30 Haziran 2025, Fransa Cannes. Robinhood CEO'su Vlad Tenev, sahnenin ortasında dikkat çekici yeni girişimleri duyurdu: Arbitrum tabanlı Robinhood Chain, ABD borsa tokenizasyonu işlemleri, sürekli vadeli işlemler, ETH/SOL staking, özel sermaye token başvurusu ve tüketim nakit iadesinin doğrudan kripto varlıklarına dönüştürüldüğü yeni bir kredi kartı. "To Catch a Token" adı verilen bu lansman etkinliği, aslında geleneksel finans sisteminin merkezine nişan alıyordu. Haberlerin ardından, Robinhood hisseleri yaklaşık %10 yükselerek piyasa değeri 76 milyar doları aştı ve kripto piyasası ile ABD borsa yatırımcıları arasında büyük bir yankı uyandırdı.
Robinhood, devrim niteliğindeki "sıfır komisyon" modelinden on-chain finansal yeniden yapılandırıcılara kadar kendini küresel finansal mimariye derinlemesine entegre etmektedir. Bu artık sıradan bir aracının evrimi değil, teknoloji, ürün, düzenleme ve kullanıcı girişini kapsayan bir stratejik dönüşüm. ABD'de kripto düzenlemelerinin gevşetilmesi ve küresel varlık tokenizasyonu dalgasının yükseldiği bir ortamda, Robinhood, "tokenizasyon Amerikan hisse senetleri + özel sermaye + yerel Layer2" tam ekosistemini kurmayı hedeflemekte, 7/24 on-chain ticaret ve varlık ihraçlarını destekleyen yeni bir düzen oluşturmayı amaçlamaktadır.
Bu makale üç bölümden oluşacak ve Robinhood'un gelişim sürecinden yola çıkarak, bu "yeni finans devinin" nasıl blockchain teknolojisi ve uyum avantajları sayesinde, "uygun fiyatlı ve kullanışlı" bir aracı kurumdan, tokenizasyon sürecindeki ana güç haline dönüştüğünü adım adım analiz edecektir.
2013 yılında, Stanford Üniversitesi'nden iki lisansüstü öğrenci olan Vlad Tenev ve Baiju Bhatt, "Occupy Wall Street" hareketinden ilham alarak geleneksel finans sistemindeki yapısal adaletsizliği keskin bir şekilde fark ettiler: Kurumsal yatırımcılar teknoloji ve maliyet avantajları sayesinde işlem ayrıcalıkları elde ederken, sıradan bireysel yatırımcılar yüksek komisyonlar ve karmaşık engellerle karşı karşıya kalıyordu. "Finansal demokratikleşme" idealiyle hareket eden bu iki 90'lı yıllarda doğmuş kurucu, kullanıcıların acı noktalarını kesin olarak çözmeye yönelik yenilikçi bir ürün olan Robinhood'u geliştirmeye başladı. 2015 yılında uygulama resmi olarak piyasaya sürüldü ve sıfır komisyon, engel olmadan hisse senedi işlem hizmetleri ile hızla popülerlik kazandı. Erken test aşamasında 50.000'den fazla kullanıcı randevu aldı ve resmi lansmandan önceki bekleme listesi bir milyonu aştı. 2018 yılına gelindiğinde, platformda kayıtlı kullanıcı sayısı 4 milyona ulaştı ve 36 yıllık geçmişe sahip geleneksel aracı kurumları geride bırakarak internet menkul kıymet platformu döneminin geldiğinin işaretini verdi.
Ticaret modelinin giderek olgunlaşmasıyla birlikte, Robinhood'un konumu "ücretsiz menkul kıymet platformu" olmaktan "yeni nesil finans giriş noktası"na yükseldi. 2025'in birinci çeyreği itibarıyla, platforma para yatıran kullanıcı sayısı 25.8 milyona ulaştı ve çeyrek bazında yıllık artış %8'i aştı; toplam müşteri varlıkları 221 milyar dolara yükseldi, kullanıcı başına yönetilen varlık ise 8566 dolara çıkarak tarihi bir zirveye ulaştı. Bu sıçrama sadece Robinhood'un varlık taşıma kapasitesini artırmakla kalmadı, aynı zamanda kullanıcı yapısının "deneme amaçlı bireysel yatırımcılar"dan "orta sınıf ana güç"e dönüşümünü de simgeliyor. Özellikle dikkat çekici olan, 2025'in birinci çeyreğinde ücretli üye kullanıcı sayısının 3.2 milyonu aşması ve yıllık artışın %90'a ulaşması; bu durum, orta ve yüksek net değerli genç kullanıcı grubundaki nüfuz oranı ve varlık bağlılığını tam olarak göstermektedir.
