Repost Original Title: IPOR: A Leading Интерес Rate Swap Protocol in DeFi, Will It Become the Next “Pendle”?

История не просто повторяется; она рифмуется.

С одобрением биткоин-ETF криптовалютный рынок станет более заметным для широкой публики. Это не только привлекает внимание традиционных финансов (TradFi), но и открывает беспрецедентные возможности для DeFi — по мере того, как два мира постепенно сливаются, дополнительный капитал и новые рыночные возможности ждут исследования. Среди них уже появилась возможность для Real World Assets (RWA), но на какие еще направления стоит обратить внимание? Процентные свопы могут быть упущенной возможностью. Большинство криптоэнтузиастов обеспокоены тем, как управлять рисками, связанными с волатильностью, стремясь к высокой доходности в DeFi; Процентные свопы являются эффективным финансовым инструментом для управления неопределенностью ставок по займам. Легко упустить из виду тот факт, что рынок процентных свопов является вторым по величине рынком финансовых деривативов в мире, функционирующим довольно зрело; Тем не менее, в DeFi этот рынок остается голубым океаном. И IPOR выступает в качестве единственного протокола процентного свопа на крипторынке, представляя чрезвычайно важный рыночный механизм от традиционных финансов до DeFi; он предоставляет индекс IPOR и связанные с ним процентные деривативы, обеспечивая стабильность участникам рынка ценных бумаг с фиксированным доходом в DeFi, позволяя им эффективно управлять рисками изменения процентных ставок.

Уделяя внимание и участвуя в ведущих проектах в определенной сфере, можно часто раньше захватывать больше прибыли. Однако профессиональное финансовое понятие «обмен процентными ставками» имеет определенный порог понимания, и обычным читателям сложно быстро овладеть им, не говоря уже о практике и исследованиях. Поэтому в этом выпуске мы подробно и простым языком объясним роль IPOR и обмен процентными ставками, полностью погружаясь в этот передовой финансовый инструмент в секторе DeFi и исследуя его пока не разблокированное огромное значение.

Рынок свопов по процентным ставкам вносит больше ликвидности в DeFi

Итак, что такое своп процентных ставок?

Вы можете просто понимать это как стратегию управления рисками, которая позволяет разным людям обмениваться условиями по процентным ставкам по займам, чтобы справиться с неопределенными изменениями процентных ставок на рынке в будущем. Если это все еще кажется сложным, рассмотрите следующий пример, который ближе к повседневной жизни. Алиса и Боб оба владельцы кофейни, но способ оплаты аренды их магазина кардинально различается. Арендная плата Алисы колеблется вместе с рынком, что означает, что арендная плата может взлететь, когда экономика хороша, и уменьшиться, когда плохо; в то время как арендная плата Боба фиксирована, независимо от изменений на рынке.

Столкнувшись с потенциальными экономическими колебаниями, Алиса беспокоится о будущем повышении арендной платы, что приведет к увеличению расходов, в то время как Боб обеспокоен тем, что не сможет сократить расходы при снижении арендной платы. Чтобы контролировать влияние на них потенциальных будущих изменений арендной платы, они решают участвовать в «свопе». В этом «обмене» Алиса соглашается платить Бобу фиксированную сумму арендной платы, а Боб соглашается платить переменную сумму, привязанную к рыночной арендной плате. Таким образом, если рыночная арендная плата вырастет, Алисе не нужно будет доплачивать, потому что она зафиксировала фиксированную, более низкую цену; Точно так же, если рыночная арендная плата уменьшается, общая сумма платежа Боба также уменьшается, так как теперь он несет переменные издержки.

Теперь давайте свяжем этот рассказ с обменом процентными ставками на финансовых рынках:

• "Аренда" Алисы и Боба на самом деле является "процентной ставкой" на финансовых рынках.
• Рост или падение затрат, о которых они беспокоятся, отражают опасения финансовых участников рынка относительно будущих колебаний процентных ставок.
• Путем «обмена» аренды они фактически участвуют в свопе процентных ставок, фиксируя стабильный платежный поток для защиты от неопределенности будущих процентных ставок.

