Основні висновки:

1.Порівняння концентрації ліквідності: Екосистема Cosmos сильно залежить від свого власного активу, ATOM, для ліквідності, показуючи вищий рівень концентрації порівняно з іншими екосистемами, такими як Polkadot. Хоча ця концентрація була корисною для початкового розвитку та здоров'я екосистеми, вона може становити загрозу в довгостроковій перспективі, особливо при певних зовнішніх ринкових ризиках.

2. Крос-чейн торгівля активами: Osmosis продемонстрував хорошу тягу в крос-чейн транзакціях, на відміну від Injective і Kava. Це говорить про те, що осмос є як більш стратегічно орієнтованим, так і технологічно просунутим.

4.Напрям розвитку, спрямований на місцеві активи: Хоча наявність місцевого активу приносить стабільність екосистемі Cosmos, низька ліквідність BTC та ETH свідчить, що є місце для поліпшення інтеграції міжланцюжкових активів.

5. Здоров'я ринку кредитування: Як кредитні платформи, Unmee та Kava Lend мають великі обмеження порівняно з аналогами, такими як Aave та Compound в інших екосистемах, наприклад, невелику ліквідність для основних активів.

На тлі того, що кілька блокчейн-проектів змагалися за домінування, кожен з яких прагнув стати «наступним Ethereum» або «Blockchain 3.0», Cosmos вибрав інший шлях.

Все почалося з простої ідеї: як створити децентралізовану, інтероперабельну блокчейн мережу замість одного ізольованого екосистеми. Космос був розроблений таким чином, щоб вирішити це виклик. Його візія полягає не в створенні ще одного блокчейну, а в побудові «інтернету», який з'єднує всі блокчейни, мережу, яка дозволяє різним блокчейнам взаємодіяти та вільно спілкуватися. Хоча багато проектів та блокчейнів рівня-1 намагалися з'єднати різні блокчейни, Космос виявився найуспішнішим, що пропонує кращу інтероперабельність та свободу розробника.

Від концепції до практики

Філософія дизайну

Джерело: Medium@Tendermint

На основі консенсусу Tendermint, Cosmos відрізнявся від більшості блокчейн-проектів свого часу. Cosmos надав розробникам механізм консенсусу та набір інструментів розробки застосунків (SDK) для побудови настроюваних ланцюжків замість механізмів виконання або віртуальних машин, що пропонуються іншими блокчейнами рівня-1. Ця інноваційна модель надає розробникам більшу гнучкість у налаштуванні операційного середовища та типів транзакцій для їх сценаріїв застосування.

Цікаво, що на ранніх етапах Cosmos часто вважався конкурентом Polkadot з точки зору сумісності. Однак, у міру того, як обидва розвивалися, вони пішли абсолютно різними технічними шляхами. Polkadot зі своїм крос-чейн-форматом обміну повідомленнями XCM мав на меті створити інфраструктуру для безперебійного міжланцюгового зв'язку. Він використовує вбудовану модель спільної безпеки, яка дозволяє парачейнам автоматично отримувати надійний захист під час підключення до Relay Chain. На противагу цьому, екосистема Cosmos та її ланцюжки покладаються не лише на Cosmos Hub для міжланцюгового зв'язку та безпеки. Він використовує сітчасту мережеву систему, де ланцюжки додатків відповідають за власну безпеку. Такий дизайн означає, що DeFi-проєкти в екосистемі Cosmos можуть мати більшу гнучкість і автономію.

Основні компоненти Cosmos включають в себе Cosmos SDK, протокол IBC та механізм консенсусу Tendermint Core. Cosmos SDK, відкрита рамка та набір інструментів та шаблонних бібліотек для побудови громадських блокчейнів та блокчейн-додатків, значно знизив складність розробки блокчейну. Протокол IBC сприяє обміну інформацією та взаємодії між блокчейнами, дозволяючи ланцюгам Cosmos формувати єдину мережу. Нарешті, Tendermint Core забезпечує ефективний та надійний механізм консенсусу з швидкістю фіналізації транзакцій.

Використовуючи надійний інструментарій Cosmos SDK, розробники DeFi можуть легко запускати та керувати своїми програмами. До переваг Cosmos SDK для розробників DeFi можна віднести наступне.

1. Модулярний дизайн: Однією з відзначних рис SDK Cosmos є його модульність. Він пропонує ряд заздалегідь встановлених модулів, таких як автентифікація, банківська справа та управління, які розробники можуть використовувати для швидкої побудови додатків. Для проектів DeFi це означає, що вони можуть зосередитися на оптимізації користувацького досвіду, не винаходячи колесо заново.
2. Гнучкість: SDK Cosmos дозволяє розробникам писати свої модулі на Go. Це надає велику гнучкість для проектів DeFi, дозволяючи їм вільно інновувати, будуючи нові фінансові інструменти, вводячи нові типи транзакцій або вносячи інші нові функціональні можливості до своїх додатків.
3. Взаємодія між ланцюжками: Cosmos SDK підтримує протокол IBC (Міжланцюгова комунікація), який дозволяє різним ланцюжкам у мережі Cosmos взаємодіяти та передавати дані один одному. Це означає, що проекти DeFi можуть мати доступ до більш широкого спектру активів, що збільшує привабливість їх застосування.
4. Безпека: Хоча ланцюжки Cosmos повинні забезпечувати безпеку незалежно, але Cosmos SDK пропонує вбудовані заходи безпеки, такі як стейкінг та штрафування. Ці заходи допомагають зменшити складнощі, з якими стикаються проекти DeFi у забезпеченні безпеки мережі.

Загалом, за допомогою Cosmos SDK розробники DeFi можуть створювати високопродуктивні, інноваційні та безпечні блокчейни, призначені для застосувань, в короткі терміни. Крім того, вони можуть використовувати міжланцюгову взаємодію мережі Cosmos для підвищення впливу свого ланцюжка.

Огляд ринку

Сектор DeFi на Cosmos може бути широко поділений на наступні п'ять категорій:

Джерело: Bing Ventures

Оскільки кожен проект у екосистемі Cosmos фактично працює як незалежний громадський ланцюг, ця класифікація ґрунтується на їхньому основному сценарії застосування. Проекти з власною великою та різноманітною екосистемою класифікуються в категорії Інфраструктура.

1.Інфраструктура

Космос спроектований таким чином, щоб бути модульним. Це надає велику гнучкість розробникам, які прагнуть створювати публічні мережі, адаптовані до конкретної програми. За допомогою протоколу Inter-Blockchain Communication (IBC) Cosmos дозволяє додаткам і протоколам у своїй екосистемі взаємодіяти, полегшуючи довірчий обмін даними та вартістю між ланцюжками. Широке впровадження Cosmos SDK дозволяє публічним блокчейнам, побудованим на Cosmos SDK, розвивати свої екосистеми та може похвалитися сильною підекосистемою додатків DeFi.

