Uzun vadeli fonların piyasaya girişi, şüphesiz ki boğa koşusunun önemli bir koşuludur, ancak bu sadece bir yüzeydir. Piyasanın sürdürülebilir bir şekilde refah içinde olup olmayacağının anahtarı, yeterince kaliteli ve büyüme potansiyeline sahip varlıkların bulunup bulunmadığıdır. Dikkat edilmesi gereken nokta, burada büyüme potansiyelinin vurgulandığı ve sadece fiyatın ucuz olması değildir.
Son zamanlarda bazı dikkat çekici gelişmeler gördük: Yushu'nun borsa listesine alınması, ZhiYuan Robot'un Shuangwei Yeni Malzeme ile birleşmesi ve bazı büyük dil modeli şirketleri olan ZhiPu'nun da borsa listesine girme hazırlıklarında olması. Bu gelişmeler, piyasada tartışmalara yol açtı; bazıları, insansı robotların ve büyük model teknolojisinin henüz geniş ölçekli ticarileştirilmediğini sorguladı ve neden bu kadar aceleyle borsa listesine girmeye çalıştıklarını, bu durumun yatırımcıların nakit çıkarmak için acele ettiği anlamına gelip gelmediğini merak etti.
Ancak, ben farklı bir görüşe sahibim. Benim düşünceme göre, Yu Shu'yu temsil eden yeni nesil sanayi şirketlerinin erken bir şekilde sermaye piyasasına girmesine izin vermek, tam olarak uzun vadeli boğa koşusunun temellerini atabilir. Bu yaklaşım, daha geniş bir yatırımcı kitlesinin yeni nesil sektör lideri şirketlerin büyüme kârlarından faydalanma fırsatına sahip olmasını sağlayabilir.
Geçmişe baktığımızda, düzenleyici kurumlar genellikle 'sıradan yatırımcıyı koruma' gerekçesiyle, IPO incelemesi sırasında gelir ve kar göstergelerine aşırı vurgu yapıyordu. Oysa birçok alt sektörde, bir şirketin finansal performansı halka arz standartlarına ulaştığında, genellikle o şirketin sektör tavanına yaklaştığı anlamına gelir. Bu durumda, halka arzdan sonraki hissedarlar için en iyi strateji belki de hisse azaltıp nakit elde etmektir.
Tıbbi cihazlar endüstrisini örnek alacak olursak, özellikle kardiyovasküler alanda, Amerikan hisse senedi pazarında göz alıcı bir performans sergilemesine rağmen, yerel pazarda farklı zorluklarla karşı karşıya. 2020 civarında, yenilikçi tıbbi cihazlar alanında araştırma yaparken, Xinmai, Bairen ve Microelectrophysiology gibi şirketlerin ortak bir sorunu olduğunu keşfettim: halka arz edildikleri andaki piyasa değeri, gelecekteki büyüme potansiyelini neredeyse tamamen yansıtıyor. Bunun nedeni, tıbbi cihaz endüstrisinin özelliklerinin, niş pazar büyüklüğünün sınırlı olmasını zorunlu kılmasıdır; şirket kârları olağanüstü bir şekilde performans gösterdiğinde, genellikle büyüme tavanına ulaştıkları anlamına geliyor. Bu durumda, birinci seviyedeki piyasa yatırımcıları kâr elde ederken, ikinci seviyedeki piyasa yatırımcıları elinde kalma riski ile karşılaşabilir.
Bu nedenle, uzun vadeli büyüme potansiyeline sahip yeni ortaya çıkan işletmeler için daha uygun bir halka arz yolu açmak üzere halka arz sistemini ve yatırım stratejilerini yeniden düşünmemiz gerekiyor. Aynı zamanda, yatırımcıları yalnızca kısa vadeli finansal göstergelere odaklanmak yerine, işletmelerin uzun vadeli gelişim perspektiflerini dikkatlice değerlendirmeleri konusunda uyarmalıyız. Ancak bu şekilde, sermaye piyasaları yeniliği teşvik etme ve ekonomik gelişimi destekleme işlevini gerçekten yerine getirebilir, azınlığın nakit elde etme aracı haline gelmez.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Uzun vadeli fonların piyasaya girişi, şüphesiz ki boğa koşusunun önemli bir koşuludur, ancak bu sadece bir yüzeydir. Piyasanın sürdürülebilir bir şekilde refah içinde olup olmayacağının anahtarı, yeterince kaliteli ve büyüme potansiyeline sahip varlıkların bulunup bulunmadığıdır. Dikkat edilmesi gereken nokta, burada büyüme potansiyelinin vurgulandığı ve sadece fiyatın ucuz olması değildir.