На самом деле, свопы процентных ставок на традиционных финансовых рынках позволяют заемщикам с переменной процентной ставкой обмениваться процентными ставками с теми, кто имеет кредиты с фиксированной процентной ставкой. Такие соглашения позволяют каждой стороне выбирать более подходящую модель процентной ставки на основе их прогнозов для развития рынка и своей толерантности к риску. В традиционной финансовой сфере этот рынок функционирует зрело и в крупном масштабе.

Согласно отчету по данным рынка деривативов вне биржи (OTC), опубликованному Банком международных расчетов (BIS) к концу 2023 года, общая номинальная сумма процентных производных составила $573,7 триллиона в первой половине 2023 года, что делает его крупнейшим рынком среди мировых финансовых деривативов и подчеркивает его широкое распространение. Однако в секторе DeFi (Децентрализованная финансовая инфраструктура) процентные свопы в настоящее время рассматриваются как синее океан возможностей. По данным DeFi Pulse, общее TVL (Total Value Locked) всех продуктов процентного свопа в DeFi составляет всего лишь $600 миллионов, что делает его относительно небольшим сегментом в рамках продуктов DeFi; большинство продуктов DeFi в настоящее время сосредоточены на предоставлении фиксированного дохода и денежных рынков (краткосрочное заемное и кредитное капиталовложение).

Это означает, что рынок производных процентных ставок в DeFi все еще находится в зачаточном состоянии. Финансовый инструмент, фундаментально аналогичный и широко используемый на традиционных финансовых рынках, должен пройти отбор и проверку на рынке; в то время как DeFi испытывает более крупную волатильность процентных ставок, делает больший акцент на использовании капитала, а также требует соответствующих инструментов управления рисками и балансировки доходов, рынок свопов процентных ставок несомненно имеет огромный потенциал в DeFi.

Таким образом, IPOR стремится использовать эту возможность для облегчения эволюции и зрелости DeFi в новый финансовый слой.

На рынке DeFi IPOR играет аналогичную роль. Он предоставляет прозрачную и надежную платформу, позволяя упомянутой ранее Алисе (пользователю, ищущему стабильные затраты на заем) и Бобу (пользователю, готовому на определенные риски процентной ставки для потенциально более высоких доходов) участвовать в свопах процентных ставок.

Стоит упомянуть, что само название IPOR уже демонстрирует способность и готовность вводить популярные деривативные инструменты из традиционных финансовых рынков в DeFi:

Название IPOR (Inter Protocol Over-block Rate) вдохновлено крупными финансовыми индексами, такими как LIBOR (London Interbank Offered Rate) и SOFR (Secured Overnight Financing Rate) из традиционной финансовой сферы, адаптированными для среды DeFi.

Включение "Блок" означает сбор блоков данных по блоку на блокчейне с целью отражения процентных ставок на рынке как можно ближе к реальному времени.

В IPOR вы можете не только депонировать, стейкировать и получать доход, но и занимать, используя свои собственные криптовалютные активы, наслаждаясь оптимальной комбинацией ставок от фиксированных до маржинальных ставок. Более того, через торговый метод производных процентных ставок, присущих DeFi, предлагаемый IPOR, вы можете эффективно хеджировать, спекулировать или арбитражировать против ставок по кредитованию DeFi.

Понимание структуры продукта IPOR от сложной к простой

Однако обмен процентными ставками по-прежнему кажется очень сложным для обычного человека.

IPOR упрощает сложный механизм свопов ставок и формирует три элемента, которые легче всего понять и обычным любителям DeFi: рыночные индексы, пулы AMM и смарт-контракты.

• Индекс IPOR: Создание "бенчмарк-ставки" для криптовалютных активов, прослушивание "сердцебиения" DeFi

Предпосылка обмена ставками - наличие «ссылки» в качестве эталона для сравнения.

