Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл выступил с важной речью на ежегодной конференции в Джексон-Холле, что вызвало широкий интерес на рынке. В этой речи были затронуты две ключевые темы: направление процентной ставки и корректировка политики выпуска.

В отношении процентной политики Федеральная резервная система (ФРС) кажется на распутье. Несмотря на то, что рынок в целом ожидает, что в сентябре может начаться снижение процентной ставки, чиновники ФРС относятся к этому с осторожностью. Они считают, что в условиях высокой инфляции требуется больше данных для принятия решения о направлении политики. Пауэлл, вероятно, продолжит подчеркивать высокую зависимость от экономических данных, а не заранее делать четкие заявления. Стоит отметить, что ожидания рынка по снижению процентной ставки в сентябре снизились с почти определенных до примерно 70%-80%.

Другим фокусом является потенциальная корректировка политики выпуска. Пауэлл, возможно, объявит о прекращении использования политики, разработанной в 2020 году, и перейдет к более традиционному подходу, стремясь найти баланс между целями по инфляции и занятости. Это изменение является частью пятилетней оценки политики Федеральной резервной системы (ФРС), направленной на повышение гибкости и устойчивости в ответ на будущие экономические вызовы.

Стоит отметить, что это последняя тематическая речь Пауэлла в качестве председателя Федеральной резервной системы (ФРС) на ежегодной конференции в Джексон-Хоуле. В настоящее время он сталкивается с двойным давлением со стороны Белого дома и финансовых рынков. В условиях высокой инфляции и слабых данных по занятости процесс принятия политических решений становится все более сложным.

В то же время независимость Федеральной резервной системы (ФРС) также стала предметом внимания. Президент Байден и несколько экономистов выразили озабоченность по поводу возможного подрыва независимости ФРС. Они считают, что изменения в составе правления в будущем могут повлиять на политику ФРС.

В целом, речь Пауэлла затрагивает не только краткосрочную экономическую политику, но и глубинные вопросы, касающиеся долгосрочной политики Федеральной резервной системы (ФРС) и независимости института, что окажет глубокое воздействие на экономику США и всего мира.