Orijinal Başlık:《IOSG Haftalık Bülten｜DePIN 101 #275》
Orijinal yazar: Jiawei, IOSG Ventures
Kaynak: Grayscale
Grayscale, bu yılın başında DePIN üzerine bir araştırma raporu yazdı, tablo başlıca DePIN projelerini ve piyasa değerlerini göstermektedir. 2022'den beri, DePIN ve AI, Crypto yatırımlarının iki yeni yönü olarak yan yana anılmaktadır. Ancak, DePIN alanında belirgin bir proje ortaya çıkmamış gibi görünüyor. (Helium, başlıca projelerden biri olarak kabul edilebilir, ancak Helium, DePIN kavramından bile önce ortaya çıkmıştı; tablodaki Bittensor, Render ve Akash daha çok AI alanına ait olarak sınıflandırılmaktadır.)
Böyle görünüyorsa, DePIN'in bu alanın tavanını açabilecek yeterince güçlü bir lider projesi yok. DePIN alanında önümüzdeki 1-3 yıl içinde hala bazı Alpha'ların var olabileceği.
Bu makale, DePIN’in yatırım mantığını sıfırdan incelemeyi deniyor. DePIN’in neden dikkat etmemiz gereken bir yatırım alanı olduğunu ve basit bir analiz çerçevesi sunmayı amaçlıyor. DePIN kapsamlı bir kavram olduğundan, birçok farklı alt alanı kapsıyor. Bu nedenle, makale biraz daha geniş bir perspektiften, soyut bir açıdan kavramı açıklamaya çalışacak, ancak yine de bazı somut örnekler verecektir.
DePIN yatırımlarına neden dikkat edilmeli
DePIN bir moda terimi değildir
Öncelikle netleştirilmesi gereken bir konu var; fiziksel dünyanın altyapısının merkeziyetsizleştirilmesi, gösterişli bir fikir değil, sadece basit bir "narrative play" değil, uygulanabilir bir durumdur. DePIN içinde gerçekten merkeziyetsizliğin bir şeyi "enable" edebileceği veya bir şeyi "optimize" edebileceği sahneler bulunmaktadır.
Burada iki basit örnek verelim:
Kaynak: IOSG
DePIN'in ana parçalarından biri olan telekomünikasyon alanında, ABD pazarını örnek alarak, geleneksel iletişim operatörlerinin (AT & T, T-Mobile gibi) genellikle spektrum lisans ihalelerine ve baz istasyonu dağıtımına milyarlarca dolar yatırım yapması ve ardından 1-3 kilometrelik bir yarıçapı kapsayan her makro baz istasyonu için 200.000-500.000 dolar dağıtım maliyeti ödemesi gerekiyor. 22 yıllık Federal İletişim Komisyonu (FCC) 3.45GHz bandında 5G spektrumu müzayedesinde AT&T, 9 milyar dolar yatırım yaparak onu en pahalı operatör haline getirdi. Bu merkezi liderliğindeki altyapı modeli, iletişim hizmetleri için yüksek fiyatlara yol açmıştır.
Helium Mobile, topluluğa dayalı bir şekilde, bu erken maliyeti her bir kullanıcıya paylaştırarak, bireylerin yalnızca 249 dolar veya 499 dolar değerinde bir hotspot cihazı satın alarak ağa bağlanmasını ve "mikro operatör" haline gelmesini sağlıyor. Token teşvikleri ile topluluğun kendiliğinden ağ oluşturmasını sağlıyor, böylece toplam yatırımı düşürüyor. Verizon'un bir makro baz istasyonu kurma maliyeti yaklaşık 200.000 dolarken, Helium yaklaşık 100 hotspot cihazı (toplam maliyet yaklaşık 50.000 dolar) kurarak benzer bir kapsama alanına ulaşabiliyor, maliyet düşüşü yaklaşık %75.
Ayrıca, AI veri alanında, geleneksel AI şirketleri eğitim verisi edinmek için Reddit, Twitter gibi platformlara yılda 300 milyon dolara kadar API ücreti ödemek zorundadır ve Bright Data (konut proxy) ve Oxylabs (veri merkezi proxy) aracılığıyla veri toplamaktadırlar. Bununla birlikte, giderek artan telif hakkı ve teknik sınırlamalarla karşı karşıya kalmakta, veri kaynaklarının uyumluluğu ve çeşitliliği güvence altına alınamamaktadır.
Grass, bu ikilemi, kullanıcıların boşta kalan bant genişliğini paylaşmak, genel web verilerini kazımaya yardımcı olmak ve bunun için jeton ödülleri kazanmak için tarayıcı uzantılarını indirmelerine olanak tanıyan dağıtılmış web kazıma ile çözer. Bu model, yapay zeka şirketleri için veri toplama maliyetini önemli ölçüde azaltırken, veri çeşitliliği ve coğrafi dağıtım sağlar. Grass'a göre, şu anda ağa katılan 190 ülkeden 109.755.404 IP adresi var ve günde ortalama 1.000 terabayt İnternet verisine katkıda bulunuyor.
