Движущие силы за стратегией резервирования шифрования активов публичных компаний

В последние годы все большее количество публичных компаний начинает включать шифрование активов в свой баланс. От того, что одна технологическая компания первой начала массовые инвестиции в биткойн, до того, как одна медиагруппа собрала 2,5 миллиарда долларов для создания биткойн-казны, и до того, как несколько традиционных промышленных и технологических гигантов начали небольшие эксперименты со стабильными монетами или стратегическими резервами эфириума. Согласно данным платформы, по состоянию на 17 июля, уже 154 публичные компании приняли стратегические резервы биткойна; согласно одному исследовательскому отчету, публичные компании cumulatively вложили в шифрование активов до 76 миллиардов долларов.

Помимо дружественной к шифрованию политики правительства и демонстрационного эффекта некоторых компаний, за этой волной также стоят венчурные капиталы в области шифрования и Web3 фонды, сосредоточенные на институциональных инвестициях в цифровые активы. Они предоставляют上市公司全方位 решения, такие как покупка шифрованных валют, токенизированные акции, расчеты в стабильных монетах и управление государственным казначейством на блокчейне, через лидирующие инвестиции PIPE (частные инвестиции в публичные капиталы), конвертируемые облигации, обратные слияния и другие методы.

Основные учреждения, способствующие шифрованию публичных компаний, расширились с нескольких известных инвестиционных компаний на ранних этапах до включения большего числа новых шифровальных фондов и инвестиционных учреждений. В последнее время все больше шифровальных венчурных капиталистов начинают присоединяться к этому ряду.

Основные участники и их стратегии

Пантера Капитал

Pantera инвестировала в несколько компаний по управлению цифровыми активами (DAT), среди которых наиболее известна финансовая сервисная компания, возглавляемая сторонниками биткойна. Pantera вложила наибольшее количество средств в свой раунд PIPE финансирования. Компания пытается подражать стратегии одной технологической компании и получила поддержку нескольких гигантов отрасли. Pantera считает, что масштаб этой компании идеально подходит для использования всех инструментов капитального рынка, в то время как ее рыночная капитализация небольшая, что позволяет быстрее достигать роста прибыли на акцию.

Кроме того, Pantera также инвестировала в другую компанию,上市 на Nasdaq, которая применяет стратегию одной технологической компании к Solana. Pantera считает, что Solana является интересной альтернативой биткойну по следующим причинам: возможный более высокий потенциал роста, большая волатильность может привести к более высокой прибыли, доходы от стейкинга могут способствовать росту каждой акции SOL, спрос еще не полностью развит.

Pantera также инвестировала в первую в США финансовую компанию цифровых активов на базе Ethereum. Компания была создана важными фигурами в экосистеме Ethereum и представила стратегию ETH казначейства.

Галакси Диджитал

Некоторое медиа-компания объявила о привлечении около 2,5 миллиарда долларов для строительства биткойн-казначейства через выпуск обыкновенных акций и конвертируемых облигаций. Galaxy Digital выступает не только финансовым консультантом этой сделки, но и одним из главных андеррайтеров, разрабатывая структуру финансирования и обещая предоставить ликвидную поддержку.

Ранее компания Galaxy Digital помогала нескольким нешифрованным компаниям внедрять шифрование платежей и проводить эксперименты с казначейством, а также выступала в качестве консультанта в ряде сделок по слиянию SPAC, способствуя включению цифровых активов в стратегическое распределение активов целевых компаний. В 2024-2025 годах Galaxy приняла участие в финансировании, связанном с шифрованием, на сумму более 800 миллионов долларов США для публичных компаний, включая акционерные инвестиции, долговое финансирование и консультативные услуги на нескольких уровнях.

Бренды Animoca

Animoca подписала меморандум о взаимопонимании с компанией в сфере общественного питания и упаковки продуктов, планируя инвестировать до 100 миллионов долларов в биткойнах в стратегию доходов от биткойн-казначейства этой компании. Соучредитель Animoca также присоединится к "Комитету по биткойн-визии" этой компании, чтобы предоставить стратегические рекомендации по управлению казначейством и оптимизации доходов.

