توازن العرض والطلب الجديد لبيتكوين
أعاد العنوان الأصلي: البحث عن السيولة
تدفقات رؤوس الأموال تقترب من التوازن
مع ارتفاع السعر إلى مستوى 100 ألف دولار، زادت تدفقات رأس المال الصافية إلى البيتكوين، مما يشير إلى أن المستثمرين يقومون بتأمين أرباح كبيرة. ومنذ ذلك الحين، بدأت هذه التدفقات في التراجع في قيمتها مع استقرار السوق والتكيف مع نطاق الأسعار الجديد.
هذا تباطؤ في جني الأرباح يمثل تقليل صافي في قوى البيع، مما يتطلب بالتالي أقل رأس مال جديد للحفاظ على الأسعار ضمن نطاق التداول.
قيمة السقف المحقق حاليًا في التداول هي 832 مليار دولار، وتنمو بمعدل 38.6 مليار دولار في الشهر.
متتالية صافي الربح/الخسارة المتحقق هي المشتقة الأولى للقيمة المحققة، مما يتيح لنا ملاحظة بشكل م diskreet الحجم الجريانات الرأسمالية الصافية التي تحدث على السلسلة، المقومة بالدولار الأمريكي.
مع هضبة عمليات جني الأرباح في السوق، يتجه توازن حجم الأرباح والخسائر المتحققة تدريجيًا نحو الموضع المحايد. وهذا يشير إلى أن إعادة ضبط قوى العرض والطلب قيد الحدوث، وأن معظم العملات التي تتم تداولها في الوقت الحالي لا تعلق قيمة كبيرة بالنسبة للسعر الذي تم الحصول عليه للعملات في البداية.
وصلت أحجام جني الأرباح إلى ذروتها بقيمة +4.5 مليار دولار في ديسمبر 2024، وانخفضت الآن إلى قيمة +316.7 مليون دولار (-93٪).
القيمة المطلقة للربح المحقق والخسارة المحققة (معدلة للكيان) هي مجموعة أدوات أخرى تساعدنا على تقدير اتجاه ومشاعر رأس المال الجاري في بيتكوين.
عندما نجمع الربح والخسارة المحققة معًا ، يمكننا أن نرى أن هذا المقياس المجتمع قد تراجع بشكل حاد من ATH البالغ 4 مليارات دولار إلى قيمة قدرها 1.4 مليار دولار. على الرغم من هذا الانخفاض بنسبة -65٪ ، إلا أن القيمة الحالية مرتفعة من وجهة نظر تاريخية ، مما يبرز حجم الطلب اليومي الذي يمتص هذه الرأسمال خلال ظروف سوق الثيران.
الجانب المعروض يبطئ
لقد تبين لنا أن هناك انخفاضاً ملحوظاً في ضغط البائع العام. يمكننا تأكيد هذا الرأي باستخدام مقاييس مثل تدمير العملة لمدة يوم وحجم التدفق إلى المنصة للتحقيق في هذه الديناميات بشكل أعمق.
أول أداة يمكننا استخدامها لتحسين توزيع ضغط المستثمرين هو مقياس CDD الثنائي. يتتبع هذا المقياس إنفاق 'وقت الاحتفاظ' عبر السوق، ويتتبع عندما يتم التداول بحجوم أكبر بشكل متزايد من قبل حاملي الإمدادات القديمة.
رأينا فترة مستمرة من تدمير coinday الثقيل في نهاية عام 2024 وبداية يناير. خلال الأسابيع الأخيرة ، بدأ هذا المقياس في التبريد ، حيث تولد تدمير coinday الخفيف نسبيًا.
هذا يشير إلى أن عددًا كبيرًا من المستثمرين الذين كانوا يخططون لجني الأرباح ربما قد فعلوا ذلك ضمن نطاق الأسعار الحالي. بشكل عام، يشير هذا إلى أن السوق قد تحتاج إلى الذهاب إلى 'مكان آخر' من أجل إغراء وفتح موجة العرض التالية.
