Sıvı kazıklama ve yeniden staking: PoS ağ varlık yönetimini değiştirmek

Sıvı kazıklama teknolojisi, PoS ağlarındaki varlık yönetim şekillerini tamamen dönüştürdü. Geleneksel stake, kripto paraların blockchain'in çalışmasını desteklemek için kilitlenmesini gerektirirken, bu da bu varlıkların stake süresince kullanılamamasına neden olur. Sıvı kazıklama ise, stake edilen varlıkları temsil eden sıvı kazıklama token'ları (LST) çıkararak, kullanıcıların stake süresince fonlarını ticaret yapmak, DeFi'ye katılmak veya teminat olarak kullanmak gibi esnek bir şekilde kullanmalarını sağlar.

EigenLayer, Ethereum üzerinde merkeziyetsiz yeniden staking protokolü olarak bu fikri daha da geliştirmektedir. Kullanıcılar, LST'lerini EigenLayer akıllı sözleşmesine yeniden stake etmek için yatırabilir ve sıvı kazıklama token'ı (LRT) alabilirler. Bu LRT'ler, yalnızca orijinal stake token'ının değerini ve ödüllerini değil, aynı zamanda EigenLayer'ın işletiminden elde edilen ek kazançları da içermekte olup, kullanıcılara daha fazla seçenek ve potansiyel getiri sunmaktadır.

Sıvı kazıklama pazarı, sadece birkaç yıl içinde şaşırtıcı bir büyüme gerçekleştirdi, toplam kilitli değer (TVL) 30 milyon dolardan 57 milyar dolardan fazla bir seviyeye yükseldi. Bu arada, Lido ana oyuncu olarak yaklaşık 35 milyar dolarlık stake varlığını yönetmektedir.

Ancak, farklı blok zinciri ağlarının stake oranları hala belirgin farklılıklar göstermektedir. Örneğin, Solana'nın stake oranı %70'in üzerindedir ve bu, Ethereum'un %27'sinden çok daha yüksektir. Ancak Solana'daki LST, stake arzının yalnızca %6'sını oluştururken, Ethereum'da bu oran %40'ın üzerindedir. Bu fark, Sanctum gibi projelerin Solana ekosisteminde büyük piyasa fırsatları sunmasını sağlamaktadır.

Yenilikçi yeniden stake etme planlarının tanıtılması ve rekabetçi bir ortamın geliştirilmesi sayesinde, Sanctum'un Solana stake edenlerine daha fazla esneklik, Likidite ve getiri fırsatları sunması bekleniyor. Bu, sadece gelişen DeFi trendleriyle uyumlu değil, aynı zamanda piyasanın daha verimli ve çeşitli stake çözümlerine olan talebini de karşılıyor ve Solana'nın Ethereum'un tek bir hakim protokol tarafından yönetilmesi gibi bir duruma düşmesini önlemeye yardımcı oluyor.

Sanctum: Solana'daki Stake Yenilikçisi

Sanctum Infinity: Esnek ve Verimli LST İşlem Havuzu

Sanctum Infinity, Solana üzerindeki LST'lerin ticaretini ve Stake sürecini basitleştirmek için tasarlanmış yenilikçi bir Likidite havuzudur. Birçok LST'nin sorunsuz bir şekilde değişimini destekleyen büyük bir esnek havuz olarak düşünülebilir.

Kullanıcılar SOL ile LST satın aldıklarında, elde ettikleri LST miktarı beklenenden biraz daha az olabilir. Bunun nedeni, LST'nin zamanla biriken Stake ödülleri ile değerinin artmasıdır. Örneğin, JitoSOL'un fiyatı SOL'dan yüksektir çünkü piyasaya sürüldüğünden bu yana yaklaşık %11'lik bir getiri elde etmektedir.

Sanctum Infinity, Solana'nın Stake havuz verilerini kullanarak LST'yi doğru bir şekilde fiyatlandırır. Geleneksel AMM'lerin düşük Likidite veya büyük işlemlerde verimliliğinin düşebileceği durumların aksine, Infinity yöntemi, Likidite ne olursa olsun doğru fiyatlandırma sağlar çünkü güvenilir zincir üstü verilere dayanır.

