Hisse Senedi Tokenizasyonu: Hong Kong Neden Beklemede?

Küresel hisse senedi tokenizasyonu dalgası coşarken, Hong Kong ise beklemeyi tercih etti. Sektördeki birçok üst düzey yönetici, yakın zamanda herhangi bir şirketin Hong Kong hisse senedi tokenizasyonunu denemeyeceğini açıkladı. Bu, insanları on yıl önce Hong Kong'un Hong Kong Doları ve Çin Yuanı stabilcoinlerini geliştirme fırsatını kaçırdığına geri götürüyor; bugün bu büyük potansiyele sahip yeni pazarda, Hong Kong yine bir kez daha kenarda durmayı seçmiş gibi görünüyor.

Temmuz'un başında, ABD finans dünyasında hisse senedi tokenizasyonunda bir yenilik dalgası başladı. Birçok tanınmış platform, sıradan kullanıcıların blockchain üzerinde Tesla, Apple gibi şirketlerin hisselerini doğrudan ticaret yapabilmelerini sağlamak için ABD hisse senedi tokenizasyonu ürünleri sunmaya başladı. Hatta SpaceX ve OpenAI gibi bazı özel şirketlerin hisseleri de tokenizasyon işlemi gördü ve bu durum piyasanın geniş bir ilgisini çekti. ABD düzenleyici kurumları da bu teknolojiye destekleyici bir tutum sergiledi.

Ancak, okyanusun diğer tarafındaki Hong Kong'da, kripto para şirketleri oldukça sessiz görünüyor. Birçok Hong Kong uyumlu kripto şirketinin çalışanları, bu trende dikkat ettiklerini ancak şu anda hisse senedi tokenizasyonu iş keşfine henüz aktif olarak katılmadıklarını belirtti.

Bu, stabil coinlerden sonraki bir sonraki trilyon dolarlık pazar olma potansiyeli taşıyan bir fırsatla yüzleşirken, Hong Kong'un geçici olarak beklemeyi seçtiği görülüyor. Bu tutum, son yıllarda Hong Kong'un kripto para gelişimini aktif bir şekilde desteklemesiyle keskin bir zıtlık oluşturarak sektördeki uzmanların kafasını karıştırmış ve tartışmalara yol açmıştır.

Hong Kong'un Tereddütü

Hong Kong, sürekli olarak ETF, RWA ve stabil coin gelişimini desteklerken, hisse senedi tokenizasyonu konusunda neden kararsız görünüyor?

Bir Hong Kong kripto şirketinin bir yöneticisine göre, iki yıl önce bazı öngörülü sektör profesyonelleri Hong Kong hükümetini hisse senedi tokenizasyonunu denemeye aktif bir şekilde teşvik etmeye başladılar. Ancak, bu çabaların hepsi sonuçsuz kaldığı görünüyor.

Hong Kong'daki mevcut hukuk çerçevesi ana bir engel teşkil etmektedir. Yasal düzenlemeler, yalnızca SFC tarafından onaylanan borsaların hisse senedi ticaret piyasasında yasal olarak faaliyet gösterebileceğini belirtmektedir, bu da Hong Kong Borsası'na Hong Kong hisse senedi ticaretindeki "tekelleşmiş konum"u vermektedir. Hong Kong hisse senedi tokenizasyonunun uygulanması, kuşkusuz, bu uzun süredir devam eden yapıyı zorlayacaktır.

"Hiç kimse Hong Kong Borsa'sının tekelini kıracak ilk kişi olmak istemiyor," dedi bu yönetici, "Eğer sen Hong Kong Borsa'sıysan, kendi hayatını değiştirmeye cesaret edebilir misin?"

Regülatörler ve Hong Kong Borsası'nın kendisi, bu yeniliği ilerletmek için yeterli motivasyona sahip görünmüyor, bu da Hong Kong'un hisse senedi tokenizasyonu konusundaki sessizliğinin başlıca nedeni olabilir.

Buna karşın, Amerika'nın durumu oldukça farklı. Amerika'nın mevcut düzenleyici kurumları, kripto para inovasyonuna destekleyici bir tutum sergiliyor; ister dolar stabilcoin'leri isterse Amerikan hisse senetlerinin tokenizasyonu olsun, bunlar doların ve Amerikan hisse senetlerinin küresel statüsünü artırmanın yolları olarak görülüyor. Amerika'nın finansal inovasyon ekosistemi de daha canlı, birçok büyük internet aracı kurumu ve kripto para borsası kendilerini geleneksel finans dünyasının rakipleri olarak konumlandırıyor ve düzenleyicilerin Amerikan hisse senetlerinin tokenizasyonunu serbest bırakma çabalarını başarılı bir şekilde teşvik ettiler.

Potansiyeli Büyük Pazar

Mevcut durumda ABD hisse senedi tokenizasyon pazarının büyüklüğü yalnızca on milyonlarca dolar olmasına rağmen, birçok sektörden uzman bunun göz ardı edilmemesi gerektiğini düşünüyor. Analizler, tokenizasyon hisse senedi pazarının potansiyelinin trilyonlarca dolara ulaşabileceğini öne sürüyor.

Piyasa büyüklüğüne genel olarak bakıldığında, ABD borsa değeri 52 milyar dolara ulaşmış olup, piyasada dolaşımda olan 200 trilyon dolardan çok daha fazladır. Bu, ABD borsasının tokenizasyonunun piyasa potansiyelinin, dolar tokenizasyonundan daha geniş olabileceği anlamına geliyor.

Ayrıca, küresel kullanıcıların ABD hisse senetlerinin tokenizasyonuna olan talebi de oldukça güçlü. Şu anda, birçok bölgede düzenleyici nedenlerden ötürü kullanıcıların ABD hisse senetlerini özgürce satın alması kısıtlanmaktadır. Ancak, ABD hisse senedi tokenizasyonu ürünleri kamu blok zincirinde yayımlandığından, bu kısıtlamaların etrafından doğal olarak dolaşarak küresel kullanıcıların özgürce katılımını sağlamaktadır.

Tokenizasyon hisse senetleri, geleneksel hisse senetlerinin sahip olmadığı avantajlara da sahiptir. Örneğin, kullanıcılar 24/7 kesintisiz spot ve türev işlemleri gerçekleştirebilir ve hatta halka açık olmayan şirketlerin hisselerini satın alabilirler. Bu özellikler, tokenizasyon hisse senedi pazarının büyük bir gelişim potansiyeline sahip olmasını sağlıyor.

Sonuç

Mevcut ABD hisse senedi tokenizasyonu pazarının boyutu nispeten küçük olsa da, gelişim potansiyeli göz ardı edilemez. Stablecoin pazarının gelişim sürecine baktığımızda, yeni bir pazarın patlak vermesinin bir gecede gerçekleşebileceğini görebiliriz.

ABD hisse senedi tokenizasyon ürünleri kendi突破时刻ini bekliyor. Bu an geldiğinde, herkesin blok zincirinde ABD hisse senetlerini kolayca alıp satabileceği sahne, belki de stablecoin piyasası gibi hızla gerçeğe dönüşecek.

Bu fırsatlarla dolu yeni pazarda, Hong Kong'un fırsatları zamanında yakalayabilmesini umuyoruz, bir kez daha onları kaçırmamalı.