إلى العنوان الأصلي 'نحو نظام مالي عديم الثقة على بيتكوين (4 من 4)'}

طبقات البتكوين: نسيج من عصر مالي عديم الثقة هو تقرير بحثي حول التطورات التي تحدث في جميع أنحاء نظام البتكوين. تمت كتابة التقرير من قبل فريق The Spartan Group و Kyle Ellicott وعدد من الخبراء الذين قدموا تعليقاتهم ورؤاهم وقدموا وقتهم بكرم لمراجعة النسخة النهائية التي تقرأها اليوم. هذا القسم هو الأخير من سلسلة من أربع مشاركات في التقرير.

المؤلفون / المساهمون

كايل إليكوت , يان ما،Darius Tan, ميلودي هي

إن نظام بيتكوين في عام 2023 يعج بالإثارة التي تذكر بمجتمع إيثيريوم في عام 2017. البناة المتحمسون والمستثمرون وأعضاء المجتمع يستكشفون مختلف الاحتمالات عبر طبقات بيتكوين. نظرًا للمسار المذهل لإيثيريوم، يقف بيتكوين، مع قيمة سوقية تتصدر الصناعة والسيطرة على بيتكوين، على حافة تجاوز تلك الارتفاعات حتى. تمامًا كما غير بيتكوين الثقة عندما ظهر لأول مرة في عام 2009، فإن نظام بيتكوين البيئي الآن في نقطة حاسمة أخرى حيث أصبح أقرب بكثير إلى تحقيق وعده الأصلي، ممهدًا الطريق لنظام مالي خالٍ تمامًا من الثقة متجذر في تكنولوجيا L1 الأساسية له.

فرصة سوق بيتكوين L2 هي بلا شك الأكبر في اقتصاد بيتكوين. لإقامة أي حالة لإجمالي فرصة سوق بيتكوين L2، سيكون التركيز على السوق الحالي لطبقات الحلول L2 لإيثيريوم. في التقديرات أدناه لحدود السوق L2 على بيتكوين، تم استخدام النسبة الإرشادية لـ TVL لجميع طبقات الحلول L2 لإيثيريوم إلى حدود السوق الإجمالية لإيثيريوم، التي تبلغ حوالي 5.62% في وقت الكتابة، وتم تطبيقها على حدود السوق لبيتكوين.

• حالة الدب. يقترح حالة الدب أن يمكن لحجم سوق بيتكوين L2 أن يصل إلى قيمة سوقية تبلغ 4.8 مليار دولار، فقط ~10٪ (0.56٪) من إجمالي سوق إيثيريوم L2 في وقت الكتابة.
• حالة القاع. تقترح حالة القاع أن رأس مال سوق البيتكوين L2 يمكن أن يصل إلى قيمة سوقية تبلغ 24 مليار دولار، فقط ~50% (2.81%) من إجمالي سوق الإيثيريوم L2 في وقت الكتابة.
• حالة الثور. تشير حالة الثور إلى أن سقف السوق لبيتكوين L2 يمكن أن يصل إلى قيمة سوقية تبلغ 48 مليار دولار، مما يتطابق بنسبة 100٪ (5.62٪) من إجمالي سوق إيثريوم L2 في وقت الكتابة.

مع المشاعر الحالية في السوق المحيطة ببناء على بيتكوين، تعتمد التوقعات على الأفق الزمني لعامين، دون حساب نمو سنوي إضافي، وتفترض استمرار توسيع طبقة بيتكوين L2s. التطوير المسرع في بيتكوين L2s ومعايير البروتوكول، المترابطة مع البنية التحتية الحالية اليوم، توفر عناصر رئيسية في تقدير أن طبقة بيتكوين L2s ستصل إلى حد سقف سوقي قيمته 24 مليار دولار بحلول عام 2025. من المرجح أن تؤثر الخطة الزمنية المحتملة والأحداث الصناعية الموصوفة في القسم التالي على سيناريوهاتنا للدب، القاعدة، والثور.

النظرة الفورية: التأثير الثقافي المستدام للترتيبات

في المدى القصير، يظل التأثير الثقافي للأوردينالز سائقًا هامًا في نظام البيتكوين. سحر الأوردينالز الفريد، الذي يتمثل في قدرته على دمج الفن والمقتنيات في سلسلة الكتل البيتكوين، يرنو بعمق إلى مجتمع يقدر الأصالة والإبداع والدوامة. هذا الترابط الثقافي ثبت مكانة الأوردينالز ضمن منظر البيتكوين وجذب باستمرار وحافظ على جمهور متنوع. من خلال استغلال روح العصر الرقمي، فإنهم يوسعون نطاق وتأثير البيتكوين بشكل كبير خارج حدوده الأصلية.

