Amerika Birleşik Devletleri'nde blok zinciri varlık düzenlemesiyle ilgili yeni gelişmeler: ETH, menkul kıymet ve mal niteliği ile karşı karşıya kalabilir.
Blok Zinciri dijital varlık düzenleme zorlukları: Menkul Kıymet mi yoksa Mal mı?
Blok Zinciri dijital varlıkların merkeziyetsiz özellikleri, geleneksel finansal düzenleme sistemini tehdit ediyor. Ülkeler, bu yeni varlık kategorisine uyum sağlamak için düzenleyici çerçeveyi nasıl ayarlayacakları sorusuyla karşı karşıya kalırken, risk yönetimini de dengelemeleri gerekiyor. Küresel düzenleyici tutumlar farklılık gösteriyor; bazı ülkeler sanal varlık hizmetlerine izin verirken, bazıları kesin bir şekilde yasaklıyor.
Amerika, sanal varlık hizmetlerine izin veren ülkelerden biri olarak, çoklu kurumların ortak denetim modelini benimsemiştir. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Fiyatları Komisyonu (CFTC) gibi kurumlar mevcut düzenlemelerin dijital varlıklara uygulanabilirliğini aktif olarak değerlendirmektedir. Bir ana tartışma noktası ise: bazı dijital varlıklar gerçekten menkul kıymet mi yoksa emtia mı olarak sınıflandırılmalıdır?
Ethereum (ETH) örneğinde, SEC "Howey Test" uygulayarak bunun "yatırım sözleşmesi" oluşturup oluşturmadığını belirleyebilir. 1946 tarihli yasadan kaynaklanan bu test yöntemi esasen dört unsuru inceler: fon yatırımı olup olmadığı, yatırımcıların kazanç beklentisi olup olmadığı, ortak bir varlığa yatırım yapılıp yapılmadığı ve kazancın esasen girişimcinin veya üçüncü tarafların çabalarına bağlı olup olmadığı.
Eğer bir dijital varlık menkul kıymet olarak tanımlanırsa, SEC'in sıkı denetimine tabi olacaktır. Bu, ilgili işletmelerin karmaşık kayıt ve bilgi açıklama yükümlülüklerini yerine getirmeleri gerekebileceği anlamına gelir; uyum maliyetleri önemli ölçüde artabilir. SEC, ihlaller için dava açma veya idari ceza uygulama yetkisine sahiptir.
Diğer yandan, CFTC bazı dijital varlıkları emtia olarak görmeyi tercih ediyor. 2015 yılında, CFTC Bitcoin gibi dijital varlıkların emtia kategorisine girdiğini belirtmişti. Bu sınıflandırma önemli ek uyum maliyetleri getirmese de, merkeziyetsiz dijital varlıkların benzersiz doğasını yansıtmakta zorluk çekmektedir.
Regülasyon sınırlarını netleştirmek için, ABD Temsilciler Meclisi 2024 Mayıs'ında "21. Yüzyıl Teknoloji Finans İnovasyon Yasası" (FIT21) adlı yasayı kabul etti. Bu yasa, dijital varlıkları "kısıtlı dijital varlıklar" ve "dijital mallar" olarak iki kategoriye ayırmakta ve bunlar sırasıyla SEC ve CFTC tarafından denetlenmektedir. Varlık sınıflandırması, temel blok zincirinin merkeziyetsizliği, varlık edinme yöntemleri ve sahip ile édisyoncu arasındaki ilişkiler gibi faktörleri göz önünde bulunduracaktır.
Dijital varlıkların düzenleyici nitelendirmesi piyasada derin etkiler yaratacaktır. Örneğin, ETH'nin menkul kıymet olarak değerlendirilmesi, bireysel yatırımcı katılımını ve piyasa duygusunu bastırabilir; oysa bir mal olarak değerlendirilmesi, türev piyasalarının gelişimini teşvik edebilir. Ancak, düzenleyici otoriteler arasındaki yetki çekişmesi, düzenleyici takaslara yol açarak piyasa ortamını daha karmaşık hale getirebilir.
Blok Zinciri teknolojisi ve dijital varlık piyasasının sürekli gelişimiyle birlikte, düzenleyici çerçevenin evrimi dinamik bir süreç olacaktır. Ülkelerin düzenleyici kurumları, yeniliği teşvik etme ile riskleri önleme arasında bir denge arayarak bu yeni alan için uygun bir düzenleyici ekosistem inşa etmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
7
Share
Comment
0/400
PumpingCroissant
· 12h ago
Sanırım düzenleyici için bahane arıyorlar.
