Крипторынок переживает重大转折点: Прорыв в политике США и институциональные布局 на Ethereum
Один. Введение
В последнее время крипторынок столкнулся с двумя важными катализаторами: законодательным наступлением в рамках "Недели криптовалют" в Вашингтоне и интенсивным развитием институционального участия в Ethereum, которые вместе формируют поворотный момент для политики и финансирования в криптоиндустрии во второй половине 2025 года. Глубинная логика этого криптоцикла переходит от биткойна к Эфиру, стабильным монетам и инфраструктуре на базе блокчейна. Уточнение американской политики и расширение институционального участия в Эфире знаменуют собой переход криптоиндустрии в стадию структурного восстановления, и акценты в распределении рынка должны постепенно переключаться с ценовых спекуляций на захват институциональных дивидендов от правил и инфраструктуры.
Второе. Американская "Неделя криптовалюты": три законопроекта подают сигнал, что соответствующие активы будут переоценены по стоимости
В июле 2025 года Конгресс США впервые систематически продвинул全面治理 криптоактивов в рамках законодательной повестки дня. На фоне резких изменений в глобальной цифровой финансовой структуре и вызовов традиционным моделям регулирования, эти законопроекты не только отвечают на рыночные риски, но и отражают стремление США занять доминирующее положение в следующем раунде конкуренции за финансовую инфраструктуру.
Наиболее знаковый законопроект «GENIUS» устанавливает полный регулирующий каркас для стейблкоинов, охватывающий ключевые элементы, такие как требования к хранению, раскрытие аудита, резервы активов и процессы клиринга. Это означает, что система стейблкоинов, долгое время находившаяся вне традиционного финансового регулирования, впервые была включена в структуру суверенного законодательства США. Принятие этого законопроекта с высоким голосованием в Сенате также демонстрирует сильную двупартийную поддержку.
Законопроект «CLARITY» сосредоточен на вопросе разделения характеристик криптоактивов на ценные бумаги и товары, с целью прояснить регуляторную принадлежность криптоактивов и четко определить границы регулирования SEC и CFTC. Если законопроект будет успешно принят, это положит конец долгосрочному состоянию «регуляторной серой зоны» для криптоактивов и предоставит участникам отрасли предсказуемую правовую основу.
Законопроект "О противодействии мониторингу CBDC" запрещает Федеральной резервной системе выпускать цифровую валюту центрального банка, что подчеркивает важность финансовой конфиденциальности и рыночной свободы для Конгресса США. Это свидетельствует о том, что США не намерены доминировать в цифровой финансовой трансформации с помощью государственного монополизма, а выбирают поддержку экосистемы криптоактивов, основанной на рыночных принципах, технологической нейтральности и открытой взаимосвязанности.
Эти законопроекты совместно указывают на "регулирование, способствующее инновациям", подчеркивая "четкие границы и снижение неопределенности". После внедрения законодательства ожидается, что это приведет к устранению барьеров для входа институциональных инвесторов, подтверждению роли стабильных монет как "онлайн-доллара", политической поддержке для регулируемых бирж и депозитарных банков и другим многочисленным последствиям.
С более глубокой точки зрения, этот раунд законодательства является стратегическим ответом США на новое преобразование финансового порядка, пытаясь через регулирующие меры ввести институциональную легитимность для стейблкоинов, установить стандарты и овладеть речевым правом в будущем глобальном финансовом сетевом пространстве.
Три, гонка вооружений ETH для учреждений: одновременное движение по трем направлениям - вход ETF, трансформация механизма стейкинга, обновление структуры активов.
Недавно вокруг Ethereum развернулась новая волна "капитальной гонки вооружений". От финансовых гигантов Уолл-Стрит, которые продолжают наращивать позиции через ETF, до все большего числа публичных компаний, включающих ETH в свой баланс, Ethereum переживает глубокую перестройку рыночной структуры.
Эфирный спотовый ETF, запущенный в июле 2024 года, привлек чистый приток средств в размере 5,76 миллиарда долларов, что составляет почти 4% от его рыночной капитализации. За последние два месяца несколько продуктов ETH ETF зафиксировали более 1 миллиарда долларов чистого притока в месяц, традиционные финансовые учреждения заметно увеличили свои позиции.
