บทนำ

เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยเป็นเรื่องธรรมดาในการให้ยืม DeFi สินทรัพย์เดียวอาจทำให้เกิดความเสี่ยงต่อระบบ (อิฟเฟกต์บาร์เริ่ล) อย่างไรก็ตาม โดยมีความสามารถในการเป็นสารละเลยและประสิทธิภาพทางเงินทุนที่ถูกปรับปรุงโดยโมเดลสระว่างทุน Silo Finance เป็นตลาดให้ยืมที่ติดตั้งบน Ethereum และ Arbitrum ผลิตภัณฑ์มีกลไกกำกับความเสี่ยงที่ออกแบบมาเพื่อตอบสนองต่อความต้องการในการทำธุรกรรมของสินทรัพย์ที่ยาวนาน นอกจากนี้ยังเปิดตัว stablecoin ที่มีการพิสูจน์ว่ามีเงินมัดจำมากกว่า $XAI ในระบบ บทความนี้จะอธิบายถึงวิธีการทำงานของ Silo โลจิกของ stablecoin $XAI โมเดลโทเค็น การพัฒนาปัจจุบัน และสภาพแวดล้อมการแข่งขัน

เกี่ยวกับ Silo Finance

เป็นโครงการแชมเปียนในการแข่งขัน Ethereum Hackathon ในปี 2021 Silo Finance กำลังให้ความสำคัญกับการสร้างโปรโตคอลการยืม DeFi ที่ทนทานกว่าต่อความเสี่ยงต่อระบบ ถูกเปิดตัวอย่างเป็นทางการบน Ethereum mainnet เมื่อสิงหาคม 2022 และถูกนำไปใช้งานบน Arbitrum เมื่อกุมภาพันธ์ 2023

ในโปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi เหตุการณ์ของการจัดการราคาหลักประกันและการให้ยืมสินทรัพย์อื่น ๆ ที่ค่อนข้างมีเสถียรภาพมากเกินไปเพื่อทํากําไรมักเกิดขึ้น เนื่องจากโปรโตคอลการให้กู้ยืมส่วนใหญ่ใช้รูปแบบพูลที่ใช้ร่วมกันโปรโตคอลทั้งหมดจะเปิดเผยความเสี่ยงของสินทรัพย์เมื่อโปรโตคอลรองรับการใช้สินทรัพย์เสี่ยงบางอย่างเป็นหลักประกัน ดังนั้นโปรโตคอลจําเป็นต้องควบคุมคุณภาพของหลักประกันอย่างเคร่งครัดดังนั้นจึง จํากัด การทําธุรกรรมของสินทรัพย์หางยาว

Silo Finance ถูกออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการสูงสุดสำหรับหลักทรัพย์ และเพิ่มประสิทธิภาพของกลไกควบคุมความเสี่ยง มันบรรลุวัตถุประสงค์นี้โดยใช้ตลาดเงินที่เป็นอิสระเพื่อแยกความเสี่ยงและลดความเสี่ยงของระบบที่เกิดจากสินทรัพย์เดียว ซึ่งจะเพิ่มโอกาสในการประยุกต์ใช้สินทรัพย์ที่ยาวนาน

วิธีการทำงานของ Silo

Silo Finance เป็นเอกลักษณ์เพราะมีการนำเสนอ silos และ bridging assets มาใช้ เพื่อให้สามารถทำการกู้ยืมได้ โดยสร้างกองทุนกู้ยืมจาก silos อิสระหลายๆ ตัว แต่ละตัวประกอบไปด้วยสองสินทรัพย์ คือ ตัวโทเคนอิสระและตัวโทเคน bridging (ETH) silos จะถูกเชื่อมโยงกันด้วย bridging assets ด้วยกลไกนี้ จะสามารถแยกความเสี่ยงระหว่างโทเคนที่แตกต่างกันได้ ซึ่งช่วยในการสร้างตลาดการซื้อขายสินทรัพย์รายยาว

เมื่อผู้ใช้ต้องการ stake asset A เพื่อให้ยืม asset B การให้ยืมจริง ๆ จะถูกแบ่งเป็นสองขั้นตอน

1. ฝากสินทรัพย์ประกัน A ใน silo A และให้ยืมสินทรัพย์สะพาน
2. หลังจากทรัพย์สินทางสะพานถูกให้ยืม จะถูกนำมาฝากไว้ในโกดัง B เป็นหลักทรัพย์เพื่อให้ยืมสินทรัพย์ B

แหล่งที่มา: https://medium.com/silo-protocol/introducing-silo-secure-money-markets-for-all-crypto-assets-73cecc479fa6