Индекс IPOR предоставляет прозрачную, основанную на цепочке данных базовую ставку, предлагая пользователям ссылочную точку для займов или деривативных сделок. Подобно традиционным финансовым базовым ставкам, таким как LIBOR или SOFR, индекс IPOR предоставляет безрисковую ставку для различных криптовалютных активов (в настоящее время поддерживает stEth, USDT, USDC и DAI), который регулярно обновляется для отражения последних рыночных условий.

Поскольку данные о ставках индекса IPOR берутся в реальном времени из различных протоколов DeFi, таких как Compound и AAVE, его прозрачность гарантирована; индекс IPOR, рассчитанный на основе разнообразных данных о ставках, больше похож на «сердцебиение» DeFi:

Как и пульс, который является основой жизни, индекс IPOR, как базовая ставка, отражает изменения в капитальных затратах на рынке DeFi в реальном времени.

Он агрегирует данные из различных протоколов DeFi, предоставляя пользователям четкую и надежную опорную точку, позволяя им принимать решения о кредитовании и инвестициях на основе текущих рыночных условий в реальном времени.

Как и сердцебиение является фундаментом жизни, индекс IPOR, как базовая ставка, отражает изменения в реальном времени в капитале в рынке DeFi.

Он агрегирует данные из различных протоколов DeFi, предоставляя пользователям четкую и надежную опорную точку, позволяя им принимать решения о кредитовании и инвестициях на основе текущих рыночных условий в реальном времени.

• Пулы ликвидности: предоставление площадки для обмена процентными ставками через AMM

После установления базового индекса следующим шагом является поиск места для проведения сделок по обмену процентными ставками в соответствии с рыночными условиями, тем самым получая прибыль и управляя рисками для себя.

IPOR ввела ликвидностные пулы, включающие криптовалютные активы, такие как стейблкоины и токены стейкинга ликвидности, чтобы обеспечить такие площадки.

Понимание «Запроса котировок» IPOR Automated Market Maker (AMM) в различных пулах ликвидности ключевое для понимания того, как он облегчает свопы процентных ставок.

Пулы ликвидности и AMM вместе формируют коллективного контрагента по сделке. Поставщики ликвидности (LP) могут зарабатывать доходы от депозитов и добычи ликвидности, предлагая контрагентов для участников рынка;

пользователи могут динамически корректировать свои котировки на основе исторических данных с помощью количественных моделей и механизма ценообразования по справедливой стоимости, выбирая либо получение фиксированной процентной ставки, либо уплату фиксированной процентной ставки в рамках конкретных пулов ликвидности.

В свопах процентных ставок «получить фиксированный» и «платить фиксированный» являются двумя основными торговыми позициями. Выбор «получить фиксированный» означает, что вы будете получать фиксированную процентную ставку, платя плавающую процентную ставку в сделке; наоборот, выбрав «платить фиксированный», вы будете платить фиксированную процентную ставку, получая плавающую процентную ставку.

Таким образом, как заемщики, желающие зафиксировать будущие затраты, так и инвесторы, ищущие возможности высокодоходных инвестиций, могут найти подходящие возможности для обмена, чтобы управлять своими рисками или искать прибыль в соответствии со своими потребностями.

Согласно официальной дорожной карте управления IPOR и предложениям, планируется добавить пулы ликвидности для eETH и USDM в марте этого года, расширяя разнообразие доступных активов для свопов процентных ставок; также рассматриваются USDe и uniETH для проекта.

Умные контракты: обеспечение автоматического и прозрачного исполнения свопов процентных ставок

Концепция смарт-контрактов относительно легче понять, включая создание деривативных контрактов между участниками рынка и пулами ликвидности на основе ставок IPOR и ценообразования AMM, с предопределенными правилами, такими как комиссии, сроки действия, заинтересованные стороны и т. д., и распределение соответствующих прибылей в конце контракта.

В целом индекс IPOR предоставляет базовую процентную ставку, пулы ликвидности AMM предлагают контрагентов и площадки для свопов процентных ставок, а смарт-контракты обеспечивают автоматическое и упорядоченное выполнение всех операций, создавая полноценный продукт свопа процентных ставок в мире DeFi.

