2025'te şifreleme Amerikan borsa çılgınlığı, prim ve risk
2025 yazında, şifreleme ABD borsası sermaye piyasasının başrolü haline geliyor. Geleneksel teknoloji devleriyle karşılaştırıldığında, stratejik kripto para tutan halka açık şirketler daha parlak bir performans sergiliyor. Geçtiğimiz yıl, Bitcoin'in artışı %94'e yakın bir rakama ulaştı ve çoğu geleneksel varlıkların çok üzerinde bir performans gösterdi. Buna karşılık, MicroStrategy('in hisse fiyatı %208.7 oranında yükseldi.
MicroStrategy'den sonra, bir grup şifreleme sahibi ABD ve Japon hisse senetleri de kendi değerleme efsanelerini sergiledi. Piyasa değeri/sahiplik net değeri prim )mNAV(, ödünç alma oranı, kısa pozisyon, tahvil arbitrajı gibi göstergeler, traderların dikkatini çeken odak noktası haline geldi. Bu yazı, profesyonel trader perspektifinden, bu "stratejik sahiplik" ABD hisse senetleri çılgınlığı ve oyununu analiz edecektir.
![2025'in "kripto-hisse" çılgınlığı: Çılgınlık, Prim ve Risk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ee4c27b162e8b2f5c0d88c9fdd2b3e90.webp(
"Stratejik Hisse Senedi" ABD Borsası'nın Gerçekleri
mNAV prim endeksi, bu tür hisse senetlerini ölçmek için önemli bir gösterge haline geldi. 2021'den 2024'ün başına kadar, MicroStrategy'nin mNAV primi uzun süre 1.0 ile 2.0 katı arasında dalgalandı, tarihsel ortalaması yaklaşık 1.3 kat. 2024'ün ikinci yarısına girerken, prim yaklaşık 1.8 katına yükseldi. 2024 yılının sonunda ise 3 katı aştı, bazı işlem günlerinde 3.3 katlık tarihi zirveye ulaştı.
2025'in ilk yarısında, mNAV endeksi 1.6-1.9 kat aralığında sürekli çekişme içinde olacak. Prim aralığındaki değişimler, piyasa beklentileri ve spekülatif duyguların değişimini yansıtıyor. Bazı işlemciler, bunun geleneksel işletmelerin finansal kaldıraç anlayışıyla benzer olduğunu düşünüyor; piyasanın bu işletmelerin gelecekteki finansman yeteneklerine dair değerlendirmesi, prim seviyelerini etkileyecek.
Volatilite açısından, 2024 yılında Bitcoin'in yıllık volatilitesi yaklaşık %76.4 iken, MicroStrategy %101.6'ya kadar çıkmaktadır. 2025 yılına girerken, Bitcoin'in volatilitesi %57.3'e düşerken, MicroStrategy yaklaşık %76 seviyesinde kalmaya devam etmektedir.
Bazı traderlar basit bir ticaret mantığı öne sürdü: Piyasa düşük volatilite + düşük prim olduğunda alış yapmak, yüksek volatilite + yüksek prim olduğunda ise satış yapmak. Ayrıca bazıları opsiyon stratejilerini birleştirerek, düşük prim aralığında satım opsiyonları satarak prim kazancı elde ediyor, yüksek primde ise alım opsiyonları satarak zaman değerini elde ediyor.
Büyük fonlar ve kurum oyuncuları için, dönüşümlü tahvil arbitrajı önemli bir strateji haline geliyor. Dönüşümlü tahvili satın alarak eşdeğer adi hisseleri açığa satmak, "Delta nötr, Gamma uzun" arbitrajı sağlamaktadır. Bu aynı zamanda bazı hedge fonların mikro stratejileri sıkça açığa satma nedenlerinden biridir.
![2025'in "kripto-hisse" çılgınlığı: Delilik, prim ve risk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2f6093c5fe2e2ac5240a9f6e37816d41.webp(
Microstrategy'de açığa satış yapabilir miyim?
Sıradan yatırımcılar için, bu arbitraj şöleni iyi bir şey değil. Daha fazla kurum "artırma + arbitraj" ile piyasadan kan çektiğinde, sıradan hisse sahipleri sonuncu alıcı haline gelebilir. Bu nedenle, "microstrategy'ye karşı açığa satış" birçok trader için bir hedge seçeneği haline geldi.