ด้วยกลไกการแยกความเสี่ยงนี้สินทรัพย์ B ที่ยืมโดยผู้กู้จะได้รับการค้ําประกันโดยสภาพคล่องของสินทรัพย์เชื่อม หากราคาของสินทรัพย์ A ถูกจัดการโดยแฮกเกอร์และยังคงเพิ่มขึ้นแฮกเกอร์สามารถให้กู้ยืมเงินเทียบเท่าของสินทรัพย์ที่สูงเกินจริง A ภายใต้การให้กู้ยืมจํานองปกติ แต่สามารถให้ยืมสินทรัพย์สะพานส่วนใหญ่ในไซโลภายใต้กลไกของไซโล อย่างไรก็ตามมีปัญหากับรูปแบบนี้: หากเงินกู้เดี่ยวแบ่งออกเป็นสองเงินฝากและเงินกู้อัตราการใช้เงินทุนจะลดลง ตัวอย่างเช่นสามารถยืมเงินได้มากถึง 50% ในเงินกู้ครั้งเดียว แต่สามารถให้ยืมได้สูงสุด 25% ของเงินทุนหากใช้สินทรัพย์เชื่อมเพื่อการแปลงสภาพ

สกุลเงินคงที่ $XAI

โดย Silo Finance ได้เปิดตัว $XAI เป็น stablecoin ที่มีการค้ำประกันมากเกินไปและติดตามค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ 1:1 ในฐานะสินทรัพย์เชื่อมโยงหลังจาก ETH $XAI ยังได้รับการโหวตและควบคุมโดย SiloDAO กลไกการควบคุมราคาของ $XAI ทำงานโดยใช้การอาร์บิเทรจตลาดเพื่อส่งผลต่อการขายและความต้องการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาของ $XAI สูงกว่า $1 อาร์บิเทรจเจอร์สามารถฝากค้ำประกัน (เช่น ETH) เพื่อผสม $XAI ใหม่และขายในตลาดเพื่อทำกำไร ด้วยผลลัพธ์ที่เพิ่มขึ้นของ $XAI ในตลาดจะดึงราคากลับสู่ $1 ในทางกลับกันเมื่อราคาของ $XAI ต่ำกว่า $1 อาร์บิเทรจเจอร์สามารถซื้อ $XAI ในตลาดในราคาต่ำและชำระกู้ยืมเพื่อแลกคืนค้ำประกันเพื่อทำกำไร ซึ่งเป็นที่เรียนรู้ราคาขึ้นโดยการลดการขายของ $XAI ในตลาด

ถึงตอนนี้ $XAI ยังไม่ได้ใช้กันอย่างแพร่หลาย ทีมงานได้เปิดตัวกิจกรรมการขุดสภาพคล่องที่เกี่ยวข้องเพื่อเพิ่มสภาพคล่องเริ่มต้นซึ่งผู้ใช้สามารถรับ$XAI ได้โดยการเพิ่มสภาพคล่องในไซโลและรับอัตราผลตอบแทนที่แน่นอน ผู้ใช้ยังสามารถซื้อ$XAI ได้โดยตรงในกลุ่มกองทุน $XAI/FRAX บน Curve และฝาก $XAI, FRAX และ USDC ที่ได้มาลงในพูล Curve เพื่อรับโทเค็น LP ที่เกี่ยวข้อง จากนั้นพวกเขาสามารถเดิมพันโทเค็น LP ใน Convex เพื่อเพิ่มรายได้โดยรับรางวัลโทเค็น อย่างไรก็ตามเนื่องจากสถานการณ์การใช้งานปัจจุบันของ $XAI มีน้อยและความต้องการโทเค็นต่ําจึงมีความท้าทายสําหรับสภาพคล่องของ$XAI stablecoin จุดสําคัญของการพัฒนาในอนาคตคือวิธีที่ทีมสามารถขยายสถานการณ์การใช้งานของ $XAI เพื่อปรับปรุงสภาพคล่อง

แหล่งข้อมูล: ไฟล์ทางการ

การพัฒนาปัจจุบัน

การวิเคราะห์โปรโตคอลการให้ยืมในตลาด พวกเราสามารถเห็นได้ว่าผู้ใช้ DeFi ส่วนใหญ่ในปัจจุบันมักจะเลือกใช้สินทรัพย์หลักและ stablecoins ซึ่งมี Likelihood สูงและได้รับการยอมรับอย่างสูงจากตลาดมากที่สุด ต่อมากับ altcoins พวกเขามีการเปลี่ยนแปลงราคาที่น้อยกว่าและมีความเสี่ยงจากการละลายที่ต่ำกว่า ตามข้อมูลในเดือนมีนาคม 2023 ปริมาณ lock-up ของโปรโตคอล Silo Finance ประมาณ 32 ล้านเหรียญสหรัฐที่ช่วยในการสร้างตลาดการซื้อขายสินทรัพย์ที่ยาวนานภายใต้กลไกการรับผิดชอบต่อความเสี่ยง อย่างไรก็ตามในเชิงการเงิน ส่วนใหญ่ของเงินยังถูกลงไปใน stable coins และสินทรัพย์หลักและจริงๆแล้ว สินทรัพย์ที่ยาวนานเพียงเพียงใช้สัดส่วนจำกัด

