Kripto Varlıklar piyasası bu haftaki inceleme: Ekonomik veriler rahatlama sağladı, ancak görünüm hala belirsiz.
Bu hafta Bitcoin fiyatı 80708.21 dolardan başlayarak 82562.57 dolara kapandı, haftalık artış %2.31, dalgalanma %10.86 oldu. İşlem hacmi geçen haftaya göre devam eden bir düşüş gösterdi, fiyat düşüş kanalı içinde hareket ederken hafif bir sıçrama yaşandı.
Amerika'nın yayımladığı CPI verileri, beklentilerin biraz üzerinde geldi. Ayrıca, Rusya-Ukrayna çatışmasının hafifleyeceğine dair haberler, Amerikan hisse senetleri ve Bitcoin piyasasına kısa bir nefes alma fırsatı sundu. Ancak, Amerikan borsa değerlemeleri hâlâ aşağı yönlü bir dip arayışında bulunuyor ve tarihsel veriler, daha fazla düşüş alanı olabileceğini gösteriyor. Değerleme düşüşünün temel nedeni olan gümrük politikası, enflasyona yol açabileceği ve Amerikan ekonomisini "stagflasyon" endişelerine sürükleyebileceği endişesi henüz ortadan kalkmadı. Politika yapıcıları, duruşlarını değiştirmiş gibi görünmüyor; Federal Reserve Başkanı hâlâ veriye dayalı bir yaklaşımı savunuyor.
Bu belirsizlik ve çıkmaz, "stagflasyon" kaygılarının dağılmasını zorlaştırıyor; süre uzadıkça, değerleme düşüşü için alanın daha büyük olabileceği anlamına geliyor. Bu aynı zamanda kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli bir tutum sergilememizin nedenidir.
Makroekonomik Veri Analizi
Geçen hafta ABD tarafından açıklanan istihdam verileri, tarım dışı istihdamın beklentilerin biraz altında olduğunu ve işsizlik oranının hafif bir artış gösterdiğini ortaya koydu. Bu durum, istihdam piyasasında yavaşlama belirtilerine işaret ediyor ve ABD ekonomisinde bir durgunluk olacağına dair endişeleri artırıyor.
Bu hafta, ABD'nin Şubat ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri beklentilerin biraz altında kaldı. Mevsim etkisinden arındırılmamış CPI, yıllık %2.8 artış gösterdi ve beklenen %2.9'un altında kaldı; mevsim etkisinden arındırılmış CPI ise aylık %0.2 artış gösterdi ve bu da beklenen %0.3'ün altında. Bu veriler, bir ölçüde piyasanın korku hissiyatını hafifletti.
Geçen hafta büyük bir düşüşün ve bu hafta CPI verilerinin olumlu etkisinin ardından, ABD borsalarında kısa bir sıçrama yaşandı, ancak tüm hafta boyunca düşüş eğilimi devam etti. Nasdaq endeksi hâlâ 250 günlük hareketli ortalamanın altında, haftalık düşüş oranı %2,43'e daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük hareketli ortalamanın üzerine geri döndü; Dow Jones endeksi %3,07 düştü ve 250 günlük hareketli ortalamaya yakın.
14 Mart'ta açıklanan Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni Endeksi öncüsü, 63.1 olan piyasa beklentisinin oldukça altında, 57.9'a önemli bir düşüş gösterdi. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncüsü %4.9'a yükseldi ve bu da %4.2 olan beklentinin üzerinde. Bu veriler, ABD tüketicilerinin ekonomik görünüm konusundaki endişelerinin arttığını yansıtıyor.
Cuma günü, dünya borsalarında genel olarak büyük bir sıçrama yaşandı, bu durum esasen Rusya ve Ukrayna taraflarının 30 günlük bir ateşkes anlaşmasına varma olasılığından kaynaklandı.
Analizler, bu seferki ABD borsa düzeltmesinin özünün faiz indirim beklentisinin neden olduğu değerleme ayarlaması olduğunu düşünüyor. S&P 500 endeksinin Shiller Fiyat/Kazanç Oranı (CAPE) geçen yıl Aralık ayında 37.80 kat ile zirve yaparak, Kasım 2021'deki 38.71 katlık tarihî zirveye yaklaştı. Bu yüksek değerleme, ekonomik büyüme ve teknoloji gelişimi için iyimser beklentileri içeriyordu. Ancak son olaylar bu beklenteleri sarsarak, piyasanın yeni bir denge arayışında değerlemeleri aşağı yönde düzeltmeye başlamasına neden oldu.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüşleri sırasıyla %14,59, %10,36 ve %9,79'a ulaştı ve hepsi "piyasa düzeltme" aralığına (yüzde 10-20 düşüş) girmiş durumda. Ancak bu, piyasa düzeltmesinin sona erdiği anlamına gelmiyor. Mevcut S&P 500 endeksinin Shiller fiyat-kazanç oranı 34,75 kat olup, zirve noktadan yaklaşık %8,07 düşmüştür. Son 20 yılın tarihsel eğilimlerine göre, eğer 32,89 kat seviyesine doğru devam ederse, bu %5'ten fazla bir düşüş anlamına gelecektir; eğer uzun dönem ortalaması olan 27,25 kat seviyesine geri dönerse, %21'den fazla bir geri çekilme alanı kalacaktır.
