Son yıllarda, sanal varlık piyasasının hızlı gelişimi, geleneksel finans sistemine ve düzenleyici çerçeveye zorluklar getirmiştir. Sanal varlıklar, yüksek fiyat dalgalanması ve yüksek işlem kaldıraçları gibi özelliklere sahip olup, düzenleyicilere birçok zorluk sunmaktadır; bunlar arasında sınır ötesi fon akışı düzenlemesi, müşteri tanımlama ve sistemik finansal risklerin önlenmesi gibi konular bulunmaktadır. Bu sorunlar, sanal varlık düzenlemesinin çoklu taraflı işbirliği ile ele alınması gerektiğini göstermektedir.
Hong Kong, as a global financial center, has a unique significance in its virtual asset regulatory policies. Hong Kong holds a key position in the global financial system and also carries a special mission under "one country, two systems." It must both promote the development of the global virtual asset market and meet the mainland's requirements for financial stability, seeking a balance between connecting international capital markets and ensuring financial security on the mainland. At the same time, Hong Kong serves as an important window for China's exploration of emerging financial markets. Therefore, the regulatory path for virtual assets in Hong Kong is bound to be complex, a process of continuous harmonization between globalization and localization, innovation and stability.
2017-2021: Risk uyarısından kurumsal şekillere
Bu aşama, Hong Kong'un sanal varlık düzenlemesinin başlangıç dönemidir; risk uyarılarına odaklanarak, pilot düzenlemeyi kademeli olarak tanıtmaktadır. Düzenleyici tutum, temkinli bir bekleyişten düzenli ve kurallara uygun bir geçişe doğru ilerlemektedir:
2017 Eylül'ünde, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu bir açıklama yayınlayarak, bazı ICO'ların menkul kıymet teşkil edebileceğini ve denetime tabi olması gerektiğini belirtti.
Aralık 2017'de, Sermaye Piyasası Kurulu, finansal kuruluşların kripto para ile ilgili ürünlerin mevcut düzenlemelere uyması gerektiğini talep etti.
2018 yılının Kasım ayında, Sermaye Piyasası Kurulu standartlara uygun sanal varlık ticaret platformlarını düzenleme kum havuzuna dahil etmeyi önerdi.
2019 Mart ayında, Sermaye Piyasası Kurulu, STO'yu tanımladı ve aracının sorumluluklarını belirledi.
2019 yılının Kasım ayında, Sermaye Piyasası Kurulu sanal varlık ticaret platformu lisans sistemini önerdi.
2020 yılı Kasım ayında, Finansal İşler ve Hazine Ofisi sanal varlık hizmeti sağlayıcılarını lisanslama sistemine dahil etmek için danışmanlık başlattı.
Mayıs 2021'de, Hazine Bakanlığı VASP lisanslama sistemini tanıdığını doğruladı.
Bu dönemde, Hong Kong, risk uyarılarından somut davranış normlarına geçiş yaparak piyasa katılımcılarının sorumluluklarını tanımlamaya başladı. Düzenleyici kurumlar sanal varlıkların finansal pazarın önemli bir bileşeni haline geleceğini kabul etti ve tutumları olumlu yönetim yönünde değişti. Ancak ekosistem katılımcıları için hâlâ "gönüllü katılım" ilkesi geçerli olup, lisans mekanizmasının taslağı getirildi.
Dikkate değer olan, "regülasyon kum havuzu" mekanizmasının tanıtımıdır. Kum havuzu, yeni finansal teknolojilerin belirli bir ortamda yenilikleri test etmesine izin verir, mevcut regülasyon gereksinimlerini tamamen karşılamadan. Bu mekanizma, teknolojinin hızlı gelişiminin getirdiği zorluklarla başa çıkmaya yardımcı olur ve yenilikçi projelere büyüme alanı sağlar.
2022: Politika dönüşümünün ana noktası
2022, Hong Kong'un sanal varlık düzenleme politikası için bir dönüm noktası oldu. Ekim 2022'de Maliye Bakanlığı, "Hong Kong'da Sanal Varlıkların Gelişimine Dair Politika Beyanı"nı yayınladı ve sanal varlık ekosisteminin gelişimini "aktif olarak teşvik etme" niyetini açıkça belirtti. Bu, düzenleyici düşüncenin "risk odaklı" olmaktan "fırsat odaklı" hale geçtiğini işaret ediyor ve sonraki kurumsal reformlar için stratejik yön belirliyor.
