ما هو تمويل كامينو؟

يعتبر Kamino Finance بروتوكول تمويل لامركزي (DeFi) على منصة Solana الذي يقدم حلولًا للاقتراض والإقراض وإدارة السيولة. بدأ كمنصة سيولة مركزة لصانعي السوق وتطور إلى مشروع DeFi يعمل بشكل كامل.

يسمح المنصة للمستخدمين بإيداع أصولهم وكسب الفائدة. ثم يتم تركيز هذه الأصول المودعة في استراتيجيات السيولة المصممة للتبادلات اللامركزية (DEXs). تطور مشروع DeFi الوظيفي الذي سمح لـ Kamino بإصدار Kamino 2.0.

تم تقديم الترقية K-Lend ، وهو تطبيق متكامل بالكامل مع ميزات مثل سوق السيولة الموحد، k-Tokens، آليات إدارة المخاطر المتقدمة، محاكي المخاطر في الوقت الحقيقي، وأنظمة Oracle المحسنة.

سمح هذا للمشروع بتبسيط أنشطة مستخدمي DeFi مع تعزيز كفاءة رأس المال وقدرات إدارة المخاطر.

تاريخ مشروع كامينو

تم إطلاق مشروع كامينو في عام 2022 من قبل أربعة مؤسسين. غونزالو باريخو، رودريغو بيرينها، بنجامين غليسون، وغوتو فراجوسو.

غونزالو باريخو هو المدير التنفيذي للمشروع، بينما رودريغو بيرينها هو المدير والمدير التقني الرئيسي للمشروع. هنريكي نيتزكا هو عضو في فريق الإدارة مسؤول عن تحسين المنتجات التي تقدمها مشروع كامينو.

قام المشروع بإجراء جولة تمويل بذرة واحدة لجمع 6.1 مليون دولار. تم دعم الجولة بواسطة Ariel Patschiki، Clocktower Technology Ventures، David Arana، Flourish Ventures، و Gilgamesh Ventures.

نفذ المشروع أيضًا مبادرات نقاط كامينو الموسمية 1، التي هدفت إلى مكافأة المستخدمين الحاليين بينما تحفيز المستخدمين الجدد على الانضمام إلى النظام البيئي. تم تحديد الحدث لمدة ثلاثة أشهر اعتبارًا من الربع الأول من عام 2024.

الأساسيات الأساسية

السراديب السائلة الآلية

تعتبر الخزائن السائلة الآلية حمامات سوائل مركزة تقوم بتشغيل أرباح المستخدمين passively. في Makers (CLMMs) السائلة المركزة التقليدية، يتعرض المستخدمون الذين يقومون بإيداع الأصول في المنصة لتقلبات الأسعار التي يمكن أن تؤدي إلى الخسارة الزائلة (IL).

ضبط النطاقات الكفؤة لتوفير السيولة يتطلب الخبرة والتعديلات اليدوية، وإعادة استثمار الرسوم المكتسبة. كل هذه العمليات تتطلب تفاعلات متعددة ورسوم غاز. يتعامل مشروع Kamino مع هذه التحديات من خلال التأمين. يتم إعادة توازن المواقف باستمرار لتحقيق أداء مثالي، وتعمل المكافآت على تكاثر آلي لتحقيق نمو محسن.

تُتيح الخزائن الآلية الإيداع والسحب من جهة واحدة، مما يقضي على الحاجة إلى إيداع عملات متعددة. من أجل تبسيط تجربة المستخدم، تصدر كامينو k-الرموز للمودعين.

هذه هي الأدلة التجارية للودائع التي يمكن للمستخدمين استخدامها لاقتراض الأموال وزيادة عائداتهم. تحتفظ هذه الرموز بقيمتها العائدة أثناء استخدامها كضمان. تسمح هذه الميزة للمشروع بتوفير استراتيجيات كفاءة رأس المال وأدوات للمستخدمين.

كامينو ليند

تعتبر هندسة KaminoLend بنية سيولة واحدة تحل محل الهياكل التقليدية متعددة البركة. من خلال عدم تجزئة السيولة المتاحة، يقلل مشروع mitiGate.io من استخدام السيولة الأدنى، مما يمنع المقرضين من كسب الرسوم الأقل.