В то же время на рынке акций возникла "стратегическая резервная Эфир" волна. Несколько публичных компаний объявили о включении ETH в свои балансы, что стало знаковым моментом перехода ETH от "спекулятивного актива" к "стратегическому резервному активу".
В настоящее время участие учреждений разделено на два крупных лагеря: "нативный лагерь Ethereum" во главе с SharpLink и "метод Уолл-стрит" во главе с BitMine. Такая модель создания позиций учреждениями в формате север-юг позволяет перенести опорные точки и систему ценовой поддержки ETH в институциональную, долгосрочную и структурированную рамку мейнстримного капитала.
Эта тенденция влияет не только на цены, но и может перестроить управление сетью Ethereum, ее влияние и доминирование в экосистеме. Фонд Ethereum также начал укреплять "двойную" структуру механизмов управления экосистемой, чтобы сбалансировать интересы пользователей, ведущую роль разработчиков и соответствие институтов.
В общем, ETH переживает полное изменение капитальной структуры: от открытого рынка, управляемого розничными инвесторами, к институциональной рыночной структуре, движимой ETF, публичными компаниями и институциональными узлами. Это не только определит будущий путь формирования ценового центра ETH, но и может переработать структуру управления и темп развития экосистемы Эфир.
Четыре. Рыночная стратегия: BTC строит платформу на высоком уровне, ETH и цепочки приложений среднего и высокого качества ожидают логики восстановления.
Текущий крипторынок демонстрирует структуру "колебания крупных рыночных платформ + рост средних рыночных капитализаций". ETH и ряд L1/L2 протоколов, обладающих как нарративной, так и технической поддержкой, стали наиболее ценным направлением для спекуляций после биткойна.
BTC находится на стадии формирования высоких платформ: есть поддержка вниз, но вверх наблюдается усталость. BTC ETF по-прежнему показывает небольшой чистый приток, что указывает на наличие поддержки на дне, но дальнейший темп роста может замедлиться.
Формирование логики восстановления ETH: переоценка от "потерянного лидера" до "долины ценности". Цена ETH уже преодолела предыдущую нисходящую трендовую линию и начала формировать восходящий канал. На текущем этапе ETH не только обладает преимуществом "долины оценки", но и начинает иметь такую же степень признания со стороны учреждений и полноту нарратива, как BTC.
Возникновение приложений среднего и высокого качества: такие цепочки, как Solana, TON, Tanssi и другие, получают структурные возможности. Эти цепочки обладают множеством преимуществ: "высокая производительность + сильная экосистема + четкая позиция", что позволяет им быстро привлекать капитал.
Перспективы рыночной стратегии: акцент на "ценовом ротации" и "перемещении нарратива"
Резервирование BTC, не основное направление
ETH как ключевой актив для ротации
Высококачественные публичные цепочки и модульные протоколы в центре внимания
Обратите внимание на ранние инвестиции в DePIN, RWA, AI-цепочки и ZK направления.
Пять, Заключение: Ясность регулирования + основной рост ETH, рынок вступает в институциональный цикл
С учетом продвижения трех ключевых законопроектов в рамках "недели криптовалют" в США и ускорения гонки стратегических запасов основных активов, таких как Ethereum, рынок постепенно вступает в новый цикл, ориентированный на институты. Эта ясность в регуляторной среде закладывает основу для институционального и нормативного развития рынка криптоактивов.
Яркой особенностью институциональных циклов является то, что колебания рынка больше определяются фундаментальными показателями и ожиданиями политики, а колебания цен на активы больше не доминируются разрозненными эмоциями и новостями регулирования, а представляют собой благоприятное взаимодействие капитала и технологий, а также стабильный рост. Глубокое вовлечение институционального капитала будет способствовать улучшению структуры ликвидности рынка, что приведет к изменению инвестиционных стратегий с краткосрочной спекуляции на среднесрочные и долгосрочные инвестиции в стоимость.
Инвесторы должны активно использовать институциональные преимущества и возможности роста основных активов, активно развивать Ethereum и качественные приложения, принимая более здоровую и устойчивую эпоху шифрования.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
7
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoCrazyGF
· 1ч назад
eth наконец-то встал, большое впереди.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityWizard
· 07-25 15:10
Спекуляции снова начались.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMisery
· 07-25 15:09
Бычий рынок еще далеко... Каждый день пью суп и ем паровые булочки, жду, когда BTC на луну.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BTCRetirementFund
· 07-25 14:56
Бит старожил больше не горяч? eth, мне действительно трудно сказать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWrangler
· 07-25 14:51
честно говоря, этот регуляторный толчок крайне неэффективен... институциональное принятие эфира было неизбежно на основе сетевых метрик
Посмотреть ОригиналОтветить0
CascadingDipBuyer
· 07-25 14:51
Давайте не торопиться с fomo, лучше дождаться дна и вложиться в制度红利.