Bu dönüşümün arkasında iki ana etken var: Birincisi, uluslararası rekabetin artması; Hong Kong'un finans merkezi konumunu koruması gerekiyor. İkincisi, sanal varlıkların gelişimi çoklu talepleri doğurdu; Hong Kong tam da bu kritik bağlantı noktasını üstleniyor. Bu sadece yenilikçi finansal piyasaları değil, aynı zamanda Hong Kong'un karmaşık uluslararası ortamda finans merkezi konumunu korumak için aktif bir stratejik seçimidir.
2023 - günümüzde: Regülasyon politikaları hızlı bir şekilde evrim geçiriyor, derinleşiyor ve dönüşüyor.
2023 yılından itibaren, Hong Kong sanal varlık düzenlemesi "uygulama aşamasına" geçti, politika "açıklama"dan "uygulama"ya evrildi:
2023 Şubat ayında, Hong Kong Özel İdare Hükümeti ilk tokenleştirilmiş yeşil tahvilini çıkardı.
2023 Haziran'ında, Sermaye Piyasası Kurulu "Sanal Varlık Ticaret Platformu Rehberi"ni uygulamaya koydu ve VASP lisanslama sistemini başlattı.
Aynı ay, "Kara Para Aklama ve Terörizmin Finansmanı ile Mücadele (Değişiklik) Yönetmeliği" yürürlüğe girdi, sanal varlık ticaret platformlarının lisanslı işlemesi gerekmektedir.
Ağustos 2023'te, perakende yatırımcılara açılan ilk lisanslı borsa faaliyete geçti.
2023 Kasım ayında, Sermaye Piyasası Kurulu, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerle ilgili faaliyetlere dair bir genelge yayınladı.
2023 Aralık'ta, Para Otoritesi ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, güncellenmiş "Aracılar için Sanal Varlıklarla İlgili Faaliyetler Genelgesi"ni ortaklaşa yayımladı.
2024 Ocak ayında, Hong Kong yasalarına tabi ilk tokenleşmiş menkul kıymet ihracı.
2024 Mart ayında, Para Otoritesi "Ensemble Projesi"ni başlatarak tokenleştirilmiş varlıklar ile wCBDC entegrasyonunu keşfedecek.
2025 Şubat'ında, Maliye Bakanı ikinci "Sanal Varlık Politika Bildirgesi"ni yayınlayacağını açıkladı.
2025 Şubat'ında, perakende yatırımcılarına yönelik ilk tokenleştirilmiş fon onaylandı.
2025 yılının Mart ayında, lisanslı borsa sayısı 10'a çıkacak ve Sermaye Piyasası Kurulu "A-S-P-I-Re" düzenleme haritasını yayınlayacak.
Hong Kong düzenleme sistemi analizi
Hong Kong, sanal varlıklar için mevcut hukuki çerçeveye dayanan "kaplama düzenlemesi" stratejisi benimsemektedir ve dijital varlıklar üzerinde "yamanlama" tarzı bir düzenleme uygulamak için kılavuzlar veya genelgeler kullanmaktadır. Bu, Hong Kong hükümetinin sanal varlıkların esasen geleneksel finansal varlıklarla benzer olduğunu ve mevcut finansal düzenleme sistemi kapsamında yönetilebileceğini düşündüğünü yansıtmaktadır.
Kaynakların kıt, ancak kurumsal olarak olgun bir uluslararası finans merkezi olarak Hong Kong, finans sektörüne yüksek derecede bağımlıdır. Sanal varlıkların yükselmesi hem bir fırsat hem de bir zorluktur. "Yama" tarzı düzenleme, bu alandaki en verimli ve en uyumlu yöntemdir. Bu sadece düzenleyici koordinasyon maliyetlerini düşürmekle kalmaz, aynı zamanda finansal kuruluşlar ile yeni teknolojik şirketler arasında köprüler kurar; bu da kurumsal dönüşüm ile endüstri gelişimi arasındaki entegrasyonu destekler.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
6 Likes
Reward
6
4
Share
Comment
0/400
FrogInTheWell
· 07-21 00:15
Fırsatlar geldi! Hong Kong büyük bir potansiyele sahip~
Hong Kong sanal varlık düzenlemesi evrimi: Risk uyarılarından tüm gelişmeye
Son yıllarda, sanal varlık piyasasının hızlı gelişimi, geleneksel finans sistemine ve düzenleyici çerçeveye zorluklar getirmiştir. Sanal varlıklar, yüksek fiyat dalgalanması ve yüksek işlem kaldıraçları gibi özelliklere sahip olup, düzenleyicilere birçok zorluk sunmaktadır; bunlar arasında sınır ötesi fon akışı düzenlemesi, müşteri tanımlama ve sistemik finansal risklerin önlenmesi gibi konular bulunmaktadır. Bu sorunlar, sanal varlık düzenlemesinin çoklu taraflı işbirliği ile ele alınması gerektiğini göstermektedir.
