Позднее в этом цикле волна традиционных компаний – включая публичные компании и частные предприятия – начала активно накапливать Ethereum (ETH) в качестве стратегического казначейского актива.
Эта тенденция следует сценарию, разработанному фирмами с биткойн-казной, такими как MicroStrategy, но с изюминкой: компании стремятся к $ETH из-за его возможностей генерации дохода ( через стекинг и DeFi), помимо ценового роста.
Всего за последние 2 недели корпоративные фирмы "ETH treasury" купили более 970 000 ETH (>3,5 миллиарда долларов), источник: что является огромной цифрой.
На данный момент 63 компании присоединились к этому движению. Ниже мы перечислим некоторые из лучших компаний:
1. Погружение в BitMine (BMNR)
@BitMNR – это компания, зарегистрированная в США, которая в 2025 году переключилась с майнинга Bitcoin на накопление казны Ethereum. При поддержке Тома Ли из Fundstrat, $BMNR собрала $250M в июне 2025 года через сделку PIPE, чтобы запустить свою стратегию ETH.
С тех пор компания приобрела около 566 000 ETH и теперь является крупнейшей компанией-держателем ETH с ~ 2,1 млрд $ ETH. Компания еще не ставила свои ETH, но ожидается, что в будущем она интегрирует стратегии ставок и DeFi.
BitMine намекнул на долгосрочную цель в 5% от общего предложения ETH (~6M ETH), хотя на самом деле его текущая мощность ограничена доступным финансированием.
2. Игровой (SBET) SharpLink
@SharpLinkGaming, изначально компания по технологиям спортивного беттинга, преобразовалась в чистую компанию по управлению казной ETH в 2025 году с поддержкой ConsenSys и соучредителя Ethereum @ethereumJoseph (, который теперь возглавляет совет.
Он привлек $425M через PIPE для увеличения своих резервов ETH и быстро купил 255,000 ETH, включая значительную покупку 10,000 ETH на внебиржевом рынке у Фонда Эфириум по цене $2,572 за каждый. Все его $ETH поставлены в стейкинг для получения дохода, и компания продолжает привлекать средства через предложения акций АТМ, что предполагает возможность дальнейшего расширения.
Хотя формального ограничения нет, эффективная максимальная емкость SBET связана с его способностью привлекать капитал, и он может продолжать расти, пока позволяют рыночные условия.
3. Эфирная Машина )ETHM(
@TheEtherMachine - это частная компания по удержанию и доходу от Ethereum, которая планирует выйти на биржу через SPAC позже в 2025 году. Поддерживаемая тяжеловесами, такими как Kraken, Pantera Capital, и ETHM планирует запуститься с казной более 400,000 ETH ), оцененной в ~$1.5B(.
Его основная стратегия заключается в получении дохода через стекинг, рестекинг )EigenLayer(, MEV и DeFi-кредитование. В отличие от других компаний, $ETHM создается с самого начала как массивный резервный инструмент ETH. Хотя на данный момент заявка составляет 400k ETH, его максимальная вместимость может значительно увеличиться после SPAC, в зависимости от дальнейших инвестиций и интереса со стороны публичного рынка.
Однако в настоящее время он приобрел только 170k ETH, согласно
4. Битовая цифровая )BTBT(
@BitDigital_BTBT - это бывшая фирма по майнингу Bitcoin, которая полностью переключилась на Ethereum в 2025 году. Она продала все свои 280 BTC и собрала 172 млн долларов в акционерном капитале, чтобы накопить ETH, приобретя почти сразу после увеличения капитала около 100,600 ETH.
Фирма позже объявила о предложении акций на сумму 67,3 миллиона долларов, все средства от которого предназначены для дополнительных покупок ETH. С стратегией, сосредоточенной на накоплении значительных резервов и получении дохода от стекинга, Bit Digital позиционирует $ETH как "центральный элемент" своего баланса.
Хотя жесткий предел не был объявлен, исходя из текущих раундов привлечения капитала, его ближайшая максимальная емкость может превысить 125k ETH и продолжать расти, если будет привлечен дополнительный капитал.
5. BTCS Inc. )BTCS(
@NasdaqBTCS является давней американской компанией в области блокчейн-инфраструктуры, изначально зарегистрированной в 2013 году, в настоящее время активно сосредоточенной на Ethereum.
Она управляет собственными узлами-валидаторами и предлагает стейкинг как услугу. В июне 2025 года $BTCS приобрела 1,000 ETH за $2.63M, увеличив общие активы до примерно 13,500 ETH. Накопление ETH происходило постепенно и самофинансировалось, с использованием операционного денежного потока и скромных продаж акций. Генеральный директор @Charles_BTCS рассматривает ETH как казначейский актив и основной источник дохода.
Хотя нет заявленной цели, максимальная мощность BTCS скромна и связана с внутренним генерированием наличных, при этом ожидаются стабильные, небольшие добавления, а не крупные, спекулятивные покупки.
