Руководитель исследований VanEck предложил инновационную концепцию "Бит-долговых облигаций"
Недавно была предложена гибридная долговая инструмент "Бит债券" (BitBonds), который сочетает в себе экспозицию на государственные облигации США и Бит, с целью решения предстоящей потребности в рефинансировании правительства США в размере 14 триллионов долларов. Эта инновационная концепция была предложена руководителем исследования цифровых активов одной инвестиционной компании на стратегическом саммите по резервам Биткойна, пытаясь одновременно решить потребности суверенного финансирования и спрос инвесторов на защиту от инфляции.
Этот новый тип облигаций разработан как 10-летний ценный бумага, состоящая на 90% из традиционных американских казначейских облигаций и на 10% из биткойнов. По истечении срока облигации инвесторы получат полную стоимость части казначейских облигаций, а также стоимость биткойн-актива. До достижения доходности к погашению в 4,5% инвесторы получат всю прибыль от увеличения стоимости биткойнов, а прибыль, превышающая этот порог, будет делиться между государством и держателями облигаций.
Структура предназначена для балансирования интересов инвесторов в облигации и потребностей Министерства финансов США в рефинансировании по конкурентоспособным ставкам, одновременно предоставляя инвесторам возможность защититься от обесценивания доллара и инфляции активов.
Анализ доходности инвесторов
Точка безубыточности инвестора зависит от фиксированной купонной ставки облигаций и сложной годовой нормы роста (CAGR) Биткойна. Для облигаций с купонной ставкой 4% точка безубыточности CAGR Биткойна составляет 0%. Однако для облигаций с низким купоном порог безубыточности выше: облигации с купонной ставкой 2% требуют CAGR 13,1%, а облигации с купонной ставкой 1% требуют CAGR 16,6%.
Если CAGR Биткойна останется в пределах 30% до 50%, модель предполагает, что доходность инвесторов может достигать 282%. Эта структура предоставляет верующим в Биткойн инвесторам "вогнутую ставку", с несимметричным потенциалом роста, в то же время сохраняя основу безрисковой прибыли. Но следует отметить, что инвесторы будут нести все риски снижения, связанные с Биткойном.
Анализ доходов правительства
С точки зрения правительства США, основное преимущество биткойн-облигаций заключается в снижении затрат на финансирование. Даже если биткойн немного вырастет в цене или останется неизменным, Казначейство может сэкономить на процентных расходах по сравнению с выпуском традиционных облигаций с фиксированной ставкой 4%.
Согласно анализу, безубыточная ставка правительства составляет примерно 2,6%. Выпуск облигаций с процентной ставкой ниже этой снизит годовые расходы на обслуживание долга, что позволит сэкономить средства даже в случае, если цена Биткойна останется на уровне или упадет. Например, выпуск облигаций Бит на 100 миллиардов долларов с купонной ставкой 1% и без доходов от роста Биткойна, как ожидается, сэкономит правительству 13 миллиардов долларов в течение срока действия облигаций. Если Биткойн достигнет 30% CAGR, такой же объем выпуска может принести более 40 миллиардов долларов дополнительной стоимости.
Кроме того, этот метод создаст дифференцированную категорию суверенных облигаций, предоставляя США несимметричное восходящее покрытие по Биткойну, одновременно уменьшая долларовый долг.
Вызовы и риски
Несмотря на потенциальную прибыль, эта структура также сталкивается с некоторыми вызовами. Инвесторы берут на себя риск падения Биткойна, но не могут в полной мере участвовать в повышении доходности. Если Биткойн не покажет выдающихся результатов, облигации с низкой купонной ставкой могут оказаться непривлекательными.
С точки зрения структуры, министерству финансов необходимо выпустить больше долговых обязательств, чтобы компенсировать 10% дохода от покупки Биткойна. На каждые собранные 100 миллиардов долларов необходимо дополнительно выпустить облигации на 11,1%, чтобы компенсировать влияние распределения Биткойна.
Чтобы справиться с этими вызовами, данное предложение предлагает возможные улучшения, включая предоставление инвесторам частичной защиты от убытков, чтобы смягчить риск резкого падения Биткойна.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
7
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoGoldmine
· 1ч назад
ROI 282% действительно впечатляет, но сначала посмотрите ниже исследование рынка, прежде чем делать вывод.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainFoodie
· 07-22 07:17
смешивание биткойнов с облигациями? на вкус как стейк, завернутый в бекон... рискованно, но вкусно, не буду лгать
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainDetectiveBing
· 07-22 07:10
Действительно хочу запустить один аирдроп, чтобы поиграть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AllTalkLongTrader
· 07-22 07:10
90%米-долг 10%токен тоже может называться Бит-долгом? Сколько там воды?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentPhilosopher
· 07-22 07:08
Неудачники нового формата снова появились
Посмотреть ОригиналОтветить0
CommunitySlacker
· 07-22 06:57
Кто осмелится это купить… потерять деньги будет ужасно.
