ABD'nin İlk Kripto Zirvesi Sonrası Pazar Analizi ve Görünümü

Giriş

2025年3月7日, ABD Beyaz Sarayı tarihi ilk "Kripto Zirvesi"ni düzenledi. Bunun öncesinde, piyasada Trump yönetiminin Bitcoin alımını artırma veya daha fazla ana akım şifreleme para birimini ulusal rezervlere dahil etme gibi önemli olumlu haberler açıklayacağına dair yaygın bir beklenti vardı. Bu beklenti, Bitcoin fiyatını 80,000 dolardan 95,000 dolara yakın bir seviyeye yükseltti, diğer ana akım şifreleme para birimleri de %5 ila %25 arasında değer kazandı.

Ancak, zirve herhangi bir büyük ölçekli coin alım planı veya somut yeni politika açıklamadı, yalnızca sektör gelişimini destekleme ve makul düzenlemeler konusundaki tutumunu yineledi. Pazar beklentilerinin karşılanmaması, zirve sonrasında belirgin bir düzeltmeye neden oldu; Bitcoin ertesi gün %3 ila %5 düştü, diğer ana akım kripto para birimleri ise genellikle %5 ila %10 arasında geri çekildi.

Buna rağmen, önceki hükümetin sıkı kontrolüne kıyasla, mevcut politika ve düzenleyici ortamın belirgin bir şekilde gevşemesi, piyasayı orta ve uzun vadeli düzenlemelerin netleşmesi ve yenilik alanında daha olumlu bir tutum sergilemeye yönlendirdi. Bazı yatırımcılar, ABD'nin gelecekteki şifreleme alanındaki politika yönelimine temkinli bir iyimserlik ile yaklaşmaktadır.

Amerika Hükümetinin Şifreleme Para Birimlerine Yönelik Tutumunun Gelişimi

erken temkinli tutum

2017'deki ICO balonunun ardından, ABD düzenleyici kurumları esas olarak dolandırıcılığı, kara para aklamayı ve yasadışı fon akışını engellemeye odaklandı, ilgili icra çalışmalarını güçlendirdi ve kripto para borsalarının kara para aklamaya karşı ve müşteri kimlik doğrulama düzenlemelerine uymalarını talep etti. Hükümet, kripto paraları mevcut yasal çerçeveye dayalı olarak denetlemekte olup, özel bir federal mevzuat veya düzenleyici kum havuzu başlatmamıştır.

Tutum dalgalanması ve uygulamanın sıkılaşması

Trump'un ilk döneminde (2017-2020) genel olarak şifrelemeye karşı şüpheci bir tutum sergiledi ve bunun doların konumunu zayıflatabileceğini düşündü. Hükümet, ICO dolandırıcılık vakalarına yönelik hukukun uygulanmasını artırdı ve kendi cüzdanlarına yönelik düzenlemelerin güçlendirilmesini önerdi.

Biden yönetimi döneminde (2021-2024) dijital varlıklar için bir idari emir yayınlasa da, ardından yaptırım gücü arttı. Düzenleyici kurumlar birçok büyük şifreleme şirketine dava açtı, bu da piyasalardaki yasal risk endişelerini artırarak kurumsal yatırımcıların katılımını bir dereceye kadar baskıladı.

Politika ani bir değişim gösterdi.

2025 Ocak ayında, Trump yeniden göreve geldikten sonra hızla bir yürütme emri imzaladı ve Amerika'nın "küresel şifreleme başkenti" olacağını duyurdu. Biden dönemine ait çeşitli düzenleyici politikaları iptal etti, bazı şifreleme borsalarına karşı açılan davaları durdurdu ve sektörden kişileri önemli pozisyonlara atadı.

Şubat ayının sonlarında, Trump, "stratejik Bitcoin rezervi" oluşturma konulu bir yürütme emrini imzaladı, ancak bu yalnızca hükümetin daha önce el koyduğu yaklaşık 200.000 Bitcoin'i tutma ile sınırlıydı ve ek satın alma planı yoktu. Bu hareket, piyasalara ABD hükümetinin Bitcoin tutma niyetine dair güçlü bir sinyal gönderdi, ancak daha önce piyasalarda beklenen çok sayıda kripto para biriminin büyük ölçekli alım beklentisini de boşa çıkardı.