Стремление к совершенству: Путь к росту пользователей в условиях трансформации

Следующая тема нашего интереса - как в настоящее время проявляет себя продукт IPOR? Какие меры были приняты для привлечения пользователей к участию и использованию?

• Привлечение ликвидности: майнинг ликвидности и ускорение доходности

При вознаграждении предоставления ликвидности IPOR применил классический подход, используемый протоколами DeFi для привлечения ликвидности — майнинг ликвидности.

Уже в январе прошлого года была запущена функция майнинга ликвидности IPOR.

Для увеличения доходности от предоставления ликвидности, помимо предложения большего количества криптовалютных активов, пользователи могут также стейкать собственный токен $IPOR, чтобы получить pwIPOR, который используется для ускорения доходности.

IPOR также продуманно предоставил калькулятор доходности, чтобы быстро рассчитать доход от удержания различных сумм pwIPOR и криптовалютных активов.

• Оптимизация опыта: Трансформация, приносимая версией 2

IPOR претерпел крупное обновление V2 в прошлом декабре, значительно оптимизировав пользовательский опыт.

Как пользователь, который следит за IPOR с момента его создания, после обновления V2 наиболее очевидное чувство - это "упрощение".

Версия V2 полностью обновила интерфейс DApp. Теперь пользователи могут быстро выбрать годовую процентную ставку, соответствующую их доходным целям, благодаря упрощенным операциям, что делает вход и операции более интуитивными и удобными.

В то же время, за кулисами, где пользователи не могут видеть, внедрение новых рисковых движков, рисковых оракулов и механизмов ценообразования AMM на основе повышения риска пула значительно улучшило торговый опыт, обеспечивая более точное ценообразование и более высокую эффективность сделок. В заключение, с точки зрения целостности, Версия 2 также полностью перестроила архитектуру смарт-контрактов для свопов процентных ставок, улучшив газовую эффективность и повысив продуктивность, заложив основу для планируемых в дорожной карте 2024 года по IPOR композиционных продуктов.

Развитие в Arbitrum: Введение токенов стейкинга ликвидности для свопов процентных ставок

Как известно, Arbitrum всегда был убежищем для продуктов DeFi. Благодаря более низким газовым сборам и обилию ликвидности, Arbitrum принимает многочисленные деривативные биржи и пользователей DeFi, таких как GMX и GNS; экосистема деривативов на цепи также быстро развивается. И IPOR также выбрал продвигаться в Arbitrum, но его продуктовый бизнес не конкурирует с GMXs — в то время как торгуя цепными активами, он предоставляет продукты по обмену процентных ставок, завершая всю деривативную экосистему.

Композиционность производных финансовых продуктов процентной ставки IPOR позволяет использовать их для создания пулов с высоким годовым процентным доходом (APR) и фиксированными процентными ставками, где поставщики ликвидности (LP) могут вносить депозиты и получать существенный доход, что также существенно отличается от Pendle по структуре продукта из-за его относительно низкого плеча. Поэтому IPOR умело нашел уникальную экологическую нишу в Arbitrum, не прямо конкурируя с основными DEX, а находя свое преимущество в кредитной сфере, захватывая бонус ликвидности, генерируемый проектами DeFi на Arbitrum из-за масштабных эффектов. Что касается конкретных продуктов, если у вас есть stETH, вы можете предоставить ликвидность на IPOR, где пул позволяет пользователям выбирать настраиваемый APR и быстро завершать процесс предоставления ликвидности, чтобы наслаждаться доходом через два быстрых клика с его функцией zap-in.

Этот уникальный продукт, вместе с стратегическим положением в экосистеме Arbitrum, поставил IPOR на быстрый трек роста числа пользователей, привлекая больше внимания к ценности его собственного токена $IPOR. За стейкинг токенов IPOR пользователи могут получить эквивалентное количество pwIPOR, что не только значительно увеличивает годовую доходность (APR) участия в позициях по добыче ликвидности, но также предоставляет пользователям право голоса по Предложениям по Улучшению IPOR (IIP), вовлекая их в управление проектом. Этот механизм, путем стимулирования участия пользователей и обеспечения ликвидности, дополнительно усиливает живучесть и устойчивость экосистемы IPOR.