Kullanıcılar LST'yi Infinity havuzuna yatırdıklarında, karşılığında INF token alacaklardır. Bu tokenlar, havuzdaki tüm LST'lerin Stake ödüllerini kazanmanın yanı sıra, işlem ücretlerinden de gelir elde etmelerini sağlar.

Infinity, havuzdaki farklı LST'lerin iyi bir kombinasyonunu korumaya yardımcı olan işlemleri teşvik ederek, dengeyi sağlamak için takas ücretlerini dinamik olarak ayarlayarak, hem yeni hem de eski tokenlerin büyümesini ve kayda değer getiriler sağlamasını garanti eder.

Infinity havuzunun dağıtım stratejisi, yeni LST'lerin yaratılmasını teşvik eder ve yeni onaylanan LST'lere %20 havuz payı ayırır. Her yeni LST, en az 1000 SOL gerektirir ve tutulan değer ile yakın zamandaki kazançlara göre ayarlanır. Kalan %80, mevcut LST'ler ve ticaret getirileri karışımına ayrılmıştır ve çeşitlendirilmiş kazançlar ile yüksek ticaret hacmi sağlamak amacıyla, her LST'nin tutulan değerine dayalı olarak dağıtılır; gelecekteki ayarlamalar kazançları ve küçük LST'lere destek sağlama göz önünde bulundurularak yapılacaktır.

Validator LST: Esnek ve verimli bir Stake yöntemi

Doğrulayıcı LST, kullanıcıları belirli bir doğrulayıcı ile Stake eden tokenlerdir. Bu tokenler, stake ödülleri ile birikerek değer kazanır ve esnek, verimli bir staking yöntemi sunar.

Geleneksel olarak SOL stake etmek için, bir stake hesabı oluşturmanız ve bunu bir doğrulayıcıya devretmeniz gerekir. Stake'i kaldırmak için hesabı devre dışı bırakmanız gerekir, bu da belirli bir zaman alır. Likidite versiyonunda, kullanıcılar SOL'u doğrulayıcı LST havuzuna yatırdıklarında, sistem otomatik olarak bir stake hesabı oluşturur ve devreder, kullanıcı stake'i temsil eden doğrulayıcı LST alır.

Doğrulayıcı LST'nin avantajları:

• Doğal tokenler çıkararak ve benzersiz ödüller sunarak doğrulayıcıları ön plana çıkarmaya yardımcı olun
• Stake yapanların daha geniş bir DeFi ekosistemine katılmasına ve daha fazla ödül fırsatı elde etmesine izin verir.
• Likidite havuzlarının oluşturulma ihtiyacını azaltmak, yeni küçük doğrulayıcıların büyük doğrulayıcılarla rekabet edebilmesini sağlamak, doğrulayıcı ağının merkeziyetsizleşmesini teşvik etmek
• Stake sürecini basitleştir, anlık takas sağla, geleneksel yöntemlerdeki stake çözme süresinin uzun beklemesini önle.

Rezerv: Solana LST için derin Likidite sağlama

Sanctum rezerv havuzu, Solana üzerindeki tüm LST'lere derin likidite sağlayarak, stake ekosistemindeki temel zorlukları çözmektedir.

Kullanıcıların genellikle LST'yi geri almanın iki yolu vardır:

1. Stake hesabını devre dışı bırakın ve 2-4 gün SOL almak için bekleyin
2. DEX'te LST ticareti yaparak anlık Likidite elde edin

Sanctum rezerv havuzu, kullanıcıların LST'yi hemen SOL ile değiştirmesine olanak tanıyarak geri alma sürecini basitleştirir. Rezerv havuzu daha sonra stake hesabını devre dışı bırakır ve soğuma süresinin ardından SOL'ü geri alır. Bu, stake edilmiş SOL'ü kabul ederek ve SOL'ü iade ederek çalışır, ardından her bir epoch'un sonunda rezervi doldurmak için stake edilmiş SOL'ü çözer.

Rezerv havuzu, çeşitli DeFi protokollerinin herhangi bir LST'yi teminat olarak kabul etmesini destekleyerek LST'nin kullanılabilirliğini ve benimsenme oranını artırır. Daha da önemlisi, rezerv havuzu, küçük doğrulayıcıların büyük doğrulayıcılarla daha kolay rekabet etmesine yardımcı olarak ağın merkezsizleşmesini teşvik eden paylaşılan likidite kaynakları sunar. Bu, stake etme işlemini demokratikleştirir, kullanıcılara daha fazla seçenek ve daha yüksek getiriler sunar.