Robinhood'un hırsı "varlıkları on-chain yapmak" ile sınırlı değil, on-chain varlık yönetimi için tam bir ekosistem inşa etmeye çalışıyor ve "kripto versiyonu tek duraklı platform" konumuna doğru ilerliyor. 2022'de bu stratejik çerçeve ilk şekline kavuştu. O yıl, Robinhood, kullanıcıların BTC ve ETH'yi serbestçe depolayıp çekmesine olanak tanıyan yönetilmeyen cüzdanı ilk kez piyasaya sürdü ve ana akım DeFi protokolleri ile entegre oldu; 2023'te on-chain varlık çekimlerini açarak merkezi hesap engellerini kırdı; 2024'te ise 200 milyon dolara tanınmış bir Avrupa uyumlu borsa satın alarak Birleşik Krallık, AB, Singapur gibi yerlerde 50'den fazla finansal lisans aldı ve 5000'den fazla kurumu kapsayan derin likidite ağı ile 7/24 işlem motorunu entegre etti. Bu işlem, uyum süresini önemli ölçüde kısaltmanın yanı sıra Robinhood'un kurumsal hizmet yetenekleri ile küresel uyum çerçevesini "paketleyerek çevrimiçi hale getirdi" ve on-chain finans alanında son bir adım atmasını sağladı.
Sıfır komisyondan kripto para düzenlemelerine kadar, Robinhood her zaman sektörün önünde yer aldı. Bu stratejik dönüşümler hızlı bir şekilde somut getiriler sağladı. 2025'in ilk çeyrek mali raporu, şirketin toplam gelirinin 583 milyon dolara ulaştığını gösteriyor. Bunların içinde kripto işinin katkısı 252 milyon dolara kadar çıktı ve bu da toplamın %43'ünü oluşturuyor. Bu, ilk kez opsiyonların (240 milyon dolar) ve hisse senedi ticaretinin (184 milyon dolar) önüne geçerek ana gelir kaynağı haline geldi. Bunun arkasında sadece tokenizasyon gibi yeni işlerin hızlı büyümesi değil, aynı zamanda Robinhood'un kripto ticaretine giriş, likidite motoru ve finansal hizmetler kapama döngüsü gibi üç temel yetkinliği de öncelikle elde ettiğini gösteriyor. Kurucu Tenev'in birçok kez açıkça vurguladığı gibi: "Robinhood'un nihai misyonu, Wall Street'in bir kopyası olmak değil, herkesin erişebileceği on-chain finansal altyapı sistemini inşa etmektir."
Robinhood'un sıçraması: Tokenizasyon ile ABD hisse senetleri ve küresel on-chain yatırım çağının başlangıcı
30 Haziran 2025'te Fransa'nın Cannes şehrinde düzenlenen "To Catch a Token" lansmanında, Robinhood kripto stratejisini resmen zirveye taşıdı ve ilk kez bölgesel piyasa yapısını ve ürün sistemini net bir şekilde belirtti. Lansmanda açıklanan temel strateji, Avrupa'yı ön cephe olarak alıyor ve "tokenizasyon Amerikan hisse senetleri + sürekli sözleşmeler + kapsamlı yatırım uygulaması" etrafında şekilleniyor. Teknik olarak, Robinhood'un 200'den fazla ABD'de işlem gören hisse senedi ve ETF'nin tokenizasyonunu tamamladığını ve Arbitrum Layer2 üzerinden on-chain gerçekleştirildiğini duyurdu; kullanıcılar uygulama içinde 24/5 gerçek zamanlı işlem yapabiliyor. On-chain temettü ve hisse bölme senkronizasyon mekanizmaları da başlatıldı, kullanıcıların gerçek haklara sahip olmasını sağlıyor. Yıl sonuna kadar Robinhood, binlerce hedefe genişlemeyi planlıyor, amacı ise dünya çapında en yüksek likiditeye sahip ve deneyim eşiği en düşük on-chain menkul kıymetler piyasasını yaratmak.