Благодаря гибкой архитектуре смарт-контрактов Power Tokens, соответствующий pwIPOR $IPOR легко может быть введен в различные модули. Вы можете использовать его для добычи ликвидности, голосования за управление, а также участвовать на вторичных рынках, аналогичных Convex или Penpie, дополнительно расширяя сценарии применения и функции токена.

Это не только обеспечивает держателей токенов IPOR новыми путями для увеличения стоимости, но также создает больше возможностей для поставщиков ликвидности, тем самым повышая взаимосвязанность и эффективность всей экосистемы DeFi. Рыночная производительность токена IPOR уже откликнулась на его стоимость. Основные вехи 2023 года показывают, что токен $IPOR с шестикратным увеличением ликвидности и объемом торгов более 4 миллиардов долларов увидел увеличение цены к концу года на 10% по сравнению с началом года.

Следующий «Pendle»? Потенциал повествования IPOR

Еще раз стоит подчеркнуть, что IPOR в настоящее время является единственным протоколом, предлагающим обмен процентными ставками on-chain, способность, тесно связанная с потенциалом, проявленным командой, стоящей за ним.

Команда проекта состоит из опытных участников криптовалют, разработчиков уровня предприятия и нескольких докторов философии с глубоким опытом квантового анализа. Такая прозрачная и опытная команда является ключевым фактором способности IPOR выделиться на конкурентном рынке DeFi.

Помимо основных профессиональных навыков команды, мы можем различить траекторию возникающего потенциала IPOR, в некоторой степени напоминающего ранее популярный Pendle.

Pendle фокусируется на протоколе DeFi, который токенизирует будущий доход и процентные ставки, позволяя пользователям торговать и управлять долгосрочными доходами путем отделения собственности от будущего дохода;

Инновация IPOR заключается в предоставлении свопов процентных ставок, позволяющих пользователям защищаться от волатильности процентных ставок, аналогично токенизации будущих доходов Pendle.

Обе платформы создают ценность и возможности через относительно сложные финансовые деривативы, обслуживая базу пользователей, опытных в торговле. Следует отметить, что IPOR также предлагает свопы процентных ставок для активов LST на Ethereum и Arbitrum, затрагивая тему этого года - «ликвидность (re)стейкинга»;

Пока продукт правильно продвигается, предлагая функциональность, которую легко понять и использовать, и используя свое соединение с 'restaking', IPOR может снова быть обнаружен в этом раунде основной повести и занять центральное место.

Согласно общедоступной информации, IPOR также собирается объявить о новом продукте в ближайшие недели, который, помимо ожидаемого увеличения доходов и снижения газовых сборов, нацелен на приближение протокола IPOR к видению центра кредитования DeFi путем включения “умной маршрутизации ликвидности” и молниеносной интеграции с любым протоколом кредитования DeFi.

Наконец, для тех, кто заинтересован в дальнейшем понимании обмена процентными ставками IPOR, вы можете участвовать в официальном мероприятии, которое проводится на Galxe (заканчивается 22-го), нажав здесь.

Это мероприятие состоит из серии образовательных викторин, участники которых, выполнив все задания, имеют шанс поделиться пулом наград в размере 6000 IPOR; IPOR также запустил торговый конкурс, где реальные сделки по свопам процентных ставок могут разделить награду в размере 50000 IPOR.

История не просто повторяется, но часто рифмуется.

Будет ли IPOR способен повторить успех Pendle другим образом, пока остается неизвестным.

Выписка:

1. Эта статья перепечатана с [ Глубокий прилив TechFlow], а авторское право принадлежит оригинальному автору [глубокий прилив TechFlow]. Если есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь Команда Gate Learn, команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционной консультацией.

3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn и не упомянуты в Gate.ioпереведенная статья не может быть воспроизведена, распространена или украдена.