Глобальный торговый порядок сталкивается с серьезными изменениями, статус Биткойн как "цифрового золота" дополнительно укрепляется
В марте глобальный рынок оказался под завесой неопределенности в политике, стремясь найти новые опоры. Американский рынок акций ускорил корректировку оценки, и рынок криптовалют также неизбежно колебался в соответствии с общими тенденциями. В начале апреля были введены новые тарифные политики, и глобальный торговый порядок столкнулся с глубокой перестройкой, экономические политики стран были вынуждены срочно корректироваться. В этот период нестабильности особенно важно сохранять терпение и стратегическую устойчивость. Когда новый порядок постепенно начнет формироваться, рыночные настроения, вероятно, начнут улучшаться.
В марте в США некоторые экономические показатели показали снижение. Хотя данные по занятости в конце марта показали, что уровень безработицы в США остается на низком уровне 4,1%, конечное значение индекса потребительского доверия в марте снизилось с 64,7 в феврале до 57, что ниже ожиданий экономистов. В то же время индекс цен PCE без учета продуктов питания и энергии по-прежнему составил 2,8% в годовом исчислении, подтверждая трудности "замедления экономического роста и упорной инфляции."
Федеральная резервная система выразила беспокойство по поводу экономической неопределенности на заседании по денежной политике в марте. С одной стороны, экономический рост замедляется, прогноз роста ВВП на 2025 год был снижен с 2,1% до 1,7%; с другой стороны, инфляция сохраняет свою стойкость. В данной ситуации, если будет принято решение о снижении процентной ставки, это может еще больше способствовать росту цен; однако поддержание высоких процентных ставок усугубит долговое бремя для компаний, что ставит Федеральную резервную систему в затруднительное положение при принятии политических решений.
Таким образом, в марте Федеральная резервная система решила оставить процентную ставку на уровне 5,5%. После объявления последней тарифной политики рынок в целом ожидает, что ФРС начнет снижать процентные ставки в июне и в сумме снизит их на 0,75 процентного пункта до октября. По сообщениям, вероятность снижения процентной ставки на заседании ФРС в июне возросла до около 70%.
Однако влияние тарифной политики далеко не ограничивается внутренней экономикой и денежной политикой США. Новая программа "паритетных тарифов" направлена как на увеличение налоговых поступлений, так и на то, чтобы использовать это в качестве рычага для принуждения других стран к снижению тарифов или внесению других изменений в политику. В настоящее время основные мировые экономики разрабатывают ответные списки, и некоторые аналитики считают, что глобальная торговая напряженность переходит от "точечных конфликтов" к "системной конфронтации". В будущем глобальная экономика и финансовые рынки по-прежнему будут находиться под давлением в условиях этой неопределенности.
Американские акции продолжают падение в марте, индекс S&P 500 и Nasdaq снизились на 8,7% и 12,3% соответственно, что стало крупнейшим квартальным падением с 2022 года. С более длительной перспективой, с ноября 2024 года индекс S&P 500 упал с 6200 пунктов до 5572 пунктов, что составляет более 10%, а рыночная капитализация уменьшилась на 4 триллиона долларов.
Оптимистичные ожидания учреждений относительно американских акций пересматриваются: один инвестиционный банк понизил свою целевую цену для S&P 500 на конец года с 6500 до 6200 пунктов, сославшись на "риски тарифов и замедление роста прибыли"; другой инвестиционный банк предупредил, что 5500 пунктов могут стать точкой технического отскока, но для этого необходима поддержка прибыли компаний на дне. Эта корректировка отражает сомнения рынка в логике "прибыли как движущей силы" на американских акциях. Прогноз роста прибыли S&P 500 на 2025 год был понижен с 11% до 7%, в то время как преимущество в росте прибыли у семи крупнейших технологических компаний сужается.
Тем временем, путаница в политических сигналах США еще больше усилила рыночную панику. Эти противоречивые заявления сбили инвесторов с толку, и доверие к рынку серьезно пострадало. Семь крупнейших технологических компаний первыми столкнулись с волной распродаж, одна компания по производству электромобилей упала почти на 36% в первом квартале, а один гигант чипов упал почти на 20%. Будучи важной частью индекса S&P 500, семь крупных технологических компаний с момента повторного вступления Трампа в должность потеряли в общей сложности более 2,5 триллионов долларов в рыночной капитализации.