Bu stratejiye uygun olarak, Robinhood, eski Avrupa uygulamasını tamamen entegre bir yatırım platformuna güncelledi. Mevcut kripto para ticareti işlevselliğinin yanı sıra, platform 2025 yazında sürekli sözleşme ticaretini başlatacak ve likidite ile teminat desteği sağlamak için satın aldığı borsa kullanılacak. Avrupa kullanıcıları için tasarlanan mobil arayüz son derece basit hale getirildi, kâr al/zarar durdurma ve kaldıraç ayarları kaydırıcı çubuk ile gerçekleştirildi, bu da uzman olmayan kullanıcıların öğrenme maliyetlerini önemli ölçüde azaltıyor ve "on-chain türev ürünlerinin halk için erişilebilir hale getirilmesi" sağlanıyor.
Aynı zamanda, Robinhood SpaceX, OpenAI gibi yüksek potansiyelli girişimlerin özel token satışını da açtı. Uygun kullanıcılar uygulama içinde token alabilirler. Bu tokenler gerçek hisse senetlerine dayalı olarak 1:1 oranında ihraç edilecek ve sıradan kullanıcıların özel sermayeye dijital varlık yoluyla doğrudan katılımının ilk yolu olacak. Bu atılım, daha önce yüksek net değere sahip yatırımcılar ve kurumlar tarafından yönetilen pazar yapısını değiştirdi ve "özel sermaye eşitliği"nin kripto bağlamında hayata geçmesini teşvik etti. Katılımı teşvik etmek amacıyla, Robinhood ayrıca "%2 para yatırma ödülü" teşvik mekanizması oluşturdu ve Avrupa pazarındaki tokenizasyon reformunun öncü değerini en üst düzeye çıkarmayı hedefliyor.
Avrupa dışında, Robinhood kullanıcı tabanının çekirdek alanı olarak ABD pazarı, bu basın toplantısında "gelişmiş on-chain deneyimi" rolü verilmiştir. İlk ürünler arasında ETH ve SOL staking hizmetleri bulunmaktadır, ABD pazarında tamamen açılmış olup, minimum miktar kısıtlaması kaldırılmış ve %2 depozito ödülü sunulmuştur. Robinhood, staking'in sadece gelir elde etme aracı değil, aynı zamanda kullanıcıların ağ inşasına katılımının bir parçası olduğunu vurgulamaktadır. Aynı zamanda, Robinhood'un AI yatırım asistanı Cortex de basın toplantısında resmi olarak tanıtılmıştır. Bu asistan, öncelikle ücretli üyelik kullanıcılarına hizmet verecek, on-chain verilerini, Token haberlerini, büyük işlemleri ve mali olayları entegre ederek kişiselleştirilmiş strateji önerileri ve risk uyarıları oluşturacaktır.
Tüm teknik yığınların arkasında, Robinhood'un kendi geliştirdiği "Robinhood Chain" kritik bir altyapı haline geliyor. Arbitrum teknik yığınına dayanan bu Layer2 kamu zinciri, gerçek varlıklara hizmet eden ilk yerel RWA zinciri olarak tanımlanıyor. Üç aşamalı ilerleme yolu netleşti: Birinci aşama, Robinhood'un ABD hisse senetlerini satın alması ve 1:1 token basımıyla tamamlanacak; ikinci aşama, satın alınan borsaların ticaret sistemine dahil edilmesi ve token varlıklarının geleneksel piyasalardaki tatil dönemlerinde bile likiditeye sahip olmasını garanti edecek; üçüncü aşama ise varlıkların kendi kendine saklanma ve çapraz zincir geçiş yeteneklerinin tamamen açılmasıyla gerçek varlık egemenliğini sağlamak. Robinhood, bu kamu zincirinin yıl sonunda test aşamasına geçeceğini ve 2026'da tamamen faaliyete geçeceğini belirtti. O zaman, Robinhood geleneksel aracı kurum platformundan, küresel gerçek varlık dijitalleşmesinin kritik erişim katmanına evrilecektir.
Robinhood'un Saldırısı: Uyum Riski ve Çok Boyutlu Rekabetin Zorlukları
Küresel tokenizasyon finansına doğru ilerlerken, Robinhood'un karşılaştığı temel zorluk karmaşık ve ciddi bir politika uçurumudur. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), menkul kıymet olarak kabul edilen tokenler için henüz net ve somut bir hukuki çerçeve belirlememiştir. Robinhood'un Baş Uyum Yetkilisi Anna Lee, çeşitli sektör forumlarında "Amerikan hisse senetlerinin tokenizasyonundaki uyumluluk, özellikle geleneksel menkul kıymet düzenlemeleri ile blockchain yenilikçi senaryolarının kesişim noktasında, hala birçok belirsizlik ve düzenleyici risk barındırmaktadır." şeklinde itirafta bulunmuştur. Robinhood, hisse senetleri, ETF ve özel sermaye tokenizasyonunu teşvik ederken, mevcut menkul kıymet yasaları ile yeni ortaya çıkan blockchain uygulamaları arasında bir denge bulmalı, düzenleyici kırmızı çizgilerden kaçınırken teknolojik yeniliği teşvik etmelidir. 2024 yılında ABD Temsilciler Meclisi, "RWA Varlık Kaydı ve Uyum Muafiyeti Yasası"nı kabul etmiş olsa da, bu yasa henüz Senato oylamasına girmediği için kısa vadede Robinhood'a kapsamlı hukuki güvence sağlaması zor görünmektedir.
