Bitcoin'in son zamanlardaki sessiz fiyat artışı, Wall Street ve küresel yatırımcıların dikkatini çekmekte. Ancak, American HODL gibi topluluk içindeki bazı kıdemli sesler, gördüğümüz şeyin sadece "fırtına öncesi sessizlik" olduğunu uyarıyor.
Bitcoin tahvil balon teorisi
Bu hipoteze göre, önümüzdeki birkaç yıl içinde, devasa bir sermaye dalgası, şirketler, finansal kuruluşlar ve hatta hükümetler tarafından - 11 trilyon USD'ye kadar - Bitcoin'e akacak. Bazı tahminler, "çılgınlığın" gerçekten ancak 2026'da veya daha sonra geleceğini ve o zaman fiyatın her bir coin için 1 milyon USD'ye ulaşabileceğini öne sürüyor.
Swan Bitcoin borsası, bu teoriyi sinyallerden, işletim mekanizmasına kadar ve pratik örneklere kadar kapsamlı bir şekilde analiz etti - Bitcoin hazine balonunun, dot-com balonunun en çılgın dönemini tamamen yeniden yaşama ihtimalinin olduğunu gösteriyor.
2.400 milyar USD'dan kurumsal standartlara
Bu ay, Bitcoin 120.000 USD eşiğini aşarak yeni bir tarihi zirveye ulaştı ve piyasa değeri 2.400 milyar USD'ye çıktı – sadece Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia ve altının arkasında.
Dikkat çekici olan, bu artışın önceki döngülerdeki gibi kamuya açık bir heyecanla birlikte gelmemesidir. Fiyat sürekli ve sürdürülebilir bir şekilde artmakta, bunun başlıca nedeni güçlü nakit akışıdır ve bu da şirketler ve finansal kuruluşlardan gelmektedir. Swan değerlendirmesinde bulundu:
“Bu, şimdiye kadar var olan en az heyecan verici boğa piyasası… ve bu son derece olumlu bir işaret.”
Birçok halka açık şirket - Strategy, Metaplanet, GameStop ve Trump Media dahil - Bitcoin'i bilançosuna ekliyor. Strive Asset Management gibi bazı yeni modeller, enflasyona karşı bir önlem ve uzun vadeli bir yatırım olarak nakit rezervlerini Bitcoin'e dönüştürmekte öncülük ediyor.
Amerikan Doları zayıfladı ve güvenli varlıklara olan inanç sarsıldı
JPMorgan CEO'su Jamie Dimon, yakın zamanda Amerika'nın kamu borcunu kontrol altına alamazsa, USD'nin küresel rezerv varlığı olarak rolünün tehdit altında olabileceği konusunda uyardı. O şöyle dedi:
"6 ay mı yoksa 6 yıl mı içinde bir kriz geleceğini bilmiyorum, ama umarım çok geç olmadan yönümüzü değiştiririz."
Finansal yıl 2025'te, ABD hükümetinin borçlanma maliyetinin 952 milyar USD seviyesine ulaşması bekleniyor. Bu bağlamda, Bitcoin'in "dijital altın" hikayesi daha da ikna edici hale geliyor.
BlackRock CEO'su Larry Fink de aynı görüşte:
"Eğer ABD borç ve bütçe açığını kontrol edemezse, USD'nin konumu Bitcoin gibi dijital varlıklar tarafından değiştirilebilir."
Amerika'nın borç dağları bu yıl 36.000 milyar USD'yi geçti, bu tarihte bir rekor.
"ucuz paranın" geri dönüşü
Tahvil piyasası, (Fed)'in en erken 2026'da faiz oranlarını düşüreceğini fiyatlandırıyor. Düşük faiz oranları, ucuz nakit akışı ve daha yüksek risk alma psikolojisi anlamına geliyor – tarih, bunun her zaman varlık fiyatlarını, Bitcoin dahil, artırdığını gösteriyor. Swan, yorum yapıyor:
“Bitcoin, modern tarihin en sıkı para politikası döneminde 42.000 USD'den 123.000 USD'ye yükseldi. Peki ‘para seli’ geri döndüğünde ne olacak?”
COVID-19 dönemini hatırlayın, faiz oranlarındaki kesintilerin kripto piyasasında, özellikle Bitcoin'de dik yükselişlere yol açtığı zaman. Benzer bir döngü önümüzde olabilir.
Bitcoin hazine balonunu oluşturma mekanizması
Swan'a göre, büyük oyuncular şu anda hazırlık aşamasında - yasal yapıyı tamamlama, birleşme ve yatırım taahhütleri. Nakamoto, Twenty One Capital, Strive Asset Management gibi isimler henüz tüm güçleriyle yatırım yapmamış durumda, ancak milyarlarca dolarlık yatırımları hayata geçirmeye hazırlar.
"drip-buying" stratejileri aracılığıyla (damla satın alma), Bitcoin yavaş yavaş şirket hazinelerine entegre edilirken anında fiyat dalgalanmalarına neden olmuyor. Ancak yeterince çok yönetim kurulu ve ülke "satın alma" butonuna basmaya başladığında, fiyat "yansıma" aşamasına girebilir - bir tarafın satın alma eylemi, diğer taraflardan zincirleme satın alma eylemlerini tetikler; bu, 90'ların sonlarındaki teknoloji hisseleri alımına benzer.