Sonuç olarak, DePIN yatırımı için temel bir çıkış noktası şudur: merkeziyetsiz fiziksel altyapı, geleneksel fiziksel altyapılardan daha iyi olma ve hatta geleneksel yöntemlerle yapılamayan şeyleri yapma fırsatına sahiptir.
Infra ve Consumer'ın kesişim noktası olarak
Crypto yatırımı olarak iki ana hat olan Infra ve Consumer, kendi başlarına bazı sorunlarla karşı karşıya.
Infra projeleri genellikle iki özelliğe sahiptir: birincisi, ZK, FHE, MPC gibi teknolojilerin çok yüksek bir eşiği olan güçlü bir teknik niteliği vardır ve piyasa algısında belirli bir kopukluk mevcuttur. İkincisi, tanıdık olduğumuz Layer1/2, köprüler, staking gibi projelerin nihai kullanıcılara doğrudan ulaşabildiği dışında, çoğu Infra aslında B2B'dir. Örneğin geliştirici araçları, veri kullanılabilirlik katmanları, oracle'lar, yardımcı işlemciler vb. kullanıcıdan nispeten uzaktır.
Bu iki nokta, Infra projesinin kullanıcıların zihinsel payını artırmasını zorlaştırıyor ve yayılma oranı düşük. Kaliteli Infra'nın belirli bir PMF ve geliri olmasına rağmen, kendi kendine yeterli şekilde döngüleri aşabilmesine rağmen, dikkat eksikliği olan piyasa koşullarında zihinsel pay eksikliği, ileride Listeleme yapmayı zor hale getiriyor.
Tersine bakıldığında, Consumer doğrudan son kullanıcıya hitap etmesi nedeniyle mindshare yakalamada doğal bir avantaja sahiptir. Ancak yeni kavramlar piyasada kolayca yalanlanabilir ve hatta popülerlik geçişinden sonra bir anda düşüş yaşayabilirler. Bu tür projeler genellikle anlatıdan harekete geçme, kısa vadeli patlama ve ardından yalanlanma geri çekilmesi döngüsüne girerler ve yaşam döngüleri kısadır. Örnekler arasında friend.tech ve Farcaster gibi projeler bulunmaktadır.
Büyüme, mindshare ve listeleme, bu dönemde çokça tartışılan konulardır. Genel olarak, DePIN yukarıdaki iki sorunu bir araya getirerek daha iyi bir çözüm bulabilir ve bir denge noktası oluşturabilir.
DePIN, enerji, kablosuz ağlar vb. gibi fiziksel dünyanın gerçek ihtiyaçları üzerine inşa edilmiştir ve yüksek kaliteli DePIN projeleri sağlam PMF'ye ve gelire sahiptir, kolayca tahrif edilemez ve piyasa tarafından kolayca anlaşılır. Örneğin, Helium'un aylık 30 ABD doları tutarındaki sınırsız veri planı, geleneksel taşıyıcılar tarafından sunulan planlardan açıkça daha ucuzdur. DePIN ayrıca, zihin paylaşımını yakalayabilen kullanıcı tarafını kullanma ihtiyacına da sahiptir. Örneğin, kullanıcılar kendi boşta bant genişliğine katkıda bulunmak için Grass'ın tarayıcı eklentisini indirebilir ve Grass, çoğu kriptoya özgü olmayan uç noktalarda 2,5 milyon kullanıcıya ulaştı. Aynı şey, kullanıcıya çok yakın olan eSIM, WiFi, araç içi veri vb. diğer parçalar için de geçerlidir.
DePIN yatırım çerçevesi
Kaynak: Messari, IOSG
Yön
Sadece sezgilerden yola çıkarak, 5G ve kablosuz ağlar büyük bir pazar, araç içi veriler ve hava durumu verileri ise küçük bir pazar. Talep tarafında, bunun zorunlu bir ihtiyaç (5G) veya güçlü bir talep olup olmadığına bakılmalı. Ayrıca, 5G'nin geleneksel pazardaki payı çok büyük olduğundan, DePIN bunun içinden küçük bir kısmını yakalayabilse bile, Crypto'nun hacmi açısından pazar kapasitesi oldukça dikkate değer.
ürün
Grayscale'in raporuna göre, DePIN modeli özellikle yüksek sermaye gereksinimleri, yüksek giriş engelleri, belirgin tekel yapıları ve yetersiz kaynak kullanımı olan sektörler için uygundur. PMF sorusuna cevap vermek esasen iki noktayı göz önünde bulundurur.