Стоит отметить, что под динамическим воздействием ожиданий снижения процентных ставок, уровня тарифов и рисков рецессии уже некоторые учреждения явно указали на значительное ухудшение соотношения риска и доходности односторонних ставок на акции США. Например, одна инвестиционная компания предупредила инвесторов, что в такой среде необходимо больше полагаться на диверсифицированные стратегии, и ни в коем случае не следует слепо ставить на односторонний рост акций США.
В условиях волатильности Биткойн по-прежнему демонстрирует устойчивость: после резких колебаний в конце февраля, в марте Биткойн не показал одностороннего падения, а наоборот, продемонстрировал "V-образную" волатильность, сначала снизившись, а затем поднявшись. Месячное снижение составило 2,09%, что значительно лучше, чем снижение индекса Nasdaq на 8,2% за тот же период. На протяжении довольно долгого времени Биткойн и акции технологических компаний имели схожие тренды и часто росли и падали одновременно. Однако в этот раз, в период рыночной волатильности, Биткойн продемонстрировал независимый тренд.
Особенно в середине и конце марта, с отменой SEC США SAB 121 (разрешающего банкам хранить криптоактивы), увеличением покупок со стороны институциональных инвесторов, а также 20 марта, когда Федеральная резервная система дала сигнал о "трех снижениях ставок в этом году", Биткойн пережил мощный рост. В целом, коррекция Биткойна в марте больше была технической, а не тенденционной падением. Один из руководителей исследовательского института считает, что негативное влияние тарифов частично уже "оценено" рынком, и самый худший этап распродаж мог закончиться.
Хотя текущий криптовалютный рынок всё ещё находится в тени новых тарифных политик, признание и процесс регулирования со стороны правительства США в области криптоактивов становятся всё более ясными, а ряд мер прокладывает путь для долгосрочного развития отрасли:
Сначала 6 марта было официально учреждено "Стратегическое резервирование Биткойна" (SBR), в которое было включено около 200000 BTC, ранее конфискованных федеральным правительством, с четким указанием не продавать в течение четырех лет. Это первый случай, когда правительство США управляет Биткойном как постоянным государственным активом, что подтверждает его статус "цифрового золота".
Во-вторых, SEC постепенно смягчает свою исторически жесткую позицию по криптовалютам, провела первую круглую таблицу по криптовалютам в марте и планирует провести еще 4 круглые таблицы по торговле, хранению, токенизации и DeFi в апреле, мае и июне этого года, явно переходя от "преобладания правоприменения" к "сотрудничеству и разработке правил", что рассматривается как ключевой прелюдия к внедрению регуляторной структуры.
В частности, объявление SEC о отмене SAB 121 означает, что банки наконец могут легально хранить криптоактивы. После отмены политики SAB 121 несколько традиционных финансовых учреждений немедленно запустили услуги по хранению криптовалюты, и ожидается, что к второму кварталу 2025 года более 200 миллиардов долларов институциональных средств войдут через банковские каналы.
Интерес институциональных инвесторов к криптоактивам, особенно к Биткойну, продолжает расти. 31 марта генеральный директор одной из ведущих мировых инвестиционных компаний опубликовал 27-страничное ежегодное письмо инвесторам. В письме он с крайне редкой серьезностью высказывает предупреждение: если США не смогут эффективно контролировать постоянно растущий долг и дефицит бюджета, то "глобальный резервный статус доллара", который он занимает уже десятилетиями, вполне может быть заменен такими новыми цифровыми активами, как Биткойн.