مؤشر الإنفاق الثنائي لحاملي الأمد الطويل (LTH) هو مقياس آخر يمكننا استخدامه لتقييم مدة الضغط المستمر من البائعين. يركز هذا الأداة بشكل خاص على المستثمرين طويلي الأمد.
متوافقة مع حجم الأرباح الكبيرة المأخوذة من قبل، يمكننا أن نرى انخفاضاً كبيراً في إجمالي إمدادات LTH حيث وصلت السوق إلى 100 ألف دولار في ديسمبر. لقد توقفت معدلات انخفاض إمدادات LTH منذ ذلك الحين، مما يشير إلى تخفيف ضغط توزيع هذا في الأسابيع الأخيرة.
حاليًا، يبدأ إجمالي إمدادات LTH في الظهور علامات النمو مرة أخرى نحو الأعلى، مما يشير إلى أن سلوك التراكم والاحتفاظ الآن أكبر من ضغط التوزيع لهذه المجموعة.
تظل التبادلات المركزية المكان الرئيسي للتكهنات والتجارة، وتعالج مليارات الدولارات في التدفقات في أي يوم معين. لقد انخفضت تدفقات التبادل بشكل ملحوظ من ذروة 6.1 مليار دولار إلى 2.8 مليار دولار (-54 %)، مما يؤكد على انخفاض كبير في النشاط التكهني الأخير.
يجدر بالmحظ أن حجم تدفق LTH إلى التبادلات قد تراجع من 526.9 مليون دولار في ديسمبر إلى قيمة حالية قدرها فقط 92.3 مليون دولار، وهو تراجع بنسبة -83% في حجوم الإيداع.
هذا يدعم بشكل أكبر الرأي الذي يقول أن المستثمرين على المدى الطويل قد يكونون قد أكملوا جزءًا كبيرًا من أرباحهم ضمن هذا النطاق السعري.
من أجل تحليل توازن العرض والطلب بشكل أعمق ، يمكننا مقارنة معدل تغير توازن مجموعات مختلفة ، معتمدة على حجم البيتكوين المُعدنة. يوفر هذا قياسًا نسبيًا مقارنة بالإصدار الجديد الذي يتم امتصاصه نظريًا من قبل كل مجموعة.
من خلال التركيز على فئة الروبيان والسرطان (التي تحمل أقل من 10 بيتكوين) كبديل للمستثمرين التجزئة والأفراد، نلاحظ أن هذه الفئة استيعابت حوالي +25.6 ألف بيتكوين خلال الشهر الماضي. وهذا يقارن بالإصدار الشهري البالغ حوالي +13.6 ألف بيتكوين التي تم طبعها من قبل المنقبين.
ونتيجة لذلك، فقد استوعبت هؤلاء المالكون التجزئة والأفراد بشكل فعال 1.9 مرة حجم العرض الجديد القادم إلى السوق من خلال الإنتاج الأساسي.
تقلب العنفوان
يمكن ملاحظة درجة قوية من التوافق بين كلا النموذجين على السلسلة، ونطاق الأسعار الضيق لمدة 60 يومًا تاريخيًا، مما يتيح للمستثمرين التكهن بأنظمة تقوية التقلبات.
من خلال قياس نسبة المدى بين أعلى وأدنى نقاط السعر خلال الـ 60 يومًا الماضية ، يمكننا رؤية ضغط أو تقلب السوق مع مرور الوقت. يوضح الرسم البياني أدناه الفترات التي تتمتع بنطاقات سعرية لمدة 60 يومًا أقل ضيقة من نطاق التداول الحالي. وقد حدثت جميع هذه الحالات قبل اندلاع تقلب كبير في السوق ، حيث يكون معظمها في بداية أسواق الثيران أو قبل الهبوط في الدورات الهابطة المتأخرة.