Kaynak: Hivemapper
Tedarik tarafında, DePIN'in daha önce yapılamayan şeyleri yapıp yapmadığı ya da mevcut çözümlerle kıyaslandığında belirgin avantajlara sahip olup olmadığı (maliyet, verimlilik vb.) önemlidir. Örneğin, Hivemapper'ın bulunduğu harita toplama alanında, geleneksel harita toplamanın en az üç büyük sorunu vardır:
· Geleneksel olarak profesyonel araç filolarına ve elle etiketlemeye bağımlıdır, bu da yüksek maliyetler ve düşük ölçeklenebilirlik anlamına gelir.
· Google Sokak Görünümü güncelleme döngüsü uzun, uzak bölgelerde kapsama oranı düşük
· Merkezi harita hizmet sağlayıcıları verilerin fiyatlandırma hakkını tekelleştiriyor
Öte yandan Hivemapper, kullanıcıların araç kamerası satarak veri toplamasına olanak tanır ve veri toplamayı kullanıcıların günlük sürüşlerinde yaptıkları bir şeye dönüştürmek için kitle kaynak kullanımını kullanır. Kullanıcılara belirteç teşvikleri aracılığıyla rehberlik edin ve kaynakları yüksek talep gören alanlara göre önceliklendirin. Talep tarafında, DePIN tarafından sağlanan ürünlerin gerçek piyasa talebine sahip olması gerekir ve güçlü bir ödeme isteğine sahip olmak en iyisidir. Aynı örnekte Hivemapper, harita verilerini otonom sürüş, lojistik, sigorta vb. şirketlerin yanı sıra belediye yönetimlerine de satabiliyor ve temel ihtiyaçlar doğrulanıyor. Donanım söz konusu olduğunda, Multicoin'in 2023 makalesi "DePIN Ağlarının Tasarım Alanını Keşfetmek" donanımla başlar. Yazar burada birkaç nokta eklemek istiyor.
Donanımın zaman çizelgesi "üretim - satış - dağıtım - bakım" olarak özetlenebilir.
· Üretim: Proje ekibi kendi donanımını mı tasarlayıp üretiyor, yoksa mevcut donanımı mı kullanıyor? Örneğin, Helium hem kendi iki tür hotspotunu sunuyor hem de mevcut WiFi ağlarını entegre etmeye destek veriyor. Ya da hesaplama ve depolama türündeki DePIN projeleri, mevcut grafik kartlarını ve sabit diskleri doğrudan kullanabiliyor.
**· Satış: ** Satışın açık fiyatlandırılması, kullanıcıların potansiyel kazançlara göre geri dönüş süresini hesaplayacakları anlamına gelir. Helium'un ev tipi mobil hotspot'u 249 ABD doları, DIMO'nun araç içi veri toplayıcısı ise 1.331 ABD dolarıdır.
· Dağıtım: Nasıl dağıtılır? Dağıtım, birçok belirsizlik faktörünü içerir: lojistik süreleri, taşıma maliyetleri ve ön satıştan itibaren teslimat süreleri vb. Küresel çapta hedeflenen projeler için, uygunsuz dağıtım tasarımı ve yöntemleri projelerin ilerlemesini büyük ölçüde yavaşlatabilir.
· Bakım: Donanım bakımında kullanıcıların ne yapması gerekiyor? Bazı cihazlarda amortisman veya aşınma durumu olabilir. En basit bakım örneği Grass'tır, kullanıcılar sadece tarayıcı uzantısını indirmeleri yeterlidir, başka bir işlem gerektirmez; ya da Helium'un hotspot'u, sadece basit bir kurulum ile sürekli çalışabilir. Eğer güneş enerjisi üretimi gibi konular söz konusuysa, daha karmaşık hale gelebilir.
Yukarıdaki noktaları birleştirerek, en basit model Grass'ın modelidir - doğrudan mevcut ağ bant genişliğini kullanır, üretim ve dağıtım yoktur, kullanıcılar için giriş engeli yoktur ve satış gerekmez, bu da ağın projenin başlarında hızlı bir şekilde ölçeklendirilmesine yardımcı olur. Kuşkusuz, her yöndeki projelerin farklı donanım ihtiyaçları vardır. Ancak donanım, ilk benimsemenin sürtüşmesiyle ilgilidir. Projenin ilk aşamalarında, sürtünme ne kadar az olursa o kadar iyidir ve proje olgunlaştıkça, bazı sürtüşmeler bekletmeye ve belirli bir derecede bağlanmaya yol açabilir. Başlangıç ekipleri için, donanıma yönelik yol seçimini ve kaynak yatırımını bir gecede değil, kademeli olarak kontrol etmek gerekir.
Hayal edin, eğer "üretim - satış - dağıtım - bakım" süreçleri kolay değilse, o zaman kullanıcılar neden katılmak istesin ki, çok güçlü ve kesin bir teşvik olmadan?