يقوم هيكل السيولة الفردية لـ K-Lend بتجميع أصول مختلفة، مثل رموز SOL و SOL-LST، في بركة واحدة، مما يتيح للمستخدمين التداول بين عدة أصول. بينما يجمع المشروع السيولة المتاحة، يحتوي على أنظمة لتقليل المخاطر. نظام واحد من هذه الأنظمة هو وضع الارتفاع، أو وظيفة e-Mode، التي تتيح تخصيص معلمات الأصول داخل البركة الواحدة.

تتميز ميزة e-Mode بالشبه مع وضع الكفاءة في Aave V3. إنها تتيح للمستخدمين استعارة أصول مرتبطة بدرجة عالية بنسبة قرض إلى قيمة (LTV) فعالة. يُجمع K-Lend الأصول في "مجموعات الارتفاع" ضمن السوق الموحد. يمكن لكل مجموعة تحديد معلمات نسبة القرض إلى القيمة الخاصة بها وعتبات التصفية عند نسب مئوية مناسبة، مما يسمح بزيادة السيطرة على المخاطر والرافعة المالية.

ميزات نظام كامينو: الضرائب المتكررة، الاقتراض/الإقراض ولوحة المخاطر

أضيف الضرب

المصدر: موقع كامينو فاينانس

الأوكار المتكررة هي منتج كامينو الذي يتيح للمستخدمين الاستفادة من أصولهم والاستفادة من الفرص المحملة بالعائد. تم بناء الميزة باستخدام وضع الاقتراض الإلكتروني والضمانات الرمزية لكاي لتقديم استراتيجيات لاستخدام رأس المال بكفاءة.

واجهة Multiply Vault تتيح للمستخدمين فتح وإدارة موقف مع إدارة المخاطر المرتبطة بهذا الموقف. إذا قام المستخدمون بتوريد JitoSOL إلى خزانة الضرب المضاعف، يتلقون القيمة المعادلة للرمز k، والتي يمكن استخدامها كضمان لاقتراض SOL وإعادة التوريد لزيادة رافعة الرهن الخاصة بهم.

تقليديا، تمتلك الأصول المقترضة نسبة LTV تبلغ 75%، مما يسمح برافعة مالية تصل إلى 4 مرات. ومع ذلك، يمكن لوضع Kamino's e-Mode زيادة نسبة LTV إلى 90%، مما يتيح رافعة مالية تصل إلى 10 مرات. من خلال اقتراض SOL وإيداعه مرة أخرى في الخزانة، يعزز المستخدمون تعرضهم لحركات أسعار SOL، التي تحقق عوائد ومخاطر أعلى بشكل كبير.

بمجرد أن يتمكن المستخدم من الحفاظ على صافي APY إيجابي، سيستمر SOL المقترض في تحمل العائد.

اقتراض/إقراض

المصدر: موقع Kamino Finance

يستخدم هذا الميزة Kamino Lnd لتوريد، واقتراض، وسحب الأصول. تتيح الواجهة للمستخدمين الانتقال إلى Gate.io للوصول إلى APY الأصول المفضلة لديهم، وتأكيد كمية التوريد، وبدء التوريد. بمجرد التوريد، يمكن للمستخدمين مراقبة موقفهم على المنصة.

الأصول المقدمة تحفز المنصة على ضرب الرموز k، التي تمثل موقف السيولة للمستخدم والعوائد المستحقة. يمكن إيداع هذه الرموز k كضمان في K-Lend، تمامًا مثل أي رمز آخر. يفتح هذا الأمر استراتيجيات الاقتراض المختلفة للمستخدمين، مثل حلقة العائد وتحديد المواقف المحايدة من الدلتا.

نشاط الاقتراض مشابه للتوريد. يقوم المستخدم بالتنقل إلى طلب الاقتراض APY، يدخل المبلغ، ويبدأ حدث الاقتراض. سحب الأصول مريح بالمثل. يمكن للمستخدمين التنقل إلى الأصل المرغوب فيه، اختيار "سحب"، وسحب أصولهم.

طويل/قصير

المصدر: موقع كامينو المالي

تتيح ميزة الطويل / القصير في Kamino Finance للتجار التكهن في حركات أسعار العملات المشفرة باستخدام الرافعة المالية. عندما يتخذ التاجر موقفًا طويلاً، فإنه يراهن في الأساس على أن سعر الأصل سيرتفع. من ناحية أخرى، يتم أخذ موقف قصير عندما يعتقد التاجر أن تكلفة الأصل ستنخفض.