Hong Kong, as a global financial center, has a unique significance in its virtual asset regulatory policies. Hong Kong holds a key position in the global financial system and also carries a special mission under "one country, two systems." It must both promote the development of the global virtual asset market and meet the mainland's requirements for financial stability, seeking a balance between connecting international capital markets and ensuring financial security on the mainland. At the same time, Hong Kong serves as an important window for China's exploration of emerging financial markets. Therefore, the regulatory path for virtual assets in Hong Kong is bound to be complex, a process of continuous harmonization between globalization and localization, innovation and stability.
2017-2021: Risk uyarısından kurumsal şekillere
Bu aşama, Hong Kong'un sanal varlık düzenlemesinin başlangıç dönemidir; risk uyarılarına odaklanarak, pilot düzenlemeyi kademeli olarak tanıtmaktadır. Düzenleyici tutum, temkinli bir bekleyişten düzenli ve kurallara uygun bir geçişe doğru ilerlemektedir:
2017 Eylül'ünde, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu bir açıklama yayınlayarak, bazı ICO'ların menkul kıymet teşkil edebileceğini ve denetime tabi olması gerektiğini belirtti.
Aralık 2017'de, Sermaye Piyasası Kurulu, finansal kuruluşların kripto para ile ilgili ürünlerin mevcut düzenlemelere uyması gerektiğini talep etti.
2018 yılının Kasım ayında, Sermaye Piyasası Kurulu standartlara uygun sanal varlık ticaret platformlarını düzenleme kum havuzuna dahil etmeyi önerdi.
2019 Mart ayında, Sermaye Piyasası Kurulu, STO'yu tanımladı ve aracının sorumluluklarını belirledi.
2019 yılının Kasım ayında, Sermaye Piyasası Kurulu sanal varlık ticaret platformu lisans sistemini önerdi.
2020 yılı Kasım ayında, Finansal İşler ve Hazine Ofisi sanal varlık hizmeti sağlayıcılarını lisanslama sistemine dahil etmek için danışmanlık başlattı.
Mayıs 2021'de, Hazine Bakanlığı VASP lisanslama sistemini tanıdığını doğruladı.
Bu dönemde, Hong Kong, risk uyarılarından somut davranış normlarına geçiş yaparak piyasa katılımcılarının sorumluluklarını tanımlamaya başladı. Düzenleyici kurumlar sanal varlıkların finansal pazarın önemli bir bileşeni haline geleceğini kabul etti ve tutumları olumlu yönetim yönünde değişti. Ancak ekosistem katılımcıları için hâlâ "gönüllü katılım" ilkesi geçerli olup, lisans mekanizmasının taslağı getirildi.
Dikkate değer olan, "regülasyon kum havuzu" mekanizmasının tanıtımıdır. Kum havuzu, yeni finansal teknolojilerin belirli bir ortamda yenilikleri test etmesine izin verir, mevcut regülasyon gereksinimlerini tamamen karşılamadan. Bu mekanizma, teknolojinin hızlı gelişiminin getirdiği zorluklarla başa çıkmaya yardımcı olur ve yenilikçi projelere büyüme alanı sağlar.
2022: Politika dönüşümünün ana noktası
2022, Hong Kong'un sanal varlık düzenleme politikası için bir dönüm noktası oldu. Ekim 2022'de Maliye Bakanlığı, "Hong Kong'da Sanal Varlıkların Gelişimine Dair Politika Beyanı"nı yayınladı ve sanal varlık ekosisteminin gelişimini "aktif olarak teşvik etme" niyetini açıkça belirtti. Bu, düzenleyici düşüncenin "risk odaklı" olmaktan "fırsat odaklı" hale geçtiğini işaret ediyor ve sonraki kurumsal reformlar için stratejik yön belirliyor.