Как известный инвестор в индустрии Web3, Animoca также ищет возможность выхода на рынок в США. Согласно сообщениям, Animoca планирует провести IPO в Нью-Йорке, стремясь воспользоваться "уникальной возможностью", предоставляемой подходом правительства к регулированию цифровых активов. Помимо инвестиций, последний финансовый отчет Animoca также показывает, что компания переходит к консультационным услугам, охватывающим консультации по токенам, токеномику, маркетинг, консультации по выходу на рынок, операцию узлов и торговые услуги.

Сора Венчурс

Sora Ventures запустила фонд объемом 150 миллионов долларов, целью которого является копирование модели управления казной биткойнов, подобной той, что использует одна технологическая компания, для публичных компаний в Азии. Фонд будет сосредоточен на таких рынках, как Япония, Гонконг, Таиланд, Тайвань и Южная Корея.

В мае этого года Sora Ventures вышла на открытый рынок и сменила название благодаря стратегическому слиянию с одним из гонконгских дистрибьюторов предметов роскоши. Это слияние позволило партнерам получить экспертные знания Sora в области биткойнов, которые будут участвовать в инвестициях и управлении казной. Партнеры объявили о намерении использовать стратегию резервов в биткойнах и планируют выделить 150 миллионов долларов для поддержки проектов казны в биткойнах как минимум десяти публичных компаний на азиатском рынке.

Лаборатории DWF

Компания по производству фитнес-оборудования и цифровых фитнес-услуг объявила о подписании финансирования "Государственная казна FET-токенов" на общую сумму до 500 миллионов долларов, первая транш в 55 миллионов долларов был совместно инвестирован несколькими учреждениями. Средства будут использоваться исключительно для покупки токенов определенного AI проекта через специализированную платформу, в качестве ончейн активов в их балансе. Компания заявила, что если план будет полностью реализован, она станет обладателем крупнейшей публичной крипто-библиотеки активов, сосредоточенной на AI токенах.

Примитивные венчуры

С начала 2025 года компания Primitive Ventures начала сосредоточиваться на "PIPE для резервов цифровых активов" как на главном направлении исследований, систематически отбирая и участвуя в различных представительных сделках, чтобы поддержать компании, использующие стратегии резервирования, основанные на криптоактивах, в основном на Ethereum. Primitive считает, что стратегии, основанные на биткойне, в основном полагаются на финансирование для покупки монет, не обладая самогенерируемым доходом от активов, и имеют более высокий риск кредитного плеча. Напротив, стратегии Ethereum имеют потенциал напрямую использовать доходы от ставки ETH и экосистемы DeFi, достигая роста сложных процентов на блокчейне и создавая реальную ценность для акционеров.

Большие мозги Холдингс

Big Brain Holdings недавно стал важным сторонником компании потребительских товаров. Эта компания объявила о выпуске конвертируемых облигаций на сумму 150 миллионов долларов, при этом эмитент использует заблокированные токены Solana в качестве залога. Big Brain Holdings является ведущим инвестором в этом долговом финансировании. После завершения финансирования компания ожидает значительного увеличения своего ончейн-казначейства.

GSR

GSR возглавила частное размещение акций на сумму 100 миллионов долларов для одной компании, средства были направлены на покупку и залог токенов Solana. Этот шаг помог компании создать крипто-казну, основанную на Solana. Согласно публичным отчетам, после объявления о сделке акции компании значительно выросли, что подчеркивает горячую реакцию рынка на стратегию цифровых активов компании. По словам представителей GSR, эта сделка отражает растущий спрос традиционного капитала на качественные криптоактивы.

Другие участники

В множестве важных финансирований криптоактивов публичных компаний участвуют многие известные криптовалютные венчурные капиталы. Суммы, вовлеченные в эти сделки, варьируются от сотен миллионов до почти одного миллиарда долларов, что отражает сильный интерес институциональных инвесторов к стратегиям крипто-резервов публичных компаний. Участвующие организации включают, но не ограничиваются: White Star Capital, Hivemind Capital, ParaFi Capital, Arrington Capital, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund, Electric Capital, Hypersphere и др.

Активное участие этих венчурных компаний не только обеспечило необходимую финансовую поддержку для публичных компаний, но и принесло ценные отраслевые идеи и стратегическое руководство, способствуя глубокой интеграции традиционных финансов и шифрования экономики. С ростом числа публичных компаний, исследующих стратегии резервирования цифровых активов, мы можем ожидать, что эта тенденция будет продолжать углубляться и расширяться в будущем.