Yazar: Ledn CEO'su Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Çeviri: Bai Shui, Altın Finans
Michael Saylor, 2020 yılının Ağustos ayında MicroStrategy'nin 250 milyon dolarlık mali rezervini Bitcoin'e dönüştüreceğini duyurduğunda, Wall Street analistleri bunun dikkatsiz bir kumar olduğunu düşündüler. Saylor o zaman Bitcoin'in "nakitten daha iyi" olduğunu iddia etti ve bu geleneksel bankacılık camiasında kuşkulara yol açtı.
Ancak şimdi, Bitcoin'in benimsenmesini alay eden o bankalar, Bitcoin'i kurumsal düzeyde teminat olarak kullanmanın üstün özelliklerinden ve gelişen ürün pazarındaki uyumundan yararlanmak için Bitcoin ipotek kredilerine katılmak için yarışıyorlar.
Geleneksel teminatlar (örneğin gayrimenkul) manuel değerlendirme, öznel değerlendirme ve karmaşık hukuki çerçeveler (yargı alanına bağlı olarak değişir) gerektirir. Buna karşılık, Bitcoin, kamu blok zinciri verileri aracılığıyla teminat desteğinin anlık doğrulamasını, 7/24 gerçek zamanlı uzlaşma ve tasfiye işlevlerini, coğrafi konum veya karşı taraf ne olursa olsun birleştirilmiş kaliteyi ve kredi koşullarını programlamayla yerine getirme yeteneğini sağlar.
Borç verenler, pazar sabahı saat 3'te hemen Bitcoin teminatını doğrulayabileceklerini ve muhtemelen tasfiye edebileceklerini fark ettiklerinde - oysa gayrimenkul insan değerlendirmesi, öznel değerleme ve potansiyel tahliyeyi bekliyor - hiçbir döngü kalmayacak.
1. Geleneksel bankacılık Bitcoin'e boyun eğiyor.
MicroStrategy (MSTR) yöntemleri, halka açık şirketlerin Bitcoin'i finansal varlık olarak görme biçimini köklü bir şekilde değiştirdi. Şirket, Bitcoin'i basitçe tutmakla kalmadı, aynı zamanda açık pazarları kullanarak kripto para birimi konumunu genişletme finansal modelini geliştirdi - Bitcoin satın almak için fon sağlamak amacıyla dönüştürülebilir tahviller ihraç etmek ve piyasada hisse senedi çıkarmak. Bu strateji, MicroStrategy'nin geleneksel bankaları güçlü kılan aynı finansal mühendislikten yararlanmasını sağladı, ancak temel varlık olarak Bitcoin'i kullanarak, geleneksel finansal araçlar ve gayrimenkul yerine, MicroStrategy'nin performansını spot Bitcoin ETF'sinden önemli ölçüde üstün kıldı.
Bu nedenle, 2025 için öngörülerimden biri MSTR'nin pazar payını artırmak amacıyla 10'a 1 hisse senedi bölünmesi duyurusu yapacağıdır, çünkü bu daha fazla yatırımcının hisse senedi ve opsiyon sözleşmeleri satın almasına olanak tanıyacaktır. MicroStrategy'nin davranışları, Bitcoin'in geleneksel işletme finansmanına ne kadar derinlemesine nüfuz ettiğini göstermektedir.
Uzun vadeli yatırımcıların ve yeni yatırımcıların pozisyonlarından daha fazla getiri elde etme isteği ile birlikte, Bitcoin etrafında oluşturulan finansal hizmetlerin büyük popülarite kazanacağına inanıyorum. Küresel Bitcoin sahiplerinin Bitcoin teminatlı kredileri ve gelir üretim ürünlerinin hızla artmasını bekliyoruz.
