Haftalık Pazar Trendleri Gözden Geçirme: Stabilcoinlerin ABD Tahvili Haline Gelmesi ve Bitcoin Stratejik Yükselişi Yeni Dönemi Yansıtıyor
Bu hafta kripto pazarında dalgalanmalar hakim oldu, Bitcoin birden fazla kez büyük dalgalanmalar gösterdi, Ethereum ise daha stabil bir performans sergiledi, UNI, ETHFI gibi ilgili varlıklar iyi bir performans gösterdi. Trump Medya Teknoloji Grubu, 2,5 milyar dolarlık özel sermaye finansmanı ile Bitcoin satın aldı, Pakistan ulusal düzeyde bir Bitcoin stratejik rezervi oluşturdu, FTX'in 5 milyar dolarlık geri ödemesi hafta başında piyasayı yükseltti. Ancak Cuma günü SEC'in staking düzenlemelerini gevşetme haberinin ardından bile piyasalarda genel bir düşüş meydana geldi, bu nedenle ilerleyen süreçleri dikkatle takip etmek gerekiyor.
Gündemde, stablecoin hala piyasanın ana melodisi, giderek ABD hükümeti ve küresel kurumların strateji yönlerinden biri haline geliyor; Bitcoin konferansı henüz somut bir fayda sağlamasa da, ana görüşler dikkate değer; SEC düzenlemesindeki gevşeme, staking alanı ve belirli bir ticaret platformunun ABD pazarına giriş zamanı geldi.
Bir. Stabilcoinlerin ABD Hazine Bonolarına dönüşüm trendi
1.Circle IPO
27 May'da, stablecoin ihraççısı Circle, olası bir satın alım iddialarını yalanladı ve NYSE'de halka arz başlatmayı planladığını belirtti. İki gün sonra bir yatırım kurumu, Circle IPO'sunun %10'unu satın almayı planladığını açıkladı.
Anahtar detaylar aşağıdadır:
IPO tarihi: 2025 yılı 5 Haziran'da işlem görmesi bekleniyor.
Halka arz başvurusu: 1 Nisan 2025'te SEC'e başvuru ve 27 Mayıs 2025'te halka açık izahname.
Hisse senedi kodu: "CRCL".
Hisse Senedi İhracı: 24-26 dolar/hisse fiyat aralığında 24 milyon A sınıfı adi hisse senedi ihraç edilmesi planlanıyor. Circle, 9.6 milyon hisse senedi ihraç edecek, mevcut hissedarlar ise 14.4 milyon hisse senedi ihraç edecek.
Finansman Hedefi: Yaklaşık 624 milyon dolar toplanması bekleniyor, değerleme yaklaşık 5.65 milyar dolar. Tam seyreltilmiş değerleme 6.71 milyar dolara kadar çıkabilir.
Yatırımcı ilgisi: Bazı tanınmış yatırımcılar, 1.5 milyar dolara kadar hisse satın alma konusunda ilgi gösterdi.
Circle'ın USDC'sinin güncel piyasa değeri yaklaşık 60.793 milyar dolar, stablecoin pazarının toplam piyasa değerinin %24.59'unu oluşturuyor ve yalnızca Tether'ın %62.12'sinin ardından geliyor. Bu yıl itibarıyla, USDC'nin piyasa değeri %38.44 artarken, Tether yalnızca %11.51 büyüdü.
Circle, IPO'ya ve iş ortaklarından birine bağlı bir ticaret platformuna odaklanıyor. Bu platform, Nisan 2021'de halka açıldı ve ABD'nin önde gelen kripto borsa olarak halka açılan ilk borsa oldu, değeri bir ara 85 milyar dolara kadar yükseldi. Circle'ın IPO'su da birçok yatırım kuruluşunun dikkatini çekti.