Router: LST arasında kesintisiz değişimin ana aracı

Sanctum'un Router'ı, Solana üzerindeki farklı LST'ler arasında değişimi basit ve verimli hale getirir.

Stake hesabı, doğrulayıcılara devredilen kilitli SOL hesabıdır. SOL stake edildiğinde veya LST yatırıldığında, havuz tarafından yönetilen bir stake hesabı oluşturulur. Önceden LST'nin likiditesi belirli havuzlarla sınırlıydı, sığ havuzlar LST'nin SOL'a hızlı bir şekilde dönüştürülmesini zorlaştırarak DeFi'deki etkinliğini ve çekiciliğini azaltıyordu.

Sanctum'un yönlendiricisi, havuzlar arasında Stake hesaplarını hareket ettirerek, herhangi bir LST arasında kesintisiz bir değişim sağlar ve tüm LST'lerin Likidite'sini birleştirir. Sanctum, yönlendirici aracılığıyla yapılan LST'den SOL'a değişim için %0.01 sabit ücret alır.

Temelde, Sanctum'un yönlendiricisi, LST'ler arasında kolay ve verimli bir değişim sağlayarak Solana'daki sıvı kazıklamanın tüm potansiyelini serbest bırakmakta, likiditeyi ve DeFi ekosistemindeki kullanılabilirliği artırmaktadır.

Sanctum ve Lido: Farklı Gelişim Yolları

Lido, Ethereum staking ekosisteminin önde gelen gücü haline geldi. Şu anda ETH'nin %27'si stake edilmiş durumda, bunun yaklaşık %30'u Lido'ya yatırılmıştır, bu da yaklaşık 355 milyar dolar toplam kilitli değer (TVL) anlamına gelmektedir ve bu, ikinci en büyük staking protokolü RocketPool'un 4.6 milyar dolarının çok üzerindedir. Lido'nun TVL'si Ethereum'un toplam staking değerinin yarısından fazlasını oluşturmakta ve tüm zincir üzerindeki DeFi toplam TVL'sinin neredeyse üçte birine denk gelmektedir.

Lido'nun sıvı kazıklama token'i stETH, Ethereum ekosisteminin kilit bir unsuru haline geldi ve "stake varlıklarının doları" olarak adlandırılıyor. Yüksek likiditesi, büyük bir kullanıcı kitlesini çekti ve hakimiyetini pekiştirdi. Ancak, bu güç yoğunlaşması endişeleri de beraberinde getirdi. Lido DAO, yaklaşık %30'luk bir stake Ethereum kontrol ediyor ve bu, ağ üzerinde önemli bir etki yaratabilir, merkeziyetsizliğini etkileyebilir.

Buna karşılık, Sanctum Solana'da farklı bir strateji benimsedi. LST'nin esasen değiştirilebilir olduğunu, yalnızca stake hesaplarının paketlenmesi olduğunu fark ettiler. Bu anlayış, onları diğer stake havuzlarıyla doğrudan rekabet etmekten ziyade çoklu LST ortamı geliştirmeye yönlendirdi.

Sanctum'un felsefesi işbirliği ve rekabet değil. Çeşitli LST'leri destekleyen bir altyapı oluşturmaya kararlıdırlar. Pazarın hakimiyetine odaklanmak yerine, genel Stake pazarını genişletmeye odaklanarak, Sanctum daha büyük bir başarı elde etmeyi umuyor.

Lido'nun Ethereum'daki başarısı, liderliği ve stETH'nin geniş benimsenmesi üzerine inşa edilmiştir. Bu model etkili olmasına rağmen, merkezileşme riski de taşımaktadır. Aksine, Sanctum, Solana üzerinde daha merkeziyetsiz ve işbirlikçi bir ekosistem kurmayı hedeflemektedir. Birden fazla LST'yi destekleyerek ve işbirliğini teşvik ederek, Sanctum daha sağlıklı ve kapsayıcı bir stake ortamı yaratmayı ummaktadır; bu da yenilik ve katılım açısından Ethereum'un stake yapısını aşma potansiyeline sahiptir.