Ama açığa satışın da riskleri vardır. Bir trader, MicroStrategy'yi 320 dolardan açığa sattı, ancak piyasa fiyatı 550 dolara kadar yükseldi ve büyük bir baskı yarattı. Bu nedenle, bazıları, açığa satış yapmak için sınırlı riskli yöntemler, örneğin alım satımda put opsiyonları kullanmayı öneriyor.
Pazardaki mikro stratejileri kısa vadeli olarak satmak için özel olarak tasarlanmış iki kat ters ETF'ler, SMST ve MSTZ gibi ürünler de ortaya çıktı. Ancak bu ürünler, deneyimli kısa vadeli yatırımcılar için veya mevcut pozisyonları hedge etmek amacıyla daha uygundur, uzun vadeli yatırımlar için uygun değildir.
"Hisse senedi ile kripto para" için GameStop benzeri bir sıkıştırma hareketinin olup olmayacağına dair çoğu analiz, olasılığın düşük olduğunu düşünüyor. Milyarlarca dolarlık piyasa değerine sahip MicroStrategy gibi şirketler, çok büyük bir dolaşım arzına ve yüksek likiditeye sahip oldukları için, küçük yatırımcıların toplam piyasa değerini sarsması zor. Buna karşılık, daha küçük piyasa değerine sahip bazı şirketlerde sıkıştırma hareketleri daha kolay gerçekleşebilir.
![2025'in "koin hisse" çılgınlığı: Çılgınlık, prim ve risk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b1c2b21b91f7dab909630798efd363b.webp(
"Hisse Senedi Tutma" Yatırım Mantığı
"Stratejik Hisse Tutma" kampına katılan şirketlerin sayısının artmasıyla birlikte, bu tür şirketlere yapılan yatırımların mantığı hakkında daha derin bir anlayış gelişti. Bazı analizler, yalnızca gerçekten büyüyüp güçlenebilen, sürekli finansman ve genişleme kapasitesine sahip şirketlerin piyasanın yüksek priminden yararlanma hakkına sahip olduğunu öne sürüyor. Sınırlı ölçeğe sahip olan ve yeni halka açılan "küçük oyuncuların", mikro stratejilerin değerleme efsanesini kopyalaması oldukça zor.
Farklı ülkeler ve bölgeler, bu tür şirketlerin fiyatlandırmasında da farklılıklar göstermektedir. Örneğin, Japonya'daki Metaplanet, yerel vergi politikalarının daha avantajlı olması ve Asya yatırımcılarının kripto para alımındaki kısıtlamalar nedeniyle bazıları tarafından "şifreleme ETF'si" olarak görülmektedir. Buna karşılık, Hong Kong'daki bazı kripto varlıkları yapılandırma girişiminde bulunan Hong Kong borsa şirketleri, likiditenin dağınık olması ve piyasa derinliğinin yetersizliği nedeniyle ABD borsa şirketleri gibi primlerden yararlanmakta zorlanmaktadır.
Dikkat çekici olan, bu tür şirketlerin boğa ve ayı piyasalarında farklı performanslar sergilemesidir. Boğa piyasasında genellikle "sol ayak sağ ayağa" tarzında kendini güçlendiren bir yapı sergilerken, ayı piyasasına girildiğinde her şey tersine dönebilir ve değerleme sistemi aniden çökmeye başlayabilir. Bu nedenle, bazı trader'lar, yüksek primli, yakın zamanda dönüşüm geçiren veya finansmanı iki turdan fazla olmayan şirketlere dikkat edilmesi gerektiğini öneriyor.
Genel olarak, "stratejik token tutma" ABD hisse senetleri büyük ilgi çekmiş olsa da, piyasa katılımcılarının yine de dikkatli olmaları gerekiyor. Sonuçta, kripto para piyasasındaki en kıt ve en çok konsensüse sahip varlık hala Bitcoin'in kendisidir.
![2025'in "kripto hisse senedi" çılgınlığı: Delilik, prim ve risk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df391be113c754f3796ddbc60c46e08.webp(
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
7
Share
Comment
0/400
MonkeySeeMonkeyDo
· 12h ago
enayiler her zaman yüksek fiyatlardan alım yapar.
View OriginalReply0
Rugman_Walking
· 12h ago
Zemin için ne kadar yaklaşık?
View OriginalReply0
0xSunnyDay
· 12h ago
pusuya yatmak satmak büyük karlar
View OriginalReply0
CountdownToBroke
· 12h ago
Bu kadar yüksek primle nasıl oynanır? Patladı.