Ayrıca, Bitcoin destekli kredilerin neden bu kadar popüler hale geldiğine dair neredeyse şiirsel bir cevap var - bunlar finansal kapsayıcılığın gerçek temsilcileridir; Medellin'deki işletme sahipleri, Madrid'dekiyle aynı teminat gereksinimleri ve faiz oranlarıyla karşı karşıyadır. Herkesin Bitcoin'i aynı özelliklere, doğrulama standartlarına ve tasfiye süreçlerine sahiptir. Bu standartlaştırma, gelişen piyasa borçlularına tarihsel olarak dayatılan keyfi risk primlerini ortadan kaldırmıştır.
On yıllar boyunca, geleneksel bankalar "küresel etki"yi pazarlarken, farklı bölgelerde tamamen farklı kredi standartlarını sürdürdü. Artık, Bitcoin destekli krediler bu kalıtsal verimsizliğin özünü açığa çıkardı: çağdışı finans sisteminin kalıntıları.
2. Sermayenin serbest akışı ile birlikte, sınırlar ortadan kalkar.
Ülkeler, Bitcoin işi ve sermaye rekabetinin yeni bir çağına giriyor. Bu nedenle, 2025 yılında Bitcoin yatırımcıları ve işletmeleri için özel olarak tasarlanmış yeni vergi teşvikleri göreceğimizi bekliyoruz. Bu teşvikler, kripto para girişimcilerine yönelik hızlı vize programı ve Bitcoin şirketlerini çekmeyi amaçlayan düzenleyici çerçeve ile birlikte uygulanacaktır.
Tarihte, ülkeler üretim üssü veya bölgesel merkezler için mücadele etti. Şimdi ise Bitcoin madenciliği, ticaret alanları ve saklama altyapısı için rekabet ediyorlar.
El Salvador'un Bitcoin hazine durumu, ulus devletlerin Bitcoin rezervleri üzerindeki erken denemeleri temsil ediyor. Deneysel olmasına rağmen, bu hareketleri ve son zamanlarda ABD'ye önerilen Bitcoin stratejik rezerv önerisi, geleneksel finans merkezlerini Bitcoin'in egemen finans içindeki rolüyle yüzleşmeye zorladı.
Diğer ülkeler bu çerçeveleri inceleyecek ve Bitcoin cinsinden sermaye akışlarını çekmek için kendi önlemlerini hazırlayacaklar.
3. Banka katılımcıları için kapıları açmak.
Borç piyasasında, gereklilik yeniliği teşvik ediyor. Halka açık şirketler artık sıklıkla tahvil piyasası ve dönüştürülebilir tahviller kullanarak Bitcoin ile ilgili işlemlere finansman sağlıyor. Bu uygulama, Bitcoin'i spekülatif bir varlık olmaktan çıkararak kurumsal finansman yönetiminin temel taşı haline getirmiştir.
Marathon Digital Holdings ve Semler Scientific gibi şirketler, MicroStrategy'nin öncülüğünü başarıyla takip etti ve pazardan geri dönüş aldılar. Bu, finans müdürleri ve CEO'lar için en önemli sinyal. Artık Bitcoin onların dikkatini çekiyor.
Bu arada, Bitcoin kredi piyasası son iki yılda önemli ilerlemeler kaydetti. Ciddi kurumsal kredi verenler artık uygun teminat ayrımı, şeffaf saklama düzenlemeleri ve temkinli kredi değer oranı talep ediyor. Bu risk yönetim uygulamalarının standartlaşması, daha önce rezervde tutulan kurumsal sermayeyi tam da bu nedenle çekmektedir.
Regülasyon daha net hale geliyor. Daha fazla bankanın Bitcoin finansal ürünlerine katılmasına kapı açılmalıdır - bu, tüketicilerin en büyük faydayı sağlamasına yardımcı olacak, yeni sermaye ve rekabet faiz oranlarını düşürecek ve Bitcoin destekli kredileri daha cazip hale getirecektir.
4. Bitcoin ve kripto para birleşmeleri artıyor.
Kripto para saklama ve diğer kılavuzları içeren SAB 121 kararının düzenleyici netleşmesiyle birlikte, bankalar önemli bir seçimle karşı karşıya kalacak: büyüyen Bitcoin ve kredi pazarına giriş yöntemleri oluşturmak veya satın almak. Bu nedenle, önümüzdeki yıl ABD'deki ilk 20 bankadan en az birinin kripto işini satın almasını bekliyoruz.