Sanctum vs Jito:Farklı Gelişim Stratejileri

Jito, 2023 yılındaki airdrop ile geniş ilgi gören Solana yerel bir protokoldür. Sonrasında, yönetim tokeni JTO'yu kullanarak likiditeyi teşvik etmiş ve ana Solana protokolleri ile entegrasyon sağlamıştır, böylece Solana'nın LST pazarında hakimiyet kurmuştur.

Jito'nun başlıca özellikleri:

• JitoSOL, Solana'nın önde gelen LST'sidir ve Kamino likidite havuzunda en yüksek APY, TVL ve işlem hacmine sahiptir.
• Solend, Drift, Jupiter ve marginfi gibi en iyi protokollerle işbirliği yaparak ekosistem etkisini genişletmek
• Wormhole üzerinden etkiyi Arbitrum'a genişletmek, JitoSOL'un kullanılabilirliğini artırmak
• Yenilikçi Solana istemcisi ve blok zinciri motoru aracılığıyla çıkarılabilir değeri (MEV) maksimize etme konusunda mükemmel bir performans sergileyerek daha yüksek Stake ödülleri ve optimize edilmiş işlem sıralaması sunuyor.

Jito'nun büyümesi, Ethereum'daki Lido'nun gelişimine benzerken, aynı zamanda Solana ekosisteminin sağlığını etkileyebileceği endişelerini de beraberinde getiriyor.

Sanctum, Solana ekosisteminin istikrarı ve güvenliğini sağlamak için sağlam altyapı desteği sunmaya odaklanmaktadır. Sanctum'un ana özellikleri şunlardır:

• Infinity çok LST Likidite havuzu çeşitli işlem çiftlerinin likiditesini toplar, likiditeyi artırır ve kayma riskini azaltır.
• Rezerv havuzları ve yönlendiriciler, anında stake çözme hizmetlerini ve verimli LST token takasını teşvik ederek, likiditeyi ve istikrarı destekler.

Sanctum'un gelişim perspektifi

Yükseliş faktörleri:

1. Eşsiz rezerv ve yönlendirici yöntemi, kullanıcılara yüksek sermaye verimliliği sağlayan LST geri alma ve değiştirme yolları sunarak likiditeyi ve çekiciliği artırır.
2. Rezerv havuzu 3000 ABD doları değerinde 20 binden fazla SOL( likiditeye sahiptir, LST sahiplerinin anlık geri çekim yapmasını ve kaymayı azaltmasını sağlar.
3. LST oluşturma eşiğini düşürmek, küçük doğrulayıcıların kendi token'lerini çıkarmasını sağlamak, merkeziyetsizliği teşvik etmek ve Solana ağı doğrulayıcıları arasında rekabeti artırmak.
4. TVL, 7 milyar doların üzerinde bir büyüme gösterdi ve Solana'nın dördüncü en büyük protokolü haline geldi, bu da piyasanın kabul ve güven düzeyinin yüksek olduğunu gösteriyor.

Aşağı yönlü faktörler:

1. Jito gibi yerleşik oyunculardan gelen şiddetli rekabetle karşı karşıya, bunlar Solana LST pazarında hakim konumda.
2. Başarı, Solana ekosisteminin büyüme ve istikrarı ile yakından ilişkilidir, bu ekosistem daha önce dalgalanmalar ve altyapı zorlukları yaşamıştır.
3. Solana şu anda kesinti uygulamasa da, gelecekteki olası uygulamalar doğrulayıcılar ve Stake yapanlar için risk oluşturabilir, Stake ve LST'nin çekiciliğini etkileyebilir.
4. Rezerv ve yönlendirici mekanizması yenilikçi ancak kullanıcıların anlaması ve benimsemesi konusunda zorluklarla karşılaşabilir, basit Stake çözümlerine kıyasla.
5. Tüm kripto protokolleri gibi, düzenleyici incelemeler ve potansiyel yasama değişiklikleri ile karşı karşıya kalmakta, bu da operasyonlarını ve daha geniş sıvı kazıklama ortamını etkileyebilir.

![SANCTUM Proje Araştırması (1): Solana'da Stake ve Yeniden Stake Yeni Yıldız])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-68f7c7e36fef900818b4c3932ca54380.webp(