Piyasa Beklentileri Zirve Öncesinde

Trump yönetimi, Şubat ayı sonunda sosyal medya üzerinden çeşitli şifreleme paralarının "yeni ABD şifreleme stratejik rezervi"ne dahil edilebileceğini ima etti ve bu durum, hükümetin önemli olumlu gelişmeler açıklayabileceği beklentisini artırdı. Bitcoin'in fiyatı 84.000 dolardan 95.000 dolara yakın bir seviyeye yükseldi, diğer önde gelen şifreleme paralarında da belirgin artışlar yaşandı.

Piyasa likiditesi önemli ölçüde arttı, işlem hacmi ve türev ürünlerin açık pozisyon sayısı hızla büyüyor. Genel piyasa hissiyatı iyimser bir hal alıyor, yatırımcıların hükümet onayı beklentisi hızla büyüyor.

Ancak, idari emrin gerçek içeriği herhangi bir yeni satın alma planı içermemekte, sadece hükümetin şu anda elinde bulundurduğu Bitcoin varlıklarını satmayacağını belirtmektedir. Bu, kısa vadede yeni alım alanının sınırlı olduğu anlamına geliyor ve nihayetinde zirve sonrası piyasa düzeltmesinin başlıca nedenlerinden biri haline geliyor.

Zirve Canlı: Politika Yönü Belirgin Ama Detaylar Eksik

7 Mart'ta düzenlenen ilk "Kripto Zirvesi" 20'den fazla ABD şifreleme endüstrisi önemli isminin katılımını sağladı. Konferans, "ABD'nin şifreleme düzenleme politikalarını önümüzdeki dört yıl için belirleme" olarak tanıtılsa da, sonunda net bir yeni politika veya büyük ölçekli alım planı açıklanmadı.

Trump sadece zirvenin açılışında yaklaşık 30 dakika boyunca yer aldı ve "önceki hükümetin şifreleme para birimlerine karşı yürüttüğü savaş sona erdi" diyerek, hükümetin yasama düzeyinde şifreleme piyasasına düzenleyici kesinlik sağlayacağını vurguladı. Ardından yapılan kapalı kapılar ardındaki tartışmalar hükümet yetkilileri tarafından yönetildi ve katılımcılar bazı önerilerde bulundu, ancak bu öneriler hemen hiçbir taahhüt veya garanti almadı.

Hükümet, "dostane yasalar ve hafif düzenlemeler" aracılığıyla şifreleme endüstrisinin gelişimini teşvik edeceğini yeniden teyit etti. Hazine Bakanlığı ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu temsilcileri, daha fazla davanın geri çekileceğine dair net bir taahhütte bulunmadı, ancak gelecekte sektörün ihtiyaçlarını önceliklendireceklerini belirttiler.

Bu zirvede yeni bir idari emir veya acil yasa tasarısı yayınlanmadı, bu da hükümetin hala sektör görüşlerini toplama ve düzenleyici detayları tartışma aşamasında olduğunu gösteriyor. Ana akım finans medyası, Trump'ın Kongre aracılığıyla şifreleme piyasasına düzenleyici kesinlik sağlama isteğine daha fazla odaklanıyor ve önceki belirsizlik ve dava yoğunluğu ile dolu duruma kıyasla belirgin bir iyileşme olduğunu düşünüyor.

Zirve sonrası piyasa hareketleri analizi

Zirve sona erdikten sonra, Bitcoin ve çoğu ana akım coin fiyatlarında bir düzeltme meydana geldi. Bunun başlıca nedeni, piyasanın beklentilerle gerçekler arasındaki farkı hızla sindirmesi, bu durumun da kısa vadeli satış baskısına yol açmasıydı; pek çok yatırımcı satış yapmayı veya geçici olarak gözlemlemeyi tercih etti.

Genel olarak, piyasa atmosferi "politika çok iyi" olan iyimser beklentilerden rasyonelliğe geri dönerek "beklentilerin çok yüksek" olduğunu düzeltmeye başladı. Bitcoin, "hükümetin ek alım yapacağı" beklentisini kaybettikten sonra fiyatı kısa vadeli bir düzeltme yaşadı, ancak henüz bir kırılma düşüşü yaşanmadı. Ethereum ve XRP de genel piyasa eğilimiyle birlikte düşüş gösterdi, diğer ana akım coinlerin çoğu "kısa vadeli yükselişi sonlandırma, dalgalanma veya düzeltme" durumunda.

