Başarırsan tüm zincirler sana bakar, başarısızsan kahramanlar yaşlanır.
Yazı: Fairy, ChainCatcher
Editör: TB, ChainCatcher
Bu yıl, Ethereum'un doğduğu onuncu yıl.
Son on yılda, DeFi'nin gelişimini destekledi, NFT dalgasını ateşledi. Sayısız geliştirici ve idealist bu zincir üzerinde kesişti, çarpıştı, inşa etti ve bir dizi kripto anlatısı yazdı.
Ama işte bu onuncu yılda, Ethereum kaderinin kesişim noktasına geldi. Yeni kamu blok zincirleri peş peşe ortaya çıkıyor, anlatı hakimiyeti sık sık kayboluyor ve fiyat uzun bir düzeltme sürecinde ivmesini kaybediyor.
On yıl süren zorlukların ardından Ethereum, büyük bir "pompa" daha yaşayabilir mi?
Ethereum "değişim evi" ifadesi aslında geçen yıldan beri dolaşımda. Bazı görüşler, erken dönemde ETH sahibi olan sektörün eski OG'lerinin yavaş yavaş sahneden çekildiğini ve hisselerin Wall Street gibi kurumlar tarafından gizlice devralındığını öne sürüyor. Bu dönüşüm gerçekten mi gerçekleşiyor, yoksa kendimize anlatılan bir hikaye mi?
Zincir üstü analist @Murphychen888'in analizine göre, ETH'nin Herfindahl indeksi (paylaşım yoğunluğunu ölçer) 2016'dan beri sürekli olarak düşüyor ve bu da hisselerin perakende yatırımcılara dağıldığını gösteriyor. 2023 Mart ayında dip yaptıktan sonra, 2024 Aralık'tan itibaren aniden artmaya başladı ve bu da fonların yeniden yoğunlaşmaya başladığını gösteriyor. İster aktif olarak pozisyon artırma, ister pasif olarak eksikliği tamamlama olsun, balinaların hareketleri yoğunluğu artırıyor.
Ethereum Herfindahl Endeksi: Yani sermaye yoğunluğu. Endeks yüksekse, az sayıda büyük yatırımcı piyasayı domine ediyor demektir, endeks düşükse sermaye dağılımı daha eşit bir şekilde gerçekleşiyor demektir.
Ancak, bu son derece yavaş bir süreçtir, çünkü hala bazı büyük yatırımcılar satış yapmaya devam ediyor ve yoğunlaşma eğilimini azaltıyorlar. Bu yoğunlaşmanın artması gelecekteki fiyat trendine olumlu katkı sağlasa da, süreç yavaş ilerliyor ve piyasa katılımcıları için bu uzun ve zor bir bekleyiş olabilir.
Ayrıca, glassnode verilerine göre, Mart ayının sonundan bu yana, ETH'nin "inanç alıcıları" RSI (göreceli güç endeksi) sürekli olarak 80 seviyesindeyken, zarar eden satıcılar ise Nisan ortasında zirve yaptıktan sonra hızla soğudu. Bu, fiyatlar bir ara büyük ölçüde geri çekilmiş olsa da, 26 Mart'tan bu yana sürekli alım yapan kararlı alıcıların bulunduğunu gösteriyor.
RSI, piyasanın aşırı alım veya aşırı satım durumunu ölçmek için kullanılır. 0 ile 100 arasında bir değere sahiptir. Genellikle RSI > 70 aşırı alım, RSI < 30 aşırı satım olarak kabul edilir.
Ethereum'un gerçekten "büyük değişim" yapıp yapmadığına dair kesin bir sonuca varılamadı, ancak zincir üzerindeki veriler, piyasa payının yeniden yoğunlaşma eğilimini göstermektedir. Belki de bunun arkasında büyük fonların uzun vadeli stratejileri ve inançlı alıcıların kararlılığı yatmaktadır.
Ethereum "Kalp Değiştirme" Teklifi: İşlem Katmanı En Büyük Güncellemeyi Bekliyor
20 Nisan'da Vitalik, Ethereum Layer 1 yürütme katmanının uzun vadeli evrim yönü olarak mevcut Ethereum Sanal Makinesi (EVM) yerine açık kaynaklı komut seti mimarisi RISC-V'yi öneren önemli bir teklif sundu.
