Вступ

У 2023 році Ліквідні посади похідних (LSD) безперечно стали однією з гарячих тем на ринку. Під час вивчення останніх розвитків у екосистемі Ethereum LSD став важливим розглядом.

З переходом мережі Ethereum з Proof of Work (PoW) на Proof of Stake (PoS), LSD надає інноваційне рішення стейкінгу, яке не лише підвищує безпеку мережі, але й приносить користувачам небачену гнучкість та потенціал прибутку.

1. Огляд треку

1.1 Визначення та контекст

Повна назва LSD - Liquid Staking Derivatives, що означає похідні, засновані на ліквідному стейкінгу. Стейкінг працює на механізмах Proof of Stake (POS) та Delegated Proof of Stake (DPOS), вимагаючи від користувачів підтвердження власності певної кількості цифрової валюти. Користувачам потрібно лише заблокувати певну кількість криптовалюти в криптовалютному гаманці або біржі на певний період, щоб заробити прибуток. Цей прибуток включає блокові винагороди, що генеруються смарт-контрактами. Крім того, якщо використовувати смарт-контракти з можливістю позичання, інвестори, що виступають у ролі кредиторів, отримують дохід від відсотків, коли інші потребують позичити певні криптовалюти.

Поява LSD тісно пов'язана з переходом Ethereum від механізму Proof of Work (POW) до механізму Proof of Stake (POS), що свідчить про те, що зміна консенсусу Ethereum підштовхнула розвиток треку LSD.

Протокол оновлень Ethereum поділено на чотири етапи: Frontier, Homestead, Metropolis та Serenity. «Serenity», також відомий як «Ethereum 2.0», передбачає перехід на Proof of Stake та розробку рішень для масштабовності другого рівня. Це оновлення поділено на три фази: Berlin, London та Merge.

• 1 грудня 2020 року було запущено ланцюг маяка, необхідний для підтвердження участі, що дозволяє стейкінг, але ще не дозволяє виведення коштів.
• 2021 році Ethereum пройшов Берлінське та Лондонське хардфорки, оновивши ланцюг маяка та контролюючи загальний обсяг шляхом спалювання комісій та зменшення винагород за блоки.
• 15 вересня 2022 року мережа Ethereum об'єдналася з ланцюгом маяка, переходячи від PoW до PoS.

З того часу Ethereum офіційно попрощалася з ерою великомасштабних гірничих установок. Власники тепер можуть здійснювати видобуток шляхом ставки ETH (для валідаторного вузла потрібно 32 ETH), що відзначає вступ Ethereum в еру 2.0.

LSD (Liquid Staking Derivatives) виникли як похідний продукт DeFi з оновленням до Ethereum 2.0. Вони надають стейкерам новий спосіб брати участь у підтримці мережі, зберігаючи при цьому ліквідність активів.

У традиційних моделях стейкінгу Ethereum учасники повинні заблокувати принаймні 32 ETH, щоб стати валідаторами, що дещо обмежує ліквідність та гнучкість капіталу. Поява LSD дозволяє користувачам конвертувати заблокований ETH в торгові активи, що дозволяє їм сприяти мережі, одночасно вивільняючи капітал для участі в інших діяльностях DeFi.

1.2 Історія розвитку

ETH оголосив перехід на PoS

До 2018 року команда ETH планувала перейти від доказу роботи (PoW) до доказу ставки (PoS), закладаючи фундамент для появи LSD.

ETH 2.0 Фаза 0 Пуск

У грудні 2020 року було запущено ETH 2.0 Фазу 0, вводячи Beacon Chain, що позначає початок стейкінгу ETH, і подальше збільшення попиту на LSD.

Введення платформ стейкінгу ліквідності

26 січня 2021 року, зі зростанням попиту на стейкінг, була запущена перша платформа послуг з ліквідним стейкінгом, Lido Finance, що відзначила початок нової ери в DeFi, де стейкнуті активи можуть бути конвертовані в рідкі та торговельні токени.