Token Ekonomisi
Token mekanizması tasarımı, DePIN projesinin en zorlu aşamalarından biridir. Diğer alanlardaki projelerden farklı olarak, DePIN, ağın farklı katılımcılarını erken aşamada teşvik etmeyi gerektirir; bu nedenle, projenin çok erken aşamalarında tokenlerin piyasaya sürülmesi gerekmektedir. Bu konu, yeni bir makale için bazı vaka çalışmaları yapmaya uygun olup, bu yazıda daha fazla ayrıntıya girilmeyecektir.
Takım
Ekip dağılımında, kurucuların en azından aşağıdaki arka plana sahip birer kişiye ihtiyaçları vardır: biri, bu alandaki geleneksel bir şirkette çalışmış ve teknik ve ürün gibi pratik uygulamalardan sorumlu zengin bir deneyime sahip olmalıdır; diğeri ise kripto kökenli olmalı, token ekonomisi ve topluluk inşası hakkında bilgi sahibi olmalı, kripto kullanıcıları ile kripto olmayan kullanıcıların tercihleri ve zihinsel modellerinin benzerlikleri ve farklılıklarını ayırt edebilmelidir.
Diğer
Regülasyon sorunları, örneğin yurt içinde yol görüntüleri ve verileri toplamak açıkça oldukça hassastır.
Kısa Özet
Bu döngüde Crypto gerçekten "dışarıya açılan" bir uygulama sunmadı, görünüşe göre dış kullanıcıların benimsemesi hala uzak bir hayal. Bazı Crypto uygulamalarının sağladığı kısa vadeli teşvikler, kullanıcıların onları kullanma nedenidir fakat sürdürülebilir değildir. DePIN'in alt seviyeden türetilen ekonomik faydaları, kullanıcı tarafında geleneksel altyapının yerini alabilir ve böylece uygulamanın sürdürülebilirliğini sağlarken büyük ölçekli benimsemeyi gerçekleştirebilir.
Kaynak: Helium
DePIN ve gerçekliğin birleşimi uzun bir geliştirme döngüsü oluştursa da, Helium Mobile'ın evriminde şimdiden bir miktar ışık görüyoruz: Helium Mobile, kullanıcı cihazlarını sorunsuz bir şekilde T-Mobile'ın ülke çapındaki 5G ağına geçirmek için T-Mobile ile ortaklık kurdu, örneğin, kullanıcılar Helium topluluğu erişim noktası aralığından ayrıldığında T-Mobile'ın baz istasyonuna otomatik olarak bağlanmak ve sinyal kesintilerini önlemek. Bu yılın başlarında Helium, Mexico City ve Oaxaca'da Helium Mobile 5G bağlantı noktalarının konuşlandırılmasıyla Güney Amerika'daki genişlemesine başlamak için küresel telekomünikasyon devi Telefónica ile bir ortaklık duyurdu. Telefónica'nın Meksikalı yan kuruluşu Movistar'ın yaklaşık 2,3 milyon abonesi var ve ortaklık bu aboneleri doğrudan Helium'un 5G ağına bağlıyor.
Yukarıda tartışılanların yanı sıra, DePIN'in iki benzersiz avantajı daha olduğunu düşünüyoruz:
**1. Geleneksel tekelci büyük işletmelerle karşılaştırıldığında, DePIN daha esnek dağıtım yöntemlerine ve araçlarına sahiptir ve token modeli aracılığıyla ekosistem içindeki teşvikleri uyumlu hale getirebilir. Örneğin, geleneksel telekom endüstrisi genellikle birkaç devin hakimiyetindedir ve yenilik yapma dürtüsünden yoksundur. Örneğin kırsal alanlarda, dağınık nüfusları ve düşük ve zaman alıcı yatırım getirisi nedeniyle geleneksel operatörlerin konuşlandırması için herhangi bir teşvik yoktur. Ve uygun tokenomik tasarımla, ağın sıcak noktaların kıt olduğu yerlerde konuşlandırılması teşvik edilebilir. Aynı şey, Hivermapper'ın harita kaynaklarının kıt olduğu yerlerde daha yüksek teşvikler belirlemesi için de geçerlidir.
2. DePIN'in pozitif dışsallıklar getirme fırsatı var. AI şirketlerinin Grass tarafından toplanan internet verilerini satın alması, otonom sürüş şirketlerinin Hivemapper'ın sokak düzeyindeki harita verilerini satın alması ve Helium Mobile'ın düşük maliyetli veri paketleri sunabilmesi, DePIN'in aslında Kripto alanının dışına çıkabileceğini, gerçek hayata ve diğer sektörlere değer katabileceğini göstermektedir. Başka bir deyişle, DePIN tokenlerinin arkasında gerçek bir değer desteği bulunmaktadır, bir Ponzi modeli değil.
Elbette, DePIN de birçok belirsizlikle karşı karşıya: örneğin, işletim donanımının neden olduğu zaman döngüsü belirsizliği, düzenleyici riskler, durum tespiti riskleri vb. Özetle, DePIN, 2025'te odaklandığımız önemli bir alan ve gelecekte DePIN ile ilgili daha fazla araştırma da sunacağız.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Alpha fırsatları hala mevcut, DePIN'in yatırım mantığını baştan sona yeniden düzenlemek.
