kullanıcılar için büyük bir değer taşır.
Yeni türev ürün sistemi
Merkezi Likidite sisteminde, LP gelirleri artarken daha yüksek bir kalıcı riskle de karşı karşıya kalmaktadır. Aşırı piyasa koşullarında, LP'nin belirlediği aralığın likiditesi arbitrajcılar tarafından çekilebilir. LP'nin piyasa yapma riskini hedge edebilecek türev ürünlerin nasıl oluşturulacağı, projelerin kötü niyetli satışlarının LP çıkarlarına zarar vermesini hafifletmek için dikkate değer bir alan olarak öne çıkmaktadır.
Merkezi likidite algoritmasına dayanan bileşebilirlik avantajı ile keşfedilmeyi bekleyen daha birçok potansiyele sahip DeFi protokolleri bulunmaktadır. Özellikle son zamanlarda bazı önemli olaylardan sonra, DeFi'nin önemi daha da belirgin hale geldi. Yukarıda bahsedilen üç DeFi ürünü sadece buzdağının görünen kısmıdır.
Özet
Sui gibi benzersiz bir ekosistem yolunda, bazı yeni DEX projelerinin lider olma potansiyeline sahip olabileceğini düşünüyoruz. DeFi alanındaki sürekli yenilik ve gelişmelerle birlikte, merkezileşmiş likidite protokollerine dayanan yenilikçi uygulamaların ortaya çıkmasını dört gözle bekliyoruz.