اعتبارًا من نهاية عام 2023، أدى اعتماد Ordinals السريع إلى أن يصبح بيتكوين واحدًا من أكبر منصات العملات غير القابلة للتداول، متجاوزًا سولانا، حتى دون القدرة على العقود الذكية. خلال شهر نوفمبر، شهدت عملة بيتكوين غير القابلة للتداول (Ordinals) زيادة هائلة بنسبة 500% في حجم المبيعات، متجاوزة أرقام إيثريوم وسولانا لنفس الفترة. في حين أن Ordinals لم تكن موجودة سوى لمدة عام تقريبًا، تشير البيانات إلى أن الأصول المنشورة على بيتكوين يمكن أيضًا أن تجلب قيمة أعلى بسبب عدم قابليتها للتغيير ودوامها عند تخزينها على شبكة بيتكوين.

حجم تداول NFT حسب السلسلة. المصدر: الكتلة,CryptoSlam

ارتفعت أسعار قردة OnChain NFTs بمقدار الضعف بعد أن وضع مبتكروها على بيتكوين. المصدر: Metagood

انتشار بيتكوين NFTs، كما يتجلى في أحداث مثل تضاعف أسعار OnChain Monkey NFT بعد التكامل مع بيتكوين، يشير إلى فضول متزايد بين المستخدمين. سيقود هذا بشكل طبيعي المستخدمين إلى استكشاف المزيد داخل نظام بيتكوين، حريصين على استكشاف حالات استخدام أخرى مثل DeFi والألعاب. بينما يمهد هذا الفضول الطريق لتحولات كبيرة، تزال العديد من الابتكارات تحدث على مستوى البروتوكول، حيث تظل هناك قيود متأصلة على سرعة المعاملات، وتوافق العقود الذكية، والتوسع كما هو مذكور.

• العديد من المشاريع في المراحل الأولية في النظام البيئي، على سبيل المثال، لا تستطيع إصدار الرموز التي تمتلك نفس الفائدة والقدرات على الحوكمة كتلك الموجودة على إيثيريوم (على سبيل المثال، BRC-20 مقابل ERC-20).
• ثم يضطرون هذه المشاريع إلى الاعتماد على جمع التمويل بحقوق الملكية وعدم قدرتهم على تمويل المجتمع عن طريق الاستفادة من الرموز الخاصة بهم.
• تشمل الحلول إصدار الرموز القابلة للتبادل على Stacks، التي توفر قدرات العقد الذكي باستخدام معيار الرمز القابل للتبادل SIP-10، أو معايير الرموز الناشئة الأخرى.
• الجسور ذات الجوانب المزدوجة، مثل متعدد البتلنقل الشبكات العابرة بين الرموز BRC-20 و ERC-20، تظهر لتعالج هذه الفجوات. ومع ذلك، هذه الحلول ليست نهائية.

الابتكار المستمر أمر أساسي للتغلب على هذه التحديات. حيث يستمر L2s في التقدم نحو تقليل المعاملات وبالتزامن توريث نهوية البيتكوين 100٪. في الوقت نفسه، تتغلغل الابتكارات من خلال بيتكوين L1. حيث يقوم المطورون والمهووسون بالفعل بتجربة حالات الاستخدام على الرغم من هذه التحديات.

معظم الابتكارات التي نراها اليوم تتسرب لا زالت من خلال بيتكوين L1. المصدر:ALEX

الفصل الدراسي الأوسط: الاختراقات في طبقات بيتكوين المستوى 2 وحالات الاستخدام الناشئة

إن نظام بيتكوين مستعد لانتقالات كبيرة في المدى الأوسط، والتي يقودها في المقام الأول التقدم في تقنيات L2 مثل إطلاق ناكاموتو من ستاكس وإدخال sBTC. هذه التطورات ليست مجرد تطورات تدريجية ولكنها تحولية، خاصة في مجال بيتكوين ديفي وتطبيقات أخرى.