Grayscale, bu yılın başında DePIN üzerine bir araştırma raporu yazdı, tablo başlıca DePIN projelerini ve piyasa değerlerini göstermektedir. 2022'den beri, DePIN ve AI, Crypto yatırımlarının iki yeni yönü olarak yan yana anılmaktadır. Ancak, DePIN alanında belirgin bir proje ortaya çıkmamış gibi görünüyor. (Helium, başlıca projelerden biri olarak kabul edilebilir, ancak Helium, DePIN kavramından bile önce ortaya çıkmıştı; tablodaki Bittensor, Render ve Akash daha çok AI alanına ait olarak sınıflandırılmaktadır.)
Böyle görünüyorsa, DePIN'in bu alanın tavanını açabilecek yeterince güçlü bir lider projesi yok. DePIN alanında önümüzdeki 1-3 yıl içinde hala bazı Alpha'ların var olabileceği.
Bu makale, DePIN’in yatırım mantığını sıfırdan incelemeyi deniyor. DePIN’in neden dikkat etmemiz gereken bir yatırım alanı olduğunu ve basit bir analiz çerçevesi sunmayı amaçlıyor. DePIN kapsamlı bir kavram olduğundan, birçok farklı alt alanı kapsıyor. Bu nedenle, makale biraz daha geniş bir perspektiften, soyut bir açıdan kavramı açıklamaya çalışacak, ancak yine de bazı somut örnekler verecektir.
DePIN yatırımlarına neden dikkat edilmeli
DePIN bir moda terimi değildir
Öncelikle netleştirilmesi gereken bir konu var; fiziksel dünyanın altyapısının merkeziyetsizleştirilmesi, gösterişli bir fikir değil, sadece basit bir "narrative play" değil, uygulanabilir bir durumdur. DePIN içinde gerçekten merkeziyetsizliğin bir şeyi "enable" edebileceği veya bir şeyi "optimize" edebileceği sahneler bulunmaktadır.
Burada iki basit örnek verelim:
DePIN'in ana parçalarından biri olan telekomünikasyon alanında, ABD pazarını örnek alarak, geleneksel iletişim operatörlerinin (AT & T, T-Mobile gibi) genellikle spektrum lisans ihalelerine ve baz istasyonu dağıtımına milyarlarca dolar yatırım yapması ve ardından 1-3 kilometrelik bir yarıçapı kapsayan her makro baz istasyonu için 200.000-500.000 dolar dağıtım maliyeti ödemesi gerekiyor. 22 yıllık Federal İletişim Komisyonu (FCC) 3.45GHz bandında 5G spektrumu müzayedesinde AT&T, 9 milyar dolar yatırım yaparak onu en pahalı operatör haline getirdi. Bu merkezi liderliğindeki altyapı modeli, iletişim hizmetleri için yüksek fiyatlara yol açmıştır.
Helium Mobile, topluluğa dayalı bir şekilde, bu erken maliyeti her bir kullanıcıya paylaştırarak, bireylerin yalnızca 249 dolar veya 499 dolar değerinde bir hotspot cihazı satın alarak ağa bağlanmasını ve "mikro operatör" haline gelmesini sağlıyor. Token teşvikleri ile topluluğun kendiliğinden ağ oluşturmasını sağlıyor, böylece toplam yatırımı düşürüyor. Verizon'un bir makro baz istasyonu kurma maliyeti yaklaşık 200.000 dolarken, Helium yaklaşık 100 hotspot cihazı (toplam maliyet yaklaşık 50.000 dolar) kurarak benzer bir kapsama alanına ulaşabiliyor, maliyet düşüşü yaklaşık %75.
Ayrıca, AI veri alanında, geleneksel AI şirketleri eğitim verisi edinmek için Reddit, Twitter gibi platformlara yılda 300 milyon dolara kadar API ücreti ödemek zorundadır ve Bright Data (konut proxy) ve Oxylabs (veri merkezi proxy) aracılığıyla veri toplamaktadırlar. Bununla birlikte, giderek artan telif hakkı ve teknik sınırlamalarla karşı karşıya kalmakta, veri kaynaklarının uyumluluğu ve çeşitliliği güvence altına alınamamaktadır.
Grass, bu ikilemi, kullanıcıların boşta kalan bant genişliğini paylaşmak, genel web verilerini kazımaya yardımcı olmak ve bunun için jeton ödülleri kazanmak için tarayıcı uzantılarını indirmelerine olanak tanıyan dağıtılmış web kazıma ile çözer. Bu model, yapay zeka şirketleri için veri toplama maliyetini önemli ölçüde azaltırken, veri çeşitliliği ve coğrafi dağıtım sağlar. Grass'a göre, şu anda ağa katılan 190 ülkeden 109.755.404 IP adresi var ve günde ortalama 1.000 terabayt İnternet verisine katkıda bulunuyor.