Bu dönüşümün arkasında iki ana etken var: Birincisi, uluslararası rekabetin artması; Hong Kong'un finans merkezi konumunu koruması gerekiyor. İkincisi, sanal varlıkların gelişimi çoklu talepleri doğurdu; Hong Kong tam da bu kritik bağlantı noktasını üstleniyor. Bu sadece yenilikçi finansal piyasaları değil, aynı zamanda Hong Kong'un karmaşık uluslararası ortamda finans merkezi konumunu korumak için aktif bir stratejik seçimidir.
2023 - günümüzde: Regülasyon politikaları hızlı bir şekilde evrim geçiriyor, derinleşiyor ve dönüşüyor.
2023 yılından itibaren, Hong Kong sanal varlık düzenlemesi "uygulama aşamasına" geçti, politika "açıklama"dan "uygulama"ya evrildi:
2023 Şubat ayında, Hong Kong Özel İdare Hükümeti ilk tokenleştirilmiş yeşil tahvilini çıkardı.
2023 Haziran'ında, Sermaye Piyasası Kurulu "Sanal Varlık Ticaret Platformu Rehberi"ni uygulamaya koydu ve VASP lisanslama sistemini başlattı.
Aynı ay, "Kara Para Aklama ve Terörizmin Finansmanı ile Mücadele (Değişiklik) Yönetmeliği" yürürlüğe girdi, sanal varlık ticaret platformlarının lisanslı işlemesi gerekmektedir.
Ağustos 2023'te, perakende yatırımcılara açılan ilk lisanslı borsa faaliyete geçti.
2023 Kasım ayında, Sermaye Piyasası Kurulu, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerle ilgili faaliyetlere dair bir genelge yayınladı.
2023 Aralık'ta, Para Otoritesi ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, güncellenmiş "Aracılar için Sanal Varlıklarla İlgili Faaliyetler Genelgesi"ni ortaklaşa yayımladı.
2024 Ocak ayında, Hong Kong yasalarına tabi ilk tokenleşmiş menkul kıymet ihracı.
2024 Mart ayında, Para Otoritesi "Ensemble Projesi"ni başlatarak tokenleştirilmiş varlıklar ile wCBDC entegrasyonunu keşfedecek.
2024 Temmuz'da, Para Otoritesi istikrarlı jeton düzenleme kum havuzu planını başlattı.
2025 Şubat'ında, Maliye Bakanı ikinci "Sanal Varlık Politika Bildirgesi"ni yayınlayacağını açıkladı.
2025 Şubat'ında, perakende yatırımcılarına yönelik ilk tokenleştirilmiş fon onaylandı.
2025 yılının Mart ayında, lisanslı borsa sayısı 10'a çıkacak ve Sermaye Piyasası Kurulu "A-S-P-I-Re" düzenleme haritasını yayınlayacak.
Hong Kong düzenleme sistemi analizi
Hong Kong, sanal varlıklar için mevcut hukuki çerçeveye dayanan "kaplama düzenlemesi" stratejisi benimsemektedir ve dijital varlıklar üzerinde "yamanlama" tarzı bir düzenleme uygulamak için kılavuzlar veya genelgeler kullanmaktadır. Bu, Hong Kong hükümetinin sanal varlıkların esasen geleneksel finansal varlıklarla benzer olduğunu ve mevcut finansal düzenleme sistemi kapsamında yönetilebileceğini düşündüğünü yansıtmaktadır.
Kaynakların kıt, ancak kurumsal olarak olgun bir uluslararası finans merkezi olarak Hong Kong, finans sektörüne yüksek derecede bağımlıdır. Sanal varlıkların yükselmesi hem bir fırsat hem de bir zorluktur. "Yama" tarzı düzenleme, bu alandaki en verimli ve en uyumlu yöntemdir. Bu sadece düzenleyici koordinasyon maliyetlerini düşürmekle kalmaz, aynı zamanda finansal kuruluşlar ile yeni teknolojik şirketler arasında köprüler kurar; bu da kurumsal dönüşüm ile endüstri gelişimi arasındaki entegrasyonu destekler.