6. GameSquare )GAME(
@GSQHoldings является американской игровой и киберспортивной компанией, которая запустила стратегию казначейства Ethereum на сумму 100 миллионов долларов в 2025 году, сотрудничая с криптоинвестиционной компанией Dialectic.
Это началось с первоначальной покупки ETH на сумму 5 миллионов долларов )~1,800 ETH( и нацелено на развертывание всей суммы в 100 миллионов долларов в ETH и стратегии DeFi с целью доходности 8–14%. Компания планирует распределить покупки во времени, а не делать единовременные инвестиции. Если это будет выполнено в полном объеме, GameSquare может накопить до ~36,000 ETH, при условии средней цены ~$2,700/ETH.
Текущий лимит установлен на уровне 100 миллионов долларов, хотя он может увеличиться, если программа окажется успешной.
В целом: все эти компании активно накапливали начиная с апреля, при этом наибольшее накопление составило 1,4M ETH за последние 30 дней. Если этот темп сохранится, они будут приобретать около 14% от общего предложения ETH ежегодно - что делает @BitDigital_BTB крайне дефляционным. На данный момент уже куплено 1,9% от общего предложения ETH.
Рыночная премия против казначейской книги ETH
Таблица выше показывает рыночную капитализацию каждой компании относительно балансовой стоимости ее активов в Ethereum, рассчитанную на основе стоимости $3,700 за $ETH.
В целом, большинство компаний торгуются с средним премиумом +63%, что указывает на сильные рыночные ожидания, что эти компании будут продолжать накапливать, и $ETH будет продолжать расти. Однако такие высокие премии могут усилить риск снижения, если ETH столкнется с резким падением — создавая потенциальные риски не только для Web3, но и для этих традиционных компаний.
Заключение:
Это быстрое корпоративное накопление сигнализирует о структурном сдвиге в том, как учреждения воспринимают Ethereum: теперь его рассматривают как доходный, программируемый денежный резерв. Если эта тенденция продолжится, динамика предложения ETH может значительно сократиться, что будет способствовать как долгосрочному росту цен, так и более широкому институциональному принятию.
Однако главный вопрос заключается в том, может ли премия сохраняться на фоне волатильности $ETH. @MicroStrategy показала, что это возможно с BTC, но этот сценарий только начинает испытываться с ETH.
Конец этого длинного чтения.
Исследование, проведенное командой @monolith_fund.
Спасибо, что прочитали до этого момента! Скоро будет больше альфа.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Как компании продолжают накапливать $ETH?
Позднее в этом цикле волна традиционных компаний – включая публичные компании и частные предприятия – начала активно накапливать Ethereum (ETH) в качестве стратегического казначейского актива.
Эта тенденция следует сценарию, разработанному фирмами с биткойн-казной, такими как MicroStrategy, но с изюминкой: компании стремятся к $ETH из-за его возможностей генерации дохода ( через стекинг и DeFi), помимо ценового роста.
Всего за последние 2 недели корпоративные фирмы "ETH treasury" купили более 970 000 ETH (>3,5 миллиарда долларов), источник: что является огромной цифрой.
На данный момент 63 компании присоединились к этому движению. Ниже мы перечислим некоторые из лучших компаний:
1. Погружение в BitMine (BMNR)
@BitMNR – это компания, зарегистрированная в США, которая в 2025 году переключилась с майнинга Bitcoin на накопление казны Ethereum. При поддержке Тома Ли из Fundstrat, $BMNR собрала $250M в июне 2025 года через сделку PIPE, чтобы запустить свою стратегию ETH.
С тех пор компания приобрела около 566 000 ETH и теперь является крупнейшей компанией-держателем ETH с ~ 2,1 млрд $ ETH. Компания еще не ставила свои ETH, но ожидается, что в будущем она интегрирует стратегии ставок и DeFi.
BitMine намекнул на долгосрочную цель в 5% от общего предложения ETH (~6M ETH), хотя на самом деле его текущая мощность ограничена доступным финансированием.
2. Игровой (SBET) SharpLink
@SharpLinkGaming, изначально компания по технологиям спортивного беттинга, преобразовалась в чистую компанию по управлению казной ETH в 2025 году с поддержкой ConsenSys и соучредителя Ethereum @ethereumJoseph (, который теперь возглавляет совет.
Он привлек $425M через PIPE для увеличения своих резервов ETH и быстро купил 255,000 ETH, включая значительную покупку 10,000 ETH на внебиржевом рынке у Фонда Эфириум по цене $2,572 за каждый. Все его $ETH поставлены в стейкинг для получения дохода, и компания продолжает привлекать средства через предложения акций АТМ, что предполагает возможность дальнейшего расширения.
Хотя формального ограничения нет, эффективная максимальная емкость SBET связана с его способностью привлекать капитал, и он может продолжать расти, пока позволяют рыночные условия.