View OriginalReply0
OnchainDetective
· 12h ago
Veri mantığı + şüpheli
View OriginalReply0
VirtualRichDream
· 12h ago
enayiler yine insanları enayi yerine koymak için gidecek
Stratejik coin ABD hisse senedi değerlemesi fırtına gibi yükseliyor, MicroStrategy primi 3 katı aşıyor.
2025'te şifreleme Amerikan borsa çılgınlığı, prim ve risk
2025 yazında, şifreleme ABD borsası sermaye piyasasının başrolü haline geliyor. Geleneksel teknoloji devleriyle karşılaştırıldığında, stratejik kripto para tutan halka açık şirketler daha parlak bir performans sergiliyor. Geçtiğimiz yıl, Bitcoin'in artışı %94'e yakın bir rakama ulaştı ve çoğu geleneksel varlıkların çok üzerinde bir performans gösterdi. Buna karşılık, MicroStrategy('in hisse fiyatı %208.7 oranında yükseldi.
MicroStrategy'den sonra, bir grup şifreleme sahibi ABD ve Japon hisse senetleri de kendi değerleme efsanelerini sergiledi. Piyasa değeri/sahiplik net değeri prim )mNAV(, ödünç alma oranı, kısa pozisyon, tahvil arbitrajı gibi göstergeler, traderların dikkatini çeken odak noktası haline geldi. Bu yazı, profesyonel trader perspektifinden, bu "stratejik sahiplik" ABD hisse senetleri çılgınlığı ve oyununu analiz edecektir.
![2025'in "kripto-hisse" çılgınlığı: Çılgınlık, Prim ve Risk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ee4c27b162e8b2f5c0d88c9fdd2b3e90.webp(
"Stratejik Hisse Senedi" ABD Borsası'nın Gerçekleri
mNAV prim endeksi, bu tür hisse senetlerini ölçmek için önemli bir gösterge haline geldi. 2021'den 2024'ün başına kadar, MicroStrategy'nin mNAV primi uzun süre 1.0 ile 2.0 katı arasında dalgalandı, tarihsel ortalaması yaklaşık 1.3 kat. 2024'ün ikinci yarısına girerken, prim yaklaşık 1.8 katına yükseldi. 2024 yılının sonunda ise 3 katı aştı, bazı işlem günlerinde 3.3 katlık tarihi zirveye ulaştı.
2025'in ilk yarısında, mNAV endeksi 1.6-1.9 kat aralığında sürekli çekişme içinde olacak. Prim aralığındaki değişimler, piyasa beklentileri ve spekülatif duyguların değişimini yansıtıyor. Bazı işlemciler, bunun geleneksel işletmelerin finansal kaldıraç anlayışıyla benzer olduğunu düşünüyor; piyasanın bu işletmelerin gelecekteki finansman yeteneklerine dair değerlendirmesi, prim seviyelerini etkileyecek.
Volatilite açısından, 2024 yılında Bitcoin'in yıllık volatilitesi yaklaşık %76.4 iken, MicroStrategy %101.6'ya kadar çıkmaktadır. 2025 yılına girerken, Bitcoin'in volatilitesi %57.3'e düşerken, MicroStrategy yaklaşık %76 seviyesinde kalmaya devam etmektedir.
Bazı traderlar basit bir ticaret mantığı öne sürdü: Piyasa düşük volatilite + düşük prim olduğunda alış yapmak, yüksek volatilite + yüksek prim olduğunda ise satış yapmak. Ayrıca bazıları opsiyon stratejilerini birleştirerek, düşük prim aralığında satım opsiyonları satarak prim kazancı elde ediyor, yüksek primde ise alım opsiyonları satarak zaman değerini elde ediyor.
Büyük fonlar ve kurum oyuncuları için, dönüşümlü tahvil arbitrajı önemli bir strateji haline geliyor. Dönüşümlü tahvili satın alarak eşdeğer adi hisseleri açığa satmak, "Delta nötr, Gamma uzun" arbitrajı sağlamaktadır. Bu aynı zamanda bazı hedge fonların mikro stratejileri sıkça açığa satma nedenlerinden biridir.
![2025'in "kripto-hisse" çılgınlığı: Delilik, prim ve risk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2f6093c5fe2e2ac5240a9f6e37816d41.webp(
Microstrategy'de açığa satış yapabilir miyim?