![Крипто макро обзор: глобальный торговый порядок встречает крупнейшую с момента Второй мировой войны волну перестройки, консенсус о Биткойн как "цифровом золоте" укрепляется](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01
С введением новой тарифной политики перспективы экономики США становятся все более неопределенными. Если экономика США не столкнется с глубокой рецессией под влиянием тарифной политики, и Федеральная резервная система снизит процентные ставки в июне, то Биткойн может ожидать разворот тренда во втором квартале. В условиях экономической нестабильности дефицит Биткойна и его защитные свойства будут проявляться все более явно. Как только риск-аппетит на рынке восстановится, Биткойн, как новая класс активов, будет соответствовать потенциальному спросу рынка на новые средства хеджирования и хранения ценностей, что может привести к прорыву ключевых уровней сопротивления и переоценке его стоимости.
В марте рынок колебался между "опасениями стагфляции" и "ослаблением политики". В долгосрочной перспективе, если введение пошлин приведёт к росту инфляции и подорвет кредитоспособность доллара, это заставит капитал перейти к несубъектным активам. Генеральный директор одной инвестиционной компании задается вопросом в письме инвесторам: "Сможет ли Биткойн потрясти долларовую гегемонию?", и это не безосновательно. Он напоминает нам, что самый разрушительный фактор в перестройке новой глобальной финансовой системы уже появился.
![Крипто-макро ежемесячный отчет: глобальный торговый порядок встречает крупнейшую волну переоснащения с времен Второй мировой войны, консенсус о Биткойн "цифровом золоте" усиливается])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(
![Крипто макрообзор: глобальный торговый порядок сталкивается с крупнейшей переработкой с времен Второй мировой войны, консенсус о Биткойне "цифровом золоте" укрепляется])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
![Крипто макро месячный отчет: глобальный торговый порядок сталкивается с крупнейшей трансформацией со времен Второй мировой войны, согласие о Биткойне как "цифровом золоте" усиливается])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
![Крипто макро отчет: глобальный торговый порядок сталкивается с крупнейшей волной перестройки со времен Второй мировой войны, консенсус о Биткойне как "цифровом золоте" усиливается])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
6
Поделиться
комментарий
0/400
StakeOrRegret
· 17ч назад
биткойн – самый лучший в мире
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEV_Whisperer
· 17ч назад
На медвежьем рынке с улыбкой наблюдать за большим пампом активов
Посмотреть ОригиналОтветить0
SquidTeacher
· 17ч назад
Люди уже увидели всё, но всё ещё работают с энтузиазмом!
Глобальная перестройка торговли Биткойн укрепляет свою позицию цифрового золота
Глобальный торговый порядок сталкивается с серьезными изменениями, статус Биткойн как "цифрового золота" дополнительно укрепляется
В марте глобальный рынок оказался под завесой неопределенности в политике, стремясь найти новые опоры. Американский рынок акций ускорил корректировку оценки, и рынок криптовалют также неизбежно колебался в соответствии с общими тенденциями. В начале апреля были введены новые тарифные политики, и глобальный торговый порядок столкнулся с глубокой перестройкой, экономические политики стран были вынуждены срочно корректироваться. В этот период нестабильности особенно важно сохранять терпение и стратегическую устойчивость. Когда новый порядок постепенно начнет формироваться, рыночные настроения, вероятно, начнут улучшаться.
В марте в США некоторые экономические показатели показали снижение. Хотя данные по занятости в конце марта показали, что уровень безработицы в США остается на низком уровне 4,1%, конечное значение индекса потребительского доверия в марте снизилось с 64,7 в феврале до 57, что ниже ожиданий экономистов. В то же время индекс цен PCE без учета продуктов питания и энергии по-прежнему составил 2,8% в годовом исчислении, подтверждая трудности "замедления экономического роста и упорной инфляции."
Федеральная резервная система выразила беспокойство по поводу экономической неопределенности на заседании по денежной политике в марте. С одной стороны, экономический рост замедляется, прогноз роста ВВП на 2025 год был снижен с 2,1% до 1,7%; с другой стороны, инфляция сохраняет свою стойкость. В данной ситуации, если будет принято решение о снижении процентной ставки, это может еще больше способствовать росту цен; однако поддержание высоких процентных ставок усугубит долговое бремя для компаний, что ставит Федеральную резервную систему в затруднительное положение при принятии политических решений.