O zaman, 1999 yılına benzer şekilde - her şirketin hayatta kalmak için bir "internet hikayesi"ne ihtiyacı vardı - gelecekte, her işletme "Bitcoin stratejisi"ne sahip olma baskısı altında kalabilir. Bu "hikaye bulaşma" fenomeni fiyatları hayal edilemeyecek seviyelere çıkarabilir.
Eğer 90'lı yıllarda Microsoft, Apple veya Amazon gibi doğru teknoloji hisselerini seçenler olduysa, hepsi şu ana kadar yüzlerce, binlerce kat kar elde etti.
Bitcoin 1 milyon USD – oluşan bir senaryo mu?
Amerikan HODL şunu düşünüyor:
“Kurumsal tahvil balonu, dot-com dönemindekiler kadar büyük olabilir. Bitcoin'in fiyatının 1 milyon USD'yi aşmasına yol açacak 3-4 yıl süren bir ralli görebiliriz.”
Bu tahmin yalnız değil. Uzun süredir Bitcoin destekçisi olan Arthur Hayes ve Mark Moss da 2030'dan önce 1 milyon USD fiyat hedefine odaklanıyor.
Peki, bu durumda bir dot-com ölçeğinde bir balonun başlangıç aşamasında mıyız? Her şey yavaş yavaş birbirine uyum sağlıyor. Çılgınlık henüz gelmemiş olabilir, ancak tarih tekerrür ederse, bu dalganın zirvesi birçok kişiyi şaşırtacak.
• Dot-com balonu, 1990'ların ortalarından itibaren, internetle ilgili teknoloji şirketlerinin ( "dot-com" ) borsa listelerine yoğun bir şekilde girmesiyle şekillenmeye başladı. Teknoloji hisselerinin yoğunlaştığı Nasdaq Composite endeksinin piyasa değeri, 1995 yılında yaklaşık 1.000 puandan 2000 Mart ayında 5.050 puana kadar fırlayarak, sadece 5 yıl içinde %400'den fazla bir artış gösterdi.
Zirve döneminde, internet şirketleri belirgin bir gelir oluşturmasa bile milyarlarca USD değerinde sermaye topladı. O dönemin ünlü bir girişimi olan Pets.com, 300 milyon USD'den fazla bir değere sahipti, ancak IPO'dan sadece 9 ay sonra iflas etti.
2002 yılına gelindiğinde, balonun patlamasının ardından, Nasdaq zirveye göre %78'den fazla değer kaybederek piyasadan trilyonlarca USD'yi silip süpürdü. Birçok dot-com şirketi tamamen yok oldu, sadece Amazon ya da eBay gibi az sayıda şirket hayatta kalıp sonrasında büyük bir gelişim gösterdi.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin'in piyasa değeri, 11 trilyon USD ile dot-com balonuyla karşılaştırılabilir.
Bitcoin'in son zamanlardaki sessiz fiyat artışı, Wall Street ve küresel yatırımcıların dikkatini çekmekte. Ancak, American HODL gibi topluluk içindeki bazı kıdemli sesler, gördüğümüz şeyin sadece "fırtına öncesi sessizlik" olduğunu uyarıyor.
Bitcoin tahvil balon teorisi
Bu hipoteze göre, önümüzdeki birkaç yıl içinde, devasa bir sermaye dalgası, şirketler, finansal kuruluşlar ve hatta hükümetler tarafından - 11 trilyon USD'ye kadar - Bitcoin'e akacak. Bazı tahminler, "çılgınlığın" gerçekten ancak 2026'da veya daha sonra geleceğini ve o zaman fiyatın her bir coin için 1 milyon USD'ye ulaşabileceğini öne sürüyor.
Swan Bitcoin borsası, bu teoriyi sinyallerden, işletim mekanizmasına kadar ve pratik örneklere kadar kapsamlı bir şekilde analiz etti - Bitcoin hazine balonunun, dot-com balonunun en çılgın dönemini tamamen yeniden yaşama ihtimalinin olduğunu gösteriyor.
2.400 milyar USD'dan kurumsal standartlara
Bu ay, Bitcoin 120.000 USD eşiğini aşarak yeni bir tarihi zirveye ulaştı ve piyasa değeri 2.400 milyar USD'ye çıktı – sadece Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia ve altının arkasında.
Dikkat çekici olan, bu artışın önceki döngülerdeki gibi kamuya açık bir heyecanla birlikte gelmemesidir. Fiyat sürekli ve sürdürülebilir bir şekilde artmakta, bunun başlıca nedeni güçlü nakit akışıdır ve bu da şirketler ve finansal kuruluşlardan gelmektedir. Swan değerlendirmesinde bulundu:
Birçok halka açık şirket - Strategy, Metaplanet, GameStop ve Trump Media dahil - Bitcoin'i bilançosuna ekliyor. Strive Asset Management gibi bazı yeni modeller, enflasyona karşı bir önlem ve uzun vadeli bir yatırım olarak nakit rezervlerini Bitcoin'e dönüştürmekte öncülük ediyor.