2.Стейкінг ліквідності

Сектор стейкінгу ліквідності на платформі Cosmos наразі домінується Stride та pStake, обидва з яких пропонують похідні стейкінгу PoS. Stride дозволяє користувачам користуватися перевагами стейкінгу, зберігаючи при цьому ліквідність своїх активів. Так само, pStake дозволяє користувачам стейкати активи для отримання винагороди за стейкінг, а потім використовувати закріплені стейкінгом представницькі токени в DeFi або відправляти їх на інші блокчейни, які підтримують IBC. Наразі існує кілька використань для цих закріплених представницьких токенів в рамках DeFi на відміну від ситуації в екосистемі Ethereum. Це означає, що сектор стейкінгу на платформі Cosmos все ще має довгий шлях до пройдення.

3.Сховища

Сектор сейфу Cosmos розвивається в бік більш складних та адаптивних стратегій, виходячи за межі базових стратегій управління фондами. «Розумні сейфи» Sommelier втілюють цей зміш. Традиційні підходи, такі як інвестування в індекси або конкретні пули та реінвестування отриманих прибутків з часом, стають застарілими. Замість цього в тренді розумні сейфи, які можуть коригувати свої склади на основі поточних ринкових умов або передбачених показників. Ця перехід до розумних сейфів є значним прогресом для сейфів DeFi в Cosmos. Ці сейфи наступного покоління можуть адаптуватися до ринкових коливань, пропонуючи користувачам DeFi більш гнучкі, чіткі та, можливо, більш прибуткові рішення.

4.Кредитування та позику

Сектор кредитування та позик у Космосі все ще знаходиться на стадії розвитку, причому Umee є основним протоколом кредитування. Звертаючись до традиційного ринку боргів, Umee надає універсальні функціональні можливості кредитування між ланцюгами.

5.DEXes

Сектор децентралізованої біржі (DEX) Cosmos швидко розвивається. Crescent і Osmosis – це дві репрезентативні платформи, спрямовані на забезпечення ефективного використання капіталу та ліквідності. Cosmos DEX користувалися високим ступенем сумісності завдяки протоколу IBC, що дозволяє їм підтримувати різні блокчейни для розширення своїх екосистем і спільнот. Трейдери можуть ефективно використовувати свої кошти на платформах DEX, таких як Osmosis, беручи участь у наданні ліквідності та прибутковому фармі, що не тільки допомагає забезпечити завжди достатню ліквідність для торгівлі, але й мінімізує прослизання.

Джерело: DeFiLlama, станом на 24 серпня 2023 року.

Cronos і Kava – це два найбільш зрілі блокчейни, орієнтовані на DeFi, в екосистемі Cosmos, обидва інтегрують понад 100 протоколів.

Джерело: DeFiLlama, станом на 24 серпня 2023 року.

Проте, порівняно з іншими проектами 2-го рівня, такими як Arbitrum, їх загальна заблокована вартість (TVL) здається досить незначною. TVL Arbitrum становить близько 5-10 разів більше, ніж їхня. Крім того, вони позбавлені підтримки будь-яких видатних проектів. Як це видно з діаграми вище, обидва проектували зріст TVL з початку року.

Джерело: Bing Ventures, станом на 24 серпня 2023 року.

Вище наведена кругова діаграма показує склад ринку DeFi Cosmos. Розбивка враховує лише протоколи, побудовані безпосередньо з використанням Cosmos SDK, і не враховує проекти, побудовані на верхній рівень Layer1s в межах Cosmos, наприклад, Kava.

Графік показує, що інфраструктурні проекти утримують найбільшу частину заблокованої вартості у екосистемі DeFi Cosmos, головним чином через те, що багато проектів громадських ланцюгів, які мають власні екосистеми DeFi, класифікуються до цієї категорії. Наприклад, 108 проектів DeFi було запущено на Cronos, і на Kava був розроблений комплексний набір основних DeFi-послуг, включаючи Kava Mint, Kava Lend та Kava Swap. Kava Mint, Kava Lend та Kava Swap разом досягли 200 мільйонів доларів у TVL. Завдяки їм взаємній доповнюваності Kava може задовольнити різноманітні випадки використання DeFi.

DEXes утримують другу за величиною частку заблокованої вартості, причому Osmosis та Thorchain є двома найбільшими учасниками. Функція суперпотокового стейкінгу Osmosis ефективно забезпечує її позицію в секторі DEX. Вона дозволяє постачальникам ліквідності на Osmosis одночасно брати участь у ліквідних пулах, а також стейкати свої токени LP до валідаторів на блокчейні, максимізуючи свої видачі.

Різноманіття є величезною перевагою екосистеми Cosmos DeFi. Кількість протоколів, побудованих безпосередньо за допомогою Cosmos SDK, перевищує лише 400. У поєднанні з простим у використанні стеком технологій, Cosmos приваблює багатьох розробників DeFi. Хоча такі сектори, як «Кредитування та запозичення» та «Сховища», здається, займають меншу площу, це пов'язано з тим, що багато проектів побудовані на вершині ланцюжків у Cosmos. Ми заглибимося в ці сектори в наступних розділах.

Картографування ландшафту: У похмурій екології гримить грім

Інфраструктура: Великі проекти стикаються з застоєм TVL, майбутнє невизначене

Kava

Джерело: Bing Ventures

Огляд:

• Kava побудована на Cosmos SDK, популярному фреймворку для створення блокчейн-додатків на Go. Це надає Kava модульність і взаємодію.
• Він використовує механізм консенсусу PoS на основі Tendermint. Tendermint відомий своєю візантійською відмовостійкістю, забезпеченням мережевої безпеки та зниженням ризику атак подвійних витрат.

Основні застосування:

• Kava Mint: Ця програма дозволяє користувачам заставляти свої активи для отримання кредитів USDX. Це нагадує систему MakerDAO, але має свої унікальні особливості, особливо щодо підтримуваних заставних активів.
• Kava Lend: Це грошовий ринок, де користувачі можуть постачати та позичати активи за винагороду. Перейменування до Kava Lend з Hard Protocol свідчить про його інтеграцію та узгодженість з ширшою екосистемою Kava.
• Kava Swap: Це протокол, розроблений для забезпечення ефективного та безпечного способу нативного обміну між найбільшими активами у світі. Він використовує модель автоматизованого маркет-мейкера, полегшуючи купівлю та продаж токенів у ланцюжку Kava та забезпечуючи ліквідність і конкурентоспроможне ціноутворення для трейдерів.

Система токенів:

• KAVA: нативний токен блокчейну Kava. Він відіграє вирішальну роль у безпеці, управлінні та різних механічних функціях платформи. Його механізм PoS також означає, що власники токенів KAVA можуть здійснювати стейкінг своїх токенів, щоб перевіряти транзакції та отримувати винагороди.
• USDX: стейблкоін Kava, який користувачі можуть виготовити, заставляючи свої криптовалютні активи. Він забезпечує стабільний засіб обміну в екосистемі Kava.
• HARD: Голосувальний токен Kava Lend. Використовується для стимулювання ранніх учасників та голосування для керування подальшим розвитком та управління продуктом.