Sonuç olarak, DePIN yatırımı için temel bir çıkış noktası şudur: merkeziyetsiz fiziksel altyapı, geleneksel fiziksel altyapılardan daha iyi olma ve hatta geleneksel yöntemlerle yapılamayan şeyleri yapma fırsatına sahiptir.
Infra ve Consumer'ın kesişim noktası olarak
Crypto yatırımı olarak iki ana hat olan Infra ve Consumer, kendi başlarına bazı sorunlarla karşı karşıya.
Infra projeleri genellikle iki özelliğe sahiptir: birincisi, ZK, FHE, MPC gibi teknolojilerin çok yüksek bir eşiği olan güçlü bir teknik niteliği vardır ve piyasa algısında belirli bir kopukluk mevcuttur. İkincisi, tanıdık olduğumuz Layer1/2, köprüler, staking gibi projelerin nihai kullanıcılara doğrudan ulaşabildiği dışında, çoğu Infra aslında B2B'dir. Örneğin geliştirici araçları, veri kullanılabilirlik katmanları, oracle'lar, yardımcı işlemciler vb. kullanıcıdan nispeten uzaktır.
Bu iki nokta, Infra projesinin kullanıcıların zihinsel payını artırmasını zorlaştırıyor ve yayılma oranı düşük. Kaliteli Infra'nın belirli bir PMF ve geliri olmasına rağmen, kendi kendine yeterli şekilde döngüleri aşabilmesine rağmen, dikkat eksikliği olan piyasa koşullarında zihinsel pay eksikliği, ileride Listeleme yapmayı zor hale getiriyor.
Tersine bakıldığında, Consumer doğrudan son kullanıcıya hitap etmesi nedeniyle mindshare yakalamada doğal bir avantaja sahiptir. Ancak yeni kavramlar piyasada kolayca yalanlanabilir ve hatta popülerlik geçişinden sonra bir anda düşüş yaşayabilirler. Bu tür projeler genellikle anlatıdan harekete geçme, kısa vadeli patlama ve ardından yalanlanma geri çekilmesi döngüsüne girerler ve yaşam döngüleri kısadır. Örnekler arasında friend.tech ve Farcaster gibi projeler bulunmaktadır.
Büyüme, mindshare ve listeleme, bu dönemde çokça tartışılan konulardır. Genel olarak, DePIN yukarıdaki iki sorunu bir araya getirerek daha iyi bir çözüm bulabilir ve bir denge noktası oluşturabilir.
DePIN, enerji, kablosuz ağlar vb. gibi fiziksel dünyanın gerçek ihtiyaçları üzerine inşa edilmiştir ve yüksek kaliteli DePIN projeleri sağlam PMF'ye ve gelire sahiptir, kolayca tahrif edilemez ve piyasa tarafından kolayca anlaşılır. Örneğin, Helium'un aylık 30 ABD doları tutarındaki sınırsız veri planı, geleneksel taşıyıcılar tarafından sunulan planlardan açıkça daha ucuzdur. DePIN ayrıca, zihin paylaşımını yakalayabilen kullanıcı tarafını kullanma ihtiyacına da sahiptir. Örneğin, kullanıcılar kendi boşta bant genişliğine katkıda bulunmak için Grass'ın tarayıcı eklentisini indirebilir ve Grass, çoğu kriptoya özgü olmayan uç noktalarda 2,5 milyon kullanıcıya ulaştı. Aynı şey, kullanıcıya çok yakın olan eSIM, WiFi, araç içi veri vb. diğer parçalar için de geçerlidir.
DePIN yatırım çerçevesi
Yön
Sadece sezgilerden yola çıkarak, 5G ve kablosuz ağlar büyük bir pazar, araç içi veriler ve hava durumu verileri ise küçük bir pazar. Talep tarafında, bunun zorunlu bir ihtiyaç (5G) veya güçlü bir talep olup olmadığına bakılmalı. Ayrıca, 5G'nin geleneksel pazardaki payı çok büyük olduğundan, DePIN bunun içinden küçük bir kısmını yakalayabilse bile, Crypto'nun hacmi açısından pazar kapasitesi oldukça dikkate değer.
ürün
Grayscale'in raporuna göre, DePIN modeli özellikle yüksek sermaye gereksinimleri, yüksek giriş engelleri, belirgin tekel yapıları ve yetersiz kaynak kullanımı olan sektörler için uygundur. PMF sorusuna cevap vermek esasen iki noktayı göz önünde bulundurur.
