Ethereum ekosistemi son zamanlarda ilginç bir manzara sunuyor: zincir üzerindeki aktiviteler oldukça hareketli, ancak fiyatlar pek bir tepki vermiyor. 25 Haziran'da Ethereum ağı tarafından onaylanan hacim 1.750.000 işlemle şaşırtıcı bir seviyeye ulaştı ve tarihsel olarak üçüncü en yüksek rakamı kaydetti; bu rakam yalnızca 2024 Ocak ve 2021 boğa koşusu zirve dönemlerindeki verilerin arkasında.

Bu fenomen, piyasa katılımcılarında geniş bir tartışma başlattı. ETH fiyatı nispeten stabil olsa da, zincir üzerindeki veriler aktifliğini yüksek sesle ilan ediyor. Bu fenomenin arkasındaki ana faktörleri derinlemesine analiz edelim:

Öncelikle, zincir üzerindeki hacim artışı ne anlama geliyor? Bu 1.750.000 işlem anlam ifade etmeyen işlemler değil, aslında somut bir ağ kullanımını yansıtıyor. Başlıca merkeziyetsiz borsa (DEX) arbitrajı ve likidasyon faaliyetleri, merkeziyetsiz uygulama (DApp) kullanıcı sayısında belirgin bir artış ve Arbitrum ile Optimism gibi ikinci katman genişleme çözümlerinin çapraz zincir işlemleri. Bu, Ethereum ağının somut bir canlılık artışı yaşadığını gösteriyor, sanki "yeniden başlatılan bir inşaat alanı" gibi, ancak "konut fiyatları" henüz artmamış durumda.

Peki, ETH fiyatı neden yükselmedi? Son 30 günde, ETH fiyatı 2,879 dolar ile 2,111 dolar arasında dalgalandı. Bu, piyasanın genel olarak Bitcoin'in hakimiyetine eğilimli olmasından kaynaklanıyor olabilir ve aynı zamanda zeki yatırımcılara ikinci katman ağı, yapay zeka ve merkeziyetsiz finans (AI+DeFi) birleşimi ile modüler gibi yeni alanlara yatırım yapmaları için bolca zaman verdi. Şu anda akıllı fonlar için "düşük fiyatla giriş" fırsatı olduğu söylenebilir.

Kendini geliştirmiş kullanıcılar için, şimdi birkaç alana odaklanmak önemli: ilki, Uniswap, Eigenlayer, Blast ve Friend.tech gibi kullanıcı sayısı artan, zincir üzerindeki yoğunluğun yeniden toplandığı protokoller; ikincisi, ikinci katman ağlarının aktifliği sayesinde ortaya çıkan fırsatlar, örneğin Arbitrum, Base ve Starknet gibi yavaş yavaş dipten çıkan projeler; üçüncüsü ise, ikinci katman ağlarının yerel tokenleri ve ETH staking ile ilgili projeler de dahil olmak üzere, değeri düşük olan Ethereum ekosistem varlıkları.

Özetle, mevcut zincir üzerindeki veriler, önceden sızdırılmış bir finansal rapor gibi, fiyat ise genellikle son tepki veren göstergedir. Bu zincir üzerindeki aktivite ile fiyat performansı arasındaki çelişki, piyasa katılımcılarına potansiyel yatırım fırsatları sunmaktadır. Ancak, yatırımcıların dikkatli olması ve riskleri kapsamlı bir şekilde değerlendirmesi gerekmektedir, çünkü piyasanın gelecekteki yönü hâlâ belirsizlikle doludur.