خريطة النظام البيئي المتنامي لـ Stacks والعقود الذكية لـ Bitcoin. المصدر: تراكمات

الحد الكبير في أوقات الكتل (من أكثر من 10 دقائق إلى 5 ثوانٍ) والأمان المعزز يعتبران أساسيين في صياغة تجربة مستخدم سلسة 'شبيهة بالإيثيريوم'، وهو أمر أساسي لجذب المطورين الجدد وتحفيز دورة اعتماد وابتكار.

• تمكين كتل سريعة وsBTC سيتيح لـ Stacks تقديم تطبيقات عالية الأداء مقومة بـ BTC مثل سوق NFT، مما يسهل التداول الأكثر كفاءة للترتيبات ومجموعات L2 NFT الفريدة.
• من المتوقع أن يشهد منظر الديفي على البيتكوين توسعًا كبيرًا، مثل التسهيلات والاقتراض، التي يتم تحقيقها بفضل sBTC. بروتوكول زيستالفريق بالفعل يقوم ببناء هذا مسبقًا على Stacks.
• ALEXتستعد لجميع وظائف DeFi، بعد تجاوز حجم المعاملات 500 مليون مؤخراً وقد بنت بالفعل الأساس لسوق مقايضة مقومة بـ sBTC لرموز فرعية أخرى. يمكن استكشاف كل من هذه التطبيقات المختلفة بينما تولد عائدًا تلقائيًا استنادًا إلى Stacks.

قم بإطلاق سقف سوق البيتكوين من خلال إنشاء عجلات تبني المستخدم مثل إثيريوم. مع استمرار نضوج البنية التحتية، ستظهر مجموعة من حالات الاستخدام الجديدة عبر جميع طبقات البيتكوين، والتي ستحظى بجاذبية لدى المستخدمين النهائيين. تحتوي البيئة البيتكوينية ليس فقط على أكبر إمكانية للقيمة الإجمالية في الصناعة ولكن أيضًا على جمهور هدف أكبر - بناءً للمستخدمين العامين. بعض التطورات الرئيسية التي تجهز البيئة للنجاح تشمل:

• آلات الثقةيقوم ببناء تطبيقات بيتكوين بغرض تنمية اقتصاد بيتكوين من خلال تقديم حالات استخدام جديدة لبيتكوين يمكن أن تزيد قيمة الشبكة.
• للتحضير للتدفق المتوقع من المطورين،هيرويعزز أدوات المطور عبر طبقات البيتكوين.
• محافظ مثل Xverse, جلد، ورايدرمن باعتبارها تركز على تجارب مستخدم سلسة لتبني الجماهير، متوافقة مع مختلف الأصول عبر طبقات البيتكوين.
• بدأت بورصات مركزية أكبر الأسواق الترتيبية بعد فترة وجيزة من اكتساب شعبية، مثل بينانس، ماجيك إيدن، وأوكيكس. ظهرت أيضًا أسواق أخرى بسرعة، بما في ذلك Ordzaar, غاماوأكثر. أطلقت القرد الذي يعمل على السلسلة البلوكشين مؤخرًا سوقه الخاصOsura.
• تشمل المستجدات البارزة الأخرى إطلاق أول لعبة على الإطلاق مبنية على البيتكوين بواسطة Ordz الألعاب, الذي قدم عملته BRC-20، $OG.
• المشروع المعادل ل friend.techمدينة بيتكوين الجديدة, بني على NOS Bitcoin L2 بواسطةجهاز الكمبيوتر عديم الثقة, التي تجاوزت 1 مليون دولار في قيمة القرض الإجمالية في أكتوبر 2023.
• StackingDAOجلبت وظيفة تكديس السائل إلى الأكوام مع إدخال (stSTX) السائل STX في ديسمبر 2023.
• بالإضافة إلى ذلك،Darewise, جزء من Animoca Brands، يقوم بريادة ميتافيرس بني على Ordinals، معرضًا لنطاق متزايد من الاحتمالات داخل النظام البيتكوين.

لقطة لتطبيقات بيتكوين حتى مارس 2024

في نهاية المطاف، فإن توسيع نظام بيتكوين المدفوع من L2 ليس فقط حول إضافة ميزات جديدة وجذب مستخدمين جدد ولكن أيضًا حول تضفير بيتكوين بشكل أكثر تعقيدًا في اقتصاد سلسلة الكتل العالمية. مثل مشاريع مثل ALEXفي طليعة هذه الحركة، تصمم عملات مستقرة تعتمد على بيتكوين وغير محدودة الإذن بالعائد وجسور عبر سلاسل بيتكوين مثلXLinkلربط بيتكوين بإيثيريوم والنظم البيئية الأخرى. هذه المبادرات حاسمة في تعزيز بيئة بيتكوين ليس فقط أكثر ترابطاً ولكن أيضاً أكثر إنتاجية، ووضع المرحلة لمجموعة واسعة من الابتكارات المالية والخدمات عبر الصناعة على المدى الطويل.

بالإضافة إلى ذلك، من المقرر أن يعزز تطوير حلول توسيعية إضافية على شبكات الكتل Stacks توافق النظام البيتكوين مع شبكات الكتل الأخرى على مستوى L2 بشكل كبير. مع ترقية ناكاموتو القادمة، ستقدم Stacks جديدةsubnetsالتي تدعم مجموعة متنوعة من لغات البرمجة وبيئات التنفيذ، بما في ذلك شبكات EVM وRust VM. علاوة على ذلك، هناك عمل مستمر لدمج دعم WASMمباشرة على طبقة Stacks L2، التي ستُنشط بجانب ترقية Nakamoto. في ديسمبر 2023، أصدرت مجموعة عمل داخل البيئة البيئية لـ Stacks تفاصيل حول تكامل الجديدClarityWASMالجهاز الظاهري. ستفتح هذه التكامل الأبواب أمام مجموعة أوسع من اللغات مثل Rust و Solidity وغيرها مباشرة داخل بيئة Stacks L2.

قدرة توسيع الشبكات من خلال الشبكات الفرعية وآليات تشغيل مختلفة. المصدر: ورقة بيضاء حول الكومينز

رؤية طويلة الأمد: تمهيد الطريق لتبني المؤسسات

يعزز التوجه طويل الأجل لبيتكوين مكانته كزعيم في الأصول الرقمية المؤسسية واعتماد التمويل اللامركزي. يقف الموافقة المتوقعة على أول صندوق بورصة لبيتكوين كمعلم محوري، مما قد يقوم بثورة في المشاركة المؤسسية المحتملة مع بيتكوين. من المتوقع أن تحفز هذه الموافقة تحولاً بارزاً في النمط، مع التركيز المتزايد من قبل المؤسسات على منتجات وخدمات مالية مرتبطة ببيتكوين. بما أنه يُعترف بأنه فئة أصول صلبة ومدروسة بشكل جيد، فإن بيتكوين على شفا اعتماد مؤسسي واسع النطاق.

مع موافقة صندوق تداول بيتكوين Spot، من المتوقع أن تتزايد الطلب على منتجات التداول والعائد 'المستندة إلى بيتكوين'، مدفوعة بأمانها وكفاءتها الضريبية. من المحتمل أن يشجّع هذا الاهتمام المتنامي على تطوير مجموعة متنوعة من العروض المالية البيتكوينية المنظمة. من خلال التعرف على هذه التحول، قد تبدأ البنوك التقليدية في دمج بيتكوين وهذه المنتجات الجديدة مع سلاسل الكتل الخاصة بهم، مما يجعلها متاحة للعملاء المؤسسيين على نطاق واسع.

أهمية الاندماج المؤسسي في نظام بيتكوين ديفي تتجاوز مجرد إدخال رأس المال. إنه يمثل إنشاء تآزر فريد، يمزج بين قوة التمويل التقليدي مع جوانب النظم المالية اللامركزية الثورية. هذا التلاقي، الذي يعتمد على أمان بيتكوين وشفافيته، مُعد لإعادة تعريف منظومة التمويل المؤسسي، مما يمحو الحدود بين الأنظمة المالية التقليدية والحديثة.

تتوقع أن تعزز ذروة هذه التطورات - من التحولات الثقافية إلى الابتكارات التكنولوجية والاعتماد المؤسسي - قيمة سوق بيتكوين بشكل كبير والقيمة الإجمالية المقفلة في نظامها البيئي. وبينما نتنقل في هذا الإصدار من مستقبل مالي لامركزي، فإنه من الواضح أن بيتكوين تظهر ليس فقط كأصل رقمي ولكن كركن من ركائز نموذج مالي جديد وعديم الثقة.