Tedarik tarafında, DePIN'in daha önce yapılamayan şeyleri yapıp yapmadığı ya da mevcut çözümlerle kıyaslandığında belirgin avantajlara sahip olup olmadığı (maliyet, verimlilik vb.) önemlidir. Örneğin, Hivemapper'ın bulunduğu harita toplama alanında, geleneksel harita toplamanın en az üç büyük sorunu vardır:
· Geleneksel olarak profesyonel araç filolarına ve elle etiketlemeye bağımlıdır, bu da yüksek maliyetler ve düşük ölçeklenebilirlik anlamına gelir.
· Google Sokak Görünümü güncelleme döngüsü uzun, uzak bölgelerde kapsama oranı düşük
· Merkezi harita hizmet sağlayıcıları verilerin fiyatlandırma hakkını tekelleştiriyor
Öte yandan Hivemapper, kullanıcıların araç kamerası satarak veri toplamasına olanak tanır ve veri toplamayı kullanıcıların günlük sürüşlerinde yaptıkları bir şeye dönüştürmek için kitle kaynak kullanımını kullanır. Kullanıcılara belirteç teşvikleri aracılığıyla rehberlik edin ve kaynakları yüksek talep gören alanlara göre önceliklendirin. Talep tarafında, DePIN tarafından sağlanan ürünlerin gerçek piyasa talebine sahip olması gerekir ve güçlü bir ödeme isteğine sahip olmak en iyisidir. Aynı örnekte Hivemapper, harita verilerini otonom sürüş, lojistik, sigorta vb. şirketlerin yanı sıra belediye yönetimlerine de satabiliyor ve temel ihtiyaçlar doğrulanıyor. Donanım söz konusu olduğunda, Multicoin'in 2023 makalesi "DePIN Ağlarının Tasarım Alanını Keşfetmek" donanımla başlar. Yazar burada birkaç nokta eklemek istiyor.
Donanımın zaman çizelgesi "üretim - satış - dağıtım - bakım" olarak özetlenebilir.
· Üretim: Proje ekibi kendi donanımını mı tasarlayıp üretiyor, yoksa mevcut donanımı mı kullanıyor? Örneğin, Helium hem kendi iki tür hotspotunu sunuyor hem de mevcut WiFi ağlarını entegre etmeye destek veriyor. Ya da hesaplama ve depolama türündeki DePIN projeleri, mevcut grafik kartlarını ve sabit diskleri doğrudan kullanabiliyor.
**· Satış: ** Satışın açık fiyatlandırılması, kullanıcıların potansiyel kazançlara göre geri dönüş süresini hesaplayacakları anlamına gelir. Helium'un ev tipi mobil hotspot'u 249 ABD doları, DIMO'nun araç içi veri toplayıcısı ise 1.331 ABD dolarıdır.
· Dağıtım: Nasıl dağıtılır? Dağıtım, birçok belirsizlik faktörünü içerir: lojistik süreleri, taşıma maliyetleri ve ön satıştan itibaren teslimat süreleri vb. Küresel çapta hedeflenen projeler için, uygunsuz dağıtım tasarımı ve yöntemleri projelerin ilerlemesini büyük ölçüde yavaşlatabilir.
· Bakım: Donanım bakımında kullanıcıların ne yapması gerekiyor? Bazı cihazlarda amortisman veya aşınma durumu olabilir. En basit bakım örneği Grass'tır, kullanıcılar sadece tarayıcı uzantısını indirmeleri yeterlidir, başka bir işlem gerektirmez; ya da Helium'un hotspot'u, sadece basit bir kurulum ile sürekli çalışabilir. Eğer güneş enerjisi üretimi gibi konular söz konusuysa, daha karmaşık hale gelebilir.
Yukarıdaki noktaları birleştirerek, en basit model Grass'ın modelidir - doğrudan mevcut ağ bant genişliğini kullanır, üretim ve dağıtım yoktur, kullanıcılar için giriş engeli yoktur ve satış gerekmez, bu da ağın projenin başlarında hızlı bir şekilde ölçeklendirilmesine yardımcı olur. Kuşkusuz, her yöndeki projelerin farklı donanım ihtiyaçları vardır. Ancak donanım, ilk benimsemenin sürtüşmesiyle ilgilidir. Projenin ilk aşamalarında, sürtünme ne kadar az olursa o kadar iyidir ve proje olgunlaştıkça, bazı sürtüşmeler bekletmeye ve belirli bir derecede bağlanmaya yol açabilir. Başlangıç ekipleri için, donanıma yönelik yol seçimini ve kaynak yatırımını bir gecede değil, kademeli olarak kontrol etmek gerekir.
Hayal edin, eğer "üretim - satış - dağıtım - bakım" süreçleri kolay değilse, o zaman kullanıcılar neden katılmak istesin ki, çok güçlü ve kesin bir teşvik olmadan?
Token Ekonomisi
Token mekanizması tasarımı, DePIN projesinin en zorlu aşamalarından biridir. Diğer alanlardaki projelerden farklı olarak, DePIN, ağın farklı katılımcılarını erken aşamada teşvik etmeyi gerektirir; bu nedenle, projenin çok erken aşamalarında tokenlerin piyasaya sürülmesi gerekmektedir. Bu konu, yeni bir makale için bazı vaka çalışmaları yapmaya uygun olup, bu yazıda daha fazla ayrıntıya girilmeyecektir.