Розширення ринку LSD

У першій половині 2021 року, зі зростанням DeFi та очікуваннями від покращення мережі ETH, ринок деривативів стейкінгу ліквідності почав стрімко розширюватися, інші проекти, такі як Rocket Pool, також запустили свої власні LSD продукти.

ETH Лондон Оновлення

4 серпня 2021 року ETH пройшов Лондонське оновлення, за яким пропозиція EIP-1559 змінила механізм оплати транзакцій (введення базових комісій та механізмів спалювання, а також коригування підказок майнерів), що вплинуло на всю екосистему Ethereum та ринок LSD.

ETH Merge

15 вересня 2022 року головна мережа ETH 2.0 об'єдналася з маяківським ланцюжком, завершивши повний перехід до механізму PoS. Користувачі можуть ставити ETH і отримувати приблизно 3-6% річних видач, але вони все ще не можуть зняти заставлені ETH.

Оновлення Shapella

5 травня 2023 року мережа Ethereum пройшла оновлення Шапелла (комбінація оновлень Шанхай та Капелла, причому Шанхай фокусувався на Ethereum Virtual Machine (EVM), а Капелла на рівні консенсусу), що дозволило користувачам виводити їх приставлені ETH, надаючи нові можливості для зростання ринку LSD та шляхи для участі інвесторів.

LSD (Liquid Staking Derivatives) вважався однією з найкращих тенденцій DeFi у 2023 році, причому Lido став одним з найбільших додатків DeFi на ланцюжку ETH. Це демонструє все більш важливу роль треку LSD у всьому криптовалютному та DeFi екосистемах. З технологічними досягненнями та збільшенням участі на ринку відомо, що LSD продовжує бути невід'ємною частиною криптовалютних інвестицій та фінансових стратегій.

1.3 Технічний шлях та характеристики

У треку LSD існують різноманітні шляхи розвитку, включаючи централізованих постачальників послуг та децентралізовані протоколи. Однак, принаймні, слід включити наступні шляхи розвитку:

Децентралізований стейкінг

Представлений Lido, цей метод забезпечує децентралізацію, підвищуючи ліквідність. Користувачі можуть ставити свої токени на платформах, таких як Lido, та отримувати похідні токени, що представляють їхні ставки. Ці похідні токени зазвичай прив'язані 1:1 до початкового активу та можуть бути торговані на різних децентралізованих фінансових (DeFi) платформах. Крім того, інші проекти, такі як Rocket Pool, надають децентралізовані сервіси ставок, дозволяючи користувачам стати операторами вузлів, ставлячи ETH.

Централізована стейкінг

Типовими прикладами є послуги стейкінгу, що надаються централізованими біржами, такими як Coinbase, Kraken і Binance. Централізовані сервіси зазвичай пропонують простіший і пряміший користувацький досвід, коли користувачі здійснюють стейкінг токенів на платформі та отримують винагороду через платформу. Цей тип послуг забезпечує більшу стабільність, надійність і потенційно вищу винагороду за стейкінг. Однак, порівняно з децентралізованими сервісами, користувачі мають нижчий контроль над своїми активами. Існує також розвиток пулів стейкінгу, які дозволяють кільком стейкерам об'єднувати свої активи для досягнення вищої прибутковості та менших ризиків. Великі стейкінг-пули можуть ефективно диверсифікувати ризики продуктивності валідаторів і часто мають більш професійні можливості для управління активами.

Перезалишити

Перепоставлення, як це демонструє EigenLayer, включає використання вже розміщених ETH або токенів власності ставок (таких як stETH від Lido або rETH від Rocket Pool) на блокчейні Ethereum для додаткового розміщення ставок. Перепоставлення дозволяє користувачам використовувати ці активи для отримання додаткових винагород і підвищення безпеки мережі, не потрібно відміняти їх існуючі позиції. Переваги перепоставлення включають збільшення потенційного доходу та підвищення загальної безпеки системи за рахунок використання вже розміщених активів для підсилення безпеки мережі. EigenLayer є необов'язковим, що означає, що користувачі можуть вирішити, чи брати участь у цьому додатковому протоколі безпеки. Однак це може призвести до додаткових ризиків, таких як власні механізми покарання для різних протоколів.