Таким образом, в марте Федеральная резервная система решила оставить процентную ставку на уровне 5,5%. После объявления последней тарифной политики рынок в целом ожидает, что ФРС начнет снижать процентные ставки в июне и в сумме снизит их на 0,75 процентного пункта до октября. По сообщениям, вероятность снижения процентной ставки на заседании ФРС в июне возросла до около 70%.
Однако влияние тарифной политики далеко не ограничивается внутренней экономикой и денежной политикой США. Новая программа "паритетных тарифов" направлена как на увеличение налоговых поступлений, так и на то, чтобы использовать это в качестве рычага для принуждения других стран к снижению тарифов или внесению других изменений в политику. В настоящее время основные мировые экономики разрабатывают ответные списки, и некоторые аналитики считают, что глобальная торговая напряженность переходит от "точечных конфликтов" к "системной конфронтации". В будущем глобальная экономика и финансовые рынки по-прежнему будут находиться под давлением в условиях этой неопределенности.
Американские акции продолжают падение в марте, индекс S&P 500 и Nasdaq снизились на 8,7% и 12,3% соответственно, что стало крупнейшим квартальным падением с 2022 года. С более длительной перспективой, с ноября 2024 года индекс S&P 500 упал с 6200 пунктов до 5572 пунктов, что составляет более 10%, а рыночная капитализация уменьшилась на 4 триллиона долларов.
Оптимистичные ожидания учреждений относительно американских акций пересматриваются: один инвестиционный банк понизил свою целевую цену для S&P 500 на конец года с 6500 до 6200 пунктов, сославшись на "риски тарифов и замедление роста прибыли"; другой инвестиционный банк предупредил, что 5500 пунктов могут стать точкой технического отскока, но для этого необходима поддержка прибыли компаний на дне. Эта корректировка отражает сомнения рынка в логике "прибыли как движущей силы" на американских акциях. Прогноз роста прибыли S&P 500 на 2025 год был понижен с 11% до 7%, в то время как преимущество в росте прибыли у семи крупнейших технологических компаний сужается.
Тем временем, путаница в политических сигналах США еще больше усилила рыночную панику. Эти противоречивые заявления сбили инвесторов с толку, и доверие к рынку серьезно пострадало. Семь крупнейших технологических компаний первыми столкнулись с волной распродаж, одна компания по производству электромобилей упала почти на 36% в первом квартале, а один гигант чипов упал почти на 20%. Будучи важной частью индекса S&P 500, семь крупных технологических компаний с момента повторного вступления Трампа в должность потеряли в общей сложности более 2,5 триллионов долларов в рыночной капитализации.
Стоит отметить, что под динамическим воздействием ожиданий снижения процентных ставок, уровня тарифов и рисков рецессии уже некоторые учреждения явно указали на значительное ухудшение соотношения риска и доходности односторонних ставок на акции США. Например, одна инвестиционная компания предупредила инвесторов, что в такой среде необходимо больше полагаться на диверсифицированные стратегии, и ни в коем случае не следует слепо ставить на односторонний рост акций США.
В условиях волатильности Биткойн по-прежнему демонстрирует устойчивость: после резких колебаний в конце февраля, в марте Биткойн не показал одностороннего падения, а наоборот, продемонстрировал "V-образную" волатильность, сначала снизившись, а затем поднявшись. Месячное снижение составило 2,09%, что значительно лучше, чем снижение индекса Nasdaq на 8,2% за тот же период. На протяжении довольно долгого времени Биткойн и акции технологических компаний имели схожие тренды и часто росли и падали одновременно. Однако в этот раз, в период рыночной волатильности, Биткойн продемонстрировал независимый тренд.
Особенно в середине и конце марта, с отменой SEC США SAB 121 (разрешающего банкам хранить криптоактивы), увеличением покупок со стороны институциональных инвесторов, а также 20 марта, когда Федеральная резервная система дала сигнал о "трех снижениях ставок в этом году", Биткойн пережил мощный рост. В целом, коррекция Биткойна в марте больше была технической, а не тенденционной падением. Один из руководителей исследовательского института считает, что негативное влияние тарифов частично уже "оценено" рынком, и самый худший этап распродаж мог закончиться.