Джерело: DeFiLlama

На зображенні вище показані основні віхи, які розвинулися у Kava з часом. Запуски Kava Mint, Kava Lend та Kava Swap внесли активність в екосистему на початковому етапі розвитку. Пізніше, коли мережа Kava стала більш дорослою, вона реалізувала так звану архітектуру у вигляді спільного ланцюга, яка дозволяє розробникам будувати та розгортати проекти з використанням середовищ виконання EVM або Cosmos SDK з безшовною взаємодією між ними. Нажаль, в 2022 році сталася серія подій, включаючи крах Terra та неможливість Celsius відшкодувати користувачів, що також вразило Kava, що призвело до значного зменшення TVL, яке до цього часу не було відновлено.

Стійкість

Джерело: Persistence

Persistence - це протокол, який має на меті підтримувати інституційну відкриту фінансову діяльність на рівні взаємодії, яка дозволить здійснювати безперервні переміщення вартості через кордони. У екосистемі Persistence знаходиться набір інноваційних фінансових продуктів, таких як PStake та Dexter.

PSTAKE:

1. Фон:
2. • pSTAKE був першим рішенням для ліквідного стейкінгу для $ATOM, коли stkATOM був запущений у 2021 році на Ethereum.
3. • У 2023 році stkATOM мігрував на ланцюг Persistence як IBC-рідкісний токен.

Основні функції:

Джерело: pStake

• Стейкінг ліквідності: pSTAKE вирішує проблему стейкінгу, з якою стикаються власники активів PoS, дозволяючи їм стейкати токени для отримання винагороди, використовуючи їх у DeFi.
• Як це працює: За допомогою pSTAKE користувачі можуть безпечно здійснювати стейкінг своїх PoS-активів (наприклад, $ATOM), щоб отримувати винагороди за стейкінг і отримувати базові репрезентативні токени (наприклад, $stkATOM), які можна використовувати для вивчення додаткових можливостей прибутковості в DeFi.
• Підтримувані ланцюжки: Наразі pSTAKE підтримує стейкінг ліквідності на Binance Chain, Cosmos, Persistence та Ethereum.

Особливості:

• Як працює stkATOM: Він використовує модель обмінного курсу, де вартість stkATOM зростає відносно ATOM на задньому плані, коли він накопичує нагороди за стейкінг.
• Витрати: pSTAKE встановлює низькі комісії для зручності користувачів, наприклад, комісію за депозит/виведення у розмірі 0%, комісію за протокол у розмірі 5% та миттєву комісію за викуп у розмірі 0,5%.
• Безпека: pSTAKE було повністю перевірено Holborn Security та Oak Security. pSTAKE також проводив багатомільйонну програму винагород за помилки на Immunefi з квітня 2023 року.
• Унікальні функції: pSTAKE пропонує унікальну функцію «Миттєве викуплення», яка дозволяє користувачам уникнути 21-25-денного періоду розблокування.
• Підтримка гаманця: На момент запуску pSTAKE підтримував Keplr та Ledger, а незабаром буде підтримка ще більше програмного та апаратного забезпечення для гаманців.

Джерело: Аналітика Піски @Shini

Ліквідний стейкінг відіграє вирішальну роль у заохоченні людей здійснювати стейкінг своїх токенів у мережі та посиленні економічних стимулів для учасників мережі. pSTAKE робить саме це з Cosmos. Однак через низьку активність DeFi в екосистемі Cosmos кошти, що надходять у протоколи ліквідного стейкінгу, зрештою часто переміщуються на Ethereum. Як наслідок, $ATOM був неефективним, а TVL pSTAKE був млявим.

Кронус

Джерело: Bing Ventures

Кронос, запущений у березні 2021 року, є відкритим блокчейном, розробленим компанією Crypto.com, спрямованим на полегшення швидких та безпечних транзакцій за низькими витратами. Кронос - це бічний ланцюжок EVM-ланцюжка. Він планує масштабувати екосистему DeFi, господарюючи нові проекти або переносячи існуючі проекти з сумісних з EVM-ланцюжків.

VVS Фінанси

• VVS Фінанси - перший децентралізований обмінник автоматизованого ринку (AMM), розроблений нативно на блокчейні Cronos. Проект використовує перевірені та перевірені протоколи. На відміну від інших протоколів, VVS Фінанси виділяються всебічною та винагороджувальною програмою стимулювання, що працює на його управлінський токен з тікером VVS.
• Для постачальників ліквідності (LP) дві третини зібраних комісій за обмін розподіляються між LP відповідних пулів. Токени LP також можуть бути стейкані для отримання винагород VVS.
• Учасники VVS отримають винагороду у вигляді токенів VVS / партнерів.
• Торгові стимули: ті, хто міняє токени на VVS Finance, отримають винагороду.
• Програма рефералів: Ті, хто звертають користувачів на торгівлю на фінансах VVS, отримають винагороду.

Тектоніка

Tectonic - це DeFi протокол для позики та позикування на Cronos. Він такий же представницький, як і VVS Finance. Це форк протоколу Compound.

Джерело: Tectonic

Tectonic дозволяє користувачам постачати свої криптовалюти на платформу в якості постачальника ліквідності для заробітку відсотків та винагород TONIC. Кожний актив має Коефіцієнт Забезпечення (тобто співвідношення Позики до Забезпечення), що вказує на доступну суму для позики за кожен закладений актив. Коефіцієнт Забезпечення 75% означає, що користувачі можуть позичати лише до 75% вартості своїх закладених активів. Якщо вартість закладених активів падає або вартість позичених активів зростає, частина непогашеного боргу буде ліквідована за поточною ринковою ціною мінус деяка знижка на ліквідацію.

Джерело даних: DefiLlama

Як Tectonic, так і VVS Finance є значущими проектами в екосистемі Cronos DeFi. Як бачимо з вищезазначеної діаграми, TVL VVS Finance спочатку було набагато вище, ніж у Tectonic. Однак після серії катастрофічних подій в DeFi та CeFi у 2022 році обидва їхні TVL різко впали, а різниця між ними скоротилась з приблизно 7 разів до приблизно 2 разів. Їхня ситуація є мікроскопічним образом екосистеми Cronos DeFi. Вони чекають на каталізатор для виходу із поточної застою TVL, наприклад, видатні розробки в проектах.