Tasarım gereği, mevcut EVM sözleşmeleri çalışmaya devam edecek ve yeni mimari ile çift yönlü uyum sağlayacak, hesap modeli, sözleşmeler arası çağrılar, depolama gibi temel soyutlamalar da tamamen korunacaktır. Önceden var olan işlem kodları olan SLOAD, SSTORE, BALANCE, CALL gibi kodlar RISC-V sistem çağrılarıyla eşleştirilecektir. Yeni mimari, Rust gibi dillerle sözleşme yazımını desteklerken, aynı zamanda Solidity, Vyper gibi mevcut dillerle uyumlu kalacak ve geliştirici deneyimi büyük ölçüde etkilenmeyecektir.
Eğer bu yön gerçek olursa, Ethereum akıllı sözleşmelerinin çalışma şekli köklü bir şekilde değişecek ve gelecekteki on yıllar için ölçeklenebilirliğinin teknik temellerini oluşturacaktır. Kripto KOL Da Yu, önerinin başarılı olması durumunda Ethereum ana ağının hızının 100 kat artabileceğini, işlem ücretlerinin ise 1000 kat azalabileceğini belirtiyor. Layer 2'nin değeri düşebilir ve Ethereum, Solana, Sui gibi yüksek hızda çalışan blok zincirleriyle doğrudan rekabet edecektir. Merkeziyetsizlik ve ekosistem birikimi avantajları ile hızın kanatlarını takacaktır.
Bu öneri şu anda topluluk karşıtlığı gibi risklerle karşı karşıya olsa da, ortaya çıkışı güçlü bir sinyal yayıyor: Ethereum, kendi ana ağ değerine yeniden odaklanıyor. Topluluk kullanıcısı @shmula'nın yorumunda olduğu gibi, Vitalik'in önerileri her zaman Ethereum Layer 1'in "terk edilmesine" neden oldu, ancak bu öneri onun değerini yeniden aşılamayı umuyor.
Geleneksel Finansın "Varsayılan Seçimi"?
Geleneksel kurumlar da Ethereum'u tercih ediyor gibi görünüyor. Dünyanın en büyük saklama bankalarından biri olan New York Mellon Bank, yakın zamanda Ethereum üzerinde Blockchain verileri aracı Digital Asset Data Insights'i başlattı ve BlackRock'un tokenleştirilmiş fonu BUIDL de Ethereum üzerinde 2,3 milyar dolardan fazla fon dağıttı.
Veri: Defillama, BUIDL her zincirin fon dağılımı
Bu, geleneksel kurumların Ethereum ekosistemine aktif olarak temas ettiğini ve güvenliği, şeffaflığı ve uyumluluğu etrafında deneyler yapmaya başladığını mı gösteriyor? Kripto KOL'ü Lan Hu da öngörücü bir fikir öne sürdü: Gelecekte büyük finansal kurumlar Ethereum güvenlik katmanının üzerinde özel L2 veya özel zincirler mi inşa edecek?
LXDAO'nun kurucusu brucexu.eth'in görüşü bize biraz ilham verebilir, yakın zamanda tanıştığım bazı Hong Kong finans kurumlarının ve zincir üstü varlık projelerinin genellikle temel platform olarak Ethereum'u seçtiğini, çünkü bu aşamada neredeyse tercih edilen tek çözüm olduğunu söyledi. "İşlevsel bir bakış açısından, Bitcoin esnek ölçeklenebilirlikten yoksundur; İstikrar ve tarafsızlık perspektifinden bakıldığında, finansal kurumlar, devlet tarafından müdahale edilebilecek veya kesinti riskiyle karşı karşıya kalabilecek halka açık zincirleri kabul edemez; Gelişmekte olan blok zincirleri henüz zaman ve güvenlik testini geçmedi ve olgunluklarının hala doğrulanması gerekiyor."
Bu erken hareketler belki de sadece bir prologdur. Ancak kısa vadede, Ethereum'un değerini gerçekleştirebilmesi için uygulama katmanındaki patlama oldukça önemlidir.
Çok zincirli bakış, yoksa kahraman mı geç yaşlanıyor?
Bu yıl Şubat ayında Ethereum Vakfı'nın çekirdek ekibini değiştirmesiyle başlayan süreçte, yakın zamanda RISC-V sanal makinesini destekleme önerisiyle Ethereum, "proaktif düzeltme" tutumunu sergilemeye başladı. Ethereum Vakfı İcra Direktörü Tomasz K. Stańczak, Ethereum'un "ikincil hedefinin" kurumsal tercihler için bir altyapı haline gelmek ve RWA ve stabilcoin gibi pazarlarda kazanmak olduğunu itiraf etti.