أفكار ختامية

تطور بيتكوين من أصل خامل إلى تكنولوجيا أساسية ديناميكية للتمويل اللامركزي يتم دفعه بتجاوز قيمته السوقية التي تزيد عن 850 مليار دولار، معتمدة على استقرار وأمان الشبكة. ومع ذلك، التحدي الرئيسي هو عدم استخدام وظائف شبكة بيتكوين بشكل كامل، نتيجة للتمييز المغفل في كثير من الأحيان بين بيتكوين كشبكة وBTC كأصل رقمي. لتفعيل هذا الرأسمال الخامل وتحقيق الإمكانات الكاملة لبيتكوين، من الضروري استغلال قدرات الشبكة، ونقل بيتكوين من مجرد متجر للقيمة إلى البنية التحتية الأساسية ضمن اقتصاد بيتكوين.

تتمثل هذه الانتقال في تطوير بيتكوين لـ "طبقات" فوق شبكته الأساسية (L1) لمعالجة مشكلة التوسعية، مستلهمة من قدرة التوسع والمرونة في إيثيريوم، وتسريعًا بإدخال Ordinals، الذي يشير إلى تحول ثقافي وتطويري. بينما قامت الترقيات الرئيسية في L1 مثل SegWit و Taproot بتخفيف بعض المشاكل، تؤكد رسوم المعاملات المتزايدة على زيادة الطلب على حلول L2 المتقدمة مثل Stacks.

مع اقترابنا من حدث النصف لعام 2024 ونتوقع الموافقة على Bitcoin Spot ETF ، فإن تطوير Bitcoin يشكل نظاما بيئيا أكثر قابلية للتطوير والأمان. ومن المتوقع أن يعزز هذا التطور تبنيا مؤسسيا كبيرا، مع وجود بيتكوين في طليعة النموذج المالي الجديد الذي يدمج بسلاسة الأنظمة التقليدية واللامركزية. من المرجح أن تجذب إمكانات عقود Bitcoin الذكية ، لا سيما في سياق التأثير الثقافي ل Ordinals وحالات الاستخدام المتزايدة في DeFi والألعاب ، اهتماما ورأس مال متزايدين.

في الأجل الوسيط، من المتوقع أن تحقق الاختراقات في تكنولوجيا Bitcoin L2، خاصة مع إصدار Nakamoto من Stacks وإدخال sBTC، ثورة في منظر الDeFi. من المتوقع أن تخلق هذه التطورات تجربة مستخدم أكثر سلاسة وكفاءة وتفتح آفاقًا جديدة لأسواق NFT المعتمدة على Bitcoin وتطبيقات DeFi.

في المدى الطويل، من المقرر أن تصبح البيتكوين لاعبًا رئيسيًا في اعتماد المؤسسات للأصول الرقمية و DeFi، خاصة مع الموافقة المحتملة على أول ETF للعملات المشفرة. يمكن أن يثير هذا الحدث تحولًا كبيرًا في الاستثمار المؤسسي نحو منتجات وخدمات مالية معتمدة على البيتكوين، معززًا التآزر بين النظام المالي التقليدي والأنظمة المالية غير المركزية. هذا التكامل ليس مجرد إنفاق رأسمالي بل تقارب لنقاط القوة من كلا العالمين، ممهدًا الطريق لعصر جديد في التمويل المؤسسي.

بصفة عامة، من المتوقع أن تعزز هذه التطورات بشكل كبير رأس المال السوقي لبيتكوين والقيمة الإجمالية المقفلة في نظامها البيئي، مما يشكل فصلاً جديدًا في الرحلة نحو مستقبل مالي لامركزي. بفضل الابتكارات مثل Ordinals والإصدار ناكاموتو وsBTC من Stacks، بالإضافة إلى الإمكانات المتاحة لاعتماد المؤسسات بعد موافقة صندوق البيتكوين Spot ETF، فإن بيتكوين ليس فقط يحافظ على صلابته بل يعيد بنشاط تشكيل مستقبل الشؤون المالية، حيث يظهر كركيزة أساسية في نظام مالي جديد، عديم الثقة.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من [ مجموعة سبارتان]. إعادة توجيه العنوان الأصلي 'نحو نظام مالي عديم الثقة على البيتكوين (4 من 4)'. جميع حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [Kyle Ellicott , يان ما, داريوس تان, Melody He]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى التواصل معبوابة تعلمفريق، وسوف يتولى التعامل معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم إجراء ترجمات المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك ، يُحظر نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة.