Анализ тенденций инвестирования в Web3: от модели VC до инкубаторов и Вторичного рынка

В последнее время область инвестиций Web3 испытывает глубокие структурные изменения. Несмотря на то, что некоторые мнения считают перспективы крипто VC по-прежнему обнадеживающими, данные и рыночные настроения показывают, что первичный рынок действительно сталкивается с серьезными вызовами. Этот тренд имеет признаки дальнейшего ускорения в 2025 году.

Убыль на первичном рынке

Во второй половине 2024 года, когда Вторичный рынок будет в восторге от MEMECoin и BTC, Первичный рынок вступил в зимний период. Данные показывают, что объем привлечения средств в криптовалютные VC снизился с пика в 33,7 миллиарда долларов в 2021 году до менее 4 миллиардов долларов в 2024 году.

Причины этой ситуации включают:

1. Объем крипто VC ограничен, и он еще не полностью интегрирован с основными финансовыми рынками.
2. Столкнувшись с более длительными циклами выхода и высокой волатильностью, часто возникают ситуации "заморозка на год, потеря половины".
3. Вредный круговорот финансирования - выхода на рынок - падения цен приводит к разрыву цепочки передачи ценности.

Данные показывают, что в 2023-2024 годах новые криптопроекты в среднем теряют 45% в течение 90 дней, а 60% проектов выходят на вторичный рынок в течение полугода. Это не только вопрос рыночного интереса, но и отражение провала в дизайне моделей.

Возрождение инкубационных моделей

Столкнувшись с трудностями первичного рынка, инкубационные инвестиции стали новым направлением для капитала в поиске прорыва. В последнее время многие известные специалисты и организации в отрасли начали переходить к или усиливать модель инкубаторов.

Причины популярности инкубационных моделей:

1. Всеобъемлющее вовлечение, от ресурсов, рынков до синергии продуктов, защитный барьер становится глубже.
2. Способы выхода разнообразны, не ограничиваются только выходом токенов на рынок.
3. Требования к финансам гибкие, можно снизить денежные вложения через "обмен ресурсов на акции/Token".

Однако инкубационная модель требует от инвесторов высоких требований, включая обширный опыт в отрасли и накопление ресурсов.

Развитие вторичного рынка

Вторичный рынок стал основным убежищем для текущих средств. В 2024 году объем спотовой торговли на криптовалютном вторичном рынке восстановится до почти 13 триллионов долларов, что на примерно 40% больше по сравнению с прошлым годом. Эта волна активности на вторичном рынке проявляет новые особенности:

1. Вход институций, движимые стратегией: крупные средства традиционных финансовых учреждений активно поступают, что делает рынок более рациональным.
2. Ликвидность на первом месте, нарратив на заднем плане: MEMECoin, ИИ, RWA и другие высоколиквидные и высоковолатильные сектора пользуются спросом.

Выбор инвесторов Web3

Несмотря на вызовы, с которыми сталкивается модель VC, существование рыночных циклов означает, что она может снова возродиться в будущем. Для текущих высокоценных инвесторов основными вариантами являются:

1. Модель инкубации: глубокая кооперация, требующая богатых производственных ресурсов и способности к сотрудничеству.
2. Вторичный рынок: предоставляет высокую ликвидность и стратегическую гибкость, подходит для участия через структурированные продукты.

Независимо от выбранного пути, соблюдение норм остается ключевой темой. С ужесточением глобального регулирования в области криптовалют инвесторы должны внимательно следить за требованиями к соблюдению норм, правовыми рисками и налоговыми аспектами различных путей.

Соответствие требованиям — это не только обязательный курс по управлению рисками, но и ключевой момент для преодоления циклов и стабильного размещения активов. В условиях ускоренной регуляции высокоценным инвесторам необходимо осторожно оценивать риски соответствия различных инвестиционных путей, чтобы обеспечить долгосрочное стабильное развитие.