Avrupa pazarının düzenlemesi nispeten olgun, ancak hâlâ zorluklar var. Avrupa Birliği'nin Kripto Varlıklar Pazar Yönetmeliği (MiCA), kripto varlıkların düzenlenmesi için bir çerçeve belirlese de, tokenizasyon edilmiş menkul kıymetlerin spesifik sınıflandırması ve uyum standartları hâlâ geliştirilmekte. Robinhood, sadece farklı ülkelerin düzenleyici farklılıklarıyla yüzleşmekle kalmayıp, aynı zamanda uluslararası KYC/AML, yatırımcı uygunluğu ve vergi beyanı gibi karmaşık sorunlarla da başa çıkmak zorunda; uyum maliyetleri yüksek ve uygulanması karmaşık. David Chen, "Dünyanın çeşitli yargı bölgelerinde faaliyet gösteriyoruz, her bir detayın titizlikle kontrol edilmesi gerekiyor; bu sadece uyum ile ilgili değil, aynı zamanda kullanıcı güveninin temeli."
Sektördeki rekabet giderek artmaktadır. Bir tanınmış borsa, kendi Layer2'sini kullanarak tam bir ekosistem oluşturmuş, cüzdan, ticaret, staking ve DeFi protokollerini birleştirmiştir. Bu borsa, büyük bir kripto yerel kullanıcı grubuna ve aktif bir geliştirici topluluğuna sahiptir; diğer bir borsanın xStocks projesi ise Solana链上 az miktarda Amerikan hisse senedi Token'ı denemekte, likidite henüz sınırlı olmasına rağmen düşük gecikme süresi nedeniyle yüksek frekanslı işlemleri çekmektedir; Avrupa pazarındaki bazı finansal teknoloji şirketleri ise "finans süpermarketleri" ve "sosyal ticaret + ETF simülasyonu" modeli ile derinleşmektedir. Kripto ticareti ve yatırım eğitimi arasında denge kurarak, Robinhood'un kapsamlı yatırım hizmetlerinde güçlü bir rakip haline gelmektedir. Çok boyutlu rekabetle karşı karşıya kalan Robinhood, sadece teknolojik olarak önde kalmakla kalmamalı, aynı zamanda uyum ve kullanıcı deneyimi ile aşılması zor bir engel oluşturmalıdır.
Robinhood şu anda üçlü bir çekirdek koruma duvarı inşa etti. İlk olarak, ABD lisanslı bir menkul kıymetler aracısı olarak, Robinhood'un yasal menkul kıymetlerin ihraç ve ticaret yetkisi bulunmaktadır ve bu, tokenizasyon menkul kıymetler için sağlam bir hukuki güvence sağlamaktadır. İkincisi, Avrupa borsasının satın alınması, 50'den fazla uluslararası düzenleyici lisans getirmiştir ve 5000'den fazla kurumsal müşterinin likidite kaynaklarına erişim sağlamıştır, bu da token pazarının geleneksel borsaların kapalı olduğu dönemlerde bile aktif ve derin kalmasını garanti etmektedir. Son olarak, Robinhood'un on milyonlarca aylık aktif kullanıcısı bulunmaktadır, özellikle genç nesil yatırımcılar arasında güçlü bir marka bilinci oluşturmuştur; yeni tanıttığı kredi kartı kripto geri ödeme özelliği, çevrimdışı harcamalar ile on-chain varlık yönetimi arasında kesintisiz bir bağlantı sağlamış ve hissedilmeyen bir on-chain deneyimi yaratmıştır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Robinhood: Sıfır komisyonla tokenizasyon ile ABD hisse senetlerinde öncülük ederek küresel on-chain finansal yapıyı yeniden şekillendiriyor.