Bankalar hızlı hareket etmek istiyor, kripto para altyapısının geliştirilme zaman çerçevesi rekabet penceresinin dışına çıktı ve köklü şirketler her ay on milyarlarca işlem hacmini kanıtlanmış sistemler aracılığıyla işliyor.
Bu işletim platformları yılların profesyonelleşme gelişimini temsil ediyor ve bankalar bunu hızlı bir şekilde kopyalayamaz. Satın alma priminin, pazara girmek için gecikmenin fırsat maliyetine göre küçüldüğü görülüyor.
Operasyon olgunluğu, düzenleyici netlik ve stratejik gerekliliklerin birleşimi, bankacılık sektörünün kripto para birimlerine erişim yeteneği için doğal koşullar yaratmıştır.
5. Kamu piyasası Bitcoin altyapısını doğruluyor.
Kripto para endüstrisinin halka açık piyasalarda çığır açan bir yıl yaşaması bekleniyor. ABD'de en az bir dikkat çekici kripto para birimi halka arzının gerçekleşeceğini ve bu işlemin değerinin 10 milyar doları aşacağını öngörüyoruz. Önde gelen dijital varlık şirketleri, geleneksel bankaların gelir akışlarıyla aynı seviyede, milyarlarca dolarlık günlük işlemleri yöneten karmaşık kurumsal hizmet katmanları oluşturdu, büyük miktarda saklama işini sıkı bir uyum çerçevesiyle yönetiyor ve düzenlenmiş faaliyetlerden istikrarlı ücret gelirleri elde ediyor.
Bu yüzden, finansın bir sonraki bölümü, bu değişime karşı duranlar tarafından değil, değişimi kucaklamanın kendi varlıklarının bir parçası olduğunu anlayanlar tarafından yazılacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2025'te Wall Street ile BTC arasındaki ilişkide hangi beş büyük değişim meydana gelecek?
Yazar: Ledn CEO'su Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Çeviri: Bai Shui, Altın Finans
Michael Saylor, 2020 yılının Ağustos ayında MicroStrategy'nin 250 milyon dolarlık mali rezervini Bitcoin'e dönüştüreceğini duyurduğunda, Wall Street analistleri bunun dikkatsiz bir kumar olduğunu düşündüler. Saylor o zaman Bitcoin'in "nakitten daha iyi" olduğunu iddia etti ve bu geleneksel bankacılık camiasında kuşkulara yol açtı.
Ancak şimdi, Bitcoin'in benimsenmesini alay eden o bankalar, Bitcoin'i kurumsal düzeyde teminat olarak kullanmanın üstün özelliklerinden ve gelişen ürün pazarındaki uyumundan yararlanmak için Bitcoin ipotek kredilerine katılmak için yarışıyorlar.
Geleneksel teminatlar (örneğin gayrimenkul) manuel değerlendirme, öznel değerlendirme ve karmaşık hukuki çerçeveler (yargı alanına bağlı olarak değişir) gerektirir. Buna karşılık, Bitcoin, kamu blok zinciri verileri aracılığıyla teminat desteğinin anlık doğrulamasını, 7/24 gerçek zamanlı uzlaşma ve tasfiye işlevlerini, coğrafi konum veya karşı taraf ne olursa olsun birleştirilmiş kaliteyi ve kredi koşullarını programlamayla yerine getirme yeteneğini sağlar.
Borç verenler, pazar sabahı saat 3'te hemen Bitcoin teminatını doğrulayabileceklerini ve muhtemelen tasfiye edebileceklerini fark ettiklerinde - oysa gayrimenkul insan değerlendirmesi, öznel değerleme ve potansiyel tahliyeyi bekliyor - hiçbir döngü kalmayacak.