Amerikan Doları zayıfladı ve güvenli varlıklara olan inanç sarsıldı
JPMorgan CEO'su Jamie Dimon, yakın zamanda Amerika'nın kamu borcunu kontrol altına alamazsa, USD'nin küresel rezerv varlığı olarak rolünün tehdit altında olabileceği konusunda uyardı. O şöyle dedi:
Finansal yıl 2025'te, ABD hükümetinin borçlanma maliyetinin 952 milyar USD seviyesine ulaşması bekleniyor. Bu bağlamda, Bitcoin'in "dijital altın" hikayesi daha da ikna edici hale geliyor.
BlackRock CEO'su Larry Fink de aynı görüşte:
Amerika'nın borç dağları bu yıl 36.000 milyar USD'yi geçti, bu tarihte bir rekor.
"ucuz paranın" geri dönüşü
Tahvil piyasası, (Fed)'in en erken 2026'da faiz oranlarını düşüreceğini fiyatlandırıyor. Düşük faiz oranları, ucuz nakit akışı ve daha yüksek risk alma psikolojisi anlamına geliyor – tarih, bunun her zaman varlık fiyatlarını, Bitcoin dahil, artırdığını gösteriyor. Swan, yorum yapıyor:
COVID-19 dönemini hatırlayın, faiz oranlarındaki kesintilerin kripto piyasasında, özellikle Bitcoin'de dik yükselişlere yol açtığı zaman. Benzer bir döngü önümüzde olabilir.
Bitcoin hazine balonunu oluşturma mekanizması
Swan'a göre, büyük oyuncular şu anda hazırlık aşamasında - yasal yapıyı tamamlama, birleşme ve yatırım taahhütleri. Nakamoto, Twenty One Capital, Strive Asset Management gibi isimler henüz tüm güçleriyle yatırım yapmamış durumda, ancak milyarlarca dolarlık yatırımları hayata geçirmeye hazırlar.
"drip-buying" stratejileri aracılığıyla (damla satın alma), Bitcoin yavaş yavaş şirket hazinelerine entegre edilirken anında fiyat dalgalanmalarına neden olmuyor. Ancak yeterince çok yönetim kurulu ve ülke "satın alma" butonuna basmaya başladığında, fiyat "yansıma" aşamasına girebilir - bir tarafın satın alma eylemi, diğer taraflardan zincirleme satın alma eylemlerini tetikler; bu, 90'ların sonlarındaki teknoloji hisseleri alımına benzer.
O zaman, 1999 yılına benzer şekilde - her şirketin hayatta kalmak için bir "internet hikayesi"ne ihtiyacı vardı - gelecekte, her işletme "Bitcoin stratejisi"ne sahip olma baskısı altında kalabilir. Bu "hikaye bulaşma" fenomeni fiyatları hayal edilemeyecek seviyelere çıkarabilir.
Eğer 90'lı yıllarda Microsoft, Apple veya Amazon gibi doğru teknoloji hisselerini seçenler olduysa, hepsi şu ana kadar yüzlerce, binlerce kat kar elde etti.
Bitcoin 1 milyon USD – oluşan bir senaryo mu?
Amerikan HODL şunu düşünüyor:
Bu tahmin yalnız değil. Uzun süredir Bitcoin destekçisi olan Arthur Hayes ve Mark Moss da 2030'dan önce 1 milyon USD fiyat hedefine odaklanıyor.
Peki, bu durumda bir dot-com ölçeğinde bir balonun başlangıç aşamasında mıyız? Her şey yavaş yavaş birbirine uyum sağlıyor. Çılgınlık henüz gelmemiş olabilir, ancak tarih tekerrür ederse, bu dalganın zirvesi birçok kişiyi şaşırtacak.
• Dot-com balonu, 1990'ların ortalarından itibaren, internetle ilgili teknoloji şirketlerinin ( "dot-com" ) borsa listelerine yoğun bir şekilde girmesiyle şekillenmeye başladı. Teknoloji hisselerinin yoğunlaştığı Nasdaq Composite endeksinin piyasa değeri, 1995 yılında yaklaşık 1.000 puandan 2000 Mart ayında 5.050 puana kadar fırlayarak, sadece 5 yıl içinde %400'den fazla bir artış gösterdi.
Zirve döneminde, internet şirketleri belirgin bir gelir oluşturmasa bile milyarlarca USD değerinde sermaye topladı. O dönemin ünlü bir girişimi olan Pets.com, 300 milyon USD'den fazla bir değere sahipti, ancak IPO'dan sadece 9 ay sonra iflas etti.
2002 yılına gelindiğinde, balonun patlamasının ardından, Nasdaq zirveye göre %78'den fazla değer kaybederek piyasadan trilyonlarca USD'yi silip süpürdü. Birçok dot-com şirketi tamamen yok oldu, sadece Amazon ya da eBay gibi az sayıda şirket hayatta kalıp sonrasında büyük bir gelişim gösterdi.
Taş Sanh