Son zamanlarda bazı dikkat çekici gelişmeler gördük: Yushu'nun borsa listesine alınması, ZhiYuan Robot'un Shuangwei Yeni Malzeme ile birleşmesi ve bazı büyük dil modeli şirketleri olan ZhiPu'nun da borsa listesine girme hazırlıklarında olması. Bu gelişmeler, piyasada tartışmalara yol açtı; bazıları, insansı robotların ve büyük model teknolojisinin henüz geniş ölçekli ticarileştirilmediğini sorguladı ve neden bu kadar aceleyle borsa listesine girmeye çalıştıklarını, bu durumun yatırımcıların nakit çıkarmak için acele ettiği anlamına gelip gelmediğini merak etti.
Ancak, ben farklı bir görüşe sahibim. Benim düşünceme göre, Yu Shu'yu temsil eden yeni nesil sanayi şirketlerinin erken bir şekilde sermaye piyasasına girmesine izin vermek, tam olarak uzun vadeli boğa koşusunun temellerini atabilir. Bu yaklaşım, daha geniş bir yatırımcı kitlesinin yeni nesil sektör lideri şirketlerin büyüme kârlarından faydalanma fırsatına sahip olmasını sağlayabilir.
Geçmişe baktığımızda, düzenleyici kurumlar genellikle 'sıradan yatırımcıyı koruma' gerekçesiyle, IPO incelemesi sırasında gelir ve kar göstergelerine aşırı vurgu yapıyordu. Oysa birçok alt sektörde, bir şirketin finansal performansı halka arz standartlarına ulaştığında, genellikle o şirketin sektör tavanına yaklaştığı anlamına gelir. Bu durumda, halka arzdan sonraki hissedarlar için en iyi strateji belki de hisse azaltıp nakit elde etmektir.
Tıbbi cihazlar endüstrisini örnek alacak olursak, özellikle kardiyovasküler alanda, Amerikan hisse senedi pazarında göz alıcı bir performans sergilemesine rağmen, yerel pazarda farklı zorluklarla karşı karşıya. 2020 civarında, yenilikçi tıbbi cihazlar alanında araştırma yaparken, Xinmai, Bairen ve Microelectrophysiology gibi şirketlerin ortak bir sorunu olduğunu keşfettim: halka arz edildikleri andaki piyasa değeri, gelecekteki büyüme potansiyelini neredeyse tamamen yansıtıyor. Bunun nedeni, tıbbi cihaz endüstrisinin özelliklerinin, niş pazar büyüklüğünün sınırlı olmasını zorunlu kılmasıdır; şirket kârları olağanüstü bir şekilde performans gösterdiğinde, genellikle büyüme tavanına ulaştıkları anlamına geliyor. Bu durumda, birinci seviyedeki piyasa yatırımcıları kâr elde ederken, ikinci seviyedeki piyasa yatırımcıları elinde kalma riski ile karşılaşabilir.
Bu nedenle, uzun vadeli büyüme potansiyeline sahip yeni ortaya çıkan işletmeler için daha uygun bir halka arz yolu açmak üzere halka arz sistemini ve yatırım stratejilerini yeniden düşünmemiz gerekiyor. Aynı zamanda, yatırımcıları yalnızca kısa vadeli finansal göstergelere odaklanmak yerine, işletmelerin uzun vadeli gelişim perspektiflerini dikkatlice değerlendirmeleri konusunda uyarmalıyız. Ancak bu şekilde, sermaye piyasaları yeniliği teşvik etme ve ekonomik gelişimi destekleme işlevini gerçekten yerine getirebilir, azınlığın nakit elde etme aracı haline gelmez.