View OriginalReply0
InscriptionGriller
· 15h ago
enayiler yine bir dalga daha kesilecek. Bireysel yatırımcılar, önce acele etmeyelim Hepsi içeride.
Amerika Birleşik Devletleri'nde blok zinciri varlık düzenlemesiyle ilgili yeni gelişmeler: ETH, menkul kıymet ve mal niteliği ile karşı karşıya kalabilir.
Blok Zinciri dijital varlık düzenleme zorlukları: Menkul Kıymet mi yoksa Mal mı?
Blok Zinciri dijital varlıkların merkeziyetsiz özellikleri, geleneksel finansal düzenleme sistemini tehdit ediyor. Ülkeler, bu yeni varlık kategorisine uyum sağlamak için düzenleyici çerçeveyi nasıl ayarlayacakları sorusuyla karşı karşıya kalırken, risk yönetimini de dengelemeleri gerekiyor. Küresel düzenleyici tutumlar farklılık gösteriyor; bazı ülkeler sanal varlık hizmetlerine izin verirken, bazıları kesin bir şekilde yasaklıyor.
Amerika, sanal varlık hizmetlerine izin veren ülkelerden biri olarak, çoklu kurumların ortak denetim modelini benimsemiştir. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Fiyatları Komisyonu (CFTC) gibi kurumlar mevcut düzenlemelerin dijital varlıklara uygulanabilirliğini aktif olarak değerlendirmektedir. Bir ana tartışma noktası ise: bazı dijital varlıklar gerçekten menkul kıymet mi yoksa emtia mı olarak sınıflandırılmalıdır?
Ethereum (ETH) örneğinde, SEC "Howey Test" uygulayarak bunun "yatırım sözleşmesi" oluşturup oluşturmadığını belirleyebilir. 1946 tarihli yasadan kaynaklanan bu test yöntemi esasen dört unsuru inceler: fon yatırımı olup olmadığı, yatırımcıların kazanç beklentisi olup olmadığı, ortak bir varlığa yatırım yapılıp yapılmadığı ve kazancın esasen girişimcinin veya üçüncü tarafların çabalarına bağlı olup olmadığı.
Eğer bir dijital varlık menkul kıymet olarak tanımlanırsa, SEC'in sıkı denetimine tabi olacaktır. Bu, ilgili işletmelerin karmaşık kayıt ve bilgi açıklama yükümlülüklerini yerine getirmeleri gerekebileceği anlamına gelir; uyum maliyetleri önemli ölçüde artabilir. SEC, ihlaller için dava açma veya idari ceza uygulama yetkisine sahiptir.
Diğer yandan, CFTC bazı dijital varlıkları emtia olarak görmeyi tercih ediyor. 2015 yılında, CFTC Bitcoin gibi dijital varlıkların emtia kategorisine girdiğini belirtmişti. Bu sınıflandırma önemli ek uyum maliyetleri getirmese de, merkeziyetsiz dijital varlıkların benzersiz doğasını yansıtmakta zorluk çekmektedir.
Regülasyon sınırlarını netleştirmek için, ABD Temsilciler Meclisi 2024 Mayıs'ında "21. Yüzyıl Teknoloji Finans İnovasyon Yasası" (FIT21) adlı yasayı kabul etti. Bu yasa, dijital varlıkları "kısıtlı dijital varlıklar" ve "dijital mallar" olarak iki kategoriye ayırmakta ve bunlar sırasıyla SEC ve CFTC tarafından denetlenmektedir. Varlık sınıflandırması, temel blok zincirinin merkeziyetsizliği, varlık edinme yöntemleri ve sahip ile édisyoncu arasındaki ilişkiler gibi faktörleri göz önünde bulunduracaktır.
Dijital varlıkların düzenleyici nitelendirmesi piyasada derin etkiler yaratacaktır. Örneğin, ETH'nin menkul kıymet olarak değerlendirilmesi, bireysel yatırımcı katılımını ve piyasa duygusunu bastırabilir; oysa bir mal olarak değerlendirilmesi, türev piyasalarının gelişimini teşvik edebilir. Ancak, düzenleyici otoriteler arasındaki yetki çekişmesi, düzenleyici takaslara yol açarak piyasa ortamını daha karmaşık hale getirebilir.
Blok Zinciri teknolojisi ve dijital varlık piyasasının sürekli gelişimiyle birlikte, düzenleyici çerçevenin evrimi dinamik bir süreç olacaktır. Ülkelerin düzenleyici kurumları, yeniliği teşvik etme ile riskleri önleme arasında bir denge arayarak bu yeni alan için uygun bir düzenleyici ekosistem inşa etmelidir.