В условиях нехватки ликвидности альтернативных монет, лучшая стратегия маркет-мейкеров в режиме колл-опционов часто заключается в немедленной продаже токенов проекта после их получения. Эта практика может вызвать вопросы: если цена токена в будущем вырастет, должен ли маркет-мейкер выкупать его обратно по высокой цене?
На самом деле, эта стратегия основана на следующих нескольких причинах:
Маркет-мейкеры придерживаются принципа дельта-нейтральности, не занимают позиции и стремятся к стабильной прибыли.
колл-опцион устанавливает максимальную цену, ограничивая максимальный риск для маркетмейкера.
Такие контракты на ликвидность обычно имеют срок от 12 до 24 месяцев, в то время как большинству проектов трудно поддерживать высокую цену на длительный срок.
Даже если отдельные проекты долго показывают отличные результаты, доходы от колебаний цен на монеты достаточно, чтобы компенсировать потери от "продажи" на раннем этапе.
Рыночный фон
В настоящее время существует три основных модели сотрудничества для маркет-мейкеров:
Аренда маркет-мейкер бота - проект предоставляет средства, маркет-мейкер предоставляет техническую и кадровую поддержку.
Активное создание рынка - проектная сторона предоставляет токены, маркетмейкеры предоставляют средства для создания рынка и руководство сообществом.
опцион на покупку - проект предоставляет токены, маркетмейкер предоставляет средства и получает право покупки по низкой цене после превышения согласованной цены.
В этой статье будет подробно проанализирована наиболее распространенная модель опциона колл.
условия маркетмейкинга в режиме опциона на покупку
С точки зрения дельта-нейтрального маркетмейкера, обычно предлагаются следующие условия сотрудничества ( обычно на 12-24 месяца ):
Обязанности маркетмейкера централизованных бирж:
В диапазоне цен ±2%, предоставить определенное количество заявок на покупку и продажу на основных биржах.
Контроль разницы между ценами покупки и продажи на уровне около 0.1%
Обязанности маркетмейкеров на децентрализованных биржах:
Обеспечить определенный объем ликвидности на DEX
Команда проекта предоставляет ресурсы:
Одолжить маркет-мейкерам определенное количество токенов (, равное 2% от общего объема поставки ).
Опционная мотивация:
Установка нескольких ценовых диапазонов для европейских колл-опционов
Основная стратегия маркет-мейкеров
Основные цели и принципы
Всегда оставайтесь дельта-нейтральными, хеджируя риск колебаний рыночной цены.
Не несетDirectional риск
Максимизация недирективной прибыли, основные источники включают:
Спред покупки и продажи централизованных бирж
Торговые комиссии на ликвидность в децентрализованных биржах
Арбитраж волатильности, реализованный с помощью хеджирования внебиржевых опционов
Благоприятная ставка финансирования
Начальная настройка и ключевой первый шаг: хеджирование
Это самый ключевой шаг в стратегии, который определяется полученными активами и взятыми на себя обязательствами, а не прогнозом цен.
Инвентаризация активов и обязательств:
Получение токенов, заимствованных у проекта.
Необходимо развернуть маркетмейкерский запас на различных биржах
Начальный расчет чистой открытой позиции:
Необходимость в средствах USDT для алгоритма маркет-мейкинга
Определить количество токенов, которые необходимо продать для получения USDT
Пересчитать оставшуюся чистую длинную позицию
Начальная хеджирующая операция:
Немедленно продайте точно рассчитанное количество токенов, чтобы получить необходимый для операций USDT и хеджировать оставшуюся позицию.
Реализовать истинную дельта-нейтральность, полностью перенести риск колебаний цен.
Динамическое хеджирование: постоянное управление рисками
CEX маркетмейкинг хеджирование: при выполнении ордера на покупку открыть короткую позицию по равному количеству бессрочных контрактов, при выполнении ордера на продажу открыть длинную позицию по равному количеству бессрочных контрактов
DEX LP хеджирование: постоянный расчет Delta LP и обратное хеджирование с помощью бессрочных контрактов
Стратегия опционов: двигатель прибыли
Понимание характеристик Delta и Gamma опционов
Хеджирование опциона Delta, а не простое удержание токенов
Получение прибыли от рыночных колебаний с помощью Gamma Scalping
Тщательная операция вблизи цены исполнения, чтобы реализовать безрисковую арбитражную сделку
Заключение и рекомендации по действиям
Начальная обработка токенов: немедленная продажа большинства токенов для получения операционного капитала и хеджирования оставшихся позиций
Цена ниже первого цены исполнения:
Не активно торговать токенами, не имеющими хеджирования.
Продолжайте проводить различные операции хеджирования и Gamma Scalping
Прибыль поступает из разницы в ценах, сборов и волатильности
Когда цена превышает цену исполнения:
Использование уже установленной хеджирующей короткой позиции
Выполнение безрискового процесса исполнения и расчета
Эта стратегия разбивает сложные маркет-мейкерские соглашения на количественно измеримые, хеджируемые и прибыльные операции с нейтральным риском. Успех маркет-мейкеров зависит от выдающихся способностей управления рисками и технической реализации, а не от прогнозирования рынка.
Поняв этот механизм, следует осознать, что маркетмейкеры не стремятся к злонамеренному падению цен, а делают рациональный выбор в рамках существующей системы. Рыночный механизм часто скрывает сложные вычисления, и мы должны всегда сохранять чувство благоговения.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DevChive
· 08-10 14:31
Снова день, когда разыгрывают людей как лохов. Кстати, продажа - это правильно~
Посмотреть ОригиналОтветить0
CascadingDipBuyer
· 08-10 03:48
call我都продажа了~
Посмотреть ОригиналОтветить0
SilentObserver
· 08-10 03:48
Гарантированная прибыль!
Посмотреть ОригиналОтветить0
MaticHoleFiller
· 08-10 03:26
Снова видим, как рыночные создатели хаотично продают!
Почему алгоритмические маркетмейкеры склонны к немедленной продаже токенов проекта
Анализ核心 логики алгоритмического маркет-мейкинга
В условиях нехватки ликвидности альтернативных монет, лучшая стратегия маркет-мейкеров в режиме колл-опционов часто заключается в немедленной продаже токенов проекта после их получения. Эта практика может вызвать вопросы: если цена токена в будущем вырастет, должен ли маркет-мейкер выкупать его обратно по высокой цене?
На самом деле, эта стратегия основана на следующих нескольких причинах:
Маркет-мейкеры придерживаются принципа дельта-нейтральности, не занимают позиции и стремятся к стабильной прибыли.
колл-опцион устанавливает максимальную цену, ограничивая максимальный риск для маркетмейкера.
Такие контракты на ликвидность обычно имеют срок от 12 до 24 месяцев, в то время как большинству проектов трудно поддерживать высокую цену на длительный срок.
Даже если отдельные проекты долго показывают отличные результаты, доходы от колебаний цен на монеты достаточно, чтобы компенсировать потери от "продажи" на раннем этапе.
Рыночный фон
В настоящее время существует три основных модели сотрудничества для маркет-мейкеров:
Аренда маркет-мейкер бота - проект предоставляет средства, маркет-мейкер предоставляет техническую и кадровую поддержку.
Активное создание рынка - проектная сторона предоставляет токены, маркетмейкеры предоставляют средства для создания рынка и руководство сообществом.
опцион на покупку - проект предоставляет токены, маркетмейкер предоставляет средства и получает право покупки по низкой цене после превышения согласованной цены.
В этой статье будет подробно проанализирована наиболее распространенная модель опциона колл.
условия маркетмейкинга в режиме опциона на покупку
С точки зрения дельта-нейтрального маркетмейкера, обычно предлагаются следующие условия сотрудничества ( обычно на 12-24 месяца ):
Обязанности маркетмейкера централизованных бирж:
Обязанности маркетмейкеров на децентрализованных биржах:
Команда проекта предоставляет ресурсы:
Опционная мотивация:
Основная стратегия маркет-мейкеров
Основные цели и принципы
Начальная настройка и ключевой первый шаг: хеджирование
Это самый ключевой шаг в стратегии, который определяется полученными активами и взятыми на себя обязательствами, а не прогнозом цен.
Инвентаризация активов и обязательств:
Начальный расчет чистой открытой позиции:
Начальная хеджирующая операция:
Динамическое хеджирование: постоянное управление рисками
Стратегия опционов: двигатель прибыли
Заключение и рекомендации по действиям
Начальная обработка токенов: немедленная продажа большинства токенов для получения операционного капитала и хеджирования оставшихся позиций
Цена ниже первого цены исполнения:
Когда цена превышает цену исполнения:
Эта стратегия разбивает сложные маркет-мейкерские соглашения на количественно измеримые, хеджируемые и прибыльные операции с нейтральным риском. Успех маркет-мейкеров зависит от выдающихся способностей управления рисками и технической реализации, а не от прогнозирования рынка.
Поняв этот механизм, следует осознать, что маркетмейкеры не стремятся к злонамеренному падению цен, а делают рациональный выбор в рамках существующей системы. Рыночный механизм часто скрывает сложные вычисления, и мы должны всегда сохранять чувство благоговения.