لاستخدام هذه الميزة، سيتوجب على التجار الانتقال إلى علامة التبويب الطويلة/القصيرة على Gate.io، اختيار زوج الأصول المرغوب، وتحديد مقدار الرافعة المالية المطبقة. تتيح للتجار هذه الميزات التجارة المتقدمة باستخدام كفاءة رأس المال المحسّنة للمشروع.

السيولة

المصدر: موقع Kamino Finance

تم تصميم مشروع كامينو لتعزيز كفاءة رأس المال وتحسين استخدام الأصول التي تقدمها موفري السيولة (LPs). في صانعي السوق الآلي التقليديين (AMMs)، يقوم موفرو السيولة بإيداع الأصول في حمامات السيولة التي يستخدمها التجار على المنصة.

ومع ذلك، تنتشر هذه الأصول عبر نطاقات الأسعار بأكملها للزوج المختار في نطاقات الأسعار ذات حجم تداول منخفض. يستخدم ميزة السيولة في كامينو أداة صانع سوق السيولة المركزة (CLMM) التي تسمح لمقدمي السيولة بتحديد نطاقات الأسعار المحددة. يسمح هذا لمقدمي السيولة بالتركيز في النطاقات ذات حجم تداول أعلى، مما يؤدي إلى استخدام أكثر كفاءة لرأس المال وأرباح أعلى.

تقدم البلاتفورم أيضًا لمزودي السيولة رمزًا kToken ، والذي يمكن استخدامه لاقتراض الأصول وزيادة رافعة المال لدى الحائز.

لوحة المخاطر

المصدر: موقع Kamino Finance

يعتبر لوحة مخاطر كامينو بروتوكول أمان يحلل عوامل مخاطر الرموز باستخدام إطار تقييم مخاطر كامينو (KRAF). يحلل هذا الإطار المستوى العام للمخاطرة، والذي يمكن أن يؤدي بالنهاية إلى تصفية أصول القروض.

يتكون لوحة المخاطر من نظرة عامة على المخاطر وتحليل القروض وتفكيكات الرموز المفصلة وتحليل الاضطرابات وتحليل السيولة وتحليل صدمات الأسعار وتحليل مخاطر السوق وتحليل القروض الفردية وتحليل المعاملات والمزيد.

يتم تصميم إطار KRAF ليكون قويًا وقابلاً للتكيف. إنه يحدد بشكل استباقي الضعف قبل أن تصبح تهديدات، مما يتيح للأطراف المعنية اتخاذ إجراء استنادًا إلى المعلومات المتاحة.

ما هو رمز KMNO؟

المصدر:وثيقة كامينو فاينانس البيضاء

يعتبر رمز KMNO رمز المشروع Kamino الأصلي. تم إطلاق الرمز على سولانا في عام 2024 خلال توزيع الهبة الأصلي Kamino Genesis. كرمز أصلي، يمنح حامليه حقوق الحوكمة والتعيين، مما يتيح لهم الكسب بشكل سلبي.

للرمز عرض إجمالي يبلغ 10 مليار رمز، مع 431 ألف رمز حاليًا مُقيَّدة على Raydium. يتمتع حاليًا بضريبة مبيعات صفرية، مما يسمح لحامليه بالتعامل بتكاليف أقل.

تم تخصيص 35٪ للمجتمع والمنح، 35٪ لأصحاب المصلحة الرئيسيين، 20٪ للمساهمين الأساسيين في المشروع، 10٪ للخزينة لتوفير السيولة، و 7.5٪ لتوزيع المجتمع الأصلي.

سيتم قفل التخصيص لأصحاب المصلحة والمساهمين الأساسيين لمدة 12 شهرًا بعد حدوث حدث إنشاء الرمز. بعد ذلك، يتم تخصيصه لمدة 24 شهرًا.

هل الرمز جيد كاستثمار؟

سيسمح رمز KMNO للمستخدمين بالرهان في بروتوكول Kamino، مما يؤدي إلى المزيد من فرص الدخل السلبي لحاملي الرموز. مشروع Kamino هو منصة تسمح للمستخدمين بالاستفادة من الرموز الناتجة عن العائد على شبكة Solana.

هذا يعزز موقع المشروع بشكل أفضل وعملته الأصلية لاستغلال مساحة DeFi المتطورة. في السنوات القادمة، سيتمكن المستثمرون الأوائل في مشروع كامينو من تحديد كيفية تطوير مشروع ضخم بالإمكان، مما يتيح لهم أن يكون لهم دور في جدوى طويلة الأمد.

تحليل المخاطر

مزايا

يقوم مشروع كامينو بتبسيط مشاركة DeFi باستخدام الصناديق الآلية الخاصة به، والرموز الافتراضية k، وإطار تقييم المخاطر. وهذا يتيح للمشروع القضاء على تعقيد التفاعل مع CLMMs، مما يجعل من الأسهل كسب العوائد على الأصول.

يعطي المشروع الأولوية لكفاءة رأس المال وإدارة المخاطر، مما يتيح للمستخدمين التصرف بشكل مناسب من خلال توفير جميع المعلومات اللازمة لتنفيذ المعاملات الآمنة.

عيوب

بينما يمكن أن تبسط الأتمتة مشاركة DeFi، إلا أنها تقلل أيضًا من تحكم المستخدم. يجب على المستخدمين أن يعتمدوا الأصول إلى خوارزميات المنصة لإدارة مواقف سيولتهم، مما قد يحد من قدرتهم على ضبط استراتيجياتهم بدقة.

عيب آخر هو أن كامينو فاينانس هو مشروع جديد. هذا يعني أن المشروع يفتقر إلى سجل المسار لاستقطاب المستثمرين والمشاركين المحافظين.

تحديات

يكاد يكون مجال الديفي مشبعًا تقريبًا باللاعبين الموثوق بهم الذين يقدمون وظائف مماثلة. يجب على كامينو الابتكار باستمرار وتعزيز عروضها لجذب والاحتفاظ بالمستخدمين.

تحدي آخر هو المناظر النظامية لمجال DeFi وتقلب أسعار الأصول الرقمية. ستثبت فترات التقلب العالية كونها تحدياً للمنصة، مما يثير الأسئلة حول قدرتها على توفير كفاءة رأس المال.

تحليل تنافسي

يعتمد مشروع Orca على طبقة CLMM في شبكة سولانا، مشابهة لـ Kamino، مما يتيح له تقديم ميزات مماثلة. بينما تحتوي كلا المشروعين على تشابهات، إلا أنهما يقدمان ميزاتهما بطرق مختلفة.

يتمحور مشروع كامينو حول كفاءة رأس المال لكل من المستخدمين الخبراء والجدد. تم تصميم أوركا لتلبية احتياجات التجار الجدد، وقد تم تصميم منصتها بمراعاة هذه البساطة. ويتجلى ذلك أيضًا في ميزة إدارة المخاطر في المنصة.

يستخدم مشروع كامينو إطار عمل للمخاطر يوفر أدوات إدارة مخاطر متقدمة وآلية لمستخدمي جميع مستويات الخبرة. من ناحية أخرى، يستخدم مشروع أوركا أدوات أساسية لإدارة المخاطر مثل خسارة التباين، والتي لا تكون ذات فائدة للمستخدمين المتقدمين.

على الرغم من أن مشروع أوركا متركز على التجار الجدد في المجال، إلا أن لديه مجتمعًا أكبر بسبب تركيزه على المجتمع. وهذا يمنحه الفارق عن مشروع كامينو.

كيف يمكنك امتلاك KMNO؟

يمكن للمستخدمين اتباع عملية بسيطة لامتلاك رموز KMNO وأن يصبحوا جزءًا من نظام كامينو.

إعداد محفظة

طريقة واحدة لامتلاك رموز KMNO هي شراؤها من خلال بورصة. لهذا، يجب على المستخدم إنشاء بوابة.ايوالحساب، إكمال عملية التحقق من الهوية، وإضافة الأموال إلى الحساب. سيُسمح للمستخدمين بشراء رموز KMNO بمجرد إدراجها.

استخدم رموز KMNO

بمجرد أن يحصل المستخدمون على رموز KMNO، يمكنهم استكشاف منصة KMNO Finance من خلال الرهن، والإقراض، والاقتراض، والمشاركة في الحوكمة.

تتخذ إجراء على KMNO

يمكن للمستخدمين تداول رمز KMNOهنا.