Bir ticaret platformu, Circle ile %50 gelir paylaşım anlaşması imzaladı ve platform üzerindeki USDC ürününden elde edilen faizlerin %100'ünü kazandı. USDC, bu platformun yalnızca ticaretinin en büyük gelir kaynağı haline geldi. 2024 yılında Circle'dan yaklaşık 9 milyar dolar USDC geliri elde edilmesi bekleniyor, neredeyse hiçbir işletme maliyeti olmadan, toplam değerinin yaklaşık %25'ini oluşturuyor ve USDC'nin finansallarındaki önemini vurguluyor.
IPO'dan sonra, Circle sadece sermaye piyasalarından yenilik ve genişleme için daha kolay fon elde etmekle kalmayacak, aynı zamanda daha fazla stratejik yatırımcı veya ortak çekebilecek. USDC'nin büyümesi, belirli bir işlem platformunun gelirine ve ekosistemine doğrudan fayda sağladığından, bu durum hisse senedi fiyatını yükseltebilir.
2.Tether, gelişen piyasalara yöneliyor
25 Mayıs'ta, Tether CEO'sunun yaptığı açıklamaya göre, ABD'de stabilcoin yasası ilerlerken, Tether hala yurtdışı piyasalarına odaklanıyor ve Genius Yasası'nın yabancı ihraççılar üzerindeki etkisine dikkat ediyor. Bunun bir kısmı, Bitcoin ve ipotek gibi varlıklarının önerilen standartlara uymayabileceği için.
Dört büyük stablecoin émişinin teminat yapısı, bir kısmının ABD Hazine bonosundan ters repo anlaşmaları ve nakde yöneldiğini gösteriyor; Tether, kredi riski taşıyan varlıklardan ABD Hazine bonosuna geçiş yaptı. Yine de, 2024 Aralık itibarıyla, Tether hâlâ rezervlerinin %18'ini likiditesi düşük ve riski yüksek varlıklara yatıracak, bu da GENIUS Act'in talep ettiği %100 yüksek likiditeye, düşük riskli varlık rezervi ile tam olarak uyumlu değil.
3.Stablecoin ile ABD Hazine Bonoları arasındaki sıkı ilişki
Stablecoin'lerin iş modeli, ihraç edenler için son derece avantajlıdır. Stablecoin'ler genellikle nakit ve yüksek likiditeye sahip varlıklarla 1:1 oranında desteklenir. İhraç edenler, rezerv varlıkların faiz gelirlerini sahiplerine dağıtmaz, bunun yerine kendilerine bırakır ve böylece faiz oranları ve piyasa talebinin uygun olduğu zamanlarda önemli karlar elde eder.
Stablecoin ihraççıları, ABD Hazine tahvillerine olan yapısal talebi artırarak küresel makroekonomiyi etkileyen bir iş modeli geliştirmiştir. İki büyük ihraççının ABD Hazine tahvili sahipliği 116 milyar dolara kadar çıkmakta ve bu da stablecoin şirketlerini ABD Hazine tahvili doğrudan sahipleri arasında ilk 20'ye sokmakta, bazı egemen devletleri geride bırakmaktadır.
Amerika'nın Genius stablecoin yasası geçmek üzereyken, daha fazla stablecoin ihraççısı dijital doların küresel ekonomiye girmesi için bir kanal haline gelecek, doların küresel erişimini artıracak ve Amerika'nın para politikası kapsamını genişletecektir.
Ayrıca, ABD hükümeti, doların küresel rezerv para birimi statüsünü sürdürmek için stablecoin kullanacağını açıkça belirtti. Hazine Bakanı, Beyaz Saray'daki kripto para zirvesinde şunları söyledi: "Doları küresel ana rezerv para birimi olarak tutmaya devam edeceğiz ve bu hedefe ulaşmak için stablecoin kullanacağız."
Stablecoin'lar ve ABD Hazine bonoları ekonomik işlev açısından benzerlikler taşımaktadır:
Güvenlik ve istikrar: ABD Hazine tahvilleri en güvenli varlıklar olarak görülmektedir, stablecoin'ler değer istikrarını sağlamak için Hazine tahvilleri bulundurarak bunu garanti eder. Stablecoin piyasa değeri toplam 2472.52 milyar dolar olup, büyük ölçüde finansal varlıklarla desteklenmektedir.