Piyasa belirsizliğinin arttığı bir ortamda, güvenli liman arayışı altın fiyatlarının bir ara 3000 dolar/ons seviyesini aşmasına neden oldu. Dolar endeksi tarihi düşük seviyelerden hafif bir sıçrama yaptı, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.37 yükseldi; bu da bazı fonların fırsat arayışı için tahvil piyasasından hisse senedi piyasasına yönelmeye başladığını gösteriyor.
Genel olarak, Amerikan borsa piyasası bir ayarlama aşamasına girmiştir, ancak enflasyon trendleri ve faiz indirimleri görünümü hâlâ belirsizdir, özellikle de gümrük politikaları ve istihdam piyasasının etkileri henüz tam olarak ortaya çıkmamıştır. Bu durum, piyasanın mevcut karmaşık ekonomik ortama uyum sağlamak için muhtemelen aşağı yönlü düzeltmelere devam etmesini sağlayacaktır. Spot ETF bağlantısından etkilenerek, Bitcoin fiyatının hâlâ Amerikan borsa trendlerinden etkilenmesi bekleniyor; yakın zamanda 83000 dolara yakın bir sıçrama yapmış olmasına rağmen, önümüzdeki iki ay içinde 73000 dolara kadar düşme olasılığı bulunmaktadır.
Stabil Coin ve Bitcoin Spot ETF Fon Akışı
Bu hafta Kripto Varlıklar piyasasına toplam 237 milyon dolar fon girişi gerçekleşti ve bu, geçen haftaki 1.282 milyar dolarlık net girişten önemli ölçüde azaldı. Özellikle, Bitcoin spot ETF'si 842 milyon dolar net çıkış yaşarken, Ethereum spot ETF'si 184 milyon dolar net çıkış yaşadı, stabil coin'lerde ise 1.264 milyar dolar net giriş oldu.
Stablecoin akışlarının azalmasına ve ETF fonlarının çıkışlarının artmasına rağmen, mevcut fonların borsalara girişi alım tarafına dönüşerek Bitcoin fiyatının 83000 dolara geri dönmesine destek oldu. Şu anda borsalardaki mevcut fonlar hafif bir toparlanma gösteriyor, ancak bu toparlanma muhtemelen sadece az miktarda fonun dip avcılığı davranışını temsil ediyor ve piyasanın genel yönünü tersine çevirmek için yeterli değil.
Piyasa Duygusu ve Pozisyon Analizi
Verilere göre, kısa vadeli yatırımcı grubu bu hafta kayıpları durdurmak için satış yapmaya devam etti, 13 Mart'taki kayıp büyüklüğü en büyük oldu, ancak 10 Mart seviyesinin altında.
Dalgalı kazanç ve kayıp açısından, kısa vadeli yatırımcı grubunun şu anda ortalama %9 kayıp yaşadığı, bunun içinde çok sayıda ETF sahibi olduğu görülmektedir. Son piyasa düşüşünde, bu grup hem düşüşün itici gücü hem de ana kayıp taşıyıcıları oldu. Gelecekteki piyasa dalgalanmalarında, baskı altında kalmaya devam edebilirler ve ayrıca daha fazla düşüşün satış kaynağı haline gelebilirler.
Buna karşılık, uzun vadeli sahipler son 3 haftalık düşüş sürecinde satmaktan alıma geçerek toplamda yaklaşık 100,000 adet Bitcoin ekledi. Dikkate değer bir diğer grup ise büyük yatırımcılardır; onlar da 80,000 doların altında maliyetle yaklaşık 60,000 adet Bitcoin almışlardır. Uzun vadede, bu iki grup genellikle daha iyi yatırım getirileri elde edebilmekte ve aynı zamanda piyasayı stabilize etme işlevi görmektedir.
Piyasa Döngüsü Göstergesi
Mevcut BTC döngü göstergesi 0.375, piyasanın yükseliş ara aşamasında olduğunu göstermektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
BTC Ribaund 83000 dolara, ekonomik veriler endişeleri hafifletiyor ancak görünüm hâlâ belirsiz.