Robinhood'un on-chain finans stratejisi: Tokenizasyon ABD hisse senedi dalgasına öncülük ediyor
30 Haziran 2025, Fransa Cannes. Robinhood CEO'su Vlad Tenev, sahnenin ortasında dikkat çekici yeni girişimleri duyurdu: Arbitrum tabanlı Robinhood Chain, ABD borsa tokenizasyonu işlemleri, sürekli vadeli işlemler, ETH/SOL staking, özel sermaye token başvurusu ve tüketim nakit iadesinin doğrudan kripto varlıklarına dönüştürüldüğü yeni bir kredi kartı. "To Catch a Token" adı verilen bu lansman etkinliği, aslında geleneksel finans sisteminin merkezine nişan alıyordu. Haberlerin ardından, Robinhood hisseleri yaklaşık %10 yükselerek piyasa değeri 76 milyar doları aştı ve kripto piyasası ile ABD borsa yatırımcıları arasında büyük bir yankı uyandırdı.
Robinhood, devrim niteliğindeki "sıfır komisyon" modelinden on-chain finansal yeniden yapılandırıcılara kadar kendini küresel finansal mimariye derinlemesine entegre etmektedir. Bu artık sıradan bir aracının evrimi değil, teknoloji, ürün, düzenleme ve kullanıcı girişini kapsayan bir stratejik dönüşüm. ABD'de kripto düzenlemelerinin gevşetilmesi ve küresel varlık tokenizasyonu dalgasının yükseldiği bir ortamda, Robinhood, "tokenizasyon Amerikan hisse senetleri + özel sermaye + yerel Layer2" tam ekosistemini kurmayı hedeflemekte, 7/24 on-chain ticaret ve varlık ihraçlarını destekleyen yeni bir düzen oluşturmayı amaçlamaktadır.
Bu makale üç bölümden oluşacak ve Robinhood'un gelişim sürecinden yola çıkarak, bu "yeni finans devinin" nasıl blockchain teknolojisi ve uyum avantajları sayesinde, "uygun fiyatlı ve kullanışlı" bir aracı kurumdan, tokenizasyon sürecindeki ana güç haline dönüştüğünü adım adım analiz edecektir.
Robinhood'un Yükselişi: Sıfır Komisyon İnovasyonundan On-Chain Finans Ekosisteminin Başlangıcına
2013 yılında, Stanford Üniversitesi'nden iki lisansüstü öğrenci olan Vlad Tenev ve Baiju Bhatt, "Occupy Wall Street" hareketinden ilham alarak geleneksel finans sistemindeki yapısal adaletsizliği keskin bir şekilde fark ettiler: Kurumsal yatırımcılar teknoloji ve maliyet avantajları sayesinde işlem ayrıcalıkları elde ederken, sıradan bireysel yatırımcılar yüksek komisyonlar ve karmaşık engellerle karşı karşıya kalıyordu. "Finansal demokratikleşme" idealiyle hareket eden bu iki 90'lı yıllarda doğmuş kurucu, kullanıcıların acı noktalarını kesin olarak çözmeye yönelik yenilikçi bir ürün olan Robinhood'u geliştirmeye başladı. 2015 yılında uygulama resmi olarak piyasaya sürüldü ve sıfır komisyon, engel olmadan hisse senedi işlem hizmetleri ile hızla popülerlik kazandı. Erken test aşamasında 50.000'den fazla kullanıcı randevu aldı ve resmi lansmandan önceki bekleme listesi bir milyonu aştı. 2018 yılına gelindiğinde, platformda kayıtlı kullanıcı sayısı 4 milyona ulaştı ve 36 yıllık geçmişe sahip geleneksel aracı kurumları geride bırakarak internet menkul kıymet platformu döneminin geldiğinin işaretini verdi.
Ticaret modelinin giderek olgunlaşmasıyla birlikte, Robinhood'un konumu "ücretsiz menkul kıymet platformu" olmaktan "yeni nesil finans giriş noktası"na yükseldi. 2025'in birinci çeyreği itibarıyla, platforma para yatıran kullanıcı sayısı 25.8 milyona ulaştı ve çeyrek bazında yıllık artış %8'i aştı; toplam müşteri varlıkları 221 milyar dolara yükseldi, kullanıcı başına yönetilen varlık ise 8566 dolara çıkarak tarihi bir zirveye ulaştı. Bu sıçrama sadece Robinhood'un varlık taşıma kapasitesini artırmakla kalmadı, aynı zamanda kullanıcı yapısının "deneme amaçlı bireysel yatırımcılar"dan "orta sınıf ana güç"e dönüşümünü de simgeliyor. Özellikle dikkat çekici olan, 2025'in birinci çeyreğinde ücretli üye kullanıcı sayısının 3.2 milyonu aşması ve yıllık artışın %90'a ulaşması; bu durum, orta ve yüksek net değerli genç kullanıcı grubundaki nüfuz oranı ve varlık bağlılığını tam olarak göstermektedir.