Likidite: Her ikisi de yüksek likiditeye sahiptir, ancak stabilcoinler esasen kripto piyasasında işlem görürken, devlet tahvilleri geleneksel finansal piyasalarda işlem görmektedir.
Teminat olarak: ABD Hazine tahvilleri geleneksel finans içinde sıkça teminat olarak kullanılırken, stablecoin'ler DeFi içinde de giderek daha fazla teminat olarak kullanılmaktadır.
Gelir Kaynağı: Stabilcoin ihraççıları, devlet tahvillerini tutarak faiz geliri elde ederler, bu, devlet tahvili piyasasının çalışma şekliyle benzerdir. Tether'in karı, rezervdeki devlet tahvili gelirlerinden doğrudan gelmektedir; Circle'ın 2024 yılı geliri 1.68 milyar dolar olup, büyük ölçüde devlet tahvili faizine dayanmaktadır.
İki, Bitcoin Konferansı
1.Vice President Vance
Politika değişikliği
Vans, hükümetin önceki hükümetin düşmanca politikalarını sona erdirdiğini ve düzenleyici engelleri kaldırdığını duyurdu. Ulusal Bitcoin rezervi oluşturma taahhüdünde bulundu ve bunu 100 gün içinde gerçekleştirecek, böylece küresel liderlik için rekabet edecek. Ayrıca, stablecoin'leri dolar ekonomisinin yeni motoru olarak konumlandırmayı amaçlayan dolar stablecoin'inin düzenleyici çerçevesini oluşturmak için "GENIUS Yasası"nın yasalaşmasını teşvik etti.
Bitcoin'in stratejik rolü
Wans, 50 milyon Amerikalının Bitcoin'e sahip olduğunu ve bu sayının 100 milyona çıkmasının hedeflendiğini belirtti. Bitcoin'in enflasyona, politika risklerine ve finansal denetimlere karşı bir araç olduğunu vurguladı ve özellikle stratejik varlık olarak potansiyelini, diğer ülkelerin desteklemeyen tutumlarıyla karşılaştırarak özellikle belirtti.
Regülasyon ve Yenilik
Konuşmada, şeffaf ve yenilikçi dijital varlık düzenlemeleri oluşturulacağı ve bunların ana akım ekonomi sistemine dahil edileceği belirtildi. Wans, eski SEC başkanının düzenleme yöntemlerini eleştirdi ve yeniliği engelleyen benzer düzenleyicileri ortadan kaldırma taahhüdünde bulundu.
Topluluk Katılımı ve Gelecek Beklentileri
Vans, kripto topluluğunu özellikle 2026 ara seçimlerinde yararlı politikaları teşvik etmek için siyasi katılıma devam etmeye çağırdı. Ayrıca, AI ile kripto arasındaki işbirliğine değinerek, ulusal çıkarları korumak için AI gelişimine dikkat edilmesi gerektiğini vurguladı.
2. Amerika Birleşik Devletleri Senatörü Cynthia Lummis
Piyasa Yapısı Yasası'nın Önemi
Lummis, bir işlem platformunun baş hukuk danışmanıyla piyasa yapısı yasasını tartıştı. "Piyasa yapısı yasası, kongre katılımcılarının işletmeleri için özellikle önemlidir çünkü birçok iş Bitcoin satın alma ve tutma ile ilgilidir, bu nedenle saklama hizmetlerine ihtiyaç vardır, ya da şirketler Bitcoin ödünç veriyor, ayrıca Bitcoin vadeli işlem piyasası mevcut, Bitcoin ile Dolar arasındaki bağlantı çeşitlilik göstermektedir." diye vurguladı. Bu durum, stabilcoin yasasının sektöre olan doğrudan etkisinden daha büyüktür.