تحرك الأسعار جانبيًا المستمر ضمن نطاق ضيق يسمح بتوزيع نسبة كبيرة من الإمداد المتداول والتركيز على أساس تكلفة أعلى نسبيًا.
مقياس كثافة الإمداد المحقق يقيس تركيز الإمداد حول سعر السوق الحالي ضمن حركة سعر ±15%. عندما يكون الإمداد متركزًا بشكل كبير حول سعر السوق الحالي، يمكن أن تؤثر الحركات الصغيرة في السعر بشكل كبير على ربحية المستثمرين، مما يمكن أن يعزز تقلبات السوق.
بعد أن وصل سعر بيتكوين إلى ذروته في ديسمبر، بدأت عملية التوحيد، مما أدى إلى تشكيل تركيز كثيف للمعروض بتكلفة قريبة من سعر السوق. حالياً، يقع 20% من المعروض ضمن نطاق ±15% من سعر السوق.
يصف معدل المخاطر الجانب البائع هذه الظاهرة من منظور مختلف. يقيِّم هذا المقياس إجمالي حجم الأرباح والخسائر الفعلية المغلقة التي يقوم بها المستثمرون بالنسبة لحجم الأصول (المقاسة عبر القدرة المتحققة). يمكننا أن نعتبر هذا المقياس في الإطار التالي:
- تشير القيم العالية إلى أن المستثمرين ينفقون العملات بربح أو خسارة كبيرة بالنسبة لأساس تكلفتها. تشير هذه الحالة إلى أن السوق عادة ما تحتاج إلى إعادة إيجاد التوازن وتتبع عادة حركة أسعار ذات تقلب عالي.
- القيم المنخفضة تشير إلى أن معظم العملات تم إنفاقها بالقرب من تكلفة الكسر حتى، مما يشير إلى تحقيق درجة من التوازن. هذا الشرط غالبا ما يدل على استنفاد 'الربح والخسارة' داخل نطاق السعر الحالي ويصف عادة بيئة منخفضة الاستقرار.
هناك تقلص كبير في نشاط الإنفاق للمستثمرين القصيرة الأجل في الأسابيع الأخيرة، مما أدى إلى انخفاض حاد في مخاطر البيع. وهذا يشير في كثير من الأحيان إلى أن جميع أحداث جني الأرباح والخسائر التي خطط لها المستثمرون تم تنفيذها الآن. ويميل إلى الإشارة إلى أن السوق قريب من التوازن المحلي، وهو سابقة لموجة الاضطراب التالية.
ملخص واستنتاج
شهدت بيتكوين تذبذبًا حادًا في السعر خلال اليوم، حيث ارتفعت إلى مستوى قياسي جديد بلغ 109 ألف دولار قبل أن تنهار وتستقر في وقت لاحق فوق 100 ألف دولار. تتعقد درجة عدم اليقين في السوق هذه بسبب الخلفية الماكروية التحديدية وغير المؤكدة التي تواجهها في موعد تنصيب الرئيس الأمريكي وبعده.
في هذه المقالة، قمنا بتقييم وتحليل الظروف التي سبقت الحركة السعرية المتفجرة ولكنها متذبذبة. نقدم إطارًا لتحديد علامات مرجعية للتقلبات القادمة من خلال استخدام مجموعة تلاقي حجم سلسلة الكتل المتناقص وتدفقات رأس المال، جنبًا إلى جنب مع نطاق أسعار متشدد.
تنصل:
- تم نشر هذه المقالة من [ glassnode]. تم إعادة توجيه العنوان الأصلي: البحث عن السيولة. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [UkuriaOC, CryptoVizArt،Glassnode]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمفريقنا سيتولى ذلك على الفور.
- إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك التي يعبر عنها المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
- يتم إجراء ترجمات المقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر ذلك ، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ممنوع.