Sıradan yatırımcılar için, bu arbitraj şöleni iyi bir şey değil. Daha fazla kurum "artırma + arbitraj" ile piyasadan kan çektiğinde, sıradan hisse sahipleri sonuncu alıcı haline gelebilir. Bu nedenle, "microstrategy'ye karşı açığa satış" birçok trader için bir hedge seçeneği haline geldi.
Ama açığa satışın da riskleri vardır. Bir trader, MicroStrategy'yi 320 dolardan açığa sattı, ancak piyasa fiyatı 550 dolara kadar yükseldi ve büyük bir baskı yarattı. Bu nedenle, bazıları, açığa satış yapmak için sınırlı riskli yöntemler, örneğin alım satımda put opsiyonları kullanmayı öneriyor.
Pazardaki mikro stratejileri kısa vadeli olarak satmak için özel olarak tasarlanmış iki kat ters ETF'ler, SMST ve MSTZ gibi ürünler de ortaya çıktı. Ancak bu ürünler, deneyimli kısa vadeli yatırımcılar için veya mevcut pozisyonları hedge etmek amacıyla daha uygundur, uzun vadeli yatırımlar için uygun değildir.
"Hisse senedi ile kripto para" için GameStop benzeri bir sıkıştırma hareketinin olup olmayacağına dair çoğu analiz, olasılığın düşük olduğunu düşünüyor. Milyarlarca dolarlık piyasa değerine sahip MicroStrategy gibi şirketler, çok büyük bir dolaşım arzına ve yüksek likiditeye sahip oldukları için, küçük yatırımcıların toplam piyasa değerini sarsması zor. Buna karşılık, daha küçük piyasa değerine sahip bazı şirketlerde sıkıştırma hareketleri daha kolay gerçekleşebilir.
![2025'in "koin hisse" çılgınlığı: Çılgınlık, prim ve risk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b1c2b21b91f7dab909630798efd363b.webp(
"Hisse Senedi Tutma" Yatırım Mantığı
"Stratejik Hisse Tutma" kampına katılan şirketlerin sayısının artmasıyla birlikte, bu tür şirketlere yapılan yatırımların mantığı hakkında daha derin bir anlayış gelişti. Bazı analizler, yalnızca gerçekten büyüyüp güçlenebilen, sürekli finansman ve genişleme kapasitesine sahip şirketlerin piyasanın yüksek priminden yararlanma hakkına sahip olduğunu öne sürüyor. Sınırlı ölçeğe sahip olan ve yeni halka açılan "küçük oyuncuların", mikro stratejilerin değerleme efsanesini kopyalaması oldukça zor.
Farklı ülkeler ve bölgeler, bu tür şirketlerin fiyatlandırmasında da farklılıklar göstermektedir. Örneğin, Japonya'daki Metaplanet, yerel vergi politikalarının daha avantajlı olması ve Asya yatırımcılarının kripto para alımındaki kısıtlamalar nedeniyle bazıları tarafından "şifreleme ETF'si" olarak görülmektedir. Buna karşılık, Hong Kong'daki bazı kripto varlıkları yapılandırma girişiminde bulunan Hong Kong borsa şirketleri, likiditenin dağınık olması ve piyasa derinliğinin yetersizliği nedeniyle ABD borsa şirketleri gibi primlerden yararlanmakta zorlanmaktadır.
Dikkat çekici olan, bu tür şirketlerin boğa ve ayı piyasalarında farklı performanslar sergilemesidir. Boğa piyasasında genellikle "sol ayak sağ ayağa" tarzında kendini güçlendiren bir yapı sergilerken, ayı piyasasına girildiğinde her şey tersine dönebilir ve değerleme sistemi aniden çökmeye başlayabilir. Bu nedenle, bazı trader'lar, yüksek primli, yakın zamanda dönüşüm geçiren veya finansmanı iki turdan fazla olmayan şirketlere dikkat edilmesi gerektiğini öneriyor.
Genel olarak, "stratejik token tutma" ABD hisse senetleri büyük ilgi çekmiş olsa da, piyasa katılımcılarının yine de dikkatli olmaları gerekiyor. Sonuçta, kripto para piyasasındaki en kıt ve en çok konsensüse sahip varlık hala Bitcoin'in kendisidir.
![2025'in "kripto hisse senedi" çılgınlığı: Delilik, prim ve risk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df391be113c754f3796ddbc60c46e08.webp(