Стейкінг ліквідності: великий потенціал стейкінгу ліквідності та інновації економічних механізмів

Джерело даних: Token Terminal, Stakingrewards.com

Джерело даних: DeFiLlama

З макроперспективи, відсоток стейкінгу Cosmos Hub становить близько 70%, порівняно з Ethereum, в якому близько 20% від загального обсягу припарковано. Однак з цих 70% стейкнутих ATOM лише 1,5% є рідкісним, порівняно з 9,3% для ETH. Не треба говорити, що ліквідність стейкінгу в екосистемі Ethereum є більш розвиненою, підкреслюючи провідну позицію Ethereum в просторі DeFi перед Cosmos.

Тим не менш, це також підкреслює величезні можливості для Cosmos DeFi, враховуючи загальний рівень стейкінгу 70%. Завдяки належному розвитку відповідних протоколів Cosmos може глибше проникнути на цей величезний ринок, пропонуючи значні прибутки для своєї екосистеми DeFi. На існуючому ринку стейкінгу ліквідності Cosmos TVL від Stride лідирує з великим відривом – 75%, при цьому pSTAKE, який колись був лідером, тепер посідає друге місце з показником близько 20%.

Джерело: Bing Ventures

Крок

За підтримки прийняття ліквідного токена стейкінгу Stride stATOM космос ДеФі процвітає. Винагороджуючи стейкерів безпосередньо доходом протоколу у формі $STRD, Stride створив спеціальну пропозицію цінності для стейкерів. Крім того, Stride буде отримувати безпеку міжланцюжкового захисту від Cosmos Hub для подальшого підвищення безпеки. З ростом екосистеми очікується зростання попиту на $STRD, що сприятиме більшому прийняттю stATOM.

Ліквідність та ухвалення stATOM:

• stATOM вирішив дилему між ліквідністю та винагородами за участь. Це основний ATOM LST з ринковою часткою понад 70% та TVL, що наближається до 30 мільйонів доларів. Майбутні функції Stride, такі як рідкісне управління та миттєве викуплення, ще більше збільшать його привабливість.
• Відмінність у прийнятті stETH: прийняття stETH було суттєво спрямоване на користувачів, які бажали легко лікувати ETH через платформи, такі як Uniswap чи Aave для роботи з маржевими торгівельними стратегіями. Зверніть увагу на нижченаведені графіки, що чітко показують, що основним стимулом для прийняття stETH було суттєве кореляція з запуском ринку Aave V2. stATOM прагне конвертувати 70% вже відкладеного капіталу в рідинні відкладені токени, тоді як більшість stETH перетворювалася з невідкладеного капіталу на рідинний відкладений капітал.

Джерело даних: @LidoAnalytical, Dune Analytics

Джерело даних: DeFi Llama

$STRD Токеноміка та порівняння з $LDO:

• Протокол виплати доходів Stride безпосередньо стейкерам $STRD, тоді як Lido бере комісію 10% з винагород за стекінг та направляє її в казначейство протоколу. Таким чином, стейкери $STRD мають більше переваг.
• Для останніх голосувань за управління Lido на Snapshot відсоток явки виборців становив близько 1,5% від усіх гаманців, які утримують $LDO. Це означає, що більшість обсягу торгівлі $LDO не була спонукана бажанням людей прийняти участь у управлінні Lido.

Безпека міжланцюгового зв'язку (ICS):

• Унікальна пропозиція значення: ICS дозволяє реплікувати безпеку набору валідаторів ATOM на різних ланцюжках додатків. Альянс Stride з ATOM забезпечує дохід та нарахування вартості для учасників ATOM, зміцнюючи загальну криптоекономічну безпеку Cosmos Hub.
• Модуль забезпечення ліквідності (LSM): LSM пом'якшує ризики ліквідного забезпечення, обмежуючи загальну кількість ATOM, яка може бути ліквідно забезпечена, до 25% від всіх забезпечених ATOM. У той же час LSM вводить можливість миттєвого ліквідного забезпечення ATOM, без очікування терміну розблокування протягом 21 дня. Ця структура регулює прийняття ліквідного забезпечення, запобігаючи постачальникам контролювати понад третину від загальної забезпеченості та захищаючи від ризику корупції валідатора. Вона також мінімізує максимальний розмір потенційної ліквідаційної каскади.

Оскільки весь екосистема Cosmos ухвалює рідкісне стейкінг, інтеграція рідкісного стейкінгу з LSM допоможе прискорити використання stATOM всередині екосистеми DeFi Cosmos, наступно підвищуючи TVL на ринках кредитування та DEX. Оскільки рідкий стейкінг приймається в усій екосистемі Cosmos, рідкий стейкінг разом з LSM дозволить використовувати stATOM у всій DeFi в екосистемі. При зростанні ринкового проникнення Stride попит на токен STRD зростає, оскільки до стейкерів сплачується більше комісій.

Декси — Перевага Осмозу та Інжективу та Майбутнє Ліквідності

Дані: DefiLlama

Серед DEX-обмінників Cosmos Osmosis є безсумнівним прем'єр-протоколом. Усі вищезгадані представницькі токени стейкнутих ATOM можуть бути додані до пулів ліквідності там. Таким чином, Osmosis є важливим стовпом у космічному DeFi. Зверніть увагу на вищезазначену діаграму, де Osmosis складає велику більшість від загального TVL, а TVL на інших DEX-обмінниках всіх нижче за 25 мільйонів доларів.

Дані: DefiLlama

Хоча Osmosis займає домінуюче становище в Cosmos, його ліквідність і база користувачів затьмарені в порівнянні з іншими DEX, якщо ми подивимося на ширший сектор DeFi. На наведеному вище графіку порівнюється TVL Balancer v2 та Osmosis. До серії криз DeFi/CeFi, що почалася влітку 2022 року, Osmosis TVL все ще встигав за Balancer v2, хоча й ледве. На ведмежому ринку після кризи Osmosis TVL залишався на низьких рівнях, оскільки ліквідність була виснажена, оскільки $ATOM не розглядався як актив, що утримує вартість у такий час.

Осмоза

Osmosis - це автоматизований механізм утворення ринку (AMM), призначений для космічної екосистеми Cosmos. Він дозволяє здійснювати трансакції між ланцюжками, включаючи протокол IBC, та пропонує більшу гнучкість та комбінуємість.

1. Основи:

• Osmosis поєднує переваги стейкінгу з наданням ліквідності, дозволяючи інвесторам максимізувати свої прибутки. На відміну від традиційних DEXів, де користувачам потрібно вибирати між стейкінгом та наданням ліквідності, Osmosis інтегрує обидва підходи.
• Osmosis підтримує використання залучених ATOM у LP, що заклаво основу для LSDFi в Cosmos та зміцнило його позицію як провідного DEX в екосистемі.

1. Переваги Осмозу як DEX:

• Суперпотікове стейкінг: Осмоз вводить інноваційний механізм, за допомогою якого інвестори можуть скористатися як від обслуговування ліквідності, так і від стейкінгу. Ця подвійна система дозволяє користувачам скористатися обома методами заробітку, не вибираючи між ними.
• Налаштування пулу ліквідності: Osmosis дозволяє учасникам ринку регулювати різні параметри своїх пулів ліквідності, включаючи комісію за своп. Це дозволяє створити по-справжньому децентралізовану структуру AMM і дозволяє учасникам ринку визначати оптимальну рівновагу між комісіями та ліквідністю, а не обмежуватися жорсткими параметрами протоколу, які намагаються визначити її за них.