Takım
Ekip dağılımında, kurucuların en azından aşağıdaki arka plana sahip birer kişiye ihtiyaçları vardır: biri, bu alandaki geleneksel bir şirkette çalışmış ve teknik ve ürün gibi pratik uygulamalardan sorumlu zengin bir deneyime sahip olmalıdır; diğeri ise kripto kökenli olmalı, token ekonomisi ve topluluk inşası hakkında bilgi sahibi olmalı, kripto kullanıcıları ile kripto olmayan kullanıcıların tercihleri ve zihinsel modellerinin benzerlikleri ve farklılıklarını ayırt edebilmelidir.
Diğer
Regülasyon sorunları, örneğin yurt içinde yol görüntüleri ve verileri toplamak açıkça oldukça hassastır.
Kısa Özet
Bu döngüde Crypto gerçekten "dışarıya açılan" bir uygulama sunmadı, görünüşe göre dış kullanıcıların benimsemesi hala uzak bir hayal. Bazı Crypto uygulamalarının sağladığı kısa vadeli teşvikler, kullanıcıların onları kullanma nedenidir fakat sürdürülebilir değildir. DePIN'in alt seviyeden türetilen ekonomik faydaları, kullanıcı tarafında geleneksel altyapının yerini alabilir ve böylece uygulamanın sürdürülebilirliğini sağlarken büyük ölçekli benimsemeyi gerçekleştirebilir.
DePIN ve gerçekliğin birleşimi uzun bir geliştirme döngüsü oluştursa da, Helium Mobile'ın evriminde şimdiden bir miktar ışık görüyoruz: Helium Mobile, kullanıcı cihazlarını sorunsuz bir şekilde T-Mobile'ın ülke çapındaki 5G ağına geçirmek için T-Mobile ile ortaklık kurdu, örneğin, kullanıcılar Helium topluluğu erişim noktası aralığından ayrıldığında T-Mobile'ın baz istasyonuna otomatik olarak bağlanmak ve sinyal kesintilerini önlemek. Bu yılın başlarında Helium, Mexico City ve Oaxaca'da Helium Mobile 5G bağlantı noktalarının konuşlandırılmasıyla Güney Amerika'daki genişlemesine başlamak için küresel telekomünikasyon devi Telefónica ile bir ortaklık duyurdu. Telefónica'nın Meksikalı yan kuruluşu Movistar'ın yaklaşık 2,3 milyon abonesi var ve ortaklık bu aboneleri doğrudan Helium'un 5G ağına bağlıyor.
Yukarıda tartışılanların yanı sıra, DePIN'in iki benzersiz avantajı daha olduğunu düşünüyoruz:
**1. Geleneksel tekelci büyük işletmelerle karşılaştırıldığında, DePIN daha esnek dağıtım yöntemlerine ve araçlarına sahiptir ve token modeli aracılığıyla ekosistem içindeki teşvikleri uyumlu hale getirebilir. Örneğin, geleneksel telekom endüstrisi genellikle birkaç devin hakimiyetindedir ve yenilik yapma dürtüsünden yoksundur. Örneğin kırsal alanlarda, dağınık nüfusları ve düşük ve zaman alıcı yatırım getirisi nedeniyle geleneksel operatörlerin konuşlandırması için herhangi bir teşvik yoktur. Ve uygun tokenomik tasarımla, ağın sıcak noktaların kıt olduğu yerlerde konuşlandırılması teşvik edilebilir. Aynı şey, Hivermapper'ın harita kaynaklarının kıt olduğu yerlerde daha yüksek teşvikler belirlemesi için de geçerlidir.
2. DePIN'in pozitif dışsallıklar getirme fırsatı var. AI şirketlerinin Grass tarafından toplanan internet verilerini satın alması, otonom sürüş şirketlerinin Hivemapper'ın sokak düzeyindeki harita verilerini satın alması ve Helium Mobile'ın düşük maliyetli veri paketleri sunabilmesi, DePIN'in aslında Kripto alanının dışına çıkabileceğini, gerçek hayata ve diğer sektörlere değer katabileceğini göstermektedir. Başka bir deyişle, DePIN tokenlerinin arkasında gerçek bir değer desteği bulunmaktadır, bir Ponzi modeli değil.
Elbette, DePIN de birçok belirsizlikle karşı karşıya: örneğin, işletim donanımının neden olduğu zaman döngüsü belirsizliği, düzenleyici riskler, durum tespiti riskleri vb. Özetle, DePIN, 2025'te odaklandığımız önemli bir alan ve gelecekte DePIN ile ilgili daha fazla araştırma da sunacağız.
Orijinal bağlantı
：