Ticaret Savaşı, Para Politikası ve Kripto Piyasası: Küresel Ekonomi Fırtınasında Fırsatlar ve Zorluklar

Son günlerde, ABD hükümeti aniden yeni bir gümrük vergisi politikası açıkladı ve bu durum küresel finans piyasalarında dalgalanmalara neden oldu. Bu karar, ticaret yapısını etkilemekle kalmayıp, uluslararası sermaye akışlarının düzenini de yeniden şekillendirebilir ve ABD hazine bonosu piyasasında etkiler oluşturabilir. Gümrük vergisi politikası, ticaret açığını azaltmayı amaçlasa da, beklenmedik zincirleme tepkilere yol açabilir.

Öncelikle, yüksek gümrük vergileri ithalat maliyetlerini artırabilir ve enflasyon baskılarını yükseltebilir. Aynı zamanda, diğer ülkeler misilleme önlemleri alırsa, ABD ihracatı da olumsuz etkilenecektir. İkincisi, ABD'nin ithalatının azalması, yurt dışına giden dolarların azalması anlamına gelir ve bu, küresel ölçekte bir "dolar kıtlığı"na yol açabilir. Bu, uluslararası sermaye akışlarını etkileyecek, özellikle de gelişen pazarların likidite baskısıyla karşılaşabileceği anlamına geliyor.

En önemli nokta, tarife politikasının ABD Hazine tahvili piyasasının arz ve talep dengesini etkileyebileceğidir. Uzun zamandır, ABD'nin ticaret açığı yurtdışında büyük miktarda dolar birikmesine neden oldu ve bu dolarlar genellikle ABD'ye geri dönerken Hazine tahvilleri satın alınır. Bugün, yabancı yatırımcıların Hazine tahvili satın alma yetenekleri azalırken, ABD bütçe açığı hala yüksek seviyelerde kalmakta ve Hazine tahvili arzı sürekli artmaktadır. Bu durum, Hazine tahvili getirilerinin artmasına, finansman maliyetlerinin yükselmesine ve hatta likidite yetersizliği riski ile sonuçlanabilir.

Bu durumda, ABD Merkez Bankası (Fed) muhtemelen devlet tahvili piyasasının istikrarını sağlamak için para politikası yoluyla harekete geçmek zorunda kalacak. Fed Başkanı Powell'ın son açıklamaları, muhtemelen çok yakında niceliksel gevşeme (QE) başlatıp ABD devlet tahvilleri satın alacaklarını da ima etti. Bu, küresel dolar likidite ortamının sıkılaşmadan gevşemeye döneceği anlamına geliyor.

Bitcoin ve kripto varlık piyasası için, Fed'in para basma makinesini yeniden çalıştırması olumlu bir sinyal olabilir. Doların aşırı çoğalması ve yasal para birimlerinin değer kaybı beklentisi arttığında, yatırımcılar genellikle enflasyona karşı korunma sağlayan varlıklar ararlar; Bitcoin'in "dijital altın" olarak çekiciliği artabilir. Sınırlı arz özelliği, bu makro bağlamda Bitcoin'i daha cazip kılar.

Ayrıca, doların büyük dalgalanmaları stabil coinler ve DeFi alanını da etkileyecektir. Doların güçlenmesi veya zayıflaması ne olursa olsun, stabil coinlere olan talep artabilir. Doların kıt olduğu dönemlerde, offshore piyasa stabil coinler aracılığıyla baskıyı hafifletebilir; Fed'in para pompaladığı zamanlarda ise yeni dolarlardan bir kısmı kripto piyasasına girebilir ve stabil coinlerin büyük çapta basımını teşvik edebilir.

DeFi borç verme piyasasında, dolar likiditesindeki değişiklikler faiz oranları aracılığıyla iletilecektir. Dolar kıtlığı olduğunda, zincir üzerindeki borç verme faiz oranları artabilir; piyasalarda dolar bol olduğunda ise DeFi'nin getirileri nispeten daha cazip hale gelebilir ve böylece daha fazla fon çekebilir.

Genel olarak, ticaret savaşlarından para politikasına ve kripto piyasasına kadar, küresel bir ekonomik fırtınadan geçiyoruz. Keskin yatırımcılar için bu fırtına hem riskler getiriyor hem de yeni fırsatlar yaratıyor. Bu belirsizlik dolu dönemde, makroekonomik eğilimleri ve politika değişikliklerini dikkatle takip etmek, piyasa nabzını yakalamanın anahtarı olacaktır.