Conteúdo da política tarifária

Em 2 de abril, no horário local, Trump assinou dois decretos no Salão Oval sobre os chamados 'tarifas recíprocas', uma decisão que instantaneamente agitou os mercados globais. Os decretos estipulam que os EUA estabelecerão uma 'tarifa mínima de referência' de 10% para parceiros comerciais, que entrará em vigor oficialmente às 12h01 no horário do Leste em 5 de abril, como uma espada desembainhada, deixando os participantes do comércio global nervosos. Ainda mais impactante, para países com déficits comerciais significativos com os EUA, a administração Trump imporá 'tarifas recíprocas' mais altas, que entrarão em vigor às 12h01 de 9 de abril, sem dúvida, aumentando ainda mais a incerteza do mercado.

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Nos últimos anos, a evolução do cenário econômico dos EUA e as tensas relações comerciais internacionais prepararam o terreno para a política tarifária de Trump. Por muito tempo, os EUA enfrentaram déficits comerciais significativos no comércio internacional, situação que tem sido um espinho no lado da administração Trump. Trump defende o conceito de 'América Primeiro' e acredita firmemente que os EUA estão em desvantagem no sistema de comércio global. Ele vê as altas tarifas impostas por outros países sobre os bens americanos como um fator-chave que leva à contínua expansão do déficit comercial dos EUA. Ele acredita que os EUA têm sido submetidos a tratamento comercial 'injusto' e 'explorado' por outros países.

Já no primeiro mandato de Donald Trump, sua tendência ao protecionismo comercial era evidente. Naquela época, ele frequentemente implementava medidas comerciais unilaterais sob a bandeira de 'América Primeiro', tentando proteger a manufatura doméstica por meio de barreiras tarifárias. Em 2018, ele assinou uma ordem executiva impondo tarifas sobre produtos de aço e alumínio importados na tentativa de conquistar o apoio dos eleitores no 'Cinturão da Ferrugem'. Embora essa ação tenha acabado levando a um aumento nos custos para a indústria de manufatura dos EUA, uma diminuição nas exportações e não tenha verdadeiramente melhorado a competitividade da manufatura doméstica, ela lançou as bases para sua postura rígida em relação à política comercial.

A política de 'tarifa recíproca' é na verdade uma continuação e escalada do conceito de protecionismo comercial de Trump. Em 13 de fevereiro, no horário local, Trump anunciou a imposição de 'tarifas recíprocas' aos parceiros comerciais dos EUA, afirmando que consideraria impor tarifas a países que usam sistemas de imposto sobre valor agregado. Seu objetivo principal é 'reduzir o enorme e persistente déficit comercial de bens' e abordar 'outras questões comerciais injustas e desequilibradas' com parceiros comerciais estrangeiros. O conteúdo específico dessa política inclui três aspectos: primeiro, 'tarifas recíprocas' a nível nacional, ou seja, se um país impuser uma tarifa de 100% sobre bens dos EUA, os EUA imporão uma tarifa de 100% sobre os bens desse país; segundo, 'tarifas recíprocas' a nível de produto, onde os EUA imporão tarifas aos produtos dos parceiros comerciais um por um, por exemplo, os EUA impõem uma tarifa de 2,5% sobre carros da União Europeia, mas a UE impõe uma tarifa de 10% sobre carros dos EUA, uma vez que as 'tarifas recíprocas' são implementadas, os EUA aumentarão a tarifa sobre carros importados da UE para 10%; terceiro, 'tarifas recíprocas' a nível de barreira não tarifária, que é mais complexo e envolve imposto sobre valor agregado e outros conteúdos.

No entanto, uma vez que esta política foi proposta, causou uma grande agitação na comunidade internacional. Aliados dos EUA como Canadá, Alemanha e Japão expressaram claramente sua oposição, temendo que essa medida tarifária perturbe o sistema de comércio multilateral, prejudique o desenvolvimento econômico global e, por fim, resulte em enormes perdas tanto para os EUA quanto para seus parceiros comerciais. Em 20 de fevereiro, horário local, a porta-voz do Ministério do Comércio da China, Hua Chunying, instou os EUA a não utilizarem facilmente o 'bastão tarifário', enfatizando que não há saída em uma guerra tarifária e não haverá vencedores. Os EUA devem resolver o problema por meio de consultas iguais. Apesar de enfrentar muitas vozes contrárias, a administração Trump continua a avançar com essa política. Essa série de decisões intensifica ainda mais a incerteza do mercado global e coloca o mercado de criptomoedas na vanguarda dessa tempestade econômica.

Volatilidade do Preço das Criptomoedas

Após o anúncio, os mercados financeiros globais rapidamente mergulharam em pânico, e o mercado de criptomoedas não foi exceção. A natureza inerentemente de alto risco e alta volatilidade do mercado de criptomoedas o tornou altamente sensível a mudanças no ambiente econômico externo. A política tarifária de Trump atuou como a gota d'água, erodindo a confiança do mercado. Seguindo o anúncio da política, os investidores, temendo a perspectiva econômica incerta, começaram a liquidar suas participações em criptomoedas e outros ativos de risco, tentando evitar riscos econômicos iminentes. Essa venda em massa causou uma queda acentuada nos preços das criptomoedas.