1. Основні питання:

• Конкуренція: ринок DEX веде жорстку конкуренцію. Осмозу потрібно постійно інновувати, щоб зберігати свої унікальні цінності та привертати користувачів.
• Безпека: Як і в усіх DEX-ах, безпека є найважливішою. Забезпечення безпеки коштів та відсутність вразливостей у розумних контрактах має вирішальне значення.
• Прийняття: Успіх Осмозу також буде залежати від ширшого поширення в екосистемі Cosmos. Якщо Cosmos здобуде більше уваги, Осмоз скоріш за все буде користуватися пільгами.

Протокол ін'єктивної

Протокол Injective (INJ) - це DEX, який пропонує торгівлю з кредитним плечем між ланцюгами, похідні та торгівлю ф'ючерсами на форексі. Побудований на Cosmos як Layer-2 побічний ланцюг, Injective досягає нульових комісій за газ, високошвидкісних транзакцій та повної децентралізації.

1. Основні конструкції:

• Injective Chain: Повністю децентралізований підланцюг на основі Cosmos Tendermint, який служить як платформа похідних рівня-2, координатор виконання угод та децентралізована книга заявок.
• Протокол високої швидкості Layer-2: За допомогою двонапрямленого моста з Ethereum, Injective Chain пропонує надійну сумісність та ліквідність між ланцюжками.
• Децентралізована книга замовлень: Injective надає децентралізовану книгу замовлень, сприяючи взаємовідношенню та вирішенню угод на ланцюжку.
• Вільний ринок угод: Injective дозволяє користувачам створювати свої похідні ринки, пропонуючи повністю децентралізоване торгівельне середовище для угод між однолітками.

1. Технічні компоненти:

• Клієнт біржі Injective — інтерфейс користувача.
• Injective API — Релейери, що з'єднують клієнт Injective Exchange та шар Cosmos.
• Шар Космосу — блокчейн на основі Tendermint, що підтримує миттєву остаточність.
• Шар Ethereum - він включає смарт-контракти моста Injective, що забезпечують двостороннє з'єднання з Ethereum.

1. Смарт-контракти:

• Координаторні контракти Injective: вони полегшують використання деривативних транзакцій Injective на Ethereum, а також на Injective Chain.
• Контракти стейкінгу: вони використовуються для обробки основного функціонування Протоколу Injective для зацікавлених сторін через винагороди, стрижки, делегування та механізми управління.
• Деривативні контракти Injective: Це смарт-контракти, які дозволяють трейдерам конструювати, виконувати та використовувати децентралізовані постійні свопи на будь-якому ринку за їх вибором.
• Контракти моста Injective: Це смарт-контракти, які регулюють двосторонній кий Ethereum-Injective Chain.
• Контракти токенів Injective: Це контракти ERC-20, які створені для різноманітних використань токена INJ.

Перспективи для Децентралізованих бірж (Dexes)

1. 1. Залежність від розвитку залучених активів на Cosmos

Джерело даних: Винагороди за стейкінг

Зростання DEX багато в чому залежить від прийняття активів LST. LSDFi має стати новим рубежем доходів. Візьмемо для прикладу LSDFi від Ethereum, його ринкова капіталізація вже досягла $1,9 млрд. Якщо Cosmos успішно культивуватиме свою екосистему LSDFi, DEX будуть основними бенефіціарами. Крім того, LSDFi може спрямувати більше користувачів до DEX, оскільки вони зможуть отримувати прибуток не лише від торгівлі, але й від надання ліквідності. А збільшення бази користувачів сприятиме еволюції DEX

1. 1. Обмеження екосистеми

Джерело: Осмоз

Джерело: Тінь

Сила Cosmos полягає у створенні екосистеми різних протоколів, пов'язаних між собою протоколом Inter-Blockchain Communication (IBC). Однак це палиця з двома кінцями, оскільки багато DEX в екосистемі Cosmos переважно розроблені навколо активів Cosmos.

У цих DEXes основними токенами, які торгуються, є токени платформ проектів, побудованих на Cosmos SDK, такі як ті, які побудовані на протоколах Osmosis та Shade. Багато активів постачальників ліквідності (LP), такі як stATOM, SHD, AKT, INJ і т.д., також є токени в екосистемі Cosmos. Це призводить до того, що у цих DEXes відсутні постачальники ліквідності популярних активів за межами Cosmos, що, до певної міри, обмежує їх зростання ліквідності та обсягу.

Для процвітання цих DEXes можливою стратегією може бути збільшення популярності цих токенів Cosmos, щоб їх ширше торгували. Проте цей підхід обмежений, оскільки він ґрунтується на зростанні та розвитку екосистеми Cosmos.

З іншого боку, Cosmos та його DEXи можуть обдумати можливість введення популярних активів поза межами Cosmos. Це може бути реалізовано шляхом створення міжланцюжкових мостів або співпраці з іншими платформами блокчейну. Включення широкого спектру зовнішніх активів може не лише підвищити ліквідність для DEXів, але й привернути більше користувачів для взаємодії з ними, таким чином сприяючи зростанню DEXів.

Позики: очікування поворотного моменту в позикі на крос-ланцюговому ринку

Джерело: DeFiLlama

Umee

Umee - це в основному платформа для кредитування. Вона має на меті зв'язувати різні блокчейни, дозволяючи користувачам заставляти активи на одному ланцюжку та позичати на іншому. Ця взаємодія є ключовою особливістю, особливо в просторі блокчейну, де активи та ліквідність часто залишаються в межах конкретних екосистем.

1. 1. Унікальна пропозиція вартості

Джерело: Біла книга Umee

• Міжланцюжкова взаємодія: Umee сприяє безшовній взаємодії між різними блокчейнами, такими як Ethereum та Cosmos. Ця взаємодія означає, що користувачі не обмежені однією блокчейн-екосистемою, а можуть використовувати активи та можливості на різних ланцюгах.
• Забезпечення Застосованих Активів: Видатна особливість Umee полягає в можливості використовувати заставлені активи блокчейнів Proof-of-Stake (PoS) як заставу. Це означає, що користувачі можуть заставити свої заставлені активи, не відмовляючись від можливих винагород за заставу. Це пропонує подвійні переваги — заробляти з відсотків і отримувати ліквідність.
• Алгоритмічні процентні ставки: Umee використовує алгоритмічно визначені процентні ставки. Ці ставки коригуються в залежності від ринкових умов, що гарантує користувачам отримання справедливих та динамічних процентних ставок.
• Безпека та ефективність: Використовуючи мостові рішення, такі як Gravity Bridge, Umee забезпечує безпеку та ефективність взаємодії між ланцюжками, що є важливим для довіри в просторі DeFi.