3. Эфирная Машина )ETHM(
@TheEtherMachine - это частная компания по удержанию и доходу от Ethereum, которая планирует выйти на биржу через SPAC позже в 2025 году. Поддерживаемая тяжеловесами, такими как Kraken, Pantera Capital, и ETHM планирует запуститься с казной более 400,000 ETH ), оцененной в ~$1.5B(.
Его основная стратегия заключается в получении дохода через стекинг, рестекинг )EigenLayer(, MEV и DeFi-кредитование. В отличие от других компаний, $ETHM создается с самого начала как массивный резервный инструмент ETH. Хотя на данный момент заявка составляет 400k ETH, его максимальная вместимость может значительно увеличиться после SPAC, в зависимости от дальнейших инвестиций и интереса со стороны публичного рынка.
Однако в настоящее время он приобрел только 170k ETH, согласно
4. Битовая цифровая )BTBT(
@BitDigital_BTBT - это бывшая фирма по майнингу Bitcoin, которая полностью переключилась на Ethereum в 2025 году. Она продала все свои 280 BTC и собрала 172 млн долларов в акционерном капитале, чтобы накопить ETH, приобретя почти сразу после увеличения капитала около 100,600 ETH.
Фирма позже объявила о предложении акций на сумму 67,3 миллиона долларов, все средства от которого предназначены для дополнительных покупок ETH. С стратегией, сосредоточенной на накоплении значительных резервов и получении дохода от стекинга, Bit Digital позиционирует $ETH как "центральный элемент" своего баланса.
Хотя жесткий предел не был объявлен, исходя из текущих раундов привлечения капитала, его ближайшая максимальная емкость может превысить 125k ETH и продолжать расти, если будет привлечен дополнительный капитал.
5. BTCS Inc. )BTCS(
@NasdaqBTCS является давней американской компанией в области блокчейн-инфраструктуры, изначально зарегистрированной в 2013 году, в настоящее время активно сосредоточенной на Ethereum.
Она управляет собственными узлами-валидаторами и предлагает стейкинг как услугу. В июне 2025 года $BTCS приобрела 1,000 ETH за $2.63M, увеличив общие активы до примерно 13,500 ETH. Накопление ETH происходило постепенно и самофинансировалось, с использованием операционного денежного потока и скромных продаж акций. Генеральный директор @Charles_BTCS рассматривает ETH как казначейский актив и основной источник дохода.
Хотя нет заявленной цели, максимальная мощность BTCS скромна и связана с внутренним генерированием наличных, при этом ожидаются стабильные, небольшие добавления, а не крупные, спекулятивные покупки.
6. GameSquare )GAME(
@GSQHoldings является американской игровой и киберспортивной компанией, которая запустила стратегию казначейства Ethereum на сумму 100 миллионов долларов в 2025 году, сотрудничая с криптоинвестиционной компанией Dialectic.
Это началось с первоначальной покупки ETH на сумму 5 миллионов долларов )~1,800 ETH( и нацелено на развертывание всей суммы в 100 миллионов долларов в ETH и стратегии DeFi с целью доходности 8–14%. Компания планирует распределить покупки во времени, а не делать единовременные инвестиции. Если это будет выполнено в полном объеме, GameSquare может накопить до ~36,000 ETH, при условии средней цены ~$2,700/ETH.
Текущий лимит установлен на уровне 100 миллионов долларов, хотя он может увеличиться, если программа окажется успешной.
В целом: все эти компании активно накапливали начиная с апреля, при этом наибольшее накопление составило 1,4M ETH за последние 30 дней. Если этот темп сохранится, они будут приобретать около 14% от общего предложения ETH ежегодно - что делает @BitDigital_BTB крайне дефляционным. На данный момент уже куплено 1,9% от общего предложения ETH.
Рыночная премия против казначейской книги ETH
Таблица выше показывает рыночную капитализацию каждой компании относительно балансовой стоимости ее активов в Ethereum, рассчитанную на основе стоимости $3,700 за $ETH.
В целом, большинство компаний торгуются с средним премиумом +63%, что указывает на сильные рыночные ожидания, что эти компании будут продолжать накапливать, и $ETH будет продолжать расти. Однако такие высокие премии могут усилить риск снижения, если ETH столкнется с резким падением — создавая потенциальные риски не только для Web3, но и для этих традиционных компаний.
Заключение:
Это быстрое корпоративное накопление сигнализирует о структурном сдвиге в том, как учреждения воспринимают Ethereum: теперь его рассматривают как доходный, программируемый денежный резерв. Если эта тенденция продолжится, динамика предложения ETH может значительно сократиться, что будет способствовать как долгосрочному росту цен, так и более широкому институциональному принятию.
Однако главный вопрос заключается в том, может ли премия сохраняться на фоне волатильности $ETH. @MicroStrategy показала, что это возможно с BTC, но этот сценарий только начинает испытываться с ETH.
Конец этого длинного чтения.
Исследование, проведенное командой @monolith_fund.
Спасибо, что прочитали до этого момента! Скоро будет больше альфа.