1.4 Більше рішень LSD

Хоча LSD спочатку був розроблений для Ethereum, інші громадські ланцюги, які підтримують механізм PoS, також почали розробляти власні рішення LSD. Ці рішення мають різні технічні характеристики та економічні моделі, щоб адаптуватися до характеристик відповідних ланцюгів. Деякі проекти можуть запропонувати вищі доходи, але із вищими ризиками, тоді як інші можуть надавати пріоритет безпеці фондів та стабільним доходам, наприклад:

Solana

Solana - це високопродуктивний громадський ланцюжок, який підтримує різноманітні додатки DeFi та проекти LSD. Marinade - популярний сервіс LSD на Solana, що дозволяє користувачам ставити SOL і отримувати mSOL, які можна використовувати в екосистемі Solana та отримувати додаткові винагороди.

Полігон

Polygon надає фреймворк для мережі Polygon, що підтримує будівництво та підключення блокчейн-мереж, сумісних з Ethereum. На Polygon користувачі можуть брати участь у проектах LSD, ставлячи MATIC, щоб отримати різноманітні похідні, та використовувати ці похідні для торгівлі та отримання прибутку в екосистемі Polygon.

Frax Фінанси

Frax Finance - це платформа стейблкоїнів, розгорнута на Ethereum та інших громадських блоках. Frax Finance представила дві токени: frxETH та sfrxETH, які представляють різні стратегії стейкінгу. frxETH представляє собою ETH, який не отримує винагороду від бікон ланцюга за стейкінг, тоді як sfrxETH включає всі винагороди за стейкінг. Цей дизайн дозволяє користувачам вибирати різні методи стейкінгу залежно від їх вподобань.

Ankr

Ankr пропонує багатоланкове рішення, яке підтримує кілька блокчейнів, включаючи Ethereum, Polygon, Avalanche, Binance Chain, Fantom та Polkadot. Послуги Ankr дозволяють користувачам ставити активи через їхню платформу та отримувати відповідні ліквідні токени, які можуть бути використані у продуктах DeFi Ankr.

Stakewise

Stakewise є ще одним рішенням LSD, яке фокусується на ланцюгах Ethereum та Gnosis. Воно надає дружній інтерфейс, що дозволяє користувачам легко ставити свої ETH і отримувати токени, які представляють їх залучені акції.

Ці різні технологічні шляхи та типи рішень LSD сприяють різноманітності та складності треку LSD. Кожне рішення має свої унікальні характеристики, а також стикається з різними викликами та можливостями. Оскільки ринок криптовалют розвивається та досконалішає, можна очікувати подальшого розвитку треку LSD, можливо, з впровадженням нових інноваційних технологічних шляхів та сервісних моделей.

1.5 Конкурентна ландшафт

LSD (Liquid Staking Derivatives) відстежує конкуренцію облич у зв'язку з управлінням ліквідністю заставлених активів в блокчейн мережах, що є високо популярною областю. Наразі на ринку DeFi різні LSD рішення конкурують за користувачів, заставлені активи та брендовий вплив на існуючому інкрементальному ринку. Основні учасники, такі як Lido, Coinbase, Rocket Pool тощо, колективно утримують понад 80% ринкової частки. Ключові пункти конкуренції серед цих платформ LSD включають:

Ліквідність та ефективність капіталу

Користувачі часто вибирають платформи LSD, які пропонують високу ліквідність та капітальну ефективність. Висока ліквідність означає, що користувачі легко можуть входити або виходити з участі, тоді як капітальна ефективність забезпечує, що їх активи можуть заробляти максимальний прибуток.

Безпека та децентралізація

Безпека є важливим чинником, коли користувачі вибирають платформи LSD. Децентралізація також ключова, оскільки вона зменшує залежність від одного пункту відмови та збільшує стійкість системи.