แหล่งที่มา: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ

การโจมตีด้านความปลอดภัยเช่นการจัดการราคามักเกิดขึ้นในการพัฒนาสินเชื่อจํานอง เนื่องจากโปรโตคอลส่วนใหญ่ใช้รูปแบบกลุ่มสภาพคล่องที่ใช้ร่วมกันซึ่งเผยให้เห็นความเสี่ยงของสินทรัพย์ทั้งหมดที่รองรับ ดังนั้นโปรโตคอลจํานวนมากจึงแยกความเสี่ยงในการออกแบบผลิตภัณฑ์ของตน อย่างไรก็ตามเมื่อเทียบกับ stablecoins และสินทรัพย์กระแสหลักสินทรัพย์หางยาวมีความผันผวนของราคามากขึ้นซึ่งทําให้กลไกการแยกความเสี่ยงเอื้อต่อการทําธุรกรรมสินทรัพย์ระยะยาวมากขึ้น Silo Finance มีคู่แข่งโปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi อื่น ๆ เช่น Aave ซึ่งเป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืมอันดับต้น ๆ ยังแนะนําโหมดแยกใน v3 ซึ่งอนุญาตให้มีรายการโทเค็นที่ไม่มีใบอนุญาต แต่กําหนดเพดานหนี้สําหรับสินทรัพย์ใหม่

โมเดลโทเค็น

มูลค่ารวมของ $SILO คือ 1 พันล้าน ในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 การเสนอขายเหรียญเริ่มต้น (ICO) จัดขึ้นบนแพลตฟอร์ม Gnosis และมีการประมูล $SILO รวม 100 ล้านเหรียญ ที่เท่ากับ 10% ของมูลค่ารวม ในการกระจายตัวของมัน มีการจัดสรรเหรียญไปยังคลังชุมชน 45% ผู้มีส่วนร่วมเร็ว ๆ 6.75% ผู้มีส่วนร่วมในการก่อตั้ง 21.75% ผู้ลงทุนและที่ปรึกษาเริ่มแรก 6.35% ผู้มีส่วนร่วมในชุมชนและที่ปรึกษาในอนาคต 10% และ 0.2% ไปยังการตอบแทนชุมชน

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 Silo ได้เริ่มแคมเปญการแจกแอร์ดรอปสำหรับผู้เข้าร่วมในช่วงแรก Silo โปรโตคอลการให้ยืมที่ไม่ใช่การเก็บรักษา ได้เริ่มแคมเปญแจกแอร์ดรอป ตามรายงานจาก BlockBeats (ที่มา: theblockbeats.info)

SILO จะถูกเปิดตัวในอีกสี่ปี ไทมไลน์สามารถดูได้ในกราฟถัดไป

แหล่งที่มา: ไฟล์ทางการ

ค่าธรรมเนียมดอกเบี้ยที่ได้จากการให้ยืม $XAI จะเข้าไปที่ SiloDAO เทมมีแผนที่จะใช้ส่วนหนึ่งของรายได้เพื่อการซื้อคืน $SILO ทุกเดือนตั้งแต่ปีนี้โดยการซื้อคืนรายเดือนจะอยู่ในช่วง $25,000 ถึง $35,000 ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมาทีมได้ซื้อคืนรวม 906,118 โทเคน ซึ่งเป็น 0.09% ของจำนวนรวม

สรุป

เป็นโปรโตคอลการกู้ยืม DeFi Silo Finance บรรลุการแยกความเสี่ยงโดยการนำเสนอ silos และการสร้างสะพานสินทรัพย์ ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการตอบสนองต่อความต้องการในการทำธุรกรรมของสินทรัพย์ที่ยาวนาน อย่างไรก็ตาม มัน cũng sẽ ส่งผลให้การใช้ทุนต่ำลง สกุลเงินคงที่ที่มีการปฏิวัติมากเป็น $XAI ก็เผชิญกับการทดสอบความ Likit ในฐานะสินทรัพย์ที่เป็นสะพาน การให้ความสำคัญกับทีมในการพัฒนาอนาคตของมันจะเป็นการขยายขอบเขตใช้งานของ $XAI และเพิ่มความต้องการ

จากประสิทธิภาพทางการเงินปัจจุบัน ทุนถูกลงทุนไปในเหรียญที่เสถียรและสินทรัพย์หลัก และสินทรัพย์ที่ยาวนานจริงๆ มีส่วนร้อยเล็กน้อยของสินทรัพย์ ซึ่งอาจทำให้ความแข่งขันในองค์กรอย่างมีคุณภาพได้เสื่อมลง จากพื้นฐาน ซีโลไฟแนนซ์มีศักยภาพในการเติบโตโดยบางประการ อย่างไรก็ตาม สถานการณ์การล็อคปัจจุบันบ่งชี้ว่าทีมต้องดำเนินการสิ่งส่งเสริมเช่นการทำเหมืองเหมืองในช่วงเริ่มต้นเพื่อดึงดูดทุนและผู้ใช้งานมากขึ้น