Türev ürünler piyasasında, fon maliyet oranları giderek nötr veya hafif negatif değerlere dönmekte, açık pozisyon miktarı da azalmaktadır. Bu durum, mevcut piyasa alım yönlü kaldıraç isteğinin düştüğünü ve kısa vadeli spekülasyon duygusunun zayıfladığını yansıtmaktadır. Solana, Mart ortasında CME vadeli işlemleri ve ETF'nin piyasaya sürülmesiyle, zıt yönde hafif bir artış göstererek belirli bir bağımsız piyasa hareketi sergilemiştir.

Kısa vadede bir geri çekilme yaşansa da, orta ve uzun vadeli düzenleyici risklerin önemli ölçüde azalması bağlamında, birçok kurum ve uzun vadeli yatırımcı, ABD'nin gelecekte daha somut yasalar veya kılavuzlar çıkarabileceğine hala umutla bakıyor. Bu nedenle, piyasa bir soğuma döneminden geçtikten sonra, eğer hükümet gelecekte somut politikalarla olumlu adımlar atarsa, alım gücünü yeniden toplayabilme fırsatı hala vardır.

Sonuç: Kısa vadeli dalgalanma, uzun vadeli potansiyel hala var

İlk Beyaz Saray Kripto Para Zirvesi, önemli yeni politikalar veya hemen yürürlüğe girecek yasama eylemleri sunmamış olsa da, ABD hükümeti "hafif dokunuşlu düzenlemeleri destekleyerek sektörün gelişimini teşvik etme" yönünde net bir şekilde ifade etmiştir. Gelecekte ABD, yasalar veya düzenleme mekanizmaları oluşturma konusunda daha aktif olabilir, böylece pazar belirsiz veya muğlak bir durumda kalmaz. İlgili yasaların sorunsuz bir şekilde hayata geçmesi durumunda, büyük finansal kuruluşlar veya teknoloji şirketlerinin yatırımlarını artırmaları teşvik edilecektir.

Önceki hükümetin sert baskılarıyla kıyaslandığında, mevcut düzenlemelerin riskleri nispeten azalmıştır. Birçok kurumsal yatırımcının şifreleme varlıklarına yönelik tutumu daha hoşgörülü hale gelmiş, dijital varlık işlerini genişletme olasılığı artmıştır. Uzun vadede, "ulusal rezerv" ve "hükümetin açık tutumu" genellikle boğa piyasası döngülerini tetikleyen önemli faktörlerdir. Bu sefer büyük çapta nakit alım yapılmamış olsa da, piyasa gelecekte daha fazla hükümet işbirliği projesi veya altyapı yatırımı olacağını beklemektedir.

Kısa vadede piyasa beklentileri ile gerçek sonuçlar arasında bir fark var, bu da fiyatların yüksek seviyelerden geri çekilmesine neden oldu. Teknik analiz ve türev ürün verileri, ticaret duygusunun bekleme dönemine girdiğini gösteriyor; yatırımcılar daha net politika detaylarını veya makroekonomik iyileşmeyi bekliyor.

Orta ve uzun vadede, ABD resmi olarak şifreleme varlıklarının yasal statüsünü tanıdığı ve net düzenleyici kurallar belirleme yönünde istekli olduğu sürece, kurumsal fonlar ve geliştirici ekosisteminin akışının devam etme ihtimali yüksek. Makroekonomik ve yasal değişkenlikler netleştikçe, piyasa yeni bir büyüme ivmesiyle karşılaşabilir. Mevcut dalgalanma, önceki aşırı beklentilerin sindirilmesiyle daha çok ilgilidir, tersine bir trend değil. Herkes Beyaz Saray'ın bu zirvede alınan görüşleri resmileştirip yeni düzenleyici sisteme entegre edip edemeyeceğine odaklanıyor; bu, sonraki piyasa gelişiminin önemli itici güçlerinden biri olacak.