Покращення користувацького досвіду

Інтуїтивні, зручні інтерфейси та безшовні торговельні досвіди можуть привернути більше користувачів до вибору конкретних платформ LSD. На поточному ринку деякі токени LSD можуть трохи відрізнятися від їх закріплених активів, відображаючи попит ринку на ліквідність та миттєву конвертованість.

Відповідність політики та регулювання

По мірі розвитку LSD-треку виникають проблеми відповідності та регулятивні виклики, які стають важливими темами. Ринок продовжує акцентувати увагу на тому, як регулювати ці нові фінансові продукти, що може вплинути на операційну діяльність платформ LSD та довіру користувачів.

Загалом конкуренція на треку LSD жорстока, і платформи прагнуть пропонувати краще управління ліквідністю, безпеку, користувацький досвід та відповідність регулятивним вимогам для привертання та утримання користувачів та активів.

2. Огляд даних

2.1 Частка ринку

Поточна загальна ринкова вартість LSD (Liquid Staking Derivatives) становить приблизно 5,188 мільярдів доларів США (5,188,456,158 доларів США). Згідно з останніми даними від Delphi Digital, рівень стейкінгу для Ethereum становить 23792%, кількість застейкованих ETH наближається до цілі у 28,78 мільйонів, що становить приблизно 24% від загальної кількості ETH. Цей рівень стейкінгу вважається відмінним для забезпечення безпеки мережі.

Прийняття LSD (рідні похідні стейкінгу) також показало значний ріст, приблизно 44% всіх призначених ETH наразі існують в межах цих протоколів. Порівняно з іншими рішеннями LSD:

• Lido's stETH пропонує виняткову практичність, що надає йому значну конкурентну перевагу.
• Frax продемонстрував стабільний ріст, очікується, що обсяг ставки ETH збільшиться з 38K до 233K у 2023 році.
• Mantle ввела продукт mETH, використовуючи ETH, утримуваний її протоколом, для генерації доходів для Mantle та підвищення ліквідності на платформах DEX.
• ether.fi та Renzo реалізували власну перестановку ліквідності на EigenLayer.

Галузь LSD на Ethereum стала дорослою, стала висококонкурентною та насиченою. Багато проектів LSDfi втратили свою привабливість через зменшення стимулів для отримання високих виходів. Перезавантаження (EigenLayer) може бути найшвидшо зростаючою областю в межах протоколів стейкінгу в 2024 році.

2.2 Дані на ланцюжку

Згідно з останніми даними від Token Terminal:

Загальна ринкова вартість обігових активів у сфері LSD (Liquid Staking Derivatives) перевищила 4,08 мільярда доларів США, що свідчить про зростання на 7,4% порівняно з попередніми показниками. Lido Finance залишається домінуючим гравцем на ринку, захопивши 61,7% частки вартості ринку.

Загальна вартість залучених активів становить приблизно 31,65 мільярда доларів США, що свідчить про зріст на 6,0%. Серед них найбільшу частку має Lido Finance з 69,1%.

Протягом останніх 24 годин загальні комісійні склали 2.5 мільйона доларів США, що свідчить про зростання на 12.8%. Lido Finance домінує в цій галузі з абсолютною перевагою у 92.8%.

Загальний дохід у сегменті LSD за останні 24 години становить $233,000 USD, що свідчить про зріст на 9,4%. Lido Finance майже монополізує цей показник, захопивши 99,7% частки.

Щоденні активні користувачі зменшилися на 25,1%, загалом 4 080, причому EigenLayer є найпопулярнішою послугою, яка становить 40,5% всіх користувачів.

Наразі в LSD-сфері працює 127 основних розробників, що свідчить про незначний зріст на 0,8%. Lido Finance займає 29,1% цих розробників.