1. Внески в кредитний ринок Cosmos:

Джерело: Umee

• Приплив ліквідності: Дозволяючи активам з інших ланцюжків, особливо популярних, таких як Ethereum, використовуватися в екосистемі Cosmos, може бути значний приплив ліквідності. Більше ліквідності зазвичай означає більш живий ринок кредитування. У вищевказаному зображенні показано активи з інших ланцюжків, підтримувані Umee.
• Збільшення корисності заставлених активів: майже 70% активів у Cosmos заставлені. Модель використання Umee цих заставлених активів як застави може розблокувати значну вартість, стимулюючи більше активності та зростання на ринку кредитів Cosmos.
• Залучення нових користувачів: Можливості міжланцюговості можуть привернути користувачів з інших екосистем до Cosmos. Якщо вони зможуть легко переміщати та використовувати свої активи між ланцюгами, тертя при вході в простір DeFi Cosmos буде зменшена.
• Інноваційні механізми кредитування: Umee створив універсальну інфраструктуру для полегшення кредитування між ланцюгами. Це можна додатково використовувати для впровадження нових фінансових продуктів та послуг, що збагачують екосистему кредитування Cosmos.

Перспективи сегменту кредитування

Сегмент кредитування, по суті, стикається з аналогічною ситуацією, як і DEX. Його розвиток залежить від прийняття стейкінгових активів і піддається обмеженням екосистеми. Простіше кажучи, активи стейкінгу продовжуватимуть залишатися визначальним фактором для розкриття вартості на ринку кредитування. Тим часом цей ринок також обмежений фокусом на активи Cosmos. Незважаючи на те, що такі протоколи, як Umee і Tectonic пропонують послуги запозичення, які включають активи з інших ланцюгів, вони не є основними позиковими активами для користувачів.

Тектонічна кредитна продуктивність

Вистава по позиціям кредитування Umee

З вищевказаного очевидно, що основними активами для позики та запозичення на цих двох основних протоколах все ще є стейблкоїни та активи, що є власними для Cosmos (stATOM, OSMO). Тут відсутні активи з інших ланцюгів серед популярних запозичених або наданих активів. Ця обмеженість може завадити подальшому розвитку ринку.

Сховища: Інтелектуальні сховища та технологія міжланцюжкових транзакцій, які підтримують зростання ліквідності та різноманітності

Сомельє

Джерело: DeFiLlama

Сомельє - децентралізований протокол управління активами, який впроваджує концепцію «інтелектуальних сховищ». На відміну від традиційних статичних стратегій, які можуть застаріти через змінені ринкові умови, сховища Sommelier мають на меті передбачати, реагувати, оптимізувати та еволюціонувати на основі реальних умов ринку DeFi в реальному часі. Побудований на платформі Cosmos SDK, його можна мостити до високоцінних мереж EVM, що дозволяє безшовну інтеграцію між різними екосистемами блокчейн. TVL проекту постійно зростає з моменту запуску Real Yield ETH Cellar, що робить його важливим мостику для з'єднання екосистеми Cosmos з зовнішніми протоколами генерації інтересу.

1. 1. Пропозиція вартості:

• Інтелектуальні сховища: Сховища сомельє характеризуються своєю пристосованістю до змін. Прогнозування: Використовуйте методи прогнозування часових рядів для оцінки майбутньої базової врожайності. React: Ребалансуйте позиції в міру того, як стає доступною інформація про основні ринкові рухи (наприклад, деприв'язка). Якщо ринкові умови змінюються, сховища можуть швидко коригувати коефіцієнти кредитного плеча, щоб уникнути ліквідації. Оптимізація: Використовуйте складне рішення для накопичення кредитного плеча, яке є високоефективним капіталом і значно знижує комісію за газ/флеш-кредити, які зазвичай стягуються. Крім того, він може оптимізувати діапазони тіків Uni V3, враховуючи непостійні втрати. Evolve: оновлюйте свій алгоритм та інтегровані протоколи, щоб постійно використовувати нові можливості для отримання прибутку.
• Обчислення поза ланцюжком: архітектура Sommelier дозволяє здійснювати позаланцюжкові обчислення перебалансування, що не лише забезпечує конфіденційність стратегії, але й дозволяє використовувати складні техніки моделювання даних, схожі на ті, що використовуються в традиційній фінансовій сфері.
• Активи без моста: Sommelier надає доступ до багатьох ланцюгів без необхідності мостувати активи, зменшуючи складність та потенційні ризики, пов'язані з мостуванням активів.
• Децентралізоване управління: Транзакції та операції на Sommelier контролюються консорціумом валідаторів, що забезпечує безпеку коштів користувачів та реагування на їхні вподобання. Цей децентралізований підхід гарантує, що платформа залишається стійкою до цензури.

1. Внески в ринок кредитування Cosmos:

• Підвищена ліквідність: Завдяки відкриттю доступу до високоцінних мереж EVM та впровадженню інтелектуальних сховищ, Sommelier може потенційно забезпечити більшу ліквідність в екосистемі Cosmos, що є важливим для процвітання ринку кредитування.
• Інноваційні механізми кредитування: можливість налаштовування сховищ Sommelier означає, що вони можуть адаптуватися до ринкових умов, потенційно впроваджуючи нові стратегії кредитування, тим самим збагачуючи екосистему кредитування Cosmos.
• Зменшення витрат: агрегування і пакування транзакцій Sommelier може призвести до зменшення вартості газу, зробивши позику на Cosmos більш економічно ефективною.

Перспектива сегмента сховища

Інтелектуальні сховища сомельє та можливості міжланцюговості не лише пропонують користувачам передові інструменти управління активами, але й додають широку ліквідність та різноманітність до екосистеми Cosmos.

Унікальна архітектура Sommelier, особливо її позаланцюжкові обчислення та функціонал активів без мостів, забезпечує більш ефективне, безпечне та економічне рішення для DeFi. Ця модель може привернути більше розробників та проєктів на платформу Cosmos, оскільки вона пропонує більш гнучке та масштабоване середовище для створення та оптимізації додатків DeFi.

Крім того, децентралізоване управління Сомельє та консорціум валідаторів гарантують прозорість та безпеку її протоколу, подальше підвищення довіри користувачів до космічної екосистеми DeFi.

На заключний рахунок, коли Сомельє продовжує розвиватися й вдосконалюватися, віриться, що він зробить значний внесок у процвітання та розвиток DeFi Cosmos, відкриваючи нові можливості та перспективи для всього криптовалютного світу.

Глибокі спостереження

Концентрація ліквідності: Висока залежність від ATOM чинить тиск на підвищення його наративу

Взаємозв'язок між концентрацією ліквідності та значенням протоколу

У просторі блокчейну та DeFi ліквідність виступає як ключовий показник, який відображає здоров'я та привабливість протоколу чи платформи. Вища ліквідність зменшує витрати на транзакції та прискорює швидкість угод на платформі.

