Ethereum ETF застеки: открытие новой главы в крипторынке

Стейкинг Ethereum (ETH)ETF находится на критическом этапе. От подтверждения США своей нормативной позиции «технологического нейтралитета» до объявления Гонконгом о новой дорожной карте виртуальных активов в феврале, прорывы в области регулирования и соблюдения нормативных требований создают много возможностей для стейкинга Ethereum ETF. В то же время мировой капитал сталкивается с «нехваткой активов», а спрос на процентные цифровые активы постепенно интегрируется с тенденцией институционализации крипторынка.

Один. Обзор застейкания ETF на Эфир

1. Основные концепции

Ethereum ETF застейкать подразумевает под собой, что управляющий фондом или кастодиан проводит цепочную застейкать принадлежащего ETH на основе спотового ETF по Эфиру, чтобы получить дополнительную прибыль. В отличие от традиционного держания монет для получения дохода, застейкать Ethereum ETF, участвуя в механизме PoS Эфира, обеспечивает безопасность сети и одновременно зарабатывает блоковые вознаграждения и комиссии за транзакции.

Эфирный спотовый ETF в основном отслеживает цену ETH и держит эквивалентное количество ETH в качестве базового актива. Если ETF сможет осуществлять застейк, его модель дохода претерпит фундаментальные изменения — помимо доходов от колебаний цены самого ETH, инвесторы ETF также смогут получать дополнительный доход от застейка, не управляя своими собственными узлами проверки.

2. Принцип работы и особенности

После перехода Ethereum с PoW на PoS для того, чтобы стать валидатором, необходимо застейкать 32 ETH, поддерживать безопасность сети и получать вознаграждение, сейчас годовая доходность составляет около 3%-5%.

Для стейкинга спотового ETF по Эфиру необходимо, чтобы управляющий фондом привлек средства для покупки ETH, поручил лицензированной бирже хранение и централизованный стейкинг, а также распределял доходы среди инвесторов в соответствии с долей инвестиций.

Основные характеристики включают:

• Увеличение доходности: застекая ETH, вы можете дополнительно получить 4%-5% годовых, что повысит доходность инвестиций.
• Соответствующее хранение: осуществлять застейкать через регулируемые хранительские организации, избегая рисков управления приватными ключами, связанных с прямыми действиями розничных инвесторов.
• Гибкий выход: доли ETF могут торговаться на вторичном рынке, дивиденды имеют фиксированный срок, обеспечивая высокую гибкость входа и выхода.

Два, воображение рынка, вызванное прорывом застейкания ETF

Если будет одобрено застейкать ETF на Эфир, это будет не только обновление рынка ETH, но и важное изменение структуры всего крипторынка.

1. Привлечение традиционных долгосрочных инвестиций на рынок

Институциональные инвесторы и крупные капиталы по-прежнему занимают выжидающую позицию по отношению к крипторынку, в первую очередь из-за высокой волатильности, недостатка финансовых деривативов, однообразия моделей доходности и неясности глобального регулирования.

Одобрение застыковки ETF на Эфир значительно изменит эту ситуацию, сделав инвестиции в ETH более привлекательными для институциональных инвесторов. Для пенсионных фондов, страховых компаний, семейных офисов, фондов суверенного богатства и других долгосрочных инвестиций механизм застыковки ETH предоставляет бессрочные проценты, аналогичные "цифровым устойчивым доходным облигациям".

На фоне глобального финансового рынка, сталкивающегося с "недостатком активов", доходности фиксированных доходных продуктов в развитых странах снижаются, традиционные долгосрочные капиталы вынуждены искать новые направления инвестиций. Свойство ETH застыковки как "безсрочного доходного актива" соответствует потребностям в сопоставлении сроков активов и обязательств таких институтов, как пенсионные фонды, и становится потенциальным качественным инструментом альтернативного распределения активов.

2. Ужесточение предложения, благоприятно для долгосрочной цены ETH

Основной механизм застейкания ETH похож на "заморозку", большое количество ETH заблокировано в узлах верификации, что снижает предложение на рынке.

Если одобрят застыкование ETF Ethereum и оно будет широко использоваться, это может повлиять на:

• Институциональные средства продолжают поступать, доля застейканного ETH возрастает.
• ETH заблокирован, обращающийся и торгуемый ETH сокращается, что приводит к эффекту сокращения предложения.
• Увеличение спроса: после входа институциональных инвесторов на рынок ETH стратегии распределения активов будут формировать постоянную поддержку покупок.

Если одобрят застейкать Ethereum ETF, то капитальная привлекательность значительно возрастет, что не только предоставит возможность увеличения активов, но и принесет стабильный доход от застейка, увеличивая инвестиционную привлекательность.

3. Стимулирование более широкого развития экосистемы за стейкингом

Одобрение заステйкинга ETF на Эфир может иметь глубокое влияние на всю экосистему PoS:

• Расширение рынка застыковки: появление большего количества легальных провайдеров услуг застыковки, что способствует большей прозрачности, безопасности и профессионализму рынка застыковки.
• ETF для PoS-активов: открывает двери для ETF других PoS-активов (таких как Solana, Avalanche, Polkadot и др.).
• Развитие рынка ликвидного стейкинга: стимулирование инноваций в DeFi-приложениях на основе LST, таких как кредитование, деривативы, стратегии оптимизации доходности и т.д.

Для цифровых активов, имеющих лицензию на соответствие в Гонконге, застейкать ETF принесет новые рыночные возможности:

• Предоставление комплексной инфраструктуры заステкования: включает в себя услуги заステкования, хранение, поддержку ликвидности и услуги подключения для институциональных клиентов.
• Укрепление конкурентных преимуществ: предоставление застыкованных продуктов, соответствующих требованиям соблюдения международных организаций.
• Связь с традиционными финансовыми рынками: сотрудничество с банками, компаниями по управлению активами и эмитентами ETF для создания моста между традиционными финансовыми и цифровыми активами.

С развитием застейкания ETF на Эфир, регулируемые биржи, депозитарные учреждения, провайдеры застейкинга и другие получат выгоду от расширения рынка, что будет способствовать зрелости и институционализации крипторынка.

Три. Влияние изменения отношения к регулированию

1. США: рыночные сигналы, вызванные ослаблением регулирования

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ранее занимала довольно консервативную позицию в отношении регулирования криптоактивов, особенно в области застыковки. Однако в последнее время регулирование криптовалют в США начало смягчаться. Если SEC в конечном итоге одобрит застыковку Ethereum ETF, это подаст важный сигнал:

• PoS-модель Эфира официально признана в рамках регулирования США и не рассматривается как ценная бумага.
• Устранение барьеров для институциональных инвестиций и открытие соответствующего застекирования привлечет больше долгосрочного капитала на рынок ETH.

Смена политики SEC может ускорить процесс финансовизации всей шифровальной отрасли и открыть двери для ETF других PoS блокчейнов.

2. Гонконг: активно принимает шифрование финансов

Гонконг проявляет более открытую и инклюзивную позицию в области ETF на криптоактивы. Комиссия по ценным бумагам Гонконга уже одобрила несколько ETF на спотовый биткойн и Эфир, и разрешила местным инвесторам законно участвовать в торгах. В отношении застекивания, гонконгская регуляторная политика также демонстрирует открытость и может стать одной из первых юрисдикций, одобривших застекивание ETF на Эфир.

Если Гонконг первым одобрит застейкать ETF на Эфир, это вызовет цепную реакцию:

• Привлечь глобальных инвесторов в сферу шифрования и институциональные средства в рынок Гонконга.
• Способствовать тому, чтобы Гонконг стал ведущим рынком застыковки ETF в мире.
• Шифрование активов управление индустрией становится соответствующим, что способствует тому, чтобы местные соответствующие биржи стали ключевой инфраструктурой.

Политика крипторынка Гонконга более склонна к интеграции с традиционной финансовой системой, становясь важным узлом для международных институтов по размещению криптоактивов.

Четыре. Проблемы и перспективы

ETF застекает все еще сталкивается с некоторыми вызовами и рисками:

• Риск ликвидности: часть ETH заблокирована, что может повлиять на ликвидность ETF.
• Риски централизации: большинство услуг по застейкингу предоставляется небольшим числом организаций, что создает угрозы безопасности и соблюдения норм.
• Регуляторная неопределенность: необходимо обратить внимание на конкретные регуляторные аспекты, особенно на определение свойств ценных бумаг и вопросы защиты инвесторов.
• Устойчивость доходности: с увеличением ставки стейкинга ETH доходность может снизиться, что повлияет на привлекательность.

Однако, внедрение ETF на Эфир может стать ключевым фактором, способствующим привлечению нового объема средств на рынок. Его влияние будет выходить за пределы самого рынка ETH, способствуя институционализации всего крипторынка, легализации активов на основе PoS и зрелости рынка застейкать. Эта трансформация может привести к тому, что ETH станет важной альтернативной классом активов на глобальных капитальных рынках, привлекая значительные долгосрочные инвестиции.

Участие регулируемых бирж будет способствовать нормализации и прозрачности рынка стекинга Эфира, предоставляя институциональным инвесторам более безопасные и эффективные инвестиционные каналы. В будущем мы, возможно, станем свидетелями появления большего количества ETF на активы PoS на рынке, глубокого слияния крипторынка и глобальной финансовой системы, вступая в новую эпоху "альтернативных активов с доходностью + соблюдением норм".