Stabilcoin Yasası
GENIUS stablecoin yasası, Senato'nun nihai inceleme aşamasına girdi. Bu yasa, geçen hafta 60 oyluk prosedür eşiğini aşmayı başardı, karşıt görüşlere rağmen. Geçerse, sekiz yıl içinde Bankacılık Komitesi'nin ilk başarılı yasası olacak. Lummis, bununla birlikte kripto piyasasında daha geniş bir düzenleyici yasayı teşvik etmeyi umuyor.
Gelecek vergi sistemi
Lummis, 600 dolardan az Bitcoin işlemlerinin vergiden muaf tutulması önerisinde bulundu. "Gelecekteki vergi sisteminin, kahve ya da akşam yemeği satın almak gibi, 600 dolardan az olan her Bitcoin işlemini vergiden muaf tutması gerektiğini" belirtti ve bunu Lightning Network ve Strike gibi teknolojilerle ilişkilendirdi. Bu önerisini, küçük işlemler üzerindeki vergi yükünü azaltma amacıyla Hazine Komitesine sundu.
Bitcoin stratejik rezerv
O, Amerika'nın 1 milyon Bitcoin satın alıp tutmasını önerdi, 20 yıl sonra Amerika'nın 37 trilyon dolarlık kamu borcunu yarıya indirebilir. O, "Bitcoin'i stratejik rezerv olarak satın alarak, ek borç almadan verimsiz varlıkları kullanabiliriz, bu da mali durumu önemli ölçüde iyileştirecektir." Bu öneri kongrede geniş bir tartışma yarattı, özellikle kamu borcu ve mali sürdürülebilirlik açısından.
Regülasyon zorlukları
Lummis, son dört yılda düzenleyicilerin dijital varlıklara düşmanca bir tutum sergilediğini ve bunun politika ilerlemesini engellediğini belirtti. "Onaylanmış bir IRS başkanının olmaması, ilgili yasama sürecini geciktirdi" diyerek daha net bir düzenleyici çerçeveye ihtiyaç duyulduğunu vurguladı.
Bitcoin'in küresel stratejik önemi
O, Bitcoin'in ekonomi ve küresel savunma açısından hayati öneme sahip olduğunu vurguladı ve bunu "saldırıya karşı bir caydırıcılık aracı, özellikle de diğer ülkelerden gelen tehditler için" olarak tanımladı. "Askeri liderler de bu görüşü destekliyor" dedi ve bu, Bitcoin'in stratejik varlık olarak konumunu daha da güçlendirdi.
3. ABD SEC Komiseri Hester Peirce
Haber bilgilerine göre, ABD SEC komiseri Hester Peirce, Bitcoin 2025 konferansında yaptığı konuşmada, "Meme coinlerin daha çok koleksiyon ürünleri gibi olduğunu düşünüyorum, Meme coin katılımcılarının menkul kıymetler yasasından koruma almadığını anlıyorum, bu konuda daha fazla rehberlik sağlayacağız. Meme coin düzenleme komitesinin kurulabileceğini düşünüyorum, düzenleme boşlukları her zaman doldurulmalıdır."
10 Ekim 2024 tarihinde, ABD SEC, FBI ve DOJ, Meme coin piyasa yapıcıları gibi kripto şirketlerine karşı dava açtı. Eğer bu düzenleyici kurul kurulur ise, uyum maliyetleri Meme piyasasında kısa vadede olumsuz bir etki yaratacaktır.
Üç, politika denetimi
1.【5.29】ABD SEC politika açıklaması: Üç tür PoS ağı stake etkinliği menkul kıymet ihraç etmez
Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Hisse Kanıtı (Proof of Stake, PoS) ağı staking faaliyetleri hakkında bir politika açıklaması yayınladı ve üç tür staking faaliyetinin menkul kıymet ihracı olarak değerlendirilmediğini netleştirdi. Bu politika, 29 Mayıs'ta yayınlandı ve uyumlu staking faaliyetlerine düzenleyici bir belirsizlik sağlamayı amaçlarken, menkul kıymet niteliğindeki tokenler üzerindeki yaptırım yetkisini saklı tutmaktadır. Politika içeriği, SEC'in resmi web sitesindeki haberlere dayanmaktadır ve aşağıda menkul kıymet ihracı olarak değerlendirilmeyen üç tür staking faaliyetini detaylı olarak listelemektedir:
Kendinize Ait Hisse Senedi (Self-staking): Düğüm operatörleri, kendi kripto varlıklarını ağ doğrulamasına katılmak için kullanır.