Related articles
كيف تعمل بحوثك الخاصة (Dyor)؟
كيفية تخزين ETH？
ما هو التحليل الأساسي؟
توازن العرض والطلب الجديد لبيتكوين
أعاد العنوان الأصلي: البحث عن السيولة
تدفقات رؤوس الأموال تقترب من التوازن
مع ارتفاع السعر إلى مستوى 100 ألف دولار، زادت تدفقات رأس المال الصافية إلى البيتكوين، مما يشير إلى أن المستثمرين يقومون بتأمين أرباح كبيرة. ومنذ ذلك الحين، بدأت هذه التدفقات في التراجع في قيمتها مع استقرار السوق والتكيف مع نطاق الأسعار الجديد.
هذا تباطؤ في جني الأرباح يمثل تقليل صافي في قوى البيع، مما يتطلب بالتالي أقل رأس مال جديد للحفاظ على الأسعار ضمن نطاق التداول.
قيمة السقف المحقق حاليًا في التداول هي 832 مليار دولار، وتنمو بمعدل 38.6 مليار دولار في الشهر.
متتالية صافي الربح/الخسارة المتحقق هي المشتقة الأولى للقيمة المحققة، مما يتيح لنا ملاحظة بشكل م diskreet الحجم الجريانات الرأسمالية الصافية التي تحدث على السلسلة، المقومة بالدولار الأمريكي.
مع هضبة عمليات جني الأرباح في السوق، يتجه توازن حجم الأرباح والخسائر المتحققة تدريجيًا نحو الموضع المحايد. وهذا يشير إلى أن إعادة ضبط قوى العرض والطلب قيد الحدوث، وأن معظم العملات التي تتم تداولها في الوقت الحالي لا تعلق قيمة كبيرة بالنسبة للسعر الذي تم الحصول عليه للعملات في البداية.
وصلت أحجام جني الأرباح إلى ذروتها بقيمة +4.5 مليار دولار في ديسمبر 2024، وانخفضت الآن إلى قيمة +316.7 مليون دولار (-93٪).
القيمة المطلقة للربح المحقق والخسارة المحققة (معدلة للكيان) هي مجموعة أدوات أخرى تساعدنا على تقدير اتجاه ومشاعر رأس المال الجاري في بيتكوين.
عندما نجمع الربح والخسارة المحققة معًا ، يمكننا أن نرى أن هذا المقياس المجتمع قد تراجع بشكل حاد من ATH البالغ 4 مليارات دولار إلى قيمة قدرها 1.4 مليار دولار. على الرغم من هذا الانخفاض بنسبة -65٪ ، إلا أن القيمة الحالية مرتفعة من وجهة نظر تاريخية ، مما يبرز حجم الطلب اليومي الذي يمتص هذه الرأسمال خلال ظروف سوق الثيران.
الجانب المعروض يبطئ
لقد تبين لنا أن هناك انخفاضاً ملحوظاً في ضغط البائع العام. يمكننا تأكيد هذا الرأي باستخدام مقاييس مثل تدمير العملة لمدة يوم وحجم التدفق إلى المنصة للتحقيق في هذه الديناميات بشكل أعمق.
أول أداة يمكننا استخدامها لتحسين توزيع ضغط المستثمرين هو مقياس CDD الثنائي. يتتبع هذا المقياس إنفاق 'وقت الاحتفاظ' عبر السوق، ويتتبع عندما يتم التداول بحجوم أكبر بشكل متزايد من قبل حاملي الإمدادات القديمة.
رأينا فترة مستمرة من تدمير coinday الثقيل في نهاية عام 2024 وبداية يناير. خلال الأسابيع الأخيرة ، بدأ هذا المقياس في التبريد ، حيث تولد تدمير coinday الخفيف نسبيًا.
هذا يشير إلى أن عددًا كبيرًا من المستثمرين الذين كانوا يخططون لجني الأرباح ربما قد فعلوا ذلك ضمن نطاق الأسعار الحالي. بشكل عام، يشير هذا إلى أن السوق قد تحتاج إلى الذهاب إلى 'مكان آخر' من أجل إغراء وفتح موجة العرض التالية.