Gelişmeler karamsar değil ve teknik yönler bile daha iyiye doğru dönmeye başlıyor. Trend Research'e göre, ETH destek takasında kilit bir konumda ve eğer kırılırsa, olumlu bir trendin tersine dönmesine neden olabilir. ETH, Aralık 2024'ten bu yana 5 aylık uzun bir düşüş yaşadı, ayı piyasasında karlı adreslerin sayısı daha düşük bir seviyeye düştü, aşırı satılmaya devam etti ve şimdi kripto piyasasının toparlanmasıyla önemli bir destek takas aralığına giriyor.
Kar adresi verileri
Trend Research, çok sayıda teknik göstergenin potansiyel dip sinyalleri verdiğini belirtiyor. ETH'nin K çubuk şekli, hareketli ortalamaları, MACD ve Momentum, RSI ve MFI gibi çoklu göstergeler, kısa vadede boğa ve ayı dönüşüm olasılığına işaret ediyor. Mevcut fiyat, düşüş kanalının üst sınırına ve yatay direnç seviyesine de yaklaşarak kırılmaya çalışıyor.
Ethereum, kendi "kritik pencere dönemine" girdiği gibi görünüyor, ancak Çinlilerin sıkça söylediği gibi "zaferi düşünmeden önce, yenilgiyi düşünmelisin", durum ilk ışıkları gösterse de, yine de sormak gerekir: nihayetinde başarısız olursa, ne olacak? Eğer bu çabalar nihayetinde performans darboğazını aşamaz, ekosistem gelişimi duraklarsa veya fiyat güvenini yeniden kazanamazsa, Ethereum yeni çağın "kıyamet aracı" haline gelecek mi?
On yıl, zamanın bir noktasıdır, aynı zamanda inancın bir sınavıdır. Zamanın tekerleği durmaksızın ilerliyor, başarı ile birlikte binlerce zincir umut ediyor, başarısızlıkta ise kahramanlar yaşlılığa boyun eğiyor.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Ethereum'un 10 yıllık testi: "Dev pompa" gelecek mi?
Yazı: Fairy, ChainCatcher
Editör: TB, ChainCatcher
Bu yıl, Ethereum'un doğduğu onuncu yıl.
Son on yılda, DeFi'nin gelişimini destekledi, NFT dalgasını ateşledi. Sayısız geliştirici ve idealist bu zincir üzerinde kesişti, çarpıştı, inşa etti ve bir dizi kripto anlatısı yazdı.
Ama işte bu onuncu yılda, Ethereum kaderinin kesişim noktasına geldi. Yeni kamu blok zincirleri peş peşe ortaya çıkıyor, anlatı hakimiyeti sık sık kayboluyor ve fiyat uzun bir düzeltme sürecinde ivmesini kaybediyor.
On yıl süren zorlukların ardından Ethereum, büyük bir "pompa" daha yaşayabilir mi?
Jetonlar yoğunlaşmaya mı gidiyor, Ethereum "borsa değiştiriyor" mu?
Ethereum "değişim evi" ifadesi aslında geçen yıldan beri dolaşımda. Bazı görüşler, erken dönemde ETH sahibi olan sektörün eski OG'lerinin yavaş yavaş sahneden çekildiğini ve hisselerin Wall Street gibi kurumlar tarafından gizlice devralındığını öne sürüyor. Bu dönüşüm gerçekten mi gerçekleşiyor, yoksa kendimize anlatılan bir hikaye mi?
Zincir üstü analist @Murphychen888'in analizine göre, ETH'nin Herfindahl indeksi (paylaşım yoğunluğunu ölçer) 2016'dan beri sürekli olarak düşüyor ve bu da hisselerin perakende yatırımcılara dağıldığını gösteriyor. 2023 Mart ayında dip yaptıktan sonra, 2024 Aralık'tan itibaren aniden artmaya başladı ve bu da fonların yeniden yoğunlaşmaya başladığını gösteriyor. İster aktif olarak pozisyon artırma, ister pasif olarak eksikliği tamamlama olsun, balinaların hareketleri yoğunluğu artırıyor.