Kripto Varlıklar piyasası bu haftaki inceleme: Ekonomik veriler rahatlama sağladı, ancak görünüm hala belirsiz.
Bu hafta Bitcoin fiyatı 80708.21 dolardan başlayarak 82562.57 dolara kapandı, haftalık artış %2.31, dalgalanma %10.86 oldu. İşlem hacmi geçen haftaya göre devam eden bir düşüş gösterdi, fiyat düşüş kanalı içinde hareket ederken hafif bir sıçrama yaşandı.
Amerika'nın yayımladığı CPI verileri, beklentilerin biraz üzerinde geldi. Ayrıca, Rusya-Ukrayna çatışmasının hafifleyeceğine dair haberler, Amerikan hisse senetleri ve Bitcoin piyasasına kısa bir nefes alma fırsatı sundu. Ancak, Amerikan borsa değerlemeleri hâlâ aşağı yönlü bir dip arayışında bulunuyor ve tarihsel veriler, daha fazla düşüş alanı olabileceğini gösteriyor. Değerleme düşüşünün temel nedeni olan gümrük politikası, enflasyona yol açabileceği ve Amerikan ekonomisini "stagflasyon" endişelerine sürükleyebileceği endişesi henüz ortadan kalkmadı. Politika yapıcıları, duruşlarını değiştirmiş gibi görünmüyor; Federal Reserve Başkanı hâlâ veriye dayalı bir yaklaşımı savunuyor.
Bu belirsizlik ve çıkmaz, "stagflasyon" kaygılarının dağılmasını zorlaştırıyor; süre uzadıkça, değerleme düşüşü için alanın daha büyük olabileceği anlamına geliyor. Bu aynı zamanda kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli bir tutum sergilememizin nedenidir.
Makroekonomik Veri Analizi
Geçen hafta ABD tarafından açıklanan istihdam verileri, tarım dışı istihdamın beklentilerin biraz altında olduğunu ve işsizlik oranının hafif bir artış gösterdiğini ortaya koydu. Bu durum, istihdam piyasasında yavaşlama belirtilerine işaret ediyor ve ABD ekonomisinde bir durgunluk olacağına dair endişeleri artırıyor.
Bu hafta, ABD'nin Şubat ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri beklentilerin biraz altında kaldı. Mevsim etkisinden arındırılmamış CPI, yıllık %2.8 artış gösterdi ve beklenen %2.9'un altında kaldı; mevsim etkisinden arındırılmış CPI ise aylık %0.2 artış gösterdi ve bu da beklenen %0.3'ün altında. Bu veriler, bir ölçüde piyasanın korku hissiyatını hafifletti.
Geçen hafta büyük bir düşüşün ve bu hafta CPI verilerinin olumlu etkisinin ardından, ABD borsalarında kısa bir sıçrama yaşandı, ancak tüm hafta boyunca düşüş eğilimi devam etti. Nasdaq endeksi hâlâ 250 günlük hareketli ortalamanın altında, haftalık düşüş oranı %2,43'e daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük hareketli ortalamanın üzerine geri döndü; Dow Jones endeksi %3,07 düştü ve 250 günlük hareketli ortalamaya yakın.
14 Mart'ta açıklanan Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni Endeksi öncüsü, 63.1 olan piyasa beklentisinin oldukça altında, 57.9'a önemli bir düşüş gösterdi. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncüsü %4.9'a yükseldi ve bu da %4.2 olan beklentinin üzerinde. Bu veriler, ABD tüketicilerinin ekonomik görünüm konusundaki endişelerinin arttığını yansıtıyor.
Cuma günü, dünya borsalarında genel olarak büyük bir sıçrama yaşandı, bu durum esasen Rusya ve Ukrayna taraflarının 30 günlük bir ateşkes anlaşmasına varma olasılığından kaynaklandı.
Analizler, bu seferki ABD borsa düzeltmesinin özünün faiz indirim beklentisinin neden olduğu değerleme ayarlaması olduğunu düşünüyor. S&P 500 endeksinin Shiller Fiyat/Kazanç Oranı (CAPE) geçen yıl Aralık ayında 37.80 kat ile zirve yaparak, Kasım 2021'deki 38.71 katlık tarihî zirveye yaklaştı. Bu yüksek değerleme, ekonomik büyüme ve teknoloji gelişimi için iyimser beklentileri içeriyordu. Ancak son olaylar bu beklenteleri sarsarak, piyasanın yeni bir denge arayışında değerlemeleri aşağı yönde düzeltmeye başlamasına neden oldu.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüşleri sırasıyla %14,59, %10,36 ve %9,79'a ulaştı ve hepsi "piyasa düzeltme" aralığına (yüzde 10-20 düşüş) girmiş durumda. Ancak bu, piyasa düzeltmesinin sona erdiği anlamına gelmiyor. Mevcut S&P 500 endeksinin Shiller fiyat-kazanç oranı 34,75 kat olup, zirve noktadan yaklaşık %8,07 düşmüştür. Son 20 yılın tarihsel eğilimlerine göre, eğer 32,89 kat seviyesine doğru devam ederse, bu %5'ten fazla bir düşüş anlamına gelecektir; eğer uzun dönem ortalaması olan 27,25 kat seviyesine geri dönerse, %21'den fazla bir geri çekilme alanı kalacaktır.