O Bitcoin, como um indicador do mercado de criptomoedas, viu uma enorme queda de preço. Durante o dia, o Bitcoin despencou mais de $4.000, caindo de $86.900 para $82.100. Essa significativa flutuação de preço não apenas chocou os investidores, mas também refletiu a extrema preocupação do mercado com a política tarifária de Trump. Outras importantes criptomoedas, como XRP e Solana, também registraram declínios significativos, seguindo o exemplo do Bitcoin. O preço do XRP caiu substancialmente em um curto período, e Solana também foi duramente atingida, resultando em um cenário sombrio em todo o mercado de criptomoedas.

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Fluxos de Fundos

Olhando para os dados de fluxo de fundos, a Coinmarketcap mostra claramente a forte saída de fundos do mercado de criptomoedas em 3 de abril. Naquele dia, os ETFs relacionados a criptomoedas tiveram uma saída líquida de $8.6 bilhões, com os ETFs de Bitcoin sozinhos testemunhando uma saída líquida de $8.7 bilhões. Esses dados revelam que investidores institucionais e grandes quantidades de capital estão saindo rapidamente do mercado de criptomoedas em busca de refúgios de investimento mais seguros e estáveis.

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Os dados da Coinglass revelam ainda mais a gravidade do mercado. Nas últimas 24 horas, o valor total dos contratos liquidados no mercado de criptomoedas atingiu 500 milhões de dólares americanos (aproximadamente 3,65 bilhões de yuan), com mais de 163.000 pessoas sendo liquidadas. Uma liquidação tão massiva significa que muitos investidores sofreram grandes perdas nessa agitação do mercado, muitos até perdendo tudo.

O valor de mercado total do mercado de criptomoedas caiu 1,37% em 24 horas, com o ponto mais baixo atingindo $2,64 trilhões. Embora o Bitcoin teoricamente tenha certas propriedades de proteção, as atividades especulativas dominam no ambiente de mercado atual. Quando a incerteza econômica aumenta acentuadamente, os traders tendem a escolher ativos tradicionais como ouro, que resistiram ao teste do tempo e têm funções de proteção estáveis. Após o anúncio da política tarifária de Trump, o preço do ouro mostrou uma tendência significativa de alta, tornando-se o ativo de refúgio preferido para os investidores. Em contraste, criptomoedas como o Bitcoin, devido a fatores como a falta de mecanismos regulatórios eficazes e a baixa estabilidade de mercado, têm dificuldade em desempenhar um papel de proteção nesta crise de mercado e, em vez disso, se tornaram o principal alvo de vendas no mercado.

Estratégias de Resposta do Investidor

(1) Otimizar alocação de ativos

Diante da volatilidade do mercado causada pela política tarifária de Trump, os investidores em criptomoedas devem reavaliar sua alocação de ativos. Primeiramente, considere aumentar a diversificação de ativos. Além das criptomoedas, aloque uma certa proporção para ativos tradicionais seguros, como ouro e títulos do governo. O ouro teve um aumento significativo de preço após o anúncio da política tarifária, destacando seu valor de proteção. Os investidores podem transferir parte dos fundos para o mercado de ouro, reduzir o risco geral da carteira comprando ETFs de ouro, etc. Ao mesmo tempo, a diversificação dos investimentos em diferentes tipos de criptomoedas também é crucial. Não concentre todos os fundos em Bitcoin ou em algumas criptomoedas principais, mas escolha algumas criptomoedas de nicho com diferentes aplicações e vantagens tecnológicas para investir, a fim de diversificar os riscos.

(2) Fortalecer a avaliação de risco

Os investidores precisam fortalecer sua capacidade de avaliar os riscos de investimento. Por um lado, eles precisam realizar pesquisas aprofundadas sobre a correlação entre o mercado de criptomoedas e as políticas macroeconômicas. Entendendo como as políticas tarifárias afetam indiretamente o mercado de criptomoedas ao influenciar o crescimento econômico global, os níveis de taxa de juros, as expectativas de inflação e outros fatores. Por exemplo, as políticas tarifárias podem levar a uma desaceleração no crescimento econômico global, uma diminuição nas expectativas de lucro corporativo, resultando em uma redução no apetite por risco de mercado, o que pode ter um impacto negativo significativo no mercado de criptomoedas. Os investidores devem ajustar suas expectativas de riscos de investimento em criptomoedas com base nessa análise macroeconômica. Por outro lado, usar ferramentas e indicadores profissionais de avaliação de risco. Preste atenção aos indicadores de volatilidade no mercado de criptomoedas, como a largura das Bandas de Bollinger do Bitcoin, a volatilidade histórica, etc., que podem refletir intuitivamente a volatilidade do mercado.

(3) Preste muita atenção à dinâmica das políticas e às tendências de mercado

A direção das políticas tem um impacto crítico no mercado de criptomoedas, e os investidores devem monitorar de perto os ajustes da política tarifária subsequente da administração Trump e a introdução de políticas econômicas relacionadas. Preste atenção às declarações políticas divulgadas por canais oficiais, discursos de autoridades governamentais, interprete as intenções políticas e as possíveis direções de implementação. Por exemplo, se a administração Trump ampliar ainda mais o escopo da cobrança de tarifas, ou implementar políticas comerciais especiais para determinados setores, isso pode desencadear uma nova rodada de flutuações no mercado de criptomoedas. Ao mesmo tempo, fique atento às mudanças nas políticas regulatórias sobre criptomoedas pelos governos ao redor do mundo, já que a incerteza das políticas comerciais pode levar os países a fortalecer a regulação do mercado de criptomoedas para manter a estabilidade financeira.