VanEck предложил концепцию Биткойн-облигаций, объединяющую американские облигации и Биткойн для удовлетворения потребностей в рефинансировании
Руководитель исследований VanEck предложил инновационную концепцию "Бит-долговых облигаций"
Недавно была предложена гибридная долговая инструмент "Бит债券" (BitBonds), который сочетает в себе экспозицию на государственные облигации США и Бит, с целью решения предстоящей потребности в рефинансировании правительства США в размере 14 триллионов долларов. Эта инновационная концепция была предложена руководителем исследования цифровых активов одной инвестиционной компании на стратегическом саммите по резервам Биткойна, пытаясь одновременно решить потребности суверенного финансирования и спрос инвесторов на защиту от инфляции.
Этот новый тип облигаций разработан как 10-летний ценный бумага, состоящая на 90% из традиционных американских казначейских облигаций и на 10% из биткойнов. По истечении срока облигации инвесторы получат полную стоимость части казначейских облигаций, а также стоимость биткойн-актива. До достижения доходности к погашению в 4,5% инвесторы получат всю прибыль от увеличения стоимости биткойнов, а прибыль, превышающая этот порог, будет делиться между государством и держателями облигаций.
Структура предназначена для балансирования интересов инвесторов в облигации и потребностей Министерства финансов США в рефинансировании по конкурентоспособным ставкам, одновременно предоставляя инвесторам возможность защититься от обесценивания доллара и инфляции активов.
Анализ доходности инвесторов
Точка безубыточности инвестора зависит от фиксированной купонной ставки облигаций и сложной годовой нормы роста (CAGR) Биткойна. Для облигаций с купонной ставкой 4% точка безубыточности CAGR Биткойна составляет 0%. Однако для облигаций с низким купоном порог безубыточности выше: облигации с купонной ставкой 2% требуют CAGR 13,1%, а облигации с купонной ставкой 1% требуют CAGR 16,6%.
Если CAGR Биткойна останется в пределах 30% до 50%, модель предполагает, что доходность инвесторов может достигать 282%. Эта структура предоставляет верующим в Биткойн инвесторам "вогнутую ставку", с несимметричным потенциалом роста, в то же время сохраняя основу безрисковой прибыли. Но следует отметить, что инвесторы будут нести все риски снижения, связанные с Биткойном.
Анализ доходов правительства
С точки зрения правительства США, основное преимущество биткойн-облигаций заключается в снижении затрат на финансирование. Даже если биткойн немного вырастет в цене или останется неизменным, Казначейство может сэкономить на процентных расходах по сравнению с выпуском традиционных облигаций с фиксированной ставкой 4%.
Согласно анализу, безубыточная ставка правительства составляет примерно 2,6%. Выпуск облигаций с процентной ставкой ниже этой снизит годовые расходы на обслуживание долга, что позволит сэкономить средства даже в случае, если цена Биткойна останется на уровне или упадет. Например, выпуск облигаций Бит на 100 миллиардов долларов с купонной ставкой 1% и без доходов от роста Биткойна, как ожидается, сэкономит правительству 13 миллиардов долларов в течение срока действия облигаций. Если Биткойн достигнет 30% CAGR, такой же объем выпуска может принести более 40 миллиардов долларов дополнительной стоимости.
Кроме того, этот метод создаст дифференцированную категорию суверенных облигаций, предоставляя США несимметричное восходящее покрытие по Биткойну, одновременно уменьшая долларовый долг.
Вызовы и риски
Несмотря на потенциальную прибыль, эта структура также сталкивается с некоторыми вызовами. Инвесторы берут на себя риск падения Биткойна, но не могут в полной мере участвовать в повышении доходности. Если Биткойн не покажет выдающихся результатов, облигации с низкой купонной ставкой могут оказаться непривлекательными.
С точки зрения структуры, министерству финансов необходимо выпустить больше долговых обязательств, чтобы компенсировать 10% дохода от покупки Биткойна. На каждые собранные 100 миллиардов долларов необходимо дополнительно выпустить облигации на 11,1%, чтобы компенсировать влияние распределения Биткойна.
Чтобы справиться с этими вызовами, данное предложение предлагает возможные улучшения, включая предоставление инвесторам частичной защиты от убытков, чтобы смягчить риск резкого падения Биткойна.