Хотя текущий криптовалютный рынок всё ещё находится в тени новых тарифных политик, признание и процесс регулирования со стороны правительства США в области криптоактивов становятся всё более ясными, а ряд мер прокладывает путь для долгосрочного развития отрасли:
Сначала 6 марта было официально учреждено "Стратегическое резервирование Биткойна" (SBR), в которое было включено около 200000 BTC, ранее конфискованных федеральным правительством, с четким указанием не продавать в течение четырех лет. Это первый случай, когда правительство США управляет Биткойном как постоянным государственным активом, что подтверждает его статус "цифрового золота".
Во-вторых, SEC постепенно смягчает свою исторически жесткую позицию по криптовалютам, провела первую круглую таблицу по криптовалютам в марте и планирует провести еще 4 круглые таблицы по торговле, хранению, токенизации и DeFi в апреле, мае и июне этого года, явно переходя от "преобладания правоприменения" к "сотрудничеству и разработке правил", что рассматривается как ключевой прелюдия к внедрению регуляторной структуры.
В частности, объявление SEC о отмене SAB 121 означает, что банки наконец могут легально хранить криптоактивы. После отмены политики SAB 121 несколько традиционных финансовых учреждений немедленно запустили услуги по хранению криптовалюты, и ожидается, что к второму кварталу 2025 года более 200 миллиардов долларов институциональных средств войдут через банковские каналы.
Интерес институциональных инвесторов к криптоактивам, особенно к Биткойну, продолжает расти. 31 марта генеральный директор одной из ведущих мировых инвестиционных компаний опубликовал 27-страничное ежегодное письмо инвесторам. В письме он с крайне редкой серьезностью высказывает предупреждение: если США не смогут эффективно контролировать постоянно растущий долг и дефицит бюджета, то "глобальный резервный статус доллара", который он занимает уже десятилетиями, вполне может быть заменен такими новыми цифровыми активами, как Биткойн.
![Крипто макро обзор: глобальный торговый порядок встречает крупнейшую с момента Второй мировой войны волну перестройки, консенсус о Биткойн как "цифровом золоте" укрепляется](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01
С введением новой тарифной политики перспективы экономики США становятся все более неопределенными. Если экономика США не столкнется с глубокой рецессией под влиянием тарифной политики, и Федеральная резервная система снизит процентные ставки в июне, то Биткойн может ожидать разворот тренда во втором квартале. В условиях экономической нестабильности дефицит Биткойна и его защитные свойства будут проявляться все более явно. Как только риск-аппетит на рынке восстановится, Биткойн, как новая класс активов, будет соответствовать потенциальному спросу рынка на новые средства хеджирования и хранения ценностей, что может привести к прорыву ключевых уровней сопротивления и переоценке его стоимости.
В марте рынок колебался между "опасениями стагфляции" и "ослаблением политики". В долгосрочной перспективе, если введение пошлин приведёт к росту инфляции и подорвет кредитоспособность доллара, это заставит капитал перейти к несубъектным активам. Генеральный директор одной инвестиционной компании задается вопросом в письме инвесторам: "Сможет ли Биткойн потрясти долларовую гегемонию?", и это не безосновательно. Он напоминает нам, что самый разрушительный фактор в перестройке новой глобальной финансовой системы уже появился.
![Крипто-макро ежемесячный отчет: глобальный торговый порядок встречает крупнейшую волну переоснащения с времен Второй мировой войны, консенсус о Биткойн "цифровом золоте" усиливается])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(
![Крипто макрообзор: глобальный торговый порядок сталкивается с крупнейшей переработкой с времен Второй мировой войны, консенсус о Биткойне "цифровом золоте" укрепляется])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
![Крипто макро месячный отчет: глобальный торговый порядок сталкивается с крупнейшей трансформацией со времен Второй мировой войны, согласие о Биткойне как "цифровом золоте" усиливается])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
![Крипто макро отчет: глобальный торговый порядок сталкивается с крупнейшей волной перестройки со времен Второй мировой войны, консенсус о Биткойне как "цифровом золоте" усиливается])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(