Законодательство США о шифровании и институционализация ETH: Двойная точка поворота на крипторынке в 2025 году
Крипторынок переживает重大转折点: Прорыв в политике США и институциональные布局 на Ethereum
Один. Введение
В последнее время крипторынок столкнулся с двумя важными катализаторами: законодательным наступлением в рамках "Недели криптовалют" в Вашингтоне и интенсивным развитием институционального участия в Ethereum, которые вместе формируют поворотный момент для политики и финансирования в криптоиндустрии во второй половине 2025 года. Глубинная логика этого криптоцикла переходит от биткойна к Эфиру, стабильным монетам и инфраструктуре на базе блокчейна. Уточнение американской политики и расширение институционального участия в Эфире знаменуют собой переход криптоиндустрии в стадию структурного восстановления, и акценты в распределении рынка должны постепенно переключаться с ценовых спекуляций на захват институциональных дивидендов от правил и инфраструктуры.
Второе. Американская "Неделя криптовалюты": три законопроекта подают сигнал, что соответствующие активы будут переоценены по стоимости
В июле 2025 года Конгресс США впервые систематически продвинул全面治理 криптоактивов в рамках законодательной повестки дня. На фоне резких изменений в глобальной цифровой финансовой структуре и вызовов традиционным моделям регулирования, эти законопроекты не только отвечают на рыночные риски, но и отражают стремление США занять доминирующее положение в следующем раунде конкуренции за финансовую инфраструктуру.
Наиболее знаковый законопроект «GENIUS» устанавливает полный регулирующий каркас для стейблкоинов, охватывающий ключевые элементы, такие как требования к хранению, раскрытие аудита, резервы активов и процессы клиринга. Это означает, что система стейблкоинов, долгое время находившаяся вне традиционного финансового регулирования, впервые была включена в структуру суверенного законодательства США. Принятие этого законопроекта с высоким голосованием в Сенате также демонстрирует сильную двупартийную поддержку.
Законопроект «CLARITY» сосредоточен на вопросе разделения характеристик криптоактивов на ценные бумаги и товары, с целью прояснить регуляторную принадлежность криптоактивов и четко определить границы регулирования SEC и CFTC. Если законопроект будет успешно принят, это положит конец долгосрочному состоянию «регуляторной серой зоны» для криптоактивов и предоставит участникам отрасли предсказуемую правовую основу.
Законопроект "О противодействии мониторингу CBDC" запрещает Федеральной резервной системе выпускать цифровую валюту центрального банка, что подчеркивает важность финансовой конфиденциальности и рыночной свободы для Конгресса США. Это свидетельствует о том, что США не намерены доминировать в цифровой финансовой трансформации с помощью государственного монополизма, а выбирают поддержку экосистемы криптоактивов, основанной на рыночных принципах, технологической нейтральности и открытой взаимосвязанности.
Эти законопроекты совместно указывают на "регулирование, способствующее инновациям", подчеркивая "четкие границы и снижение неопределенности". После внедрения законодательства ожидается, что это приведет к устранению барьеров для входа институциональных инвесторов, подтверждению роли стабильных монет как "онлайн-доллара", политической поддержке для регулируемых бирж и депозитарных банков и другим многочисленным последствиям.
С более глубокой точки зрения, этот раунд законодательства является стратегическим ответом США на новое преобразование финансового порядка, пытаясь через регулирующие меры ввести институциональную легитимность для стейблкоинов, установить стандарты и овладеть речевым правом в будущем глобальном финансовом сетевом пространстве.
Три, гонка вооружений ETH для учреждений: одновременное движение по трем направлениям - вход ETF, трансформация механизма стейкинга, обновление структуры активов.
Недавно вокруг Ethereum развернулась новая волна "капитальной гонки вооружений". От финансовых гигантов Уолл-Стрит, которые продолжают наращивать позиции через ETF, до все большего числа публичных компаний, включающих ETH в свой баланс, Ethereum переживает глубокую перестройку рыночной структуры.