3. Екологічний моніторинг (вивчення випадку)

Лідо

Lido надає рідкісні рішення стейкінгу для мереж Ethereum, Solana і Polygon одночасно. На Ethereum воно дозволяє користувачам брати участь в стейкінгу для ETH2.0 та інших блокчейн-мереж без необхідності виконувати традиційні вимоги до стейкінгу (володіння 32 ETH). Користувачі стейкують свої активи через Lido і отримують еквівалентні рідкісні токени (наприклад, stETH), які можуть бути використані по всій екосистемі DeFi, продовжуючи отримувати винагороди за стейкінг.

Для забезпечення роботи Lido стягує певний відсоток винагороди за участь у стейкінгу як сервісні комісії, які використовуються для оплати мережевих валідаторів, підтримки протоколу та розробки нових функцій. Управляючий токен Lido, LDO, дозволяє власникам брати участь у прийнятті рішень щодо протоколу, впливаючи на ключові параметри та напрямки майбутнього розвитку.

Лідо утримує значну частку на ринку, захоплюючи 61,7% від загальної ринкової вартості на трасі LSD. Щодо частки ринку, Lido Finance займає 77,27% частки ринку в домені залучення ліквідності. У листопаді унікальна кількість стейкерів перевищила 200 000, а Загальна Заблокована Вартість (TVL) зросла на 18,61%, перевищуючи 20 мільярдів доларів США. Проте, як децентралізований проект, він може зіткнутися з викликами безпеки та регуляторними ризиками. Порівняно з більш децентралізованими або спрямованими на безпеку проектами, такими як Rocket Pool, Lido може потребувати постійного покращення своїх заходів безпеки, щоб залишатися конкурентоспроможним.

У майбутньому Lido планує побудувати повністю дозвільне та мінімально ризиковане рішення для стейкінгу:

Перше поліпшення - поступове впровадження технології розподілених валідаторів (DVT).

Другим покращенням є створення балів оператора вузла (NOS), складених на основі різних метрик та розподіл ставок відповідно до цього балу.

З технічного погляду індикатор RSI для токена LDO показує поточне значення 35,53, що свідчить про можливе перепродане становище LDO, що вказує на потенційне відскок у короткостроковій перспективі. Це може привернути деяких короткострокових інвесторів до входу на ринок у пошуках швидкого прибутку.

З аналізу ринкового настрою, який є одним із п'яти найбільш прибуткових DeFi протоколів у 2023 році, Lido демонструє міцну позицію в просторі DeFi. Це може позитивно позначитися на настрої інвесторів, збільшуючи їх довіру до Lido. Крім того, співпраця між Hashnote та Lido з метою запуску рішень щодо забезпечення ліквідності для інституційних користувачів на Ethereum свідчить про те, що Lido розширює свої послуги та привертає інституційних інвесторів. Це позитивний сигнал, який може збільшити ринковий оптимізм щодо Lido, підтримуючи потенційний ріст ціни на його токен.

Маринад

Marinade Finance має на меті спростити процес стейкінгу на Solana шляхом оптимізації винагород за стейкінг через автоматизацію. Користувачі можуть ставити свої токени SOL через Marinade та отримувати mSOL, ліквідний токен, прив'язаний 1:1 до оригінального токену SOL. mSOL має сильну ринкову ліквідність та перераховується на біржах, таких як Coinbase та Kraken. Marinade також отримала інвестиції від відомих чеських венчурних капіталовків Miton та Big Brain Holdings.

Marinade моніторить всіх валідаторів Solana та делегує токени найкращим валідаторам для максимізації прибутку. На 2023 рік Marinade використовувався понад 107 548 облікових записів. Однак через те, що Marinade наразі зосереджується переважно на блокчейні Solana, він може не надавати такого самого рівня різноманітності, як інші платформи LSD, що працюють на кількох ланцюгах, такі як Ankr або StakeWise.

Marinade Finance наразі займає домінуюче положення на ринку ліквідності Solana. З моменту запуску у 2021 році Marinade пережив пікове значення загальної суми заблокованих коштів (TVL), що перевищило 1,5 мільярда доларів під час ринкових підйомів. Незважаючи на деякі коливання порівняно з піком, Marinade продовжує утримувати перше місце в рейтингу TVL в межах екосистеми Solana, з більш ніж 5,47 мільйонами заблокованих SOL. З проектною TVL, яка становить 1,156 мільярда доларів і щомісячно зростає на 78%, Marinade не лише демонструє свій значний вплив в екосистемі Solana, але й вказує на перспективний потенціал для майбутнього розвитку.