Robinhood'un hırsı "varlıkları on-chain yapmak" ile sınırlı değil, on-chain varlık yönetimi için tam bir ekosistem inşa etmeye çalışıyor ve "kripto versiyonu tek duraklı platform" konumuna doğru ilerliyor. 2022'de bu stratejik çerçeve ilk şekline kavuştu. O yıl, Robinhood, kullanıcıların BTC ve ETH'yi serbestçe depolayıp çekmesine olanak tanıyan yönetilmeyen cüzdanı ilk kez piyasaya sürdü ve ana akım DeFi protokolleri ile entegre oldu; 2023'te on-chain varlık çekimlerini açarak merkezi hesap engellerini kırdı; 2024'te ise 200 milyon dolara tanınmış bir Avrupa uyumlu borsa satın alarak Birleşik Krallık, AB, Singapur gibi yerlerde 50'den fazla finansal lisans aldı ve 5000'den fazla kurumu kapsayan derin likidite ağı ile 7/24 işlem motorunu entegre etti. Bu işlem, uyum süresini önemli ölçüde kısaltmanın yanı sıra Robinhood'un kurumsal hizmet yetenekleri ile küresel uyum çerçevesini "paketleyerek çevrimiçi hale getirdi" ve on-chain finans alanında son bir adım atmasını sağladı.
Sıfır komisyondan kripto para düzenlemelerine kadar, Robinhood her zaman sektörün önünde yer aldı. Bu stratejik dönüşümler hızlı bir şekilde somut getiriler sağladı. 2025'in ilk çeyrek mali raporu, şirketin toplam gelirinin 583 milyon dolara ulaştığını gösteriyor. Bunların içinde kripto işinin katkısı 252 milyon dolara kadar çıktı ve bu da toplamın %43'ünü oluşturuyor. Bu, ilk kez opsiyonların (240 milyon dolar) ve hisse senedi ticaretinin (184 milyon dolar) önüne geçerek ana gelir kaynağı haline geldi. Bunun arkasında sadece tokenizasyon gibi yeni işlerin hızlı büyümesi değil, aynı zamanda Robinhood'un kripto ticaretine giriş, likidite motoru ve finansal hizmetler kapama döngüsü gibi üç temel yetkinliği de öncelikle elde ettiğini gösteriyor. Kurucu Tenev'in birçok kez açıkça vurguladığı gibi: "Robinhood'un nihai misyonu, Wall Street'in bir kopyası olmak değil, herkesin erişebileceği on-chain finansal altyapı sistemini inşa etmektir."
Robinhood'un sıçraması: Tokenizasyon ile ABD hisse senetleri ve küresel on-chain yatırım çağının başlangıcı
30 Haziran 2025'te Fransa'nın Cannes şehrinde düzenlenen "To Catch a Token" lansmanında, Robinhood kripto stratejisini resmen zirveye taşıdı ve ilk kez bölgesel piyasa yapısını ve ürün sistemini net bir şekilde belirtti. Lansmanda açıklanan temel strateji, Avrupa'yı ön cephe olarak alıyor ve "tokenizasyon Amerikan hisse senetleri + sürekli sözleşmeler + kapsamlı yatırım uygulaması" etrafında şekilleniyor. Teknik olarak, Robinhood'un 200'den fazla ABD'de işlem gören hisse senedi ve ETF'nin tokenizasyonunu tamamladığını ve Arbitrum Layer2 üzerinden on-chain gerçekleştirildiğini duyurdu; kullanıcılar uygulama içinde 24/5 gerçek zamanlı işlem yapabiliyor. On-chain temettü ve hisse bölme senkronizasyon mekanizmaları da başlatıldı, kullanıcıların gerçek haklara sahip olmasını sağlıyor. Yıl sonuna kadar Robinhood, binlerce hedefe genişlemeyi planlıyor, amacı ise dünya çapında en yüksek likiditeye sahip ve deneyim eşiği en düşük on-chain menkul kıymetler piyasasını yaratmak.
Bu stratejiye uygun olarak, Robinhood, eski Avrupa uygulamasını tamamen entegre bir yatırım platformuna güncelledi. Mevcut kripto para ticareti işlevselliğinin yanı sıra, platform 2025 yazında sürekli sözleşme ticaretini başlatacak ve likidite ile teminat desteği sağlamak için satın aldığı borsa kullanılacak. Avrupa kullanıcıları için tasarlanan mobil arayüz son derece basit hale getirildi, kâr al/zarar durdurma ve kaldıraç ayarları kaydırıcı çubuk ile gerçekleştirildi, bu da uzman olmayan kullanıcıların öğrenme maliyetlerini önemli ölçüde azaltıyor ve "on-chain türev ürünlerinin halk için erişilebilir hale getirilmesi" sağlanıyor.
Aynı zamanda, Robinhood SpaceX, OpenAI gibi yüksek potansiyelli girişimlerin özel token satışını da açtı. Uygun kullanıcılar uygulama içinde token alabilirler. Bu tokenler gerçek hisse senetlerine dayalı olarak 1:1 oranında ihraç edilecek ve sıradan kullanıcıların özel sermayeye dijital varlık yoluyla doğrudan katılımının ilk yolu olacak. Bu atılım, daha önce yüksek net değere sahip yatırımcılar ve kurumlar tarafından yönetilen pazar yapısını değiştirdi ve "özel sermaye eşitliği"nin kripto bağlamında hayata geçmesini teşvik etti. Katılımı teşvik etmek amacıyla, Robinhood ayrıca "%2 para yatırma ödülü" teşvik mekanizması oluşturdu ve Avrupa pazarındaki tokenizasyon reformunun öncü değerini en üst düzeye çıkarmayı hedefliyor.
Avrupa dışında, Robinhood kullanıcı tabanının çekirdek alanı olarak ABD pazarı, bu basın toplantısında "gelişmiş on-chain deneyimi" rolü verilmiştir. İlk ürünler arasında ETH ve SOL staking hizmetleri bulunmaktadır, ABD pazarında tamamen açılmış olup, minimum miktar kısıtlaması kaldırılmış ve %2 depozito ödülü sunulmuştur. Robinhood, staking'in sadece gelir elde etme aracı değil, aynı zamanda kullanıcıların ağ inşasına katılımının bir parçası olduğunu vurgulamaktadır. Aynı zamanda, Robinhood'un AI yatırım asistanı Cortex de basın toplantısında resmi olarak tanıtılmıştır. Bu asistan, öncelikle ücretli üyelik kullanıcılarına hizmet verecek, on-chain verilerini, Token haberlerini, büyük işlemleri ve mali olayları entegre ederek kişiselleştirilmiş strateji önerileri ve risk uyarıları oluşturacaktır.
Tüm teknik yığınların arkasında, Robinhood'un kendi geliştirdiği "Robinhood Chain" kritik bir altyapı haline geliyor. Arbitrum teknik yığınına dayanan bu Layer2 kamu zinciri, gerçek varlıklara hizmet eden ilk yerel RWA zinciri olarak tanımlanıyor. Üç aşamalı ilerleme yolu netleşti: Birinci aşama, Robinhood'un ABD hisse senetlerini satın alması ve 1:1 token basımıyla tamamlanacak; ikinci aşama, satın alınan borsaların ticaret sistemine dahil edilmesi ve token varlıklarının geleneksel piyasalardaki tatil dönemlerinde bile likiditeye sahip olmasını garanti edecek; üçüncü aşama ise varlıkların kendi kendine saklanma ve çapraz zincir geçiş yeteneklerinin tamamen açılmasıyla gerçek varlık egemenliğini sağlamak. Robinhood, bu kamu zincirinin yıl sonunda test aşamasına geçeceğini ve 2026'da tamamen faaliyete geçeceğini belirtti. O zaman, Robinhood geleneksel aracı kurum platformundan, küresel gerçek varlık dijitalleşmesinin kritik erişim katmanına evrilecektir.
Robinhood'un Saldırısı: Uyum Riski ve Çok Boyutlu Rekabetin Zorlukları
Küresel tokenizasyon finansına doğru ilerlerken, Robinhood'un karşılaştığı temel zorluk karmaşık ve ciddi bir politika uçurumudur. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), menkul kıymet olarak kabul edilen tokenler için henüz net ve somut bir hukuki çerçeve belirlememiştir. Robinhood'un Baş Uyum Yetkilisi Anna Lee, çeşitli sektör forumlarında "Amerikan hisse senetlerinin tokenizasyonundaki uyumluluk, özellikle geleneksel menkul kıymet düzenlemeleri ile blockchain yenilikçi senaryolarının kesişim noktasında, hala birçok belirsizlik ve düzenleyici risk barındırmaktadır." şeklinde itirafta bulunmuştur. Robinhood, hisse senetleri, ETF ve özel sermaye tokenizasyonunu teşvik ederken, mevcut menkul kıymet yasaları ile yeni ortaya çıkan blockchain uygulamaları arasında bir denge bulmalı, düzenleyici kırmızı çizgilerden kaçınırken teknolojik yeniliği teşvik etmelidir. 2024 yılında ABD Temsilciler Meclisi, "RWA Varlık Kaydı ve Uyum Muafiyeti Yasası"nı kabul etmiş olsa da, bu yasa henüz Senato oylamasına girmediği için kısa vadede Robinhood'a kapsamlı hukuki güvence sağlaması zor görünmektedir.
Avrupa pazarının düzenlemesi nispeten olgun, ancak hâlâ zorluklar var. Avrupa Birliği'nin Kripto Varlıklar Pazar Yönetmeliği (MiCA), kripto varlıkların düzenlenmesi için bir çerçeve belirlese de, tokenizasyon edilmiş menkul kıymetlerin spesifik sınıflandırması ve uyum standartları hâlâ geliştirilmekte. Robinhood, sadece farklı ülkelerin düzenleyici farklılıklarıyla yüzleşmekle kalmayıp, aynı zamanda uluslararası KYC/AML, yatırımcı uygunluğu ve vergi beyanı gibi karmaşık sorunlarla da başa çıkmak zorunda; uyum maliyetleri yüksek ve uygulanması karmaşık. David Chen, "Dünyanın çeşitli yargı bölgelerinde faaliyet gösteriyoruz, her bir detayın titizlikle kontrol edilmesi gerekiyor; bu sadece uyum ile ilgili değil, aynı zamanda kullanıcı güveninin temeli."
Sektördeki rekabet giderek artmaktadır. Bir tanınmış borsa, kendi Layer2'sini kullanarak tam bir ekosistem oluşturmuş, cüzdan, ticaret, staking ve DeFi protokollerini birleştirmiştir. Bu borsa, büyük bir kripto yerel kullanıcı grubuna ve aktif bir geliştirici topluluğuna sahiptir; diğer bir borsanın xStocks projesi ise Solana链上 az miktarda Amerikan hisse senedi Token'ı denemekte, likidite henüz sınırlı olmasına rağmen düşük gecikme süresi nedeniyle yüksek frekanslı işlemleri çekmektedir; Avrupa pazarındaki bazı finansal teknoloji şirketleri ise "finans süpermarketleri" ve "sosyal ticaret + ETF simülasyonu" modeli ile derinleşmektedir. Kripto ticareti ve yatırım eğitimi arasında denge kurarak, Robinhood'un kapsamlı yatırım hizmetlerinde güçlü bir rakip haline gelmektedir. Çok boyutlu rekabetle karşı karşıya kalan Robinhood, sadece teknolojik olarak önde kalmakla kalmamalı, aynı zamanda uyum ve kullanıcı deneyimi ile aşılması zor bir engel oluşturmalıdır.
Robinhood şu anda üçlü bir çekirdek koruma duvarı inşa etti. İlk olarak, ABD lisanslı bir menkul kıymetler aracısı olarak, Robinhood'un yasal menkul kıymetlerin ihraç ve ticaret yetkisi bulunmaktadır ve bu, tokenizasyon menkul kıymetler için sağlam bir hukuki güvence sağlamaktadır. İkincisi, Avrupa borsasının satın alınması, 50'den fazla uluslararası düzenleyici lisans getirmiştir ve 5000'den fazla kurumsal müşterinin likidite kaynaklarına erişim sağlamıştır, bu da token pazarının geleneksel borsaların kapalı olduğu dönemlerde bile aktif ve derin kalmasını garanti etmektedir. Son olarak, Robinhood'un on milyonlarca aylık aktif kullanıcısı bulunmaktadır, özellikle genç nesil yatırımcılar arasında güçlü bir marka bilinci oluşturmuştur; yeni tanıttığı kredi kartı kripto geri ödeme özelliği, çevrimdışı harcamalar ile on-chain varlık yönetimi arasında kesintisiz bir bağlantı sağlamış ve hissedilmeyen bir on-chain deneyimi yaratmıştır.