Основний актив Cosmos, ATOM, широко використовується в багатьох протоколах DeFi. Якщо протокол має велику частку ATOM у своїй ліквідності, це свідчить про те, що протокол сильно залежить від активів основного ланцюжка Cosmos. Іншими словами, якщо значна частина активів основного ланцюжка Cosmos (наприклад, ATOM) була б вилучена з протоколу, його вартість могла б серйозно постраждати.

Відносини між ATOM та значенням протоколу

Якщо значення протоколу в основному концентрується на ATOM, то можна сказати, що значення протоколу в значній мірі залежить від Atom. Це означає, що будь-які фактори, що впливають на значення ATOM, чи то динаміка ринку, технічні оновлення, чи рішення щодо управління, можуть опосередковано впливати на значення протоколу.

Джерело: Bing Ventures

Концентрація ліквідності в екосистемі Cosmos показує важливу залежність від його власного активу, ATOM. Дані свідчать про те, що пули ліквідності, що складаються з активів ATOM (включаючи stATOM, qATOM та інші заставні активи), в середньому становлять близько 40% від усіх пулів ліквідності на протоколі. Це означає, що протоколи в екосистемі Cosmos значно сконцентровані на активах ATOM для ліквідності, що відрізняє їх від основних постачальників ліквідності, таких як Uniswap та Balancer, які спрямовані на забезпечення ліквідності для різноманітних активів.

Значення ліквідності

У секторі DeFi ліквідність залишається ключовим показником. Вища ліквідність забезпечує зручніші та швидші угоди для користувачів, при цьому знижуючи витрати на транзакції. Для будь-якого протоколу DeFi підтримання високої ліквідності є критичним, оскільки це може привернути більше користувачів та коштів. Значний коефіцієнт пула ліквідності ATOM створює для себе ров, дозволяючи мати стабільне джерело фінансування.

Характеристики Космосу

Cosmos, використовуючи свої функції Cosmos SDK та Inter-Blockchain Communication (IBC), дозволяє різним блокчейнам вільно спілкуватися та взаємодіяти. Це дозволяє протоколам в екосистемі Cosmos краще забезпечувати ліквідність для ATOM. Крім того, крос-чейн можливості Cosmos дозволяють йому взаємодіяти з активами з інших ланцюгів, ще більше підвищуючи його ліквідність.

Джерело: Bing Ventures

Напротив, концентрація ліквідності в екосистемі Polkadot є відносно нижчою. Це свідчить про те, що протоколи в екосистемі Polkadot менше покладаються на DOT для ліквідності, або що інші активи в межах екосистеми Polkadot вносять більший внесок у ліквідність. Це відрізняє Polkadot від Cosmos, підкреслюючи ров відтінення, побудований на місцевих активах Cosmos (ATOM).

Активність торгівлі між ланцюжками: Незважаючи на великий екосистему, активність торгівлі між ланцюжками низька, що свідчить про певний рівень ізольованості.

Джерело: Bing Ventures

Для визначення активності торгівлі активами між ланцюжками ми проаналізували три найвищеоцінених публічних ланцюжки в мережі IBC. Загалом активи на ланцюжках цих трьох публічних ланцюжків в основному є власними активами в межах їхніх екосистем. Слід відзначити, що практично 100% активів Injective походять з його екосистеми, що свідчить про те, що публічні ланцюжки в мережі IBC наразі нахилені до розвитку своїх внутрішніх екосистем.

Джерело: Bing Ventures, Осмоз vs. Інжектив vs. KAVA

Осмоз має найвищий обсяг торгів між ланцюжками, майже вдвічі більше, ніж у Інжективу, і майже втричі більше, ніж у KAVA. Це свідчить про лідерство Осмозу в діяльності торгівлі між ланцюжками та привабливість.

Активність торгівлі міжланцюжковими

Високий обсяг торгівлі між ланцюжками Осмозу підкреслює його основну перевагу як DEX, разом з його здатністю привертати ліквідність та угоди між ланцюжками. Це також свідчить про те, що користувачі та проекти на Осмозу більше схильні до угод між ланцюжками. Хоча вартість міжланцюжкових активів Injective нижча, ніж у Осмозу, вона все ще значно висока, що свідчить про його активність у певних конкретних активах або торговельних парах. Вартість міжланцюжкових активів KAVA найнижча. Це відповідає тому, що основна діяльність Kava полягає в її платформі кредитування, і платформа акцентується більше на внутрішньоланцюжкових кредитних операціях, аніж на угодах між ланцюжками.

Джерело: Bing Ventures

Залежність від власних активів

Залежність від власних активів, проявлена Osmosis, Injective та KAVA, відображає поточний розвитковий фокус екосистеми Cosmos. Висока частка власних активів у їх ліквідності може свідчити про те, що ці ланцюги надають більше акценту на розвиток своїх внутрішніх екосистем та додатків.

Відсутність BTC та ETH

Незважаючи на те, що BTC та ETH є двома основними активами на ринку криптовалют, їх ліквідність на Osmosis, Injective та KAVA є відносно невеликою, особливо на Injective та KAVA. Це свідчить про те, що екосистема Cosmos все ще перебуває на початкових етапах інтеграції міжланцюжкових активів.

Ізольованість Екосистеми Космосу

Ця ізольованість в екосистемі Cosmos може бути навмисною, щоб захистити свою внутрішню екосистему від зовнішніх ринкових коливань. З іншого боку, це також відображає технічні та стратегічні вибори екосистеми Cosmos, тобто наголос на взаємодію між ланцюжками всередині мережі IBC.

Стан кредитного ринку: відсутність привабливості для основних активів, потреба в більш агресивній інновації

У сучасній криптовалютній екосистемі протоколи кредитування стали невід'ємною складовою, пропонуючи користувачам децентралізований спосіб позичання або видачі активів. Щоб докладніше дослідити продуктивність протоколів кредитування в екосистемі Cosmos, ми порівняли Umee, Kava Lend, Aave та Compound. Через це порівняння ми можемо краще зрозуміти позицію та потенціал Cosmos у галузі кредитування, а також те, як він відрізняється від інших основних протоколів кредитування.

Джерело: Bing Ventures

Коефіцієнт відношення позики до вартості (LTV) в Cosmos становить близько 75%, що не дуже відрізняється від основних платформ.

Джерело: Bing Ventures

Як основний протокол кредитування на Cosmos, Umee пропонує вищі процентні ставки на BTC, ніж основні платформи, але по процентних ставках за ETH та USDT випереджує його Aave. KAVA Lend не має даних щодо ETH та USDT. Очевидно, протоколи кредитування на Cosmos більше зосереджуються на кредитуванні власних активів екосистеми, а їхні відносно низькі процентні ставки не привертають інвесторів. Щоб успішно конкурувати на жорсткому ринку DeFi, цим протоколам може знадобитися переглянути свої стратегії, можливо, збільшуючи процентні ставки або впроваджуючи інші стимули для привертання користувачів.