Piyasa belirsizliğinin arttığı bir ortamda, güvenli liman arayışı altın fiyatlarının bir ara 3000 dolar/ons seviyesini aşmasına neden oldu. Dolar endeksi tarihi düşük seviyelerden hafif bir sıçrama yaptı, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.37 yükseldi; bu da bazı fonların fırsat arayışı için tahvil piyasasından hisse senedi piyasasına yönelmeye başladığını gösteriyor.
Genel olarak, Amerikan borsa piyasası bir ayarlama aşamasına girmiştir, ancak enflasyon trendleri ve faiz indirimleri görünümü hâlâ belirsizdir, özellikle de gümrük politikaları ve istihdam piyasasının etkileri henüz tam olarak ortaya çıkmamıştır. Bu durum, piyasanın mevcut karmaşık ekonomik ortama uyum sağlamak için muhtemelen aşağı yönlü düzeltmelere devam etmesini sağlayacaktır. Spot ETF bağlantısından etkilenerek, Bitcoin fiyatının hâlâ Amerikan borsa trendlerinden etkilenmesi bekleniyor; yakın zamanda 83000 dolara yakın bir sıçrama yapmış olmasına rağmen, önümüzdeki iki ay içinde 73000 dolara kadar düşme olasılığı bulunmaktadır.
Stabil Coin ve Bitcoin Spot ETF Fon Akışı
Bu hafta Kripto Varlıklar piyasasına toplam 237 milyon dolar fon girişi gerçekleşti ve bu, geçen haftaki 1.282 milyar dolarlık net girişten önemli ölçüde azaldı. Özellikle, Bitcoin spot ETF'si 842 milyon dolar net çıkış yaşarken, Ethereum spot ETF'si 184 milyon dolar net çıkış yaşadı, stabil coin'lerde ise 1.264 milyar dolar net giriş oldu.
Stablecoin akışlarının azalmasına ve ETF fonlarının çıkışlarının artmasına rağmen, mevcut fonların borsalara girişi alım tarafına dönüşerek Bitcoin fiyatının 83000 dolara geri dönmesine destek oldu. Şu anda borsalardaki mevcut fonlar hafif bir toparlanma gösteriyor, ancak bu toparlanma muhtemelen sadece az miktarda fonun dip avcılığı davranışını temsil ediyor ve piyasanın genel yönünü tersine çevirmek için yeterli değil.
Piyasa Duygusu ve Pozisyon Analizi
Verilere göre, kısa vadeli yatırımcı grubu bu hafta kayıpları durdurmak için satış yapmaya devam etti, 13 Mart'taki kayıp büyüklüğü en büyük oldu, ancak 10 Mart seviyesinin altında.
Dalgalı kazanç ve kayıp açısından, kısa vadeli yatırımcı grubunun şu anda ortalama %9 kayıp yaşadığı, bunun içinde çok sayıda ETF sahibi olduğu görülmektedir. Son piyasa düşüşünde, bu grup hem düşüşün itici gücü hem de ana kayıp taşıyıcıları oldu. Gelecekteki piyasa dalgalanmalarında, baskı altında kalmaya devam edebilirler ve ayrıca daha fazla düşüşün satış kaynağı haline gelebilirler.
Buna karşılık, uzun vadeli sahipler son 3 haftalık düşüş sürecinde satmaktan alıma geçerek toplamda yaklaşık 100,000 adet Bitcoin ekledi. Dikkate değer bir diğer grup ise büyük yatırımcılardır; onlar da 80,000 doların altında maliyetle yaklaşık 60,000 adet Bitcoin almışlardır. Uzun vadede, bu iki grup genellikle daha iyi yatırım getirileri elde edebilmekte ve aynı zamanda piyasayı stabilize etme işlevi görmektedir.
Piyasa Döngüsü Göstergesi
Mevcut BTC döngü göstergesi 0.375, piyasanın yükseliş ara aşamasında olduğunu göstermektedir.