З технічної точки зору індикатор RSI (відносний індекс сили) для токену LDO показує поточне значення 43,38, що свідчить про відносно збалансований ринковий стан без чітких сигналів про перекупленість або перепроданість. Цей рівень може вказувати на слабкий ціновий імпульс для активу, відсутність значних вгору або вниз тенденцій.

У контексті аналізу настроїв ринку Marinade, як найкращий DeFi протокол за TVL в екосистемі Solana, демонструє міцну позицію на ланцюжку Solana. Це може позитивно вплинути на настрої інвесторів, відображаючи впевненість у домінуванні Marinade в межах екосистеми Solana.

Jito

Після делегування користувачами SOL вузлам валідації вони отримують JitoSOL у якості ліквідних токенів, вартість яких збільшується зі накопиченням винагород валідації вузлів. Передове положення Jito Labs в галузі Solana MEV (Максимально вилучима вартість) дозволяє Jito розподіляти дохід MEV між делегаторами, тим самим підвищуючи загальні винагороди за стейкінг.

Jito був запущений в середині краху FTX, що призвело до значних виведень ліквідності в тісно пов'язаній екосистемі Solana. Спочатку Загальна Заблокована Вартість (TVL) Jito не вдалося значно збільшити через відсутність ринкової довіри та попиту на ліквідність. Однак по мірі відновлення екосистеми Solana в останній половині 2022 року, особливо в серпні, Jito запровадив інцентивні програми, що спонукали користувачів брати участь в стейкінгу Jito, утримувати JitoSOL, займатися діяльністю DeFi та запрошувати нових користувачів. Ця стратегія значно підвищила зростання TVL Jito, швидко зробивши його одним з двох найкращих протоколів LSD на Solana.

Порівняно з Marinade, різниця між Jito та Marinade у складі екосистеми, децентралізації та унікальності моделі стейкінгу поступово зменшується. Очікується, що основна конкурентна перевага Jito в захопленні та розподілі значення MEV продовжить розширюватися разом з процвітанням мережі Solana. Тому ми маємо надзвичайно оптимістичні очікування щодо майбутнього розвитку Jito, оскільки він має всі шанси стати найбільшим протоколом LSD в екосистемі Solana.

Ракетний басейн

Rocket Pool - це новаторський децентралізований протокол стейкінгу Ethereum, спрямований на розширення участі в консенсусі Proof of Stake (PoS) Ethereum шляхом зменшення мінімальних вимог до стейкінгу зі стандартних 32 ETH до більш доступних 0,01 ETH. Цей підхід демократизує стейкінг Ethereum, дозволяючи особам з меншими утриманнями внести свій внесок в мережу та скористатися нею.

Rocket Pool, створений на блокчейні Ethereum, — це некастодіальний протокол стейкінгу, заснований Девідом Ругендайком і запущений у 2021 році. Власники токенів RKT володіють протоколом і керують ним, отримуючи частину загального прибутку від інвестицій у вигляді доходу. Економічна модель Rocket Pool призначена для винагороди операторів вузлів, які беруть участь в обслуговуванні мережі, при цьому токен rETH забезпечує ліквідність для стейкерів, зберігаючи прив'язку 1:1 з ETH, а токен RPL використовується для управління протоколом і як застава для операторів вузлів.

Rocket Pool має певну частку ринку в арені LSD (похідні ліквідності стейкінгу), хоча конкретна частка змінюється з ринковою динамікою. Щодо кількості користувачів, вона привернула велику кількість користувачів, які бажають брати участь в стейкінзі Ethereum, але не бажають або не можуть запускати власні вузли.