Ethereum Herfindahl Endeksi: Yani sermaye yoğunluğu. Endeks yüksekse, az sayıda büyük yatırımcı piyasayı domine ediyor demektir, endeks düşükse sermaye dağılımı daha eşit bir şekilde gerçekleşiyor demektir.
Ancak, bu son derece yavaş bir süreçtir, çünkü hala bazı büyük yatırımcılar satış yapmaya devam ediyor ve yoğunlaşma eğilimini azaltıyorlar. Bu yoğunlaşmanın artması gelecekteki fiyat trendine olumlu katkı sağlasa da, süreç yavaş ilerliyor ve piyasa katılımcıları için bu uzun ve zor bir bekleyiş olabilir.
Ayrıca, glassnode verilerine göre, Mart ayının sonundan bu yana, ETH'nin "inanç alıcıları" RSI (göreceli güç endeksi) sürekli olarak 80 seviyesindeyken, zarar eden satıcılar ise Nisan ortasında zirve yaptıktan sonra hızla soğudu. Bu, fiyatlar bir ara büyük ölçüde geri çekilmiş olsa da, 26 Mart'tan bu yana sürekli alım yapan kararlı alıcıların bulunduğunu gösteriyor.
RSI, piyasanın aşırı alım veya aşırı satım durumunu ölçmek için kullanılır. 0 ile 100 arasında bir değere sahiptir. Genellikle RSI > 70 aşırı alım, RSI < 30 aşırı satım olarak kabul edilir.
Ethereum'un gerçekten "büyük değişim" yapıp yapmadığına dair kesin bir sonuca varılamadı, ancak zincir üzerindeki veriler, piyasa payının yeniden yoğunlaşma eğilimini göstermektedir. Belki de bunun arkasında büyük fonların uzun vadeli stratejileri ve inançlı alıcıların kararlılığı yatmaktadır.
Ethereum "Kalp Değiştirme" Teklifi: İşlem Katmanı En Büyük Güncellemeyi Bekliyor
20 Nisan'da Vitalik, Ethereum Layer 1 yürütme katmanının uzun vadeli evrim yönü olarak mevcut Ethereum Sanal Makinesi (EVM) yerine açık kaynaklı komut seti mimarisi RISC-V'yi öneren önemli bir teklif sundu.
Tasarım gereği, mevcut EVM sözleşmeleri çalışmaya devam edecek ve yeni mimari ile çift yönlü uyum sağlayacak, hesap modeli, sözleşmeler arası çağrılar, depolama gibi temel soyutlamalar da tamamen korunacaktır. Önceden var olan işlem kodları olan SLOAD, SSTORE, BALANCE, CALL gibi kodlar RISC-V sistem çağrılarıyla eşleştirilecektir. Yeni mimari, Rust gibi dillerle sözleşme yazımını desteklerken, aynı zamanda Solidity, Vyper gibi mevcut dillerle uyumlu kalacak ve geliştirici deneyimi büyük ölçüde etkilenmeyecektir.
Eğer bu yön gerçek olursa, Ethereum akıllı sözleşmelerinin çalışma şekli köklü bir şekilde değişecek ve gelecekteki on yıllar için ölçeklenebilirliğinin teknik temellerini oluşturacaktır. Kripto KOL Da Yu, önerinin başarılı olması durumunda Ethereum ana ağının hızının 100 kat artabileceğini, işlem ücretlerinin ise 1000 kat azalabileceğini belirtiyor. Layer 2'nin değeri düşebilir ve Ethereum, Solana, Sui gibi yüksek hızda çalışan blok zincirleriyle doğrudan rekabet edecektir. Merkeziyetsizlik ve ekosistem birikimi avantajları ile hızın kanatlarını takacaktır.
Bu öneri şu anda topluluk karşıtlığı gibi risklerle karşı karşıya olsa da, ortaya çıkışı güçlü bir sinyal yayıyor: Ethereum, kendi ana ağ değerine yeniden odaklanıyor. Topluluk kullanıcısı @shmula'nın yorumunda olduğu gibi, Vitalik'in önerileri her zaman Ethereum Layer 1'in "terk edilmesine" neden oldu, ancak bu öneri onun değerini yeniden aşılamayı umuyor.
Geleneksel Finansın "Varsayılan Seçimi"?
Geleneksel kurumlar da Ethereum'u tercih ediyor gibi görünüyor. Dünyanın en büyük saklama bankalarından biri olan New York Mellon Bank, yakın zamanda Ethereum üzerinde Blockchain verileri aracı Digital Asset Data Insights'i başlattı ve BlackRock'un tokenleştirilmiş fonu BUIDL de Ethereum üzerinde 2,3 milyar dolardan fazla fon dağıttı.