Джерело: Bing Ventures

З точки зору ліквідності, протоколи кредитування в екосистемі Cosmos мають певні обмеження. Ліквідність Umee та Kava Lend в першу чергу концентрується навколо токенів в екосистемі Cosmos, що відрізняється від основних платформ, де головну роль відіграють мейнстрім-активи, такі як BTC, ETH та USDT.

Перевага залежності від власного токену

Рідні токени екосистеми Cosmos мають помітно переважну ліквідність на Umee та Kava Lend порівняно з іншими активами. Ця підвищена ліквідність пропонує стабільний ринок для токенів Cosmos, допомагаючи підтримувати їх вартість та попит. Крім того, така концентрована ліквідність також надає певний рівень стабільності цін на ці токени, пом’якшуючи ефекти ринкових коливань.

Обмеження ліквідності

Хоча токени екосистеми Cosmos користуються високою ліквідністю на цих платформах, це обмежує притік інших ключових активів та стейблкоїнів. BTC та ETH, як провідні активи на ринку криптовалют, є важливими для ліквідності будь-якого DeFi протоколу. Хоча стратегія Umee та Kava Lend може мати короткострокові переваги, у довгостроковій перспективі вона може обмежити їхню можливість залучати більш широку користувацьку базу та капітал.

Конкуренція на ринку та стратегічні корекції

Поточний ринок DeFi вкрай конкурентний. Різноманітні блокчейни та протоколи безперервно працюють над тим, щоб запропонувати ширший спектр пар активів та послуг для привертання користувачів та капіталу. У такому середовищі надмірна залежність від власних активів екосистеми може поставити протоколи кредитування Cosmos в невигідне конкурентне положення. Щоб протистояти цій конкуренції, протоколи кредитування Cosmos повинні переключити свої стратегії, щоб ввести більш різноманітний спектр основних активів та стейблкоїнів та пропонувати більш конкурентоспроможні відсоткові ставки та послуги.

Висновок та перспектива

Фактично, екосистема DeFi Cosmos - це не просто стек окремих проектів DeFi. Те, що побудував Cosmos, - це велика інфраструктурна екосистема. Проект DeFi може бути як публічним блокчейном, так і проектом на публічному блокчейні. Це робить екосистему DeFi Cosmos дещо складною. Проект може бути ланцюгом сам по собі і має на меті розвивати свою екосистему, або це може бути проект, який мости сам за себе на інші ланцюги, щоб збільшити свою присутність в конкретній ніші, такі як DEX, позики та інше.

Розблокування вартості ATOM

Космічний ринок DeFi перебуває на переломному етапі. Введення ризикованих активів стейкінгу від подібних до Страйду та Осмозісу дихає нове життя та можливості в екосистему. У той час як Страйд пропонує можливості з ATOM як активом LST, Осмозіс надає платформу LSTFi. Обидва підсилили фундамент Космосу для кращої взаємодії з іншими блокчейн-екосистемами. Проте, порівняно з Ethereum, стейкінгова екосистема Космосу відстає та високо залежить від своєї головної мережі. Таким чином, майбутнє стейкінгу в Космосі в значній мірі залежить від розвитку самої екосистеми Космосу.

Для інноваційних проектів похідного стейкінгу рідкості, увага повинна бути не тільки на наданні можливостей власникам ATOM стейкати з валідаторами, але й на забезпеченні ліквідності через міжланцюжкові ринки похідних. Це не тільки підвищить ліквідність ATOM, але також принесе додаткові вигоди користувачам поза екосистемою. Коротко кажучи, те, чого зараз бракує у Космосі, це 'чорна діра', схожа на Терру.

Інновації в управлінні активами міжланцюгового зв'язку

Sommelier, завдяки своїм інтелектуальним сховищам та можливостям міжланцюжковості, надає користувачам розширені інструменти управління активами, забезпечуючи більшу ліквідність та різноманітність для екосистеми Cosmos. Його унікальні обчислення поза ланцюгом та можливості активів без мостів пропонують більш ефективне, безпечне та економічне рішення для DeFi, що привертає більше розробників та проєктів на платформу Cosmos.

Крім того, введення власних адрес USDC вирішує давню проблему того, що у Cosmos відсутній стейблкоїн, надаючи кращі стратегії торгівлі на ланцюжку та інструменти управління ризиками для учасників ринку.

Сегменти, на які ми звертаємо увагу

• Агрегатори торгів та міжланцюжкові мости: У світі багатьох ланцюгів агрегатори торгів та міжланцюжкові мости забезпечують безперервний досвід для користувачів, полегшують легку передачу активів між ланцюгами. IBC Cosmos виділяється як головний приклад, але в цій галузі є достатньо місця для подальшого розвитку.
• Стейблкоїни та грошові ринки: ATOM, як внутрішній токен Cosmos, має незамінну цінність у своєму екосистемі. Але для більшої стабільності критично важлива система стейблкоїнів. Можливості полягають у розробці системи стейблкоїнів, яка не тільки тісно інтегрується з ATOM, але також працює з різними типами грошових ринків, таких як RWAs.

З більш широкої ринкової перспективи криптовалютний ринок наразі перебуває в спаді через обмежену ліквідність. Загальний обсяг заблокованих активів (TVL) проєктів DeFi Cosmos зазвичай не є високим внаслідок пануючих ринкових умов. Однак унікальна та змінюючася природа Cosmos, особливо з його відмінною гетерогенною архітектурою та обговорюваною корисністю його токена ATOM, привертає численних розробників. З розвитком криптоекосистеми багато визнаних проєктів переходять від окремих підприємств до розробки власних публічних блокчейнів, а дружня до розробників середовища та компоненти SDK Cosmos роблять його першим вибором.

Одночасно інновації DeFi Ethereum переходять на рівень 2. Через відсутність вродженої взаємодії, ліквідність залишається роз'єднаною, створюючи виклики для загального зростання екосистеми. Натомість DeFi Cosmos процвітає завдяки вбудованій взаємодії IBC.

В цілому ринок DeFi Cosmos розвивається на сильній траєкторії зростання. Впровадження різноманітних інновацій та проектів надає йому величезний потенціал для зростання. З інтеграцією додаткових проектів та технологій вважається, що ринок Cosmos DeFi продовжить розширюватися, оскільки вартість застосованих активів ефективно розблокована, а проблеми з ліквідністю протоколу вирішені.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття була перепечатана з [ Дзеркало]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Bing Ventures]. Якщо є зауваження до цього перепублікування, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Навчаннякоманда, і вони швидко з цим впораються.
2. Відповідальність за відмову: погляди і думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонено.