От чисто Meme токенов до захвата дохода: волна Pump.Fun, выкуп Hyperliquid и новая логика инвестиции в шифрование

В последнее время рынок шифрования переживает переход от чисто мем- токенов к реальным моделям дохода. Партнер одного венчурного фонда поделился своими взглядами на успех Pump.Fun, механизм выкупа Hyperliquid, упадок чисто мем- токенов и свой инвестиционный опыт в одном из подкастов.

Этот венчурный фонд в основном сосредоточен на проектах уровня приложений в области шифрования, а не на инфраструктуре. Они ищут основателей, которые могут использовать преимущества публичных цепей для создания бизнес-моделей, недоступных для Web2.

Анализ тренда Pump.Fun

Успех Pump.Fun свидетельствует о том, что рынок испытывает сильный спрос на токенизированные активы. Он стал одним из самых динамичных источников дохода в онлайне, помимо традиционных бессрочных контрактов и спотового рынка. Pump.Fun принес в экосистему Solana совершенно новую структуру первичных активов, аналогичную вкладу биткойна и эфириума в ранний этап шифрования.

Некоторые подражатели предложили новую модель, позволяющую держателям токенов захватывать ценность платформы. Однако у многих претендентов есть недостатки в дизайне или вызывают беспокойство. Особенно те платформы, которые утверждают, что токены "связаны" с каким-либо бизнесом или предприятием, могут привести к недопониманию и несоответствию ожиданий пользователей.

В отличие от этого, Pump.Fun четко подчеркивает, что его токен является "бесполезным мем-токеном", избегая потенциальных юридических рисков.

Упадок чистых Мем- токенов

Три месяца назад люди могли думать, что чистые мем-токены могут существовать долго благодаря консенсусу. Но сейчас рыночная среда изменилась. В будущем выпуск чистых мемов, не приносящих дохода, будет становиться все более сложным, а возможно, даже несостоятельным.

Чтобы выделиться на шумном рынке, токены должны предоставлять механизм захвата дохода. С постепенным уточнением регуляторной структуры команды, не способные адаптироваться к изменениям на рынке, потеряют интерес инвесторов.

В настоящее время две наиболее распространенные модели возврата стоимости токенов на рынке шифрования - это выкуп и распределение комиссий. Модель выкупа популярна благодаря прямому возврату стоимости проекта держателям токенов. Такие проекты, как определенная платформа и Hyperliquid, уже доказали свою устойчивость и привлекательность на рынке с помощью модели выкупа.

Анализ примера механизма выкупа Hyperliquid

Несмотря на то, что некоторые ставят под сомнение целесообразность обратного выкупа на высоких уровнях, фактический анализ показывает, что, если доходы реальны и устойчивы, использование прибыли для выкупа может создать мощную рыночную уверенность.

Hyperliquid является典型ным案例. С увеличением числа пользователей, ростом объема торгов и расширением доли рынка они возвращают доходы непосредственно держателям токенов через выкуп, что создает сильную поддержку для цены токена и создает положительный цикл.

На рынке шифрования выкуп не только является рациональным распределением прибыли, но и передает важные сигналы токенов экономики. Хотя исторических примеров немного, опыт Hyperliquid и одной из торговых платформ уже доказал жизнеспособность данной модели.

Шифрование инвестиционной новой логики

Шифрование индустрия перешла из "Легкого Режима" в "Тяжелый Режим". Проектам нужны настоящие продукты, доходы и пользователи для создания стоимости токена, а не только бренд и активность сообщества.

Текущий рынок показывает значительное увеличение средств, биткойн достигает новых высот, эфириум восстанавливается, сеть Solana стабильна, общий рынок вступает в период высококачественного развития.

В области венчурного капитала финансирование ранних проектов стало более сложным, рыночный фокус сместился на средние и поздние стадии. Многие крупные фонды предпочитают инвестировать в протоколы с очевидной тенденцией роста.

В таких областях, как стабильные токены, DeFi и потребительские кошельки, появилось множество новых стартапов, которые "действительно работают". Объем поставок стабильных токенов на блокчейне значительно увеличился и используется в качестве реальных инструментов для платежей и бизнес-операций. Компании, работающие в DeFi, и компании с реальными активами вводят различные типы активов на блокчейн, создавая виток развития.

Потребительские шифрованные приложения возвращаются. Некоторые новые проекты позволяют пользователям сохранять свои активы в цепочке и устанавливать собственное суверенитет над активами, что является наиболее важным качеством для инвесторов.

Уроки из карьеры венчурного капитала

В области шифрования роль отдельных лиц и команд более важна, чем в других отраслях. Даже если первоначальные цели проекта изменяются, сильная исполнительская способность часто определяет успех или неудачу.

Однако основатели шифрования обычно проявляют низкий уровень уважения к духу контракта. Даже если подписан юридический контракт, как только проект становится успешным, они могут потребовать изменения условий или повторных переговоров.

Рынок шифрования обладает высокой волатильностью и непредсказуемостью, и даже небольшие команды могут получить огромные прибыли. Такой экстремальный путь доходов редок в традиционных отраслях.

Поэтому инвесторы должны научиться "регулированию эмоций" и "долгосрочному мышлению", чтобы справляться с хаосом на рынке и частыми неудачами.