4. Аналіз потенціалу

4.1 Прогрес етапу (поточна ситуація)

Ринок LSD швидко розширюється, особливо зі збільшенням попиту та визнанням після переходу Ethereum від доказу роботи (PoW) до доказу ставлення (PoS). Чим більше установ починають звертати увагу на це і брати участь у цій сфері, інвестори та фінансові установи розглядають LSD як інноваційний додаток до сфери стейкінгу криптовалют, який надає корисні додатки до традиційних механізмів стейкінгу. Деякі інституційні інвестори також можуть розглядати можливість включення LSD до своїх портфелів для диверсифікації ризиків та підвищення прибутків.

В цілому LSD арена швидко розвивається, вводячи нову життєвість у сферу стейкінгу криптовалют шляхом забезпечення додаткової ліквідності та доходності. Однак ця галузь все ще стикається з викликами, такими як регулятивні перешкоди та ринкова волатильність. Для інвесторів важливо розуміти операційну діяльність та потенційні ризики цих нововведень.

4.2 Переваги та потенціал

Стейкінг ліквідності похідних (LSD) має значні переваги і потенціал у декількох аспектах:

Розумна структура доходів

Користувачі можуть отримувати не тільки винагороду за стейкінг через LSD, але й використовувати їхні похідні в різних сценаріях децентралізованої фінансової (DeFi) сфери, таких як надання ліквідності та позики, тим самим генеруючи додатковий дохід.

Великий потенціал ринку:

З розвитком технології блокчейн, зокрема основних громадських ланцюгів, таких як Ethereum, що переходять на доказ власності (PoS), ринок стейкінгу швидко розширюється. LSD дозволяє користувачам зберігати свої активи у стейкінговому стані, отримуючи похідні, що представляють ці застейкані активи, забезпечуючи ліквідність активів без зняття зі стейкінгу. Виступаючи як міст між PoS і DeFi, LSD виявляє величезний ринковий потенціал.

Висока увага до екосистеми

Арена LSD привертає безліч розробників, створюючи різноманітні фінансові продукти, а також привертаючи численних користувачів для формування міцного мережевого ефекту. Як ринок LSD дозріває, все більше інституційних інвесторів починають звертати увагу на це поле, надаючи фінансову підтримку та ринкове визнання, що додатково підтримує розвиток ринку LSD.

Прозоре спільнотне управління

Багато проектів LSD використовують моделі децентралізованих автономних організацій (DAO) для управління, що дозволяє членам спільноти безпосередньо брати участь у процесах прийняття рішень проекту, підвищуючи прозорість та довіру.

Загалом, LSD виділяється одним із найбільш важливих інноваційних напрямків у галузі криптовалют, використовуючи свої унікальні переваги та величезний потенціал. З врахуванням постійних технологічних досягнень та поліпшень у ринкових умовах очікується, що він продовжить привертати більше капіталу, користувачів та участь розробників.

4.3 Проблеми & Труднощі

Поріг користувача та ринкові ризики

Порівняно з іншими продуктами застосунків, LSD є відносно складним і вимагає від користувачів певного рівня знань блокчейну та фінансового розуміння. Навчання користувачів є викликом у просуванні продуктів LSD; крім того, висока волатильність ринку може впливати на довіру користувачів до стейкінгу та продуктів LSD, що призводить до виведення коштів під час спаду, тим самим впливаючи на ліквідність та стабільну роботу платформ LSD.

Жорстка конкуренція та тиск

З введенням послуг стейкінгу гігантами галузі, такими як Ethereum, трек LSD може зіткнутися з жорсткою конкуренцією. Великомасштабні проекти зазвичай мають більше ресурсів і ширший користувацьку базу, що створює значний тиск на менші або нові проекти.

Стабільність моделі ще потрібно перевірити

Необхідно перевірити стійкість моделі доходів з часом. LSD, як економічна модель, яка може привернути користувачів до участі в стейкінгу, забезпечуючи ліквідність та прибуток, повинна залишатися стабільною під час ринкових коливань, щоб уникнути фінансових бульбашок, спричинених надмірними зобов'язаннями доходів. Розробка механізмів для оптимізації використання капіталу та зменшення витрат для користувачів є проблемою для платформ LSD.

