Um ETF Bitcoin spot cria uma maneira simples e legalmente compatível de negociar o preço do Bitcoin, acessível em mercados com os quais os investidores já estão familiarizados.

Muitos dos curiosos sobre criptomoedas ainda veem a compra de Bitcoin de um troca de criptomoedascomo um processo intimidante e opaco. Os aspectos técnicos de deter Bitcoin—como carteiras de criptomoedas, Endereços Bitcoinechaves privadas—são confusos para os recém-chegados e afastam alguns investidores.

Tudo isso tem intensificado o apelo de um Bitcoin ETF, ou fundo negociado em bolsa. Nos EUA, importantes instituições financeiras como BlackRock, Fidelity e Invesco solicitaram à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) para lançar ETFs. Até janeiro de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) ainda não aprovou um Bitcoin ETF spot.

Por outro lado, a batalha de dois anos da Grayscale para lançar um ETF de Bitcoin pode finalmente estar virando a esquina. Em agosto de 2023, o Tribunal de Apelações dos Estados Unidos para o Circuito DCladocom a Grayscale sobre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA na busca da empresa de criptomoedas para lançar um ETF de Bitcoin; em outubro de 2023, o regulador estava encomendadopara rever a candidatura da Grayscale.

No final de 2023, o presidente da SEC, Gary Gensler disseque o regulador estava a 'dar uma nova vista de olhos' às candidaturas de Bitcoin ETF, em meio a uma série de reuniões entre a SEC emais de uma dúzia de candidatos. Analistas da JP MorganeBloombergapontaram para uma forte probabilidade de que um ou mais ETFs de Bitcoin sejam aprovados em janeiro de 2024.

Outros países têm sido mais rápidos, com o lançamento de Bitcoin ETFs em Canadá, Brasil e Europa.

O que é um ETF?

• 💸 Um ETF é um veículo de investimento que é negociado publicamente, como uma ação, mas segue o desempenho de um ativo subjacente ou índice, em vez de uma empresa.
• 🛢️ Um ETF é uma forma para os investidores obterem exposição ao valor do seu ativo subjacente, como ouro ou petróleo.
• Os ETFs são negociados numa bolsa de valores tradicional, e o seu valor deve aumentar quando o ativo aumenta de preço e diminuir quando diminui.

Sabias?

O primeiro ETF foi lançado em 1993 e tornaram-se populares como uma forma para investidores de retalho investirem numa cesta de ativos de uma só vez. Se quisesse investir em 500 das maiores empresas da América de uma só vez, poderia comprar ações num ETF S&P 500.

Um ETF de Bitcoin funciona da mesma forma que qualquer outro ETF. Os investidores compram ações no ETF através da corretora onde compram ações e podem negociá-las da mesma forma que negociariam ações da Apple ou Tesla.

ETFs de Bitcoin seguem o atual preço do Bitcoin, e deve agir em sincronia com os altos e baixos do preço do Bitcoin.

Por que a necessidade de um ETF de Bitcoin?

Então, por que os investidores simplesmente não comprariam Bitcoin?

Para a maioria dos investidores regulares de varejo, o Bitcoin e as criptomoedas em geral ainda parecem arriscados.

Além de ter regulamentações pouco clarasà sua volta, possuir Bitcoin requer mantê-loCarteira Bitcoine confiar em bolsas de criptomoedas, que ainda são um território inexplorado para pessoas não familiarizadas com o espaço e exigem um certo nível de auto-educação.

Manter o Bitcoin coloca o ônus da segurança diretamente em você, tornando-o responsável por manter suas próprias chaves privadas seguras (a menos que queira confiá-las à bolsa). Isso pode significar comprar uma carteira de hardwarepara proteger o Bitcoin comprado, ou armazenar chaves privadas em um maneira segura. Também teria de descobrir comoarquivar impostospara vendas de Bitcoin que resultaram em ganhos de capital.

Com um Bitcoin ETF, os investidores não precisam se preocupar com chaves privadas, armazenamento ou segurança. Eles possuem ações no ETF da mesma forma que possuem ações de ações, e podem obter exposição ao mercado de criptomoedas sem ter que passar pelos obstáculos de comprar e manter criptomoedas.

E para ser franco, essa é uma proposta extremamente atraente para muitas pessoas comuns, bem como investidores institucionais sofisticados.

É por isso que tantos fundos de cobertura e outras empresas de investimento apresentaram pedidos à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para ETFs de Bitcoin. Os fundadores da Gemini, Cameron e Tyler Winklevoss, foram os primeiros a apresentar um pedido para o Trust Winklevoss Bitcoin em 2013. Em 2018, o Escritório de Patentes e Marcas dos EUA concedeu aos irmãos Winklevoss um patentepara "produtos negociados em bolsa." Outros logo seguiram, mas nos dez anos desde a tentativa dos irmãos Winklevoss, a SEC ainda não aprovou nenhuma aplicação para um ETF de Bitcoin spot.