مؤشر الإنفاق الثنائي لحاملي الأمد الطويل (LTH) هو مقياس آخر يمكننا استخدامه لتقييم مدة الضغط المستمر من البائعين. يركز هذا الأداة بشكل خاص على المستثمرين طويلي الأمد.
متوافقة مع حجم الأرباح الكبيرة المأخوذة من قبل، يمكننا أن نرى انخفاضاً كبيراً في إجمالي إمدادات LTH حيث وصلت السوق إلى 100 ألف دولار في ديسمبر. لقد توقفت معدلات انخفاض إمدادات LTH منذ ذلك الحين، مما يشير إلى تخفيف ضغط توزيع هذا في الأسابيع الأخيرة.
حاليًا، يبدأ إجمالي إمدادات LTH في الظهور علامات النمو مرة أخرى نحو الأعلى، مما يشير إلى أن سلوك التراكم والاحتفاظ الآن أكبر من ضغط التوزيع لهذه المجموعة.
تظل التبادلات المركزية المكان الرئيسي للتكهنات والتجارة، وتعالج مليارات الدولارات في التدفقات في أي يوم معين. لقد انخفضت تدفقات التبادل بشكل ملحوظ من ذروة 6.1 مليار دولار إلى 2.8 مليار دولار (-54 %)، مما يؤكد على انخفاض كبير في النشاط التكهني الأخير.
يجدر بالmحظ أن حجم تدفق LTH إلى التبادلات قد تراجع من 526.9 مليون دولار في ديسمبر إلى قيمة حالية قدرها فقط 92.3 مليون دولار، وهو تراجع بنسبة -83% في حجوم الإيداع.
هذا يدعم بشكل أكبر الرأي الذي يقول أن المستثمرين على المدى الطويل قد يكونون قد أكملوا جزءًا كبيرًا من أرباحهم ضمن هذا النطاق السعري.
من أجل تحليل توازن العرض والطلب بشكل أعمق ، يمكننا مقارنة معدل تغير توازن مجموعات مختلفة ، معتمدة على حجم البيتكوين المُعدنة. يوفر هذا قياسًا نسبيًا مقارنة بالإصدار الجديد الذي يتم امتصاصه نظريًا من قبل كل مجموعة.
من خلال التركيز على فئة الروبيان والسرطان (التي تحمل أقل من 10 بيتكوين) كبديل للمستثمرين التجزئة والأفراد، نلاحظ أن هذه الفئة استيعابت حوالي +25.6 ألف بيتكوين خلال الشهر الماضي. وهذا يقارن بالإصدار الشهري البالغ حوالي +13.6 ألف بيتكوين التي تم طبعها من قبل المنقبين.
ونتيجة لذلك، فقد استوعبت هؤلاء المالكون التجزئة والأفراد بشكل فعال 1.9 مرة حجم العرض الجديد القادم إلى السوق من خلال الإنتاج الأساسي.
تقلب العنفوان
يمكن ملاحظة درجة قوية من التوافق بين كلا النموذجين على السلسلة، ونطاق الأسعار الضيق لمدة 60 يومًا تاريخيًا، مما يتيح للمستثمرين التكهن بأنظمة تقوية التقلبات.
من خلال قياس نسبة المدى بين أعلى وأدنى نقاط السعر خلال الـ 60 يومًا الماضية ، يمكننا رؤية ضغط أو تقلب السوق مع مرور الوقت. يوضح الرسم البياني أدناه الفترات التي تتمتع بنطاقات سعرية لمدة 60 يومًا أقل ضيقة من نطاق التداول الحالي. وقد حدثت جميع هذه الحالات قبل اندلاع تقلب كبير في السوق ، حيث يكون معظمها في بداية أسواق الثيران أو قبل الهبوط في الدورات الهابطة المتأخرة.