Нестабільність у регуляторному середовищі

Криптовалютний ринок під впливом регулювання політики різних країн у всьому світі. Як економічний продукт, LSD може зіткнутися з невизначеними або невигідними регулятивними середовищами. Наприклад, різниці в регулятивних настановах стосовно DeFi та похідних у різних країнах можуть вплинути на розвиток LSD. Тому платформи LSD повинні уважно стежити за змінами у регулятивній політиці та приймати належні заходи для забезпечення відповідності.

4.4 Прогнозування тенденцій

LSD, як новий фінансовий продукт, безпека смарт-контрактів буде постійною проблемою, яку індустрія повинна вирішити, оскільки будь-які вразливості можуть призвести до значних втрат активів. Напевно, буде більше технологічних інновацій, спрямованих на вирішення проблем безпеки та ефективності, з якими наразі стикається LSD.

З постійним вдосконаленням та популяризацією технології блокчейн, традиційний капітал та користувачі можуть затопити ринок LSD в новому циклі, приносячи на ринок більше коштів та ліквідності. В таких умовах продукти LSD стануть більш різноманітними, щоб задовольняти потреби різних користувачів, і буде більше моделей співпраці, таких як партнерства з традиційними фінансовими установами та інтеграція між різними платформами LSD.

Регулятивне середовище глобального криптовалютного ринку поступово поліпшується та дозріває. Як емерджинговий фінансовий продукт у криптовалютній індустрії, LSD може пройти суворий регулятивний контроль, особливо щодо відповідності та протидії відмиванню грошей. Однак у довгостроковій перспективі регулятивні органи можуть сформулювати більш чіткі та дружелюбні регулятивні рамки.

5. Огляд

Сектор похідних ставок на ліквідність LSD (LSD) за останні два роки пережив стрімкий ріст, і Лідо виступив домінуючим гравцем у цій галузі. Він став лідером у ставках на ліквідність, навіть у ставках на Ethereum в цілому. Протягом минулого року фінансовий відділ Лідо став одним з небагатьох відділів, що накопичили значну вартість від операційного доходу. Конкурентам потрібно аналізувати тенденції, використовувати інноваційні можливості та звертатися до сильних та слабких сторін Лідо для формування конкурентних стратегій, використовуючи сильні сторони та пом'якшуючи слабкі сторони, шукаючи можливості розвитку через інновації.

Проте, починаючи новий цикл, зареєстровані активи можуть виходити через значні коливання ринку, що призводить до ринкової нестабільності. Більше того, відносно високі бар'єри для входу і стабільність моделі доходів перед циклічними коливаннями ринку будуть важливими факторами, що впливають на екосистему LSD.

Переваги ліквідності та різноманітний потенціал доходів LSD привертали більше уваги користувачів та капіталу до екосистеми. Доки LSD продовжує ефективно керувати безпекою контрактів та здійснює прогрес у технологіях, інноваціях продуктів та зростаючому регулятивному середовищі, передбачається, що сектор LSD досягне стійкого зростання. Він може зайняти важливе місце в майбутній галузі фінансів блокчейну.

Усі вищезазначені погляди не є інвестиційними порадами. Якщо є неточності, не соромтеся залишати коментарі для пояснень або виправлень.

Заява:

1. Ця стаття взята з [ середній], оригінальний заголовок - "LSD Track Investment Research Report", авторське право належить оригінальному автору [Спільнота MiKe], якщо у вас є які-небудь зауваження стосовно репринту, будь ласка, зв'яжітьсяGate Навчальний Команда, команда якнайшвидше вирішить це відповідно до відповідних процедур.

2. Предуповідь: Погляди та думки, висловлені в цій статті, відображають лише особисті погляди автора й не становлять жодної інвестиційної поради.

3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, не згадано вGate, перекладена стаття не може бути відтворена, поширена або плагіатована.