Эфирный спотовый ETF, запущенный в июле 2024 года, привлек чистый приток средств в размере 5,76 миллиарда долларов, что составляет почти 4% от его рыночной капитализации. За последние два месяца несколько продуктов ETH ETF зафиксировали более 1 миллиарда долларов чистого притока в месяц, традиционные финансовые учреждения заметно увеличили свои позиции.
В то же время на рынке акций возникла "стратегическая резервная Эфир" волна. Несколько публичных компаний объявили о включении ETH в свои балансы, что стало знаковым моментом перехода ETH от "спекулятивного актива" к "стратегическому резервному активу".
В настоящее время участие учреждений разделено на два крупных лагеря: "нативный лагерь Ethereum" во главе с SharpLink и "метод Уолл-стрит" во главе с BitMine. Такая модель создания позиций учреждениями в формате север-юг позволяет перенести опорные точки и систему ценовой поддержки ETH в институциональную, долгосрочную и структурированную рамку мейнстримного капитала.
Эта тенденция влияет не только на цены, но и может перестроить управление сетью Ethereum, ее влияние и доминирование в экосистеме. Фонд Ethereum также начал укреплять "двойную" структуру механизмов управления экосистемой, чтобы сбалансировать интересы пользователей, ведущую роль разработчиков и соответствие институтов.
В общем, ETH переживает полное изменение капитальной структуры: от открытого рынка, управляемого розничными инвесторами, к институциональной рыночной структуре, движимой ETF, публичными компаниями и институциональными узлами. Это не только определит будущий путь формирования ценового центра ETH, но и может переработать структуру управления и темп развития экосистемы Эфир.
Четыре. Рыночная стратегия: BTC строит платформу на высоком уровне, ETH и цепочки приложений среднего и высокого качества ожидают логики восстановления.
Текущий крипторынок демонстрирует структуру "колебания крупных рыночных платформ + рост средних рыночных капитализаций". ETH и ряд L1/L2 протоколов, обладающих как нарративной, так и технической поддержкой, стали наиболее ценным направлением для спекуляций после биткойна.
BTC находится на стадии формирования высоких платформ: есть поддержка вниз, но вверх наблюдается усталость. BTC ETF по-прежнему показывает небольшой чистый приток, что указывает на наличие поддержки на дне, но дальнейший темп роста может замедлиться.
Формирование логики восстановления ETH: переоценка от "потерянного лидера" до "долины ценности". Цена ETH уже преодолела предыдущую нисходящую трендовую линию и начала формировать восходящий канал. На текущем этапе ETH не только обладает преимуществом "долины оценки", но и начинает иметь такую же степень признания со стороны учреждений и полноту нарратива, как BTC.
Возникновение приложений среднего и высокого качества: такие цепочки, как Solana, TON, Tanssi и другие, получают структурные возможности. Эти цепочки обладают множеством преимуществ: "высокая производительность + сильная экосистема + четкая позиция", что позволяет им быстро привлекать капитал.
Перспективы рыночной стратегии: акцент на "ценовом ротации" и "перемещении нарратива"
Пять, Заключение: Ясность регулирования + основной рост ETH, рынок вступает в институциональный цикл
С учетом продвижения трех ключевых законопроектов в рамках "недели криптовалют" в США и ускорения гонки стратегических запасов основных активов, таких как Ethereum, рынок постепенно вступает в новый цикл, ориентированный на институты. Эта ясность в регуляторной среде закладывает основу для институционального и нормативного развития рынка криптоактивов.
Яркой особенностью институциональных циклов является то, что колебания рынка больше определяются фундаментальными показателями и ожиданиями политики, а колебания цен на активы больше не доминируются разрозненными эмоциями и новостями регулирования, а представляют собой благоприятное взаимодействие капитала и технологий, а также стабильный рост. Глубокое вовлечение институционального капитала будет способствовать улучшению структуры ликвидности рынка, что приведет к изменению инвестиционных стратегий с краткосрочной спекуляции на среднесрочные и долгосрочные инвестиции в стоимость.
Инвесторы должны активно использовать институциональные преимущества и возможности роста основных активов, активно развивать Ethereum и качественные приложения, принимая более здоровую и устойчивую эпоху шифрования.