Como funciona um Bitcoin ETF?

Um Bitcoin ETF é gerido por uma empresa que compra e detém o Bitcoin real; o preço é fixado ao Bitcoin detido no fundo. A empresa lista o ETF numa bolsa de valores tradicional e você, o investidor, negoceia o ETF tal como faria com qualquer outra ação. Os ETFs de Bitcoin também oferecem novos tipos de oportunidades de negociação, incluindo a venda a descoberto, onde os investidores podem apostar contra o Bitcoin.

Mas também existem algumas diferenças-chave entre um Bitcoin ETF e outros ETFs.

Primeiro, alguns ETFs, como aqueles que acompanham o S&P 500, representam ações de capital, então você recebe uma parte dos dividendos que qualquer empresa no ETF paga aos seus acionistas. Quando a Tesla paga um dividendo e você tem ações em um ETF que inclui a Tesla, você recebe um dividendo (menor). O Bitcoin é descentralizado, então isso não acontecerá com um Bitcoin ETF.

Em segundo lugar, tal como acontece com outros ETFs, tem de pagar taxas à empresa que oferece o ETF. Mas com um Bitcoin ETF, alguma parte das suas taxas seria destinada a pagar as taxas de custódia e gestão para a compra e armazenamento do Bitcoin que serve de base ao ETF.

Uma breve história do progresso do Bitcoin ETF

• Julho de 2013: O Winklevoss Bitcoin Trust apresenta a primeira proposta de Bitcoin ETF.
• Junho de 2018: A SEC rejeita a segunda proposta de Bitcoin ETF dos irmãos Winklevoss.
• Outubro de 2019: A SEC rejeita a proposta de ETF Bitcoin da Bitwise.
• Fevereiro de 2020: Wilshire Phoenix torna-se o mais recente projeto a ter o seu projeto Bitcoin ETFrejeitado pela SEC.
• Setembro de 2020: O primeiro ETF de Bitcoin do mundo é listado no Bermuda Stock Exchange.
• Dezembro de 2020: VanEck apresenta um propostapara um Bitcoin ETF, depois de retirar suas propostas anteriores antes da rejeição formal várias vezes.
• Fevereiro de 2021: é lançado o primeiro ETF de Bitcoin do Canadá, o Propósito Bitcoin ETF (BTCC). Mais dois seriam aprovados no mesmo mês: o Evoluir Bitcoin ETF(EBIT) e oCI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX).
• Outubro de 2021: Lançamento do primeiro ETF com ligação ao Bitcoin listado nos EUA, o ETF de Estratégia de Bitcoin da roShares (BITO). Não detém o próprio Bitcoin no seu balanço, mas acompanha o preço do Bitcoin através de ativos relacionados.
• Junho de 2023: A SEC aprova o ETF de Estratégia 2x Bitcoin (BITX)de Volatility Shares e o primeiro ETF de futuros alavancados de Bitcoin.
• Agosto de 2023: Jacobi Asset Management com sede em Londres lançaO primeiro ETF de Bitcoin da Europa.
• Agosto de 2023: Um juiz dos EUA ordensque a recusa da SEC da aplicação da Grayscale para converter seu Grayscale Bitcoin Trust (GBTCpara um Bitcoin ETF spot ser revisto.
• Outubro de 2023: Seguindo o fracasso da SEC em apelar, o Tribunal de Recurso dos EUA formalmente encomendasa SEC para rever a candidatura da Grayscale.
• Dezembro de 2023: O presidente da SEC, Gary Gensler, afirmou que o regulador estava 'dando uma nova olhada' nas candidaturas para um ETF de Bitcoin à vista e revisando 'entre oito e uma dúzia de inscrições'.

O que há de tão especial num Bitcoin ETF?

Espera-se que um ETF de Bitcoin nos EUA traga um novo nível de confiança e aceitação mainstream ao investimento em Bitcoin. Em 2020 e 2021, grandes empresas de capital aberto, incluindo QuadradoeTeslacomprou Bitcoin como um investimento para os seus balanços, o que impulsionou uma nova adoção, mas a criptomoeda ainda é vista por muitos investidores conservadores como uma aposta arriscada ou mesmo um truque.

A aprovação de um ETF de Bitcoin à vista pela SEC significaria que os investidores institucionais podem especular mais facilmente sobre o preço do Bitcoin. Funcionalmente, traria o Bitcoin para Wall Street, com o ETF de Bitcoin negociado nos mesmos locais que as ações da Tesla, obrigações, ouro, petróleo ou qualquer outro ativo tradicional.

E provavelmente seria um grande impulso para o preço do Bitcoin.

Sabias?

ETFs de Cannabistornaram-se populares por muitas das mesmas razões pelas quais os ETFs de Bitcoin o fizeram. Tal como a criptomoeda, a indústria da marijuana é vista como arriscada e incerta pelos investidores tradicionais que ainda desejam a oportunidade de lucrar com ela.

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