Yeniden Stake ve Likidite Yeniden Stake: Ethereum Stake'inin Ek Kazançlarını Kilidini Açma

Giriş

Yeniden stake etme ve likidite yeniden stake etme son zamanlarda geniş bir ilgi gördü, özellikle ETH ETF'nin olumlu sonuçlar getirebileceği bağlamında. Veri platformlarının istatistiklerine göre, bu iki kategorinin toplam kilitli değeri (TVL) hızla artmakta ve tüm DeFi kategorileri arasında sırasıyla beşinci ve altıncı sırada yer almaktadır. Yeniden stake etme ve likidite yeniden stake etmenin sağladığı ek faydaları derinlemesine anlamadan önce, öncelikle bunların temel prensiplerini tanıyalım.

Stake ve Likidite Stake'in Arka Planı

Ethereum stake, ETH yatırımı yaparak ağı koruma ve ek ETH ödülleri kazanma anlamına gelir. ETH stake etmenin getirisi olabilir, ancak ceza riski ile karşı karşıya kalınabilir ve stake süresinin sona ermesi nedeniyle likidite eksikliği gibi sorunlar ortaya çıkabilir.

Doğrulayıcı olmak için, bireysel stake edenlerin 32 Eter ön sermayesine ihtiyacı var, bu birçok kişi için yüksek bir engel. Bu nedenle, bazı platformlar, birden fazla kullanıcının minimum stake gereksinimlerini karşılamak için ETH'lerini birleştirmelerine izin veren toplu stake hizmetleri sunmaktadır.

Bu hizmetler her türlü ETH'yi stake etmeye izin verse de, stake edilen ETH hala "kilitli" durumda kalır, 解除质押( işlem süreci birkaç gün sürer ). Likidite stake etme, kullanıcıların ETH yatırımları karşılığında bir likidite token'ı oluşturduğu yenilikçi bir çözüm olarak ortaya çıkmıştır. Likidite token'ı stake edilen ETH'yi temsil eder, bu ETH ödülleri biriktirir ve getiri artırmak için DeFi etkinliklerine katılmak için kullanılabilir.

Yeniden Stake Yapmanın Yükselişi

Yeniden stake etme, stake edilen ETH'yi, Ethereum sanal makinesi (EVM) üzerinde dağıtım veya doğrulama yapılamayan modülleri korumak için kullanmayı içeren yeni bir kavramdır; bu modüller arasında yan zincirler, oracle ağları ve veri kullanılabilirlik katmanları bulunmaktadır. Bu modüller genellikle (AVS) tarafından sağlanan aktif doğrulama hizmetleri gerektirir, bu hizmetler kendi token'ları ile korunur ve güvenlik ağı kurma ve güven modeli oluşturma gibi daha düşük sorunlarla karşılaşırlar. Yeniden stake etme, Ethereum'un büyük doğrulayıcı kümesinden güvenliği yönlendirerek bu sorunu çözer.

Yeniden Stake Protokolü Özeti

Şu anda ana yeniden stake etme protokolleri EigenLayer, Karak ve Symbiotic'tir. Bunlar, desteklenen varlıklar, güvenlik modeli, yürütme katmanı ve desteklenen zincirler gibi konularda bazı farklılıklar göstermektedir:

• EigenLayer şu anda yalnızca ETH ve ETH likidite stake token'ı (LST)'i desteklemekte, oysa Karak ve Symbiotic daha geniş bir varlık yelpazesini desteklemektedir.
• EigenLayer, daha yüksek güvenlik sağlarken, Karak ve Symbiotic daha esnek güvenlik seçenekleri sunar.
• EigenLayer ve Karak'ın çekirdek akıllı sözleşmeleri yükseltilebilirken, Symbiotic'in çekirdek sözleşmesi temelde değiştirilemez.
• Karak, 5 zincirin para yatırmasını desteklerken, EigenLayer ve Symbiotic esasen yalnızca Ethereum'u desteklemektedir.

Likidite Yeniden Stake Özeti

Ana likidite yeniden stake etme protokolleri arasında EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell ve Mellow bulunmaktadır. Bu protokoller, likidite yeniden stake etme token türleri, desteklenen mevduat varlıkları, DeFi entegrasyon düzeyi, Layer 2 desteği gibi konularda farklılıklar göstermektedir.

Bu protokoller, kullanıcıların ETH veya diğer varlıkları yatırmalarına, Likidite yeniden Stake token'ı (LRT) elde etmelerine olanak tanır. LRT, DeFi ekosisteminde kullanılabilir ve kullanıcılara ek kazanç fırsatları sunar.

Yeniden Stake Etmenin Büyümesi

2023 yılının sonundan bu yana, yeniden stake edilen mevduatlar hızla artış göstermiştir. Likidite yeniden stake oranı ( likidite yeniden stake içindeki TVL/yeniden stake içindeki TVL ) %70'in üzerinde bir seviyeye ulaşmıştır, bu da yeniden stake edilen likiditenin büyük bir kısmının likidite yeniden stake protokolleri aracılığıyla sağlandığını göstermektedir.

Ancak, son zamanlarda bazı fon çıkışlarının belirtileri de ortaya çıktı, bu da token üretim olayı (TGE) ve airdrop ile ilgili olabilir. Karak ve Symbiotic gibi yeni yeniden stake protokollerinin piyasaya sürülmesiyle birlikte, fonlar farklı protokoller arasında akış yapabilir.

Sonuç

1 Temmuz 2024 itibarıyla, yaklaşık 1340 milyon ETH ( 460 milyar dolar ) likidite staking platformları aracılığıyla stake edilmiştir ve bu, toplam stake edilen ETH'nin %40,5'ini oluşturmaktadır. Şu anda yeniden stake etme ile likidite staking oranı yaklaşık %35,6'dır.

Daha fazla hizmet yeniden stake protokollerinde çevrimiçi hale geldikçe ve ödüller sunmaya başladıkça, gelir arayanların ilgisini çekebilir. Gelecekte, yeniden stake platformları mevduat limitlerini kaldırabilir ve diğer varlıklara genişleyerek daha fazla fon akışını çekme potansiyeline sahip olabilir.