Veri: Defillama, BUIDL her zincirin fon dağılımı
Bu, geleneksel kurumların Ethereum ekosistemine aktif olarak temas ettiğini ve güvenliği, şeffaflığı ve uyumluluğu etrafında deneyler yapmaya başladığını mı gösteriyor? Kripto KOL'ü Lan Hu da öngörücü bir fikir öne sürdü: Gelecekte büyük finansal kurumlar Ethereum güvenlik katmanının üzerinde özel L2 veya özel zincirler mi inşa edecek?
LXDAO'nun kurucusu brucexu.eth'in görüşü bize biraz ilham verebilir, yakın zamanda tanıştığım bazı Hong Kong finans kurumlarının ve zincir üstü varlık projelerinin genellikle temel platform olarak Ethereum'u seçtiğini, çünkü bu aşamada neredeyse tercih edilen tek çözüm olduğunu söyledi. "İşlevsel bir bakış açısından, Bitcoin esnek ölçeklenebilirlikten yoksundur; İstikrar ve tarafsızlık perspektifinden bakıldığında, finansal kurumlar, devlet tarafından müdahale edilebilecek veya kesinti riskiyle karşı karşıya kalabilecek halka açık zincirleri kabul edemez; Gelişmekte olan blok zincirleri henüz zaman ve güvenlik testini geçmedi ve olgunluklarının hala doğrulanması gerekiyor."
Bu erken hareketler belki de sadece bir prologdur. Ancak kısa vadede, Ethereum'un değerini gerçekleştirebilmesi için uygulama katmanındaki patlama oldukça önemlidir.
Çok zincirli bakış, yoksa kahraman mı geç yaşlanıyor?
Bu yıl Şubat ayında Ethereum Vakfı'nın çekirdek ekibini değiştirmesiyle başlayan süreçte, yakın zamanda RISC-V sanal makinesini destekleme önerisiyle Ethereum, "proaktif düzeltme" tutumunu sergilemeye başladı. Ethereum Vakfı İcra Direktörü Tomasz K. Stańczak, Ethereum'un "ikincil hedefinin" kurumsal tercihler için bir altyapı haline gelmek ve RWA ve stabilcoin gibi pazarlarda kazanmak olduğunu itiraf etti.
Gelişmeler karamsar değil ve teknik yönler bile daha iyiye doğru dönmeye başlıyor. Trend Research'e göre, ETH destek takasında kilit bir konumda ve eğer kırılırsa, olumlu bir trendin tersine dönmesine neden olabilir. ETH, Aralık 2024'ten bu yana 5 aylık uzun bir düşüş yaşadı, ayı piyasasında karlı adreslerin sayısı daha düşük bir seviyeye düştü, aşırı satılmaya devam etti ve şimdi kripto piyasasının toparlanmasıyla önemli bir destek takas aralığına giriyor.
Kar adresi verileri
Trend Research, çok sayıda teknik göstergenin potansiyel dip sinyalleri verdiğini belirtiyor. ETH'nin K çubuk şekli, hareketli ortalamaları, MACD ve Momentum, RSI ve MFI gibi çoklu göstergeler, kısa vadede boğa ve ayı dönüşüm olasılığına işaret ediyor. Mevcut fiyat, düşüş kanalının üst sınırına ve yatay direnç seviyesine de yaklaşarak kırılmaya çalışıyor.
Ethereum, kendi "kritik pencere dönemine" girdiği gibi görünüyor, ancak Çinlilerin sıkça söylediği gibi "zaferi düşünmeden önce, yenilgiyi düşünmelisin", durum ilk ışıkları gösterse de, yine de sormak gerekir: nihayetinde başarısız olursa, ne olacak? Eğer bu çabalar nihayetinde performans darboğazını aşamaz, ekosistem gelişimi duraklarsa veya fiyat güvenini yeniden kazanamazsa, Ethereum yeni çağın "kıyamet aracı" haline gelecek mi?
On yıl, zamanın bir noktasıdır, aynı zamanda inancın bir sınavıdır. Zamanın tekerleği durmaksızın ilerliyor, başarı ile birlikte binlerce zincir umut ediyor, başarısızlıkta ise kahramanlar yaşlılığa boyun eğiyor.