تحرك الأسعار جانبيًا المستمر ضمن نطاق ضيق يسمح بتوزيع نسبة كبيرة من الإمداد المتداول والتركيز على أساس تكلفة أعلى نسبيًا.
مقياس كثافة الإمداد المحقق يقيس تركيز الإمداد حول سعر السوق الحالي ضمن حركة سعر ±15%. عندما يكون الإمداد متركزًا بشكل كبير حول سعر السوق الحالي، يمكن أن تؤثر الحركات الصغيرة في السعر بشكل كبير على ربحية المستثمرين، مما يمكن أن يعزز تقلبات السوق.
بعد أن وصل سعر بيتكوين إلى ذروته في ديسمبر، بدأت عملية التوحيد، مما أدى إلى تشكيل تركيز كثيف للمعروض بتكلفة قريبة من سعر السوق. حالياً، يقع 20% من المعروض ضمن نطاق ±15% من سعر السوق.
يصف معدل المخاطر الجانب البائع هذه الظاهرة من منظور مختلف. يقيِّم هذا المقياس إجمالي حجم الأرباح والخسائر الفعلية المغلقة التي يقوم بها المستثمرون بالنسبة لحجم الأصول (المقاسة عبر القدرة المتحققة). يمكننا أن نعتبر هذا المقياس في الإطار التالي:
- تشير القيم العالية إلى أن المستثمرين ينفقون العملات بربح أو خسارة كبيرة بالنسبة لأساس تكلفتها. تشير هذه الحالة إلى أن السوق عادة ما تحتاج إلى إعادة إيجاد التوازن وتتبع عادة حركة أسعار ذات تقلب عالي.
- القيم المنخفضة تشير إلى أن معظم العملات تم إنفاقها بالقرب من تكلفة الكسر حتى، مما يشير إلى تحقيق درجة من التوازن. هذا الشرط غالبا ما يدل على استنفاد 'الربح والخسارة' داخل نطاق السعر الحالي ويصف عادة بيئة منخفضة الاستقرار.
هناك تقلص كبير في نشاط الإنفاق للمستثمرين القصيرة الأجل في الأسابيع الأخيرة، مما أدى إلى انخفاض حاد في مخاطر البيع. وهذا يشير في كثير من الأحيان إلى أن جميع أحداث جني الأرباح والخسائر التي خطط لها المستثمرون تم تنفيذها الآن. ويميل إلى الإشارة إلى أن السوق قريب من التوازن المحلي، وهو سابقة لموجة الاضطراب التالية.
ملخص واستنتاج
شهدت بيتكوين تذبذبًا حادًا في السعر خلال اليوم، حيث ارتفعت إلى مستوى قياسي جديد بلغ 109 ألف دولار قبل أن تنهار وتستقر في وقت لاحق فوق 100 ألف دولار. تتعقد درجة عدم اليقين في السوق هذه بسبب الخلفية الماكروية التحديدية وغير المؤكدة التي تواجهها في موعد تنصيب الرئيس الأمريكي وبعده.
في هذه المقالة، قمنا بتقييم وتحليل الظروف التي سبقت الحركة السعرية المتفجرة ولكنها متذبذبة. نقدم إطارًا لتحديد علامات مرجعية للتقلبات القادمة من خلال استخدام مجموعة تلاقي حجم سلسلة الكتل المتناقص وتدفقات رأس المال، جنبًا إلى جنب مع نطاق أسعار متشدد.
تنصل:
- تم نشر هذه المقالة من [ glassnode]. تم إعادة توجيه العنوان الأصلي: البحث عن السيولة. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [UkuriaOC, CryptoVizArt،Glassnode]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمفريقنا سيتولى ذلك على الفور.
- إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك التي يعبر عنها المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
- يتم إجراء ترجمات المقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر ذلك ، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ممنوع.
Related articles
كيف تعمل بحوثك الخاصة (Dyor)؟
كيفية تخزين ETH？