Üçüncü taraf denetimsiz staking: Varlık sahipleri, varlık üzerindeki kontrol haklarını koruyarak yalnızca doğrulama yetkisini devreder.
Düzenlenmiş saklama stakingi: Saklama kuruluşu, müşteri varlıklarını katı bir şekilde izole eder, bunları işletme veya yeniden teminat olarak kullanmaz.
Politika ayrıca, yukarıda belirtilen staking faaliyetlerinden elde edilen ağ ödüllerinin, başkalarının işletme yönetim çabalarına dayanan yatırım getirileri değil, doğrulama hizmetinin karşılığı olduğunu belirtmektedir; bu nedenle Howey testinin menkul kıymet tanım standartlarına uymamaktadır. Howey testi, ABD mahkemeleri tarafından bir yatırımın menkul kıymet oluşturup oluşturmadığını belirlemek için kullanılan bir standarttır ve dört unsuru içerir: para yatırımı, ortak girişim, beklenen kar ve başkalarının çabalarına güven.
Stablecoin'lerin ABD tahvillerine dönüşümü hızlanıyor, Bitcoin stratejik rezerv olarak öne çıkıyor.
Haftalık Pazar Trendleri Gözden Geçirme: Stabilcoinlerin ABD Tahvili Haline Gelmesi ve Bitcoin Stratejik Yükselişi Yeni Dönemi Yansıtıyor
Bu hafta kripto pazarında dalgalanmalar hakim oldu, Bitcoin birden fazla kez büyük dalgalanmalar gösterdi, Ethereum ise daha stabil bir performans sergiledi, UNI, ETHFI gibi ilgili varlıklar iyi bir performans gösterdi. Trump Medya Teknoloji Grubu, 2,5 milyar dolarlık özel sermaye finansmanı ile Bitcoin satın aldı, Pakistan ulusal düzeyde bir Bitcoin stratejik rezervi oluşturdu, FTX'in 5 milyar dolarlık geri ödemesi hafta başında piyasayı yükseltti. Ancak Cuma günü SEC'in staking düzenlemelerini gevşetme haberinin ardından bile piyasalarda genel bir düşüş meydana geldi, bu nedenle ilerleyen süreçleri dikkatle takip etmek gerekiyor.
Gündemde, stablecoin hala piyasanın ana melodisi, giderek ABD hükümeti ve küresel kurumların strateji yönlerinden biri haline geliyor; Bitcoin konferansı henüz somut bir fayda sağlamasa da, ana görüşler dikkate değer; SEC düzenlemesindeki gevşeme, staking alanı ve belirli bir ticaret platformunun ABD pazarına giriş zamanı geldi.
Bir. Stabilcoinlerin ABD Hazine Bonolarına dönüşüm trendi
1.Circle IPO
27 May'da, stablecoin ihraççısı Circle, olası bir satın alım iddialarını yalanladı ve NYSE'de halka arz başlatmayı planladığını belirtti. İki gün sonra bir yatırım kurumu, Circle IPO'sunun %10'unu satın almayı planladığını açıkladı.
Anahtar detaylar aşağıdadır:
Circle'ın USDC'sinin güncel piyasa değeri yaklaşık 60.793 milyar dolar, stablecoin pazarının toplam piyasa değerinin %24.59'unu oluşturuyor ve yalnızca Tether'ın %62.12'sinin ardından geliyor. Bu yıl itibarıyla, USDC'nin piyasa değeri %38.44 artarken, Tether yalnızca %11.51 büyüdü.
Circle, IPO'ya ve iş ortaklarından birine bağlı bir ticaret platformuna odaklanıyor. Bu platform, Nisan 2021'de halka açıldı ve ABD'nin önde gelen kripto borsa olarak halka açılan ilk borsa oldu, değeri bir ara 85 milyar dolara kadar yükseldi. Circle'ın IPO'su da birçok yatırım kuruluşunun dikkatini çekti.
Bir ticaret platformu, Circle ile %50 gelir paylaşım anlaşması imzaladı ve platform üzerindeki USDC ürününden elde edilen faizlerin %100'ünü kazandı. USDC, bu platformun yalnızca ticaretinin en büyük gelir kaynağı haline geldi. 2024 yılında Circle'dan yaklaşık 9 milyar dolar USDC geliri elde edilmesi bekleniyor, neredeyse hiçbir işletme maliyeti olmadan, toplam değerinin yaklaşık %25'ini oluşturuyor ve USDC'nin finansallarındaki önemini vurguluyor.
IPO'dan sonra, Circle sadece sermaye piyasalarından yenilik ve genişleme için daha kolay fon elde etmekle kalmayacak, aynı zamanda daha fazla stratejik yatırımcı veya ortak çekebilecek. USDC'nin büyümesi, belirli bir işlem platformunun gelirine ve ekosistemine doğrudan fayda sağladığından, bu durum hisse senedi fiyatını yükseltebilir.
2.Tether, gelişen piyasalara yöneliyor
25 Mayıs'ta, Tether CEO'sunun yaptığı açıklamaya göre, ABD'de stabilcoin yasası ilerlerken, Tether hala yurtdışı piyasalarına odaklanıyor ve Genius Yasası'nın yabancı ihraççılar üzerindeki etkisine dikkat ediyor. Bunun bir kısmı, Bitcoin ve ipotek gibi varlıklarının önerilen standartlara uymayabileceği için.
Dört büyük stablecoin émişinin teminat yapısı, bir kısmının ABD Hazine bonosundan ters repo anlaşmaları ve nakde yöneldiğini gösteriyor; Tether, kredi riski taşıyan varlıklardan ABD Hazine bonosuna geçiş yaptı. Yine de, 2024 Aralık itibarıyla, Tether hâlâ rezervlerinin %18'ini likiditesi düşük ve riski yüksek varlıklara yatıracak, bu da GENIUS Act'in talep ettiği %100 yüksek likiditeye, düşük riskli varlık rezervi ile tam olarak uyumlu değil.
3.Stablecoin ile ABD Hazine Bonoları arasındaki sıkı ilişki
Stablecoin'lerin iş modeli, ihraç edenler için son derece avantajlıdır. Stablecoin'ler genellikle nakit ve yüksek likiditeye sahip varlıklarla 1:1 oranında desteklenir. İhraç edenler, rezerv varlıkların faiz gelirlerini sahiplerine dağıtmaz, bunun yerine kendilerine bırakır ve böylece faiz oranları ve piyasa talebinin uygun olduğu zamanlarda önemli karlar elde eder.
Stablecoin ihraççıları, ABD Hazine tahvillerine olan yapısal talebi artırarak küresel makroekonomiyi etkileyen bir iş modeli geliştirmiştir. İki büyük ihraççının ABD Hazine tahvili sahipliği 116 milyar dolara kadar çıkmakta ve bu da stablecoin şirketlerini ABD Hazine tahvili doğrudan sahipleri arasında ilk 20'ye sokmakta, bazı egemen devletleri geride bırakmaktadır.
Amerika'nın Genius stablecoin yasası geçmek üzereyken, daha fazla stablecoin ihraççısı dijital doların küresel ekonomiye girmesi için bir kanal haline gelecek, doların küresel erişimini artıracak ve Amerika'nın para politikası kapsamını genişletecektir.
Ayrıca, ABD hükümeti, doların küresel rezerv para birimi statüsünü sürdürmek için stablecoin kullanacağını açıkça belirtti. Hazine Bakanı, Beyaz Saray'daki kripto para zirvesinde şunları söyledi: "Doları küresel ana rezerv para birimi olarak tutmaya devam edeceğiz ve bu hedefe ulaşmak için stablecoin kullanacağız."
Stablecoin'lar ve ABD Hazine bonoları ekonomik işlev açısından benzerlikler taşımaktadır:
İki, Bitcoin Konferansı
1.Vice President Vance
Vans, hükümetin önceki hükümetin düşmanca politikalarını sona erdirdiğini ve düzenleyici engelleri kaldırdığını duyurdu. Ulusal Bitcoin rezervi oluşturma taahhüdünde bulundu ve bunu 100 gün içinde gerçekleştirecek, böylece küresel liderlik için rekabet edecek. Ayrıca, stablecoin'leri dolar ekonomisinin yeni motoru olarak konumlandırmayı amaçlayan dolar stablecoin'inin düzenleyici çerçevesini oluşturmak için "GENIUS Yasası"nın yasalaşmasını teşvik etti.
Wans, 50 milyon Amerikalının Bitcoin'e sahip olduğunu ve bu sayının 100 milyona çıkmasının hedeflendiğini belirtti. Bitcoin'in enflasyona, politika risklerine ve finansal denetimlere karşı bir araç olduğunu vurguladı ve özellikle stratejik varlık olarak potansiyelini, diğer ülkelerin desteklemeyen tutumlarıyla karşılaştırarak özellikle belirtti.
Konuşmada, şeffaf ve yenilikçi dijital varlık düzenlemeleri oluşturulacağı ve bunların ana akım ekonomi sistemine dahil edileceği belirtildi. Wans, eski SEC başkanının düzenleme yöntemlerini eleştirdi ve yeniliği engelleyen benzer düzenleyicileri ortadan kaldırma taahhüdünde bulundu.
Vans, kripto topluluğunu özellikle 2026 ara seçimlerinde yararlı politikaları teşvik etmek için siyasi katılıma devam etmeye çağırdı. Ayrıca, AI ile kripto arasındaki işbirliğine değinerek, ulusal çıkarları korumak için AI gelişimine dikkat edilmesi gerektiğini vurguladı.
2. Amerika Birleşik Devletleri Senatörü Cynthia Lummis
Lummis, bir işlem platformunun baş hukuk danışmanıyla piyasa yapısı yasasını tartıştı. "Piyasa yapısı yasası, kongre katılımcılarının işletmeleri için özellikle önemlidir çünkü birçok iş Bitcoin satın alma ve tutma ile ilgilidir, bu nedenle saklama hizmetlerine ihtiyaç vardır, ya da şirketler Bitcoin ödünç veriyor, ayrıca Bitcoin vadeli işlem piyasası mevcut, Bitcoin ile Dolar arasındaki bağlantı çeşitlilik göstermektedir." diye vurguladı. Bu durum, stabilcoin yasasının sektöre olan doğrudan etkisinden daha büyüktür.
GENIUS stablecoin yasası, Senato'nun nihai inceleme aşamasına girdi. Bu yasa, geçen hafta 60 oyluk prosedür eşiğini aşmayı başardı, karşıt görüşlere rağmen. Geçerse, sekiz yıl içinde Bankacılık Komitesi'nin ilk başarılı yasası olacak. Lummis, bununla birlikte kripto piyasasında daha geniş bir düzenleyici yasayı teşvik etmeyi umuyor.
Lummis, 600 dolardan az Bitcoin işlemlerinin vergiden muaf tutulması önerisinde bulundu. "Gelecekteki vergi sisteminin, kahve ya da akşam yemeği satın almak gibi, 600 dolardan az olan her Bitcoin işlemini vergiden muaf tutması gerektiğini" belirtti ve bunu Lightning Network ve Strike gibi teknolojilerle ilişkilendirdi. Bu önerisini, küçük işlemler üzerindeki vergi yükünü azaltma amacıyla Hazine Komitesine sundu.
O, Amerika'nın 1 milyon Bitcoin satın alıp tutmasını önerdi, 20 yıl sonra Amerika'nın 37 trilyon dolarlık kamu borcunu yarıya indirebilir. O, "Bitcoin'i stratejik rezerv olarak satın alarak, ek borç almadan verimsiz varlıkları kullanabiliriz, bu da mali durumu önemli ölçüde iyileştirecektir." Bu öneri kongrede geniş bir tartışma yarattı, özellikle kamu borcu ve mali sürdürülebilirlik açısından.
Lummis, son dört yılda düzenleyicilerin dijital varlıklara düşmanca bir tutum sergilediğini ve bunun politika ilerlemesini engellediğini belirtti. "Onaylanmış bir IRS başkanının olmaması, ilgili yasama sürecini geciktirdi" diyerek daha net bir düzenleyici çerçeveye ihtiyaç duyulduğunu vurguladı.
O, Bitcoin'in ekonomi ve küresel savunma açısından hayati öneme sahip olduğunu vurguladı ve bunu "saldırıya karşı bir caydırıcılık aracı, özellikle de diğer ülkelerden gelen tehditler için" olarak tanımladı. "Askeri liderler de bu görüşü destekliyor" dedi ve bu, Bitcoin'in stratejik varlık olarak konumunu daha da güçlendirdi.
3. ABD SEC Komiseri Hester Peirce
Haber bilgilerine göre, ABD SEC komiseri Hester Peirce, Bitcoin 2025 konferansında yaptığı konuşmada, "Meme coinlerin daha çok koleksiyon ürünleri gibi olduğunu düşünüyorum, Meme coin katılımcılarının menkul kıymetler yasasından koruma almadığını anlıyorum, bu konuda daha fazla rehberlik sağlayacağız. Meme coin düzenleme komitesinin kurulabileceğini düşünüyorum, düzenleme boşlukları her zaman doldurulmalıdır."
10 Ekim 2024 tarihinde, ABD SEC, FBI ve DOJ, Meme coin piyasa yapıcıları gibi kripto şirketlerine karşı dava açtı. Eğer bu düzenleyici kurul kurulur ise, uyum maliyetleri Meme piyasasında kısa vadede olumsuz bir etki yaratacaktır.
Üç, politika denetimi
1.【5.29】ABD SEC politika açıklaması: Üç tür PoS ağı stake etkinliği menkul kıymet ihraç etmez
Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Hisse Kanıtı (Proof of Stake, PoS) ağı staking faaliyetleri hakkında bir politika açıklaması yayınladı ve üç tür staking faaliyetinin menkul kıymet ihracı olarak değerlendirilmediğini netleştirdi. Bu politika, 29 Mayıs'ta yayınlandı ve uyumlu staking faaliyetlerine düzenleyici bir belirsizlik sağlamayı amaçlarken, menkul kıymet niteliğindeki tokenler üzerindeki yaptırım yetkisini saklı tutmaktadır. Politika içeriği, SEC'in resmi web sitesindeki haberlere dayanmaktadır ve aşağıda menkul kıymet ihracı olarak değerlendirilmeyen üç tür staking faaliyetini detaylı olarak listelemektedir:
Politika ayrıca, yukarıda belirtilen staking faaliyetlerinden elde edilen ağ ödüllerinin, başkalarının işletme yönetim çabalarına dayanan yatırım getirileri değil, doğrulama hizmetinin karşılığı olduğunu belirtmektedir; bu nedenle Howey testinin menkul kıymet tanım standartlarına uymamaktadır. Howey testi, ABD mahkemeleri tarafından bir yatırımın menkul kıymet oluşturup oluşturmadığını belirlemek için kullanılan bir standarttır ve dört unsuru içerir: para yatırımı, ortak girişim, beklenen kar ve başkalarının çabalarına güven.
![Haftalık Piyasa Trendleri Gözden Geçirme: Stablecoin'in ABD Tahvillerine Dönüşümü ve Bitcoin'in Stratejik Yükselişi