1. Geleneksel bankacılık Bitcoin'e boyun eğiyor.
MicroStrategy (MSTR) yöntemleri, halka açık şirketlerin Bitcoin'i finansal varlık olarak görme biçimini köklü bir şekilde değiştirdi. Şirket, Bitcoin'i basitçe tutmakla kalmadı, aynı zamanda açık pazarları kullanarak kripto para birimi konumunu genişletme finansal modelini geliştirdi - Bitcoin satın almak için fon sağlamak amacıyla dönüştürülebilir tahviller ihraç etmek ve piyasada hisse senedi çıkarmak. Bu strateji, MicroStrategy'nin geleneksel bankaları güçlü kılan aynı finansal mühendislikten yararlanmasını sağladı, ancak temel varlık olarak Bitcoin'i kullanarak, geleneksel finansal araçlar ve gayrimenkul yerine, MicroStrategy'nin performansını spot Bitcoin ETF'sinden önemli ölçüde üstün kıldı.
Bu nedenle, 2025 için öngörülerimden biri MSTR'nin pazar payını artırmak amacıyla 10'a 1 hisse senedi bölünmesi duyurusu yapacağıdır, çünkü bu daha fazla yatırımcının hisse senedi ve opsiyon sözleşmeleri satın almasına olanak tanıyacaktır. MicroStrategy'nin davranışları, Bitcoin'in geleneksel işletme finansmanına ne kadar derinlemesine nüfuz ettiğini göstermektedir.
Uzun vadeli yatırımcıların ve yeni yatırımcıların pozisyonlarından daha fazla getiri elde etme isteği ile birlikte, Bitcoin etrafında oluşturulan finansal hizmetlerin büyük popülarite kazanacağına inanıyorum. Küresel Bitcoin sahiplerinin Bitcoin teminatlı kredileri ve gelir üretim ürünlerinin hızla artmasını bekliyoruz.
Ayrıca, Bitcoin destekli kredilerin neden bu kadar popüler hale geldiğine dair neredeyse şiirsel bir cevap var - bunlar finansal kapsayıcılığın gerçek temsilcileridir; Medellin'deki işletme sahipleri, Madrid'dekiyle aynı teminat gereksinimleri ve faiz oranlarıyla karşı karşıyadır. Herkesin Bitcoin'i aynı özelliklere, doğrulama standartlarına ve tasfiye süreçlerine sahiptir. Bu standartlaştırma, gelişen piyasa borçlularına tarihsel olarak dayatılan keyfi risk primlerini ortadan kaldırmıştır.
On yıllar boyunca, geleneksel bankalar "küresel etki"yi pazarlarken, farklı bölgelerde tamamen farklı kredi standartlarını sürdürdü. Artık, Bitcoin destekli krediler bu kalıtsal verimsizliğin özünü açığa çıkardı: çağdışı finans sisteminin kalıntıları.
2. Sermayenin serbest akışı ile birlikte, sınırlar ortadan kalkar.
Ülkeler, Bitcoin işi ve sermaye rekabetinin yeni bir çağına giriyor. Bu nedenle, 2025 yılında Bitcoin yatırımcıları ve işletmeleri için özel olarak tasarlanmış yeni vergi teşvikleri göreceğimizi bekliyoruz. Bu teşvikler, kripto para girişimcilerine yönelik hızlı vize programı ve Bitcoin şirketlerini çekmeyi amaçlayan düzenleyici çerçeve ile birlikte uygulanacaktır.
Tarihte, ülkeler üretim üssü veya bölgesel merkezler için mücadele etti. Şimdi ise Bitcoin madenciliği, ticaret alanları ve saklama altyapısı için rekabet ediyorlar.
El Salvador'un Bitcoin hazine durumu, ulus devletlerin Bitcoin rezervleri üzerindeki erken denemeleri temsil ediyor. Deneysel olmasına rağmen, bu hareketleri ve son zamanlarda ABD'ye önerilen Bitcoin stratejik rezerv önerisi, geleneksel finans merkezlerini Bitcoin'in egemen finans içindeki rolüyle yüzleşmeye zorladı.
Diğer ülkeler bu çerçeveleri inceleyecek ve Bitcoin cinsinden sermaye akışlarını çekmek için kendi önlemlerini hazırlayacaklar.
3. Banka katılımcıları için kapıları açmak.
Borç piyasasında, gereklilik yeniliği teşvik ediyor. Halka açık şirketler artık sıklıkla tahvil piyasası ve dönüştürülebilir tahviller kullanarak Bitcoin ile ilgili işlemlere finansman sağlıyor. Bu uygulama, Bitcoin'i spekülatif bir varlık olmaktan çıkararak kurumsal finansman yönetiminin temel taşı haline getirmiştir.
Marathon Digital Holdings ve Semler Scientific gibi şirketler, MicroStrategy'nin öncülüğünü başarıyla takip etti ve pazardan geri dönüş aldılar. Bu, finans müdürleri ve CEO'lar için en önemli sinyal. Artık Bitcoin onların dikkatini çekiyor.
Bu arada, Bitcoin kredi piyasası son iki yılda önemli ilerlemeler kaydetti. Ciddi kurumsal kredi verenler artık uygun teminat ayrımı, şeffaf saklama düzenlemeleri ve temkinli kredi değer oranı talep ediyor. Bu risk yönetim uygulamalarının standartlaşması, daha önce rezervde tutulan kurumsal sermayeyi tam da bu nedenle çekmektedir.
Regülasyon daha net hale geliyor. Daha fazla bankanın Bitcoin finansal ürünlerine katılmasına kapı açılmalıdır - bu, tüketicilerin en büyük faydayı sağlamasına yardımcı olacak, yeni sermaye ve rekabet faiz oranlarını düşürecek ve Bitcoin destekli kredileri daha cazip hale getirecektir.
4. Bitcoin ve kripto para birleşmeleri artıyor.
Kripto para saklama ve diğer kılavuzları içeren SAB 121 kararının düzenleyici netleşmesiyle birlikte, bankalar önemli bir seçimle karşı karşıya kalacak: büyüyen Bitcoin ve kredi pazarına giriş yöntemleri oluşturmak veya satın almak. Bu nedenle, önümüzdeki yıl ABD'deki ilk 20 bankadan en az birinin kripto işini satın almasını bekliyoruz.
Bankalar hızlı hareket etmek istiyor, kripto para altyapısının geliştirilme zaman çerçevesi rekabet penceresinin dışına çıktı ve köklü şirketler her ay on milyarlarca işlem hacmini kanıtlanmış sistemler aracılığıyla işliyor.
Bu işletim platformları yılların profesyonelleşme gelişimini temsil ediyor ve bankalar bunu hızlı bir şekilde kopyalayamaz. Satın alma priminin, pazara girmek için gecikmenin fırsat maliyetine göre küçüldüğü görülüyor.
Operasyon olgunluğu, düzenleyici netlik ve stratejik gerekliliklerin birleşimi, bankacılık sektörünün kripto para birimlerine erişim yeteneği için doğal koşullar yaratmıştır.
5. Kamu piyasası Bitcoin altyapısını doğruluyor.
Kripto para endüstrisinin halka açık piyasalarda çığır açan bir yıl yaşaması bekleniyor. ABD'de en az bir dikkat çekici kripto para birimi halka arzının gerçekleşeceğini ve bu işlemin değerinin 10 milyar doları aşacağını öngörüyoruz. Önde gelen dijital varlık şirketleri, geleneksel bankaların gelir akışlarıyla aynı seviyede, milyarlarca dolarlık günlük işlemleri yöneten karmaşık kurumsal hizmet katmanları oluşturdu, büyük miktarda saklama işini sıkı bir uyum çerçevesiyle yönetiyor ve düzenlenmiş faaliyetlerden istikrarlı ücret gelirleri elde ediyor.
Bu yüzden, finansın bir sonraki bölümü, bu değişime karşı duranlar tarafından değil, değişimi kucaklamanın kendi varlıklarının bir